韓国の個人投資家

高盛グローバル投資研究部の韓国株式アナリスト、クリス・チャは9月23日の報告で、KOSPIは短期的な戦術的突破条件を備えているが、韓国の個人投資家の流動性が引き続き暗号市場に流入しているため、指数の今後の上昇は外資と国内機関の再配置により一層依存することになると述べています。報告書によれば、米連邦準備制度の金利懸念は市場によって部分的に消化されており、リスク嗜好は代理型AIテーマにシフトしています。報告書は、韓国のメモリーチップがファンダメンタルズの支えを提供しており、第四四半期のDRAM契約価格は前四半期比で二桁の成長が予想され、HBM4の生産能力の向上が標準サーバーDRAMの供給を引き続き制限すると指摘しています。サムスン電子の大口株主への還元、機関投資家の連続的な買い入れ、外資の純買い転換が、KOSPIを7000から7200ポイントの抵抗帯に押し上げる可能性があります。報告書は同時に、韓国の個人投資家の受け入れ能力が弱まっていることも指摘しています。ビットコインが8.5万ドルに戻った後、韓国の暗号取引が活発化しています。報告書が引用したDefiLlamaのデータによれば、Upbitの6月13日の1日現物取引額は約7.70億ドルで、9月22日には18.17億ドルに増加し、増加率は約136%です。韓国の5大取引所の当日の合計取引額32.7億ドルを考慮すると、Upbitだけで半数以上を占めています。高盛は、これがKOSPIの今後の外資と機関の買いに一層依存することを意味し、10月は外資が韓国の半導体とAI資産にさらに投資を続けるかどうかを検証する重要なウィンドウであると考えています。

The Kobeissi LetterはX上で、韓国国内市場の変動が激化する中、韓国の個人投資家が明らかにアメリカの株式市場にシフトしていると述べています。7月に韓国の個人投資家はアメリカ株を460億ドル純買い入れし、前月比627%増加し、2026年1月以来の最高の月間水準となり、2025年の月平均270億ドルを大きく上回りました。一方、韓国の総合株価指数は6月の高値から33%下落し、そのうち約75%の下落幅はサムスン電子とSKハイニックスの2大半導体株によって引き起こされています。この影響を受けて、韓国の個人投資家は先月、2月以来初めて本土株を上回る規模でアメリカ株を購入しました。

彭博社の報道によると、韓国のKOSPI指数は7月に暴落し、多くの個人投資家が大きな打撃を受けました。金曜日にこの指数は記録的に18%反発しましたが、個人投資家はその日に記録的な純売却をKOSPI株に対して行いました。この指数は7月に累計22%下落し、世界金融危機以来の最大の月間下落幅となり、韓国株式市場の総時価総額は約3.9兆ドルです。大統領の李在明が株式市場改革と単一株式レバレッジETFの上場を推進した影響で、韓国の個人投資家は5月から6月にかけて約78兆ウォン（542億ドル）のKOSPI株を買い入れました。7月の市場急落後、ソーシャルメディア上で多くの投資家が政府に矛先を向けました。ソウルの30代の投資家は、5月に初めて韓国株に投資したが、現在は「韓国株式市場には再投資しない」と決めたと述べています。別の40代の投資家は、住宅を担保に5000万ウォンを借りて株を取引し、政府がレバレッジETFを導入したことで市場を「カジノ」に変えたと批判しています。7月の間に、KOSPIは4回のサーキットブレーカーを発動し、単月記録を更新しました。サムスン電子とSKハイニックスはKOSPIの重み付けの50%以上を占めており、両社の株価は7月にそれぞれ21%と35%下落しました。しかし、2025年初頭以来、サムスン電子は依然として4倍以上上昇し、SKハイニックスはほぼ10倍上昇しています。アナリストは、これは混雑した取引とレバレッジの典型的な結果であり、デレバレッジは数日内に完了することは難しく、今後数ヶ月間、テクノロジーおよび半導体株は依然として激しく変動する可能性があるが、AI投資論理の全面崩壊とは見なされるべきではないと述べています。韓国政府は7月中旬に新たな単一株式レバレッジETFの上場を一時停止し、株式市場を安定させ、高リスク商品への個人投資家の参加を制限するためのさらなる措置を講じることを約束しました。しかし、韓国株主連盟の責任者は、個人投資家の政府に対する怒りと批判が頂点に達しており、多くの投資家が関連措置が遅すぎると考えていると述べています。

金十の報道によると、6月末以来、韓国の株式取引保証金貸付は10%以上減少しています。サムスン電子とSKハイニックスに連動するレバレッジ型ETFの管理資産規模は、6月25日の110億ドル超から41億ドルに急減し、主に関連株の価格下落が原因です。さらに、過去2週間にこのようなファンドに流入した資金もマイナスに転じました。Tigress Financial Partnersの最高投資責任者イワン・ファインセットは、大規模なレバレッジ削減は通常、健全で必要な市場調整であると述べています。

金十の報道によると、水曜日に韓国の個人投資家は約1.7兆ウォン（約12億ドル）のポジションが強制的に決済されました。Fibonacci資産管理のグローバルCEO、Jung In Yun氏は「今日は多くの強制決済が発生しています。私たちは個人投資家の売却感情が和らぐのを待ってから行動する必要があります。」と述べました。

金十の報道によると、韓国の株式市場が低迷を続ける中、韓国国内の投資家は再び米国株に目を向けており、今月の米国株の純買い入れ規模は5兆ウォンを超えました。韓国の証券預託決済機関のデータによれば、今月1日から27日までの期間に、韓国国内の投資家による米国株の純買い入れ総額は358.999百万ドルに達し、6月全体の純買い入れ額の5.5倍に相当します。個人投資家の資金は主に半導体とテクノロジー株に集中しており、最も多くの純買い入れがあった商品はフィラデルフィア半導体指数に連動するDirexion Daily Semiconductor Bull 3X ETFで、純買い入れ額は175.919百万ドルに達しました。

ChainCatcher のメッセージによると、韓国のタイムズの報道では、韓国の個人投資家は今年、アメリカに上場している暗号通貨関連株に対して120億ドル以上の投資を行った。データによると、8月だけで韓国の投資家はBitmine、Circle Internet Group、Coinbaseなどの企業の株を購入し、それぞれ4.26億ドル、2.26億ドル、1.83億ドルの投資を行った。注目すべきは、関連株の価格が大幅に下落しているにもかかわらず、韓国の投資家の購入意欲は依然として衰えていないということだ。分析によれば、米韓両国のステーブルコインに関する立法が今回の投資熱の背景を提供している。

ChainCatcher のメッセージによると、CoinDesk が報じたところでは、韓国の個人投資家が Circle を熱狂的に支持し、今月は 4.5 億ドルの純買い入れを行い、韓国の人々に最も人気のある海外株式となっています。Circle の現在の株価収益率は 187 倍で、従来のフィンテック企業を大きく上回っています。新任の大統領イ・ジェミョンがウォンのステーブルコインの合法化を加速させる中、韓国のフィンテック大手 KakaoPay の株価は 160% 上昇しました。一方、韓国国会は「デジタル資産フレームワーク法案」を審議中で、KakaoPay などのライセンスを持つ機関がウォンのステーブルコインを発行することを許可することを目指しています。

ChainCatcher のメッセージによると、Matrixport は今日のチャートを発表し、韓国が世界で最も活発な暗号通貨の個人投資家市場の一つであることを示しています。過去 24 時間内のイーサリアムとビットコインの取引額はそれぞれ第六位と第七位にとどまり、Sand、XRP、XLM、Doge などの通貨の取引量が顕著にリードしています。この現象は、個人投資家の取引嗜好の変化を反映しています。ビットコインが機関資金の後押しで 10 万ドルの大台に迫る中、個人投資家はより高い上昇ポテンシャルを持つ資産を選好し、より高いリターンの弾力性（ベータリターン）を追求しています。さらに注目すべきは、一部の指標によると、韓国の個人投資家の暗号通貨取引量が地元の株式市場の取引量を超えたことです。これは世代交代を示すもので、従来の株式投資家（通常は受動的なインデックスファンドの保有者）が新しい世代の暗号通貨の個人投資家に取って代わられていることを意味します。このトレンドは、世界的に広がる可能性があります。