バブル

BusinessInsider の報道によると、億万長者投資家でヘッジファンド Third Point の創設者である Dan Loeb は、ポッドキャスト番組で現在の市場における人工知能（AI）に対する「バブル論」の懸念が過度に誇張されていると述べ、AI 業界の発展段階はインターネットバブルの時期とは全く異なると指摘しました。Loeb は、Alphabet、Microsoft、Amazon、Meta を含むテクノロジーの巨人たちが今年合計で 7000 億ドル以上の資本支出を行い、来年には 1 兆ドルに達する可能性があると述べ、その大部分が AI インフラの構築に使われるとしています。彼は、これらの資本支出がリターンを生むことを信じないのであれば、企業が「無駄にお金を燃やしている」と考えることになるが、現在これらの企業は強力な収益性を持ち、キャッシュフローも豊富で、自らのバランスシートを基に投資を支えることができると述べました。Loeb は、これはインターネットバブルの時期の「評価がファンダメンタルズから乖離している」状況とは異なり、伝統的な意味での評価バブルを構成しないと強調しました。また、Anthropic などの AI 企業が急速に収益を伸ばし、製品の応用が加速していることを挙げ、業界が依然として初期の拡張段階にあることを示しています。報道によると、Anthropic の最新の資金調達における評価額は 9650 億ドルに近づいており、年換算収益は 140 億ドルから 470 億ドルに急増し、市場の AI 商業化の潜在能力に対する信頼をさらに強化しています。しかし、市場には Michael Burry を含む一部の投資家が AI の評価が過熱していることに懸念を示し、巨額の投資が相応のリターンを得るのが難しい可能性があると考えています。Loeb は、「私たちはまだ AI の発展の表面に触れていない」と述べ、現在は長期的な成長の初期段階にあると考えています。

The Blockの報道によると、スタンダードチャータード銀行は、最近のETH価格の大幅な下落はイーサリアムネットワーク内部指標の継続的な改善を反映していないと考えており、これを2001年のテクノロジーバブル崩壊後のアマゾンの段階に例えています。同銀行はETH価格目標を維持しており、2026年末には4,000ドル、2030年末には4万ドルに達すると予想しており、ETH/BTCの為替レートは今十年末までに約0.08に回復すると見込んでいます。同銀行は、イーサリアムがステーブルコインとRWA（現実世界資産のトークン化）分野で主導的な地位を占めており、2028年までにステーブルコインと非ステーブルコインのRWAの時価総額がそれぞれ約2兆ドルに達することを予想しており、これがイーサリアムの取引量とTVLの新記録を推進し、ETH価格の上昇を促すとしています。

Liquid Capital（前 LD Capital）創業者の易理華は、予想通り、戦争が終わった後に米国とイランの双方が再び戦う理由はないと述べ、市場も予定通り8万ドルを超えて反発し、徐々に決済戦略を取るとしています。予想通り、6万ドルはこのラウンドの底ではないかもしれませんが、米国株式市場やA株はAIの牽引で新高値を更新し続け、ハイニックスとサムスンの利益は1兆を超え、今後は誰もが毎日トークンを消費することになるでしょう。それは食事や水を飲むことと同じくらい重要です。長期的に見ればAIにはバブルはありませんが、短期的にはブラックスワンがあるかどうかは不確かです。バフェットが現金を大量に蓄えているのは何かを見越しているからです。もし本当に5万ドルの底値買いのチャンスがあるなら、次の暗号牛市では4倍のチャンスがあるでしょう。そして、機会があふれるAIに対して、一部の暗号通貨マイナーはAIの計算能力に転向し、暗号通貨の起業家はAIの創業者に転身し、取引プラットフォームもAIトレーディングを始めています。投資家もAIの株式や株を適切に配置すべきです。

Cointelegraph の報道によると、『金持ち父さん貧乏父さん』の著者ロバート・キヨサキは、ソーシャルメディアで伝統的な金融の「バブル崩壊」が間もなく来ると発表し、ビットコインがバブル崩壊後1年以内に75万ドルに達すると予測しています。キヨサキは同時に、金が1オンスあたり3.5万ドルに上昇し、歴史的最高終値から546%の上昇になると予測しており、ビットコインの75万ドルの目標価格はその歴史的高値から500%の上昇となります。分析によると、キヨサキのビットコインと金の比率は21.5で、2024年12月の40という歴史的高値を大きく下回り、現在の22の200日移動平均線も下回っています。キヨサキは2011年以降、経済崩壊を予測し続けていますが、2015年には2016年に株式市場が崩壊すると予測したものの、その年のS&P 500は実際には9.5%上昇しました。また、2024年5月には「史上最大の崩壊が始まった」と主張しましたが、その後、株式市場と貴金属は共に上昇を記録しました。

F2Pool の共同創設者である王純は X プラットフォームで、量子コンピューティングは AI よりも技術バブルに近いと述べています。現在の業界は炒作で溢れていますが、実際の成果はほとんどありません。AI は現実世界を継続的に改善していますが、量子コンピューティングは 2026 年まで実用化が難しく、今後数十年にわたって実質的な産業価値を生み出すことは難しいと予測されています。彼の取引見解は、量子コンピューティングをショートし、ビットコインをロングすることです。また、複数の量子コンピューティング関連株を弱気としています。具体的には、Rigetti Computing（$RGTI）、D-Wave Quantum（$QBTS）、Quantum Computing Inc.（$QUBT）、および IonQ（$IONQ）を挙げています。王純は、これらの企業の現在の製品と商業化能力が不足しており、市場の評価は主に将来の技術期待に基づいていると補足しました。

在中文 Meme 行情推动下，Meme 币相关话题近期在加密市场快速升温，市场参与度与争议同步放大。围绕 Meme 币对行业生态及市场结构的影响，不同观点持续分化。Gate プラットフォームのライブ配信プラットフォーム Gate Live は、1 月 13 日 20:00（UTC+8）に Meme コインをテーマにした円卓ライブを開催し、複数の暗号業界 KOL を招待して、Meme コインの市場論理、リスクの境界、および今後の発展について深く議論します。

F2Poolの共同創設者である王純は、Adam Backの意見に同意し（彼はNic Carterが量子コンピューティングをビットコインの脅威として大量に比較していると非難している）、量子コンピューティングはバブルであり、短期的にはsecp256k1の制限を破ることはないと考えています。

据金十报道，资产管理公司 Edmond de Rothschild 首席执行官 Benjamin Melman 表示，美元明年可能再次面临下行风险。若市场再度担忧美国利率，或人工智能泡沫突然破裂，美元将面临风险。随着美联储降息，美元今年持续走弱。美元指数 DXY 最新下跌 0.05% 至 98.59，9 月中旬该指数曾触及 96.218 的三年半低点。

加密資産管理会社 CoinShares の研究責任者 James Butterfill が報告を発表し、デジタル資産財庫会社（DAT）のバブルはほぼ崩壊したと述べています。2025年夏には時価総額純資産価値（mNAV）3倍から10倍で取引されていた企業が、現在では約1倍またはそれ以下の水準に戻っており、かつてトークン財庫を成長エンジンと見なしていた取引モデルは激しい調整を経ています。今後、これらの企業の動向は市場の行動に依存します。価格が下落し無秩序な売却を引き起こすか、企業がポジションを維持し反発を待つかです。マクロ環境が改善し、12月に利下げが行われる可能性があれば、暗号通貨に対する支えとなるでしょう。

ARK Invest の創設者キャシー・ウッドは、現在、人工知能と暗号通貨の分野に影響を与えている流動性の引き締めが今後数週間で逆転するだろうと述べており、市場はこの見解に同意しているようで、人工知能はバブルの時期にはないとしています。

据华尔街见闻报道，在经历了基金注销传闻与"做空 AI 金额被媒体夸大百倍"后，电影《大空头》原型、知名投资者 Michael Burry 于当地时间 11 月 24 日兑现承诺，准时"回归"。通过发布首篇专栏文章《泡沫的主要迹象：供给侧的暴食》来表达"做空 AI"的观点。在这篇文章中，正式向当下的 AI 热潮宣战，而风暴的中心正是英伟达。他直指英伟达即是当年的思科。针对近期市场认为"科技巨头盈利能力强，因此不存在泡沫"的主流观点，Burry 在文中进行了针锋相对的反驳。他列举了 1999 年互联网泡沫巅峰时期的数据指出，当年的繁荣同样是由高利润公司推动的，而非仅仅是那些甚至没有收入的小网站。Burry 在文中指出，当前 AI 热潮的关键问题在于"灾难性的过度供应和远远不足的需求。"并认定：无论多少人试图证明这次不一样，1999 年的历史正在重演。

中信証券の研究報告によると、11月20日の米国株の下落はマクロ要因によって主導されており、AIバブルの崩壊によるパニック売りではないと判断されています。この回調の主な原因は、9月の非農業部門雇用者数が予想を上回ったことと、連邦準備制度のタカ派的な発言が重なり、市場での利益確定が引き起こされたことです。アメリカの雇用市場が徐々に弱まっていることを考慮すると、12月の連邦準備制度の政策決定会合はこの「タカ派パニック」感情のピークになる可能性があり、その後市場の取引の主な焦点はトランプによる新任連邦準備制度議長の指名を巡る駆け引きに移るかもしれません。AIセクターのファンダメンタルは依然として堅固であり、トークン指数の急成長、供給チェーンのボトルネック、4大テクノロジー企業の強力なキャッシュフローとバランスシートの下で、短期的に「AIバブル」の崩壊という極端なシナリオは現れることが難しいと予想されています。(金十)

億万長者の投資家、ブリッジウォーター・アソシエイツの創設者レイ・ダリオ（Ray Dalio）は、市場の熱狂が破裂するバブルであることを心配していても、人工知能（AI）分野から早々に撤退すべきではないと考えています。彼は木曜日にCNBCのインタビューで、現在の株式市場が深刻なバブルに陥っていると確信しているが、それでも投資家がAI取引から撤退する理由にはならないと述べました。ダリオはこのメディアに対し、投資家が市場に留まるべき理由は非常にシンプルだと説明しました：現在、バブルが破裂する条件は全く存在しない。「バブルだからといって売却するな」とこの伝説的なファンドマネージャーは言い、「タイミングを逃すな。何がバブルを破裂させるのか？通常は金融政策の引き締めだが、今はその状況にはない。」ダリオの見解では、市場に資産の清算需要が生じたときにバブルは最終的に破裂するとのことです。彼は、連邦準備制度の利上げや消費者が富裕税に直面するなどの出来事が売却を引き起こす可能性があると推測しています。しかし、可視的な未来において、これらの二つの状況は市場で起こる可能性は低いようです。「私は再度強調したい、株式市場はバブルが破裂する前に大幅に上昇する可能性がある」とダリオは付け加えました。（金十）

据金十报道，分析师 Adam Button 表示，今天的美股走势不符合多头预期，许多股票在图表上留下难看的 K 线。他指出，英伟达存在泡沫，谷歌的 Gemini 3 表现进一步验证了这一点，表明其他公司也能在没有英伟达芯片的情况下制造大型语言模型，这可能降低英伟达的利润。英伟达占标普 500 指数的 8%，其价值减半将直接削减 4 个百分点。此外，美联储的态度也影响市场，鲍威尔反对 12 月降息，市场对降息的预期已降至 36%。