規制の不確実性

Galaxy Digital 研究主管 Alex Thorn は、アメリカ合衆国上院銀行委員会が予定していた暗号市場構造法案の審議会が延期されたことを示し、国会と業界の間での複数の重要な問題に関する深刻な対立を浮き彫りにしていると述べました。特に、ステーブルコインの収益メカニズムと DeFi に関連する条項に集中しています。この延期は、Coinbase の CEO ブライアン・アームストロングが法案への支持を撤回してから数時間後に発生しました。アームストロングは、法案に含まれるトークン化された証券、DeFi の制限、およびステーブルコインの収益に関する表現に公然と反対しました。上院銀行委員会の委員長ティム・スコットは、その後、聴聞会の延期を発表しましたが、新しいスケジュールはまだ発表されていません。上院は来週休会するため、最も早い再開は1月26日から30日の間になる可能性があります。アレックス・ソーンは、わずか48時間の間に法案草案が深夜に発表され、100件以上の修正案が提出され、利害関係者が最後の瞬間に新たな論争点を発見し続けているため、政治的な調整の難易度が著しく上昇していると指摘しました。市場の観点からは、延期のニュースが発表された後、暗号資産は一般的に下落し、ビットコインとイーサリアムはその日約2%下落しました。関連する米国株も同様に圧力を受け、Coinbase は6.5%下落し、Robinhood は7.8%下落し、Circle は9.7%下落しました。分析の中で、ソーンは「市場構造」自体はかなりの程度で合意に達しているものの、ステーブルコインの収益、DeFi のコンプライアンス、トークン化された証券分野における SEC に対する規制手段の付与など、非核心的だが非常に敏感な問題に関しては、越えがたい政治的な断層が形成されていると考えています。「対立の表面的な差はそれほど大きくないが、実質的な溝は非常に深い」と述べています。

据 Cointelegraph 报道，美国参议院银行委员会确认将无法在 2025 年内完成加密市场结构立法的标记程序，相关听证会将推迟至 2026 年初。随着 2025 年最后一个立法周到来，众参两院议员将于本周三开始陆续返乡度假，导致立法进程被迫中断。据悉，委员会过去两个月一直在制定两党共识版本的法案文本，目前尚不确定是否会在休会前公布最新草案。同时，参议院农业委员会也尚未安排其相关文本的审议日程，这进一步延长了参议院领导层原计划在年内完成的立法进程。此次延迟将使加密行业继续在监管不确定性中运营至少数月之久。

ChainCatcher のメッセージ、Solana の共同創設者 Anatoly Yakovenko が投稿し、ビットコインの行政命令は「手術刀」であり、政府による暗号通貨の救済措置ではなく、過去4年間業界を悩ませてきた規制の不確実性をさらに排除するものであると述べました。彼は、業界には依然としてステーブルコイン法案、銀行が暗号通貨にアクセスできるためのガイドライン、そして米国証券取引委員会および商品先物取引委員会からのトークン発行および DeFi に関する明確なルールが必要であると強調しました。これらの措置は、暗号通貨業界のさらなる規制と発展に寄与するでしょう。

ChainCatcher メッセージ、Circle 欧州連合戦略および政策上級ディレクター Patrick Hansen の分析によると、欧州連合の銀行規制は暗号会社に顕著な競争優位性を提供しており、アメリカの同業者は規制の不確実性と銀行へのアクセス制限という困難に直面しています。報告書は、欧州連合が「電子マネー指令」（EMD）や「支払いサービス指令」（PSD）などの法的枠組みを通じて、非銀行の支払いサービスプロバイダー（PSP）の金融分野における革新を促進していると指摘しています。最新の規制である「即時支払い規制」（IPR）や「支払いサービス指令 3」（PSD3）は、非銀行 PSP の中央銀行支払いシステムへのアクセス権をさらに拡大しました。これに対して、アメリカは統一された連邦規制の枠組みが欠如しているため、銀行へのアクセスが制限され、業界の発展が妨げられています。データによると、ヨーロッパには 55 の暗号フレンドリーな銀行があり、北米の 23 銀行を大きく上回っています。Hansen は、欧州連合の調整された規制戦略が暗号およびフィンテック業界に重要な支援を提供し、同時に規制の不確実性を減少させていると指摘しています。

ChainCatcher のメッセージによると、CoinDesk の報道では、ウォール街のアナリストは、第三四半期の Coinbase（COIN）の現物取引量がさらに減速すると予想しており、その一因は暗号市場の触媒が不足していることと、大統領選挙前の規制環境が不確実であることです。FactSet の推計によれば、Coinbase は水曜日の取引後に収益を発表する際、第三四半期の収益が約 13% 減少し、前四半期の 14.5 億ドルから 12.6 億ドルに減少すると予想されています。同時に、一株当たり利益（EPS）は 0.46 ドルと予想されており、第二四半期の 0.14 ドルを上回っています。バークレイズのアナリスト、ベンジャミン・バディッシュは報告書の中で、「今四半期の Coinbase の取引量は依然として低迷しており、主に個人投資家の取引収入が弱いことが原因です。」と述べています。彼はこの株に対して同等の重み付けを与え、目標株価を 169 ドルから 175 ドルに引き上げ、第三四半期の一株当たり利益の予想を 1.62 ドルから 1.05 ドルに引き下げました。

ChainCatcher のメッセージによると、CoinDesk が報じたところによれば、ビデオゲームおよび関連製品の小売業者 GameStop（ゲーム驿站 GME）は、規制の不確実性のため、2023 年 11 月 1 日に iOS および Chrome ブラウザ拡張ウォレットを市場から撤去し、暗号ウォレットのサポートを終了すると発表しました。顧客は 10 月 1 日までアクセスできます。これらのウォレットは約 1 年前に導入され、ユーザーが分散型アプリケーションを通じて暗号通貨や NFT を管理できるようにし、GameStop の NFT 市場での取引をサポートしていました。

ChainCatcher のメッセージによると、CNBC の報道で、新加坡の主権ファンドである淡馬錫（Temasek）の最高投資責任者 Rohit Sipahimalani は、暗号通貨業界の規制の不確実性の中で、淡馬錫は現在暗号通貨会社に投資するつもりはないと述べています。Sipahimalani は次のように付け加えました。「私たちは暗号通貨に投資することを考えたことはありません。FTX への投資でさえ、私たちは取引所への投資を指しており、これにより資産負債表リスクや取引リスクを考慮せずに手数料ベースの収入を得ることができます。」(出典リンク)

ChainCatcher のメッセージによると、TechCrunch の報道で、シンガポールに本社を置く暗号投資アプリ Pillow は、規制の不確実性を理由に今後数週間で全てのサービスとアプリを停止する計画です。Telegram の投稿で、Pillow は顧客に対し、Pillow アプリから全ての資金を引き出すよう求め、2023 年 7 月 31 日に全ての現在のサービスを終了すると発表しました。Pillow は、2021 年に Arindam Roy、Rajath KM、Kartik Mishra によって設立され、顧客がビットコイン、イーサリアム、ソラナなどの暗号通貨に投資できる、ストレージ、消費、投資のための暗号通貨管理のワンストッププラットフォームを構築することを計画していました。Pillow の累計資金調達額は約 2100 万ドルです。（出典リンク）

ChainCatcher メッセージ、アメリカン・バンク (BAC) は金曜日の研究報告で、リスク資産の上昇が続いているが、5月初め以来、デジタル資産のパフォーマンスはナスダック株価指数に対して24%遅れており、今年初めからは52%上昇していると述べました。アナリストのアルケシュ・シャーとアンドリュー・モスは、「SECの執行措置による規制の不確実性がトークン価格に圧力をかけているため、デジタル資産の感情は依然として良くない」と考え、さらに「デジタル資産取引プラットフォームは、より広範なエコシステムの一部に過ぎない」と付け加えました。アメリカン・バンクは、規制の抵抗、アメリカでのビットコイン現物ETFの承認、違法活動に過度に注目することが「分散型台帳とブロックチェーン技術の迅速な発展と統合に影を落としている」と述べました。同銀行は、ブロックチェーンインフラとトークン化が今後5〜10年で金融および非金融インフラと市場を変えると予測しています。（出典リンク）

ChainCatcher のメッセージによると、ブルームバーグの報道で、アメリカのデジタル資産銀行 Anchorage Digital が暗号通貨の規制の不確実性を理由に20%の人員削減、つまり75人を解雇したとされています。 Anchorage Digital は「より良い暗号通貨インフラへの需要がますます明確になってきており、私たちにとってこれは、機関がデジタル資産エコシステムに参加するための他の安全で規範的な方法において、明確な適格な保管者としてのアイデンティティに堅実に焦点を当てることを意味します。」と述べています。（出典リンク）

ChainCatcher のメッセージ、ロイターは分析レポートの中で、暗号規制の不確実性は大部分が SBF に対する告発とは無関係であると述べています。現在、SBF は電信詐欺共謀罪、共謀洗浄罪、連邦選挙委員会への詐欺共謀罪および選挙財務規則違反など、8つの重大な刑事罪に直面しています。最も重要なのは、彼が FTX 投資家を誤導したことであり、これは暗号通貨がどのような取引資産であるかの性質とは無関係です。報道によれば、マンハッタン連邦検察官の SBF に対する告発は、暗号通貨が「証券」または「商品」として扱われるべきかという議論を大きく回避しています。SBF は 1 月 3 日に初めて裁判に出廷し、すべての告発を否認しました。地方裁判官は保釈の延長に同意し、判決日をアメリカ時間の 10 月 2 日に設定しました。（ロイター）