資本市場

Alpacaの公式発表によると、その東南アジア本社であるAlpaca Securities Pte. Ltd.は、シンガポール金融管理局（MAS）から資本市場サービス（CMS）ライセンスの原則的な承認を受けました。関連条件を満たし、正式にライセンスを取得した後、同社はシンガポールで東南アジアの金融機関やフィンテック企業を対象にブローカーおよびカストディサービスを提供する計画です。Alpacaは、原則的な承認は正式なライセンスを意味せず、現時点ではそれに基づいて関連サービスを開始することはできないと強調しています。

Strategy 創設者の Michael Saylor は X プラットフォームで、アメリカ証券取引委員会の革新免除政策が条件を満たす取引プラットフォームを通じて、アメリカの投資家に対して24時間体制のトークン化されたオンチェーン取引を提供することを許可していると発表しました。これは間違いなくデジタルクレジットとアメリカの資本市場分野における大きなブレークスルーです。

戦略は、チームによって作成された『Bitcoin Investor Guide』（ビットコイン投資者ガイド）を公開しており、改訂日付は2026年9月7日、マーケットデータは9月4日までのものです。このガイドは、専門投資家、個人投資家、銀行家、アドバイザー、および資本配分者を対象に、ビットコインの通貨特性、投資論理、市場構造、ポートフォリオの役割、保管方法とリスクを体系的に説明しています。核心的な見解は、ビットコインはもはや単なる投機資産ではなく、新しいデジタル資本市場の基盤となりつつあるということです------希少で、オープンで、グローバルな準備資産です。長期的な論理は、希少性、オープンアクセス、グローバル流動性、独立した検証に基づいており、現在金、不動産、株式、債券、アートに付随している一部の通貨プレミアムを吸収する可能性があります。重要なデータスナップショット（2026年9月4日現在）：ビットコイン価格は約79,809ドル、200週移動平均は約64,715ドル（プレミアム約23.3%）；1年のリターンは約-28.3%、10年の年率リターンは約62.8%；30日間の平均取引量は約283億ドル、未決済契約は約960億ドル；現物ETFは約127万BTCを保有し、全ネットワークのハッシュレートは約935 EH/sです。ガイドはビットコインの「デジタル資本」としての位置付けを強調しています：最大供給量は2100万枚に固定されており、発行者なし、期限なし、契約キャッシュフローなし、価値は主に希少性と市場が与える通貨プレミアムに依存します。これは直接保有でき、グローバルに移転可能で、独立して検証できます。2024年1月に米国SECが現物ビットコインETPを承認した後、機関投資家の参入が著しく増加し、先物、オプション、および保管インフラが引き続き成熟しています。リスク警告に関して、ガイドはビットコインの高いボラティリティ、返済の約束がないこと、価格が大幅に下落する可能性があることを指摘しています；自己保管と第三者保管、ETP、企業証券およびデリバティブには異なる法律、操作、対抗リスクが存在します；取引は不可逆であり、キーの喪失は永久的な損失を引き起こす可能性があります。戦略はビットコインを大量に保有する上場企業として、ビットコイン価格との利益関係があります。文書は明確に教育目的のみであり、投資アドバイスを構成するものではないと述べています。

Robinhoodの共同創設者、会長兼CEOのVlad TenevはXに投稿し、誰もがどこにいても高品質な金融資産にアクセスできるべきであり、トークン化がアメリカの資本市場の利点を解放し、世界中で利用可能にすると述べました。彼は、この業界は世界の金融に比べてまだ小さいが、その利点はますます無視できなくなっていると述べました。従来の市場インフラは固定された取引時間、閉じられたネットワーク、そして多層の仲介者を中心に構築されており、24時間365日の実行、プログラム可能な資産、コンポーザビリティ、または自己保管のために設計されていません。投資家の需要の変化は基盤の進展よりも速く、チームはこの状況を変えるために努力しています。Tenevは、創設者、LP、トレーダー、そしてインフラチームが業界の発展を推進しているのを見て自信を持っていると述べました。業界はまだ初期段階にあり、やるべきことはたくさんあります。古いシステムは適応するのに時間がかかりますが、それだけの価値があるとしています。

ビットコイン財庫会社 Strategy のビットコイン保有価値は現在 667 億ドルに達しており、その年間優先株配当および利息などの義務は約 17.6 億ドルです。Regime Intelligence の分析によると、会社の 840447 枚のビットコインは約 220 億ドルの債務および優先請求権に対応しており、資本市場での資金調達を継続することがその履行の基盤となっています。ストレステストの結果、ビットコイン価格が約 96% 下落しない限り、Strategy のビットコイン保有および準備金は転換社債をカバーするには不十分です；その債務は従来のビットコイン担保保証金ローンではなく、価格下落によって発動される BTC 保証金追加メカニズムは存在しません。報告書の著者 Sherif Saad は、Strategy が年間債務および優先株費用をカバーするために資金調達サイクルを維持する必要があると述べており、現金準備は現在、関連する年間費用の約 2.6 倍をカバーできる状況です。資金調達環境が悪化すれば、会社は準備金やビットコインの売却により履行をより多く依存する可能性があります。Strategy は 5 月以来 4 回ビットコインを売却しており、最近の売却では 1690 枚を売却し、その資金は優先株配当の支払い、株式の買戻し、およびドル準備の増加に使用されました。CEO の Phong Le は今月初め、会社が今年購入したビットコインの数量は売却量の約 25 倍であり、今年後半に購入を再開する計画であると述べました。

businesswireによると、ビットコイン財庫会社BSTR Holdingsは、Cantor Equity Partnersとの間で、2025年7月16日に署名した業務合併契約を終了することを発表しました。終了の理由は、現在の市場環境において、ビットコインおよび上場ビットコイン財庫関連会社の評価が引き続き圧力を受けており、資本市場にミスマッチが生じ、転換社債や永続優先株などの資金調達手段がビットコイン財庫戦略において拡大する役割を制限しているためです。BSTRは、市場環境が安定した後、引き続き機関レベルのビットコイン資産管理業務を推進する意向を示しています。

彭博のデータによると、アジア企業は7月にIPO、プライベートプレースメント、大口取引を通じて830億ドル以上を調達し、歴史的な単月記録を樹立しました。その中で、韓国の半導体大手SKハイニックスはアメリカでの上場を通じて265億ドルを調達し、最大の資金調達プロジェクトとなりました。8月のアジア株式資金調達活動は引き続き活発であり、インド政府は国有保険大手LICの株式を売却し、33億ドルを調達しました。モルガン・スタンレーのアジア太平洋ECM責任者であるキャシー・ジャンは、「私たちは今年下半期の資本市場の見通しを楽観視しています。特に香港、中国本土、台湾地域において」と述べています。彼女は今後数ヶ月で10億ドルを超える取引がいくつか開始されると予想しており、主に消費インターネット、産業技術、AI関連分野に集中するとしています。

宇樹科技の董事長王興興は、8月7日のオンラインロードショーで、資本市場への上場は会社の新たな出発点であり、今後は汎用具身知能ロボットの核心技術の研究開発と産業化を深め、人型ロボット、四足ロボット、メカなどのさらなる製品形態を積極的に探索していくと述べました。彼は、現在の具身知能業界はまだ発展の初期段階にあり、ロボットの汎用能力は業界全体で共に向上させる必要があると強調し、会社は引き続き具身大モデル、シーンデータ収集、強化学習および核心部品の自社開発などのソフトウェアとハードウェアの重要技術に取り組んでいくと述べました。以前の情報によると、宇樹科技の今回のIPO発行価格は150.80元/株で、発行時の時価総額は約609億元、公開発行予定株数は4044.64万株で、発行後の総株式の10%を占めます。戦略配分では、DeepSeekが93.34万株（申込額1.41億元、ロックアップ期間36ヶ月）を配分され、テンセント傘下の上海啓善投資が90.33万株を配分されました。オンラインおよびオフラインの申込は8月10日に開始されます。王興興は、会社が2025年には人型ロボットの出荷量で世界一を達成し、非経常的な純利益が急速に増加していることを明らかにしました。

彭博社の報道によると、ナイジェリア証券取引委員会（SEC）は、ブロックチェーンに基づく従来の株式トークン化資産の NASD OTC 証券取引所での上場取引を承認しました。NASD OTC 証券取引所は、9 月初めにこのサービスを正式に開始する予定で、企業がブロックチェーン技術を通じて従来の株式のトークン化バージョンを発行できるようにし、ナイジェリアの資本市場の発展を促進することを目指しています。

財新網の報道によると、中国社会科学院金融所の決済清算研究センターの特邀研究員である赵鹞は、最近、海外のデジタル資産プラットフォームが長鑫科技などの中国のテクノロジー企業を中心にオンチェーン取引商品を展開していることを示しており、これは世界のデジタル金融プラットフォームが中国の優れたテクノロジー資産を中心に取引のエクスポージャーを創出し、価格予想、取引流動性、クロスボーダー資金の入口を事前に組織していることを示しています。このような製品はA株の株式には対応していませんが、USDC、USDTなどのステーブルコインで決済される合成永続契約やプレマーケット永続契約です。しかし、もし海外プラットフォームが先にテクノロジー資産の連続取引市場を形成すれば、国内資本市場のテクノロジー資産に対する価格決定権が弱まる可能性があります。赵鹞は人民元デジタル金融インフラの構築を加速し、商業銀行のトークン化預金、ホールセール型CBDCおよびテクノロジー資産のトークン化の協調発展を促進し、香港を拠点にテクノロジー資産のトークン化の試点を探ることを提案しています。これにより、人民元が世界のテクノロジー金融競争における資本組織能力と国際的な価格決定権を向上させることが期待されています。

マイケル・セイラーは、ビットコインの未来の10年間における最大の進化は、プロトコル層の変化が少なく、他の分野での役割が大きくなることから来ると述べています。彼は、ビットコインの基盤層がより堅固になり、資本市場がさらに深化し、アプリケーションが拡大し、機関が参入し、世界がビットコインの上に構築されると考えています。ビットコインはテクノロジー株、決済会社、または機能を競って増やすソフトウェアプラットフォームではなく、通貨ネットワークであり、その目的は迅速に行動し物事を破壊することではなく、ゆっくりと前進し、破壊されないことです。セイラーは、ビットコインが最初の重要な戦いに勝利したと述べ、世界はますますビットコインがデジタル資本であり、希少性、耐久性、携帯性、分割可能性、プログラム可能性、そしてグローバルに移転可能な特性を持っていることを理解しつつあると述べています。ビットコインの最強のバージョンは「すべての決済経路を置き換える」ことではなく、中立的でグローバルな希少資産となり、資本、信用、ビジネスがそれを中心に組織されることです。基盤層はコーヒーの決済のために最適化されているのではなく、最終決済、準備資産、担保決済、最終所有権の移転のために設計されています。彼は、ビットコインの4年周期は依然として重要であるが、もはや支配的なモデルではないと考えています。今後10年間、ビットコインの動向は、マイナーの発行によってではなく、ETF、企業財庫、主権準備、銀行信用、デリバティブ、保険、担保、そしてグローバルな貯蓄などの資本流によってより多く決定されるでしょう。半減期は供給を引き締め、資本流は成長軌道を決定します。デジタル信用はビットコインの採用を加速させ、ビットコイン資本をより広範な金融システムと接続します。セイラーは、今後10年間の主要な問題はビットコインが存続できるかどうかではなく、経済的なエクスポージャーが依然として真のビットコインと接続されているか、あるいは過剰な「ペーパー・ビットコイン」が形成されているかどうかであると述べています。保管の透明性、準備証明、リスク管理、資本構造、そして取引先リスクは重要になってくるでしょう。彼は、2036年までにビットコインがより広く保有され、より深く機関化され、政治的重要性を持ち、デジタル信用市場における重要な担保資産となると予測しています。一方で、基盤プロトコル自体は、その周囲に構築されるすべてのものよりも変化が少ない可能性があります。