科創板

動察によると、『The Information』が報じたところによれば、人工知能会社DeepSeekの年収は約10億ドルで、数ヶ月前には5億ドル未満でした。収入は主にモデルAPIから得られており、無料のチャットアプリには現在広告やサブスクリプション収入はありません。報道によると、収入の増加は一部は値上げによるもので、APIの価格が約2.3倍から4.5倍に引き上げられました。梁文鋒は最近、投資家に対して、値上げ後も顧客数は減少せず、需要は依然として強いと述べました。以前に公開された財務データによれば、今年の最初の7ヶ月間のAPI事業の粗利率は82.9%でした。DeepSeekは第二回の資金調達で約500億元を募集する計画で、評価額は約5000億元です。会社は10月末までにこれを完了させることを希望しており、同時に上海証券取引所の科創板でのIPOも準備しています。梁文鋒は、70%以上の計算能力が新しいモデルのトレーニングに使用されており、推論に使えるのは30%未満であると述べました。会社は、より多くの小型モデルをゲーム用グラフィックカードで直接動作させ、高性能チップはトレーニングに引き続き使用することを試みています。

TOP 华人科创社は、高瓴創投のパートナーである严文韬がDeepSeekにCFOとして参加する可能性があると伝えています。近日中に就任する予定です。DeepSeekは科創板のIPOを準備しており、中信証券は現在デューデリジェンスを行っていますが、双方はまだ正式な上場指導契約を締結していません。DeepSeekは今年中にIPOプロセスを開始したいと考えています。严文韬は高瓴創投の90年代生まれのパートナーで、長年にわたりテクノロジー投資を担当しており、公開投資プロジェクトには字节跳动、MiniMax、智谱AIなどが含まれています。DeepSeekには現在CFOがおらず、正式な投資家関係チームも存在していません。

国産クラウドAIチップメーカー燧原科技は9月11日に上海証券取引所の科創板に正式に上場し、発行価格は142.18元/株でした。記事執筆時点で、この株の最新価格は418元/株で、発行価格に対して193.99%上昇しています。取引額は34.04億元、回転率は44.82%、振幅は47.83%で、取引中の最高値は475元/株、最低値は407元/株、総時価総額は1798.87億元です。燧原科技は2018年3月に設立され、自社開発のDSAアーキテクチャを採用し、4世代のアーキテクチャで5種類のクラウドAIチップを展開しています。AIチップ、アクセラレータカード、モジュール、インテリジェントコンピューティングシステムおよびクラスターをカバーしています。第三世代製品S60は累計出荷台数が16万枚に達しました。2023年から2025年までの会社の収益はそれぞれ3.01億元、7.22億元、9.90億元で、2026年上半期の収益は11.20億元で、前年同期比279.08%の成長を見込んでいます。テンセント系は燧原科技の最大の外部株主であり、共同行動者と合わせて20.26%の株式を保有しています。また、同社の最大の顧客でもあり、2025年の売上高は総収益の83.79%を占める見込みです。今回の公開発行は4303.52万株で、調達資金総額は約61.19億元であり、主に第五世代および第六世代のAIチップの研究開発および産業化プロジェクトに投資されます。

ロイター通信によると、杭州の人工知能スタートアップ DeepSeek は、中信証券を雇い、上海証券取引所の科創板での初回公開株式（IPO）を準備しており、今年中に IPO プロセスを開始する予定です。潜在的な発行時期、資金調達規模、目標評価額はまだ決まっていません。DeepSeek と中信証券は、コメントのリクエストにはまだ応じていません。DeepSeek は現在、1回目の資金調達を行っており、評価額は 5000 億人民元（約 750 億ドル）に達しています。同社は今年 6 月に約 74 億ドルを調達し、投資後の評価額は 500 億ドルを超えています。このラウンドの資金調達では、創業者の梁文鋒が個人的に 200 億人民元を投入し、テンセントが 100 億人民元、寧徳時代が 50 億人民元を投入しました。国内の大規模モデル開発者 Z.AI と MiniMax は、今年初めに香港に上場し、北京のスタートアップ Moonshot は香港での IPO 申請を秘密裏に提出しました。梁文鋒は、IPO から得られる資金が、重要な従業員や研究者を留めるためのより強力なインセンティブを提供するのに役立つことを望んでいます。同社は最近、バイトダンスや小米などの競合他社に人材が流出しています。

長江存儲控股股份有限公司の初めての公開株式発行と科創板での上場のIPO審査状況が「問い合わせ済み」に変更されました。「問い合わせ済み」とは、長江存儲が正式に上交所の上場審査段階に入ったことを意味し、会社の情報開示や科創属性などの問題について一回または複数回の書面での質問と回答が行われます。長江存儲は中国最大の3D NANDフラッシュメモリ製造業者であり、唯一の3D NAND原厂であり、自主開発した晶栈Xtackingアーキテクチャを持ち、チップ設計、製造、パッケージングテストを一体化したメモリIDM企業です。

央视财经の報道によると、燧原科技は9月2日に上海証券取引所の科創板でオンライン申請を開始し、株式コードは688801、オンライン申請コードは787801で、約4304万株を発行する予定で、発行後の総株式数の10%を占め、60億元を調達し、第五、六世代のAIチップの研究開発および人工知能のソフトウェアとハードウェアの協調プロジェクトに使用される。燧原科技は摩尔线程、沐曦股份、壁仞科技と共に「国産GPU四小龍」と呼ばれ、残りの3社はすでに上場しており、上場初日の終値の上昇率はそれぞれ425.46%、692.95%、75.82%であった。燧原科技の2023年から2025年の収益はそれぞれ3.01億、7.22億、9.90億元で、3年間の複合成長率は81.32%である。

長鑫科技は2026年半期報告を発表し、上半期の収益は1503.10億元で、前年同期比873.64%増加しました。親会社に帰属する純利益は776.05億元で、昨年同期は23.32億元の損失でした。営業活動によるキャッシュフローの純額は1311.56億元で、前年同期比2985.64%増加しました。粗利率は84.84%、研究開発投資は68.59億元で、収益の4.56%を占めています。報告期間末時点で、総資産は4680.78億元、純資産は2707.49億元です。同社は世界第4位、中国第1位のDRAM IDMメーカーで、製品はDDR5、LPDDR5/5X、LPDDR6などをカバーしています。すでにアリババクラウド、バイトダンス、テンセント、レノボ、小米、OPPO、vivoなどの主要顧客と協力しており、第5世代のプロセステクノロジープラットフォームは顧客認証を進めています。6月30日現在、同社は国内特許4484件、海外特許3400件を保有しており、研究開発スタッフは7491人で、全体の33.42%を占めています。同社には持株会社や実質的な支配者はおらず、最大株主の清輝集電が21.67%を保有しています。同社は7月27日に科創板に上場し、発行価格は8.66元/株で、上場初日の時価総額は3.5兆元を突破しました。

長鑫科技の公告によると、同社は初めての株式公開を行い、科創板に上場するためのオーバーアロットメントオプションを全額行使し、追加で10.03億株を発行し、総株式数は678.84億株に増加しました。行使期間中の株価はすべて発行価格の8.66元/株を上回っており、中金公司は今回の発行の権限を持つ共同主幹事として、今回の発行によるオーバーアロットメントで得た資金を利用して二次市場から今回の発行株式を競売取引方式で購入することはありませんでした。

ロイター通信によると、中国のロボット製造業者Unitreeは上海の科創板に上場した後、上場初日のピークから約45%の株価下落を経験し、市場価値は一時660億ドルに達した後、約300億ドルに戻りました。これにより、バブルリスク、個人投資家の損失、IPOメカニズムに対する市場の懸念が引き起こされています。上場初日は460%の上昇を記録し、過去3年間の中国の新規株式の平均226%の初日上昇率を大きく上回りましたが、その後3日間連続で下落し、火曜日には株価が安定しました。Unitreeは、世界の主要な四足および人型ロボットの製造業者の一つであり、製品は走る、踊る、武道などの動作を行うことができますが、より広範な商業化は依然として限られており、テスラやボストン・ダイナミクスなどと競争しています。招股書によると、2026年第1四半期の調整後純利益は前年同期比で53%減の4000万元に減少し、上半期の利益にも減速の兆しが見られます。同社は科創板の迅速通道で上場を果たし、他の国内の同業者に基準を設定する可能性があります。アナリストは、投資家が「テクノロジー革命の物語」に駆動されており、初日のパフォーマンスは市場の感情を反映していると指摘しています。IPOの価格設定と初値の差は、少なくとも一方が不正確であることを意味しています。また、株価の上昇は、出荷を引き上げる動機から来ているとの見解もあり、ショートが制限され、個人投資家の追随がボラティリティを加速させています。一部の機関は、ロボット企業は研究開発に多くの投資を行い、受注がまだ大規模に実現していないため、短期的な利益だけを見てはいけないと考えています。これは初期の電気自動車業界に似ています。

8月24日、ロイター通信によると、中国最大のフラッシュメモリーチップメーカーである長江存储（YMTC）の親会社である長江存储科技控股（CCSH Corporation）が上海証券取引所の科創板に上場申請を行い、受理された。市場は同社が来年上場することを予想している。今回のIPOは330億元（約49億ドル）の資金を調達する見込みだ。CCSHは19.8億から24.3億株の新株を発行する計画だ。招股書によると、同社の2026年第1四半期（1月から3月）の売上高は470億元に達し、前年同期比でほぼ5倍の成長を遂げた。純利益は333.8億元で、2025年の年間純利益142.1億元の2倍を超えた。YMTC傘下の工場は現在ほぼフル稼働しており、供給が逼迫しているNANDフラッシュメモリ市場での販売を拡大し続けている。2026年第1四半期のNANDフラッシュメモリの平均販売価格は2025年の平均の2.73倍に達し、粗利率も2025年の35.3%から76.8%に大幅に上昇した。CCSHは今回の上場で調達した資金のうち208億元を生産ラインの拡充に、さらに122億元を次世代NANDフラッシュメモリおよび高速ストレージ製品の研究開発に充てる計画だ。

上交所長江存儲控股股份有限公司の初回公開株式発行および科創板上場のIPO審査状況が受理に変更され、予定されている資金調達額は330億元です。引受機関は中信証券と中信建投です。長江存儲の招股説明書によると、2024年に赤字から黒字に転換した後、利益水準が急速に向上し、2026年1-3月には営業収入470.42億元、親会社帰属の純利益333.79億元を達成しました。TrendForceのデータによると、2026年1-3月において、同社は世界のNAND Flashメーカーの中で売上高と出荷量の両方で、いずれも世界第3位、中国第1位にランクインしています。

宇樹科技（688836）は本日、科創板に上場し、開盤時の時価総額は一時 4449 億元に達し、早期投資家は驚異的なリターンを得ました。2016 年のシードラウンドで 200 万元を出資したエンジェル投資家尹方鳴は、君万弘毅を通じて 1117.49 万株を保有し、開盤時の時価総額に基づく保有株の価値は約 122.92 億元 で、リターン倍率は 6134 倍 に達し、純利益は約 122.9 億元です。紅杉中国は 2019 年に 1500 万元でエンジェルラウンドの増資に参加し、その時の投資後の評価額はわずか 1.5 億元でした。上場時には合計で 2589.95 万株を保有し、保有株の価値は約 284.89 億元 で、宇樹の株を最も多く保有する市場化 VC/PE 機関です。経緯創投は 2022 年の B ラウンドで参入し、1984.91 万株を保有し、保有株の価値は約 218.34 億元 です。大疆傘下のファンドは 2018 年に約 1012 万元で増資に参加する予定でしたが、投資後の評価額は約 6000 万元で、後に撤資して退出しました。開盤時の時価総額に基づくと、超 250 億元 の浮利を逃しました。

"人形ロボット第一株"宇樹科技（688836）は本日、科創板に上場し、開盤後に500％以上上昇し、市値は3500億元を超えました。発行前に会社は株式インセンティブプラットフォーム上海宇翼を設立し、会社の株式を3982.86万株保有し、持株比率は10.9414％です。機械構造責任者の楊知雨、販売サービス体系責任者の陳立、アルゴリズムとソフトウェア責任者の張陽光は、上海宇翼を通じてそれぞれ0.49％、0.26％、0.15％の間接持株比率を持っています。3500億元の市値を基に計算すると、三人の持株市値はそれぞれ171.5億元、91億元、52.5億元に達します。

"人形ロボット第一株"宇樹科技（688836）が本日正式に科創板に上場し、株価は大幅に高く始まりましたが、その後下落しました。この株は開盤時に1100.00元で、発行価格150.80元に対して629.44%上昇し、市場価値は一時4449億元に達しました。その後、株価は揺れ動きながら下落し、原稿執筆時点で882.22元となり、上昇幅は485.03%に戻り、市場価値は約3568.27億元です。現在の回転率は61.90%で、取引額は171.59億元です。開盤価格で計算すると、中一サイン（500株）の浮利益は約47.46万元です。宇樹科技は今回の公開発行で4044.64万株を発行し、約61億元を調達し、発行時のPERは219.23倍です。

宇樹テクノロジーは本日、科創板に上場し、開盤で629.44%の暴騰を記録しました。発行価格150.80元/株で計算すると、オンラインでの新規購入で1サイン売却すると47.46万元の利益が得られます。これを基に計算すると、メイトワン系が宇樹テクノロジーの持株比率が最も高い外部株主であり、漢海情報、成都龍珠、Galaxy Zを通じて合計約3512.36万株を保有し、浮動利益は333億元を超えています。

宇樹テクノロジーが正式に科創板に上場し、開盤で629.44%の大幅上昇を記録し、1100元/株で取引されています。総時価総額は4449億元に達しました。150.80元/株の発行価格で計算すると、一口で47.46万元の利益が得られます。雷軍が設立した順為資本の関連会社Astrand IVは1610.6万株を保有しており、浮動利益は152億元を超えています。

宇樹科技が科創板に上場し、正式に取引を開始し、開盤で500%以上の上昇を記録し、市値は3500億元を超えました。招股書によると、宇樹科技の董事長、総経理兼最高技術責任者である王興興は、直接会社の8671.4964万株を保有しており、発行後は会社の株式総額の21.4395%を占めています。王興興は発行前に、株式インセンティブプラットフォームである上海宇翼を通じて、会社の株式を間接的に9.5367%保有していました。計算すると、彼の直接および間接の合計保有株式比率は約30%前後で、保有する市値は千億元を超え、「90後」の首富となりました。2025年の『新财富雑誌』が発表した90後企業家リストによると、影石創新の創業者である劉靖康は202億元の資産を持ち、90後の新首富となりました。

宇樹科技が正式に科創板に上場し、今回の上場には多くの著名な機関が参加しました。梁文鋒のもとにある深度求索、幻方量化、九章資産は、戦略的配分および公募で合計約119.16万株を取得しました。上場初日の価格で計算すると、これらの持株の浮動利益は11億元を超えています。

宇树科技の公式発表によると、その株式は2026年8月19日に上海証券取引所の科創板に上場される。宇树科技は発表の中で、2025年に会社の営業収入が16.99億元に達し、非経常的項目を除いた親会社株主に帰属する純利益が2.78億元であることを明らかにした。今回の上場の発行価格は150.80元/株で、2025年の希薄化後の静的市販率は35.89倍であり、同業他社の平均水準を上回っている。また、非経常的項目を除いた希薄化後の市盈率は219.23倍であり、業界の最近1ヶ月の平均静的市盈率を上回っている。上場初期の無制限流通株数は3008.77万株で、発行後の総株式数に対する割合は7.44%である。