2022

研究機関 10x Research が X プラットフォームで発表したところによると、暗号通貨市場の取引量は 2022 年以来の新低を記録しました。現在、暗号市場の総時価総額は 2.3 兆ドルで、先週比で 1.7% 減少し、週平均取引量は 900 億ドルで、平均値より 7% 減少しています。その中で、ビットコインの週取引量は 382 億ドルで、平均値より 5% 低下しています。イーサリアムの週取引量は 183 億ドルで、平均値より 18% 低下しています。イーサリアムネットワークの手数料（0.12 Gwei）は 17% の水準にあり、ネットワークの使用率が低いことを示しています。さらに、ビットコインの資金調達率は今週 4.1% 上昇し 1.5% となり、過去 12 ヶ月の 13% の水準にあります。先物の未決済契約は 1 億ドル増加し 215 億ドルに達しました。イーサリアムの資金調達率は今週 3.7% 上昇し 2.8% となり、過去 12 ヶ月の 12% の水準にあります。先物の未決済契約は 1 億ドル増加し 118 億ドルに達しました。

分散型資本パートナーの沈波は、Xで2022年に盗まれた資産の詳細とアドレスを発表しました。彼によると、盗難事件は2022年11月10日米東部時間の00:46 - 01:02に発生しました。彼のiPhone 12 Pro MaxにインストールされていたTrust Walletのホットウォレットから約4200万ドル相当の資産が盗まれました。アドレスの詳細は次の通りです：ETH: 0x6be85603322df6DC66163eF5f82A9c6ffBC5e894 BTC: 1ECNeZyiHgqJmv42i3pkWY48xiXy7KukTG / bc1qg3mnvn8saea50js7nzkhm8k054mpwqmcuq3de5 TRON: TJLBmmUb5TcFFXTLzuuaKU96uTg5Sjn1yD26 日、沈波は3年前に盗まれた約4200万ドルの暗号資産を追跡するための報奨金を設定しました。

据 Gate 行情数据显示，欧元兑美元（EUR/USD）自上周五以来下跌 2.1%，有望创下自 2022 年 9 月以来的最大两日跌幅。

ビットコインは2月に19%以上下落し、2022年以来最悪の月間パフォーマンスとなりました。これは、世界的な関税懸念に関連しています。

据 Artemis Analytics データによると、世界最大のステーブルコイン Tether の USDT の流通時価総額は今月約 15 億ドル減少し、これは 2022 年 12 月の FTX 取引所の崩壊以来の最大の月間減少幅です。これに先立ち、USDT はアメリカの前大統領トランプがホワイトハウスに復帰して以来、持続的な成長傾向を示していました。今回の減少は 1 月のわずかな回復に続くものです。

CoinDesk の報道によると、Santiment のデータは、XRP が 2022 年 11 月以来最大規模の実現損失を記録したことを示しています。週次の実現損失は 193 億ドルに達し、保有者に集中した恐慌売りが発生しています。注：実現損失とは、投資家が資産を売却する際、取引価格が購入コストを下回ることによって実際に確認され、ロックされた損失を指します。それに対して未実現損失は帳簿上の浮損に過ぎず、まだ売却されていないため統計には含まれません。オンチェーンデータにおいて、実現損失の大幅な増加は通常、多くの保有者が損失状態で売却を選択することを意味し、市場における集中した損切りや「降伏的な売却」が発生していることを反映しており、感情が著しく弱まることがよくあります。

据市场消息，研究及经纪公司 K33 表示，当前比特币市场结构、衍生品头寸及 ETF 资金流向与 2022 年熊市后期高度相似，预示可能进入长期盘整而非快速反弹。K33 研究主管 Vetle Lunde 表示，其专有指标显示当前状况与 2022 年 9 月及 11 月（接近熊市底部）存在"惊人相似性"。但历史经验表明，市场底部后往往伴随漫长盘整，相似环境下平均 90 天回报率仅约 3%。数据显示，比特币自 1 月以来下跌近 28%，资金费率连续 11 天为负，未平仓合约降至 26 万枚 BTC 以下，多头头寸正平仓。现货交易量周环比下降 59%，期货未平仓合约跌至四个月低点。机构方面，CME 交易者相对不活跃，比特币 ETP 持仓自去年 10 月峰值减少 103,113 枚 BTC，但 93% 峰值敞口仍保留，显示机构主要在减少敞口而非完全离场。恐惧与贪婪指数近期触及 5 的历史低点，但 Lunde 指出，极端恐惧时期买入的平均 90 天回报率仅 2.4%，远低于极端贪婪时期的 95%，表明恐惧并不能可靠预示强劲反弹。他预计比特币将在 6 万至 7.5 万美元区间长时间盘整，当前入场点位有吸引力，但需保持耐心。

据 Cointelegraph 报道，Glassnode 分析师表示，比特币鲸鱼在回调期间加仓，交易平台 30 日平均流出占比达到 3.2%，与 2022 年上半年牛市启动前的模式相似。Cointelegraph の報道によると、Glassnode のアナリストは、ビットコインのクジラが調整期間中に買い増しを行い、取引プラットフォームの30日間の平均流出比率が3.2%に達し、2022年上半期のブルマーケット開始前のパターンに似ていると述べています。

据 CryptoQuant 分析师 CW8900、ビットコインのクジラが最近の価格下落の間に大量に BTC を蓄積している。データによると、2 月 6 日に 66,940 ビットコインが累積アドレスに流入し、2022 年以来の最大の単日流入量を記録した。その一方で、新しい大口投資家もこの機会を利用して購入を増やし、ビットコインを取引所から個人ウォレットに引き出している。

CryptoQuant が報告を発表し、オンチェーンデータの信号が現在の市場の低迷度が深まっていることを示しており、2022年の熊市初期よりもパフォーマンスが悪化していること、BTC価格が60,000ドルに向かって下落する可能性があると指摘しています。BTCの次の主要サポートゾーンは60,000ドルから70,000ドルの間にあり、現在の暗号市場には広範な構造的疲労があります。機関投資家の需要は急激に逆転し、アメリカの現物BTC上場投資信託は昨年の純買いから純売りに転じており、一方で個人投資家の参加度は依然として低迷しており、Coinbaseのプレミアムは10月中旬以来継続してマイナスです。流動性条件も引き締まっています。さらに、長期的な需要の成長が大幅に崩壊し、過去4ヶ月間でBTCの年間現物需要は110万枚から7.7万枚に減少し、減少率は93%に達しています。

Glassnode は X プラットフォームで発表し、ビットコインの実体調整後の実際の損失（7 日移動平均）が日々 8.89 億ドルに達し、2022 年 11 月以来の最高の単日実現損失額であると述べました。

"大空头"Michael Burryは、現在のビットコインの下落トレンドが2022年の熊市段階と類似していると述べ、市場で今回の調整の深さについての議論を引き起こしています。BurryはXプラットフォームにチャートを投稿し、BTCが約12.6万ドルの高値から約7万ドルに下落した動きと、2021-2022年の熊市初期の下落リズムを比較しました。前回のサイクルでは、ビットコインは約3.5万ドルから2万ドル以下に下落してから徐々に安定しました。類似の下落幅の比率で計算すると、一部の市場関係者は理論的なリスク範囲が5万ドル付近を指し示す可能性があると考えていますが、Michael Burryは明確な目標価格を示していません。市場はまた、単一の歴史的サイクルの類比の有効性に疑問を呈しています。ある取引機関は、単一の歴史的事件に基づいて「パターン」を形成することの参考価値は限られていると指摘しています。現在の市場環境は2021-2022年とは明らかに異なり、現物ビットコインETFによる機関流動性、市場のレバレッジ構造の変化、そしてマクロ環境が積極的な利上げサイクルからクロス資産のボラティリティ主導に移行していることが含まれます。

市場の情報によると、CryptoQuantが発表した週報は、ビットコイン市場がベアマーケットの段階に入ったことを示しています。以下は主要な分析ポイントです：オンチェーン指標がベアマーケット信号を示す：ビットコイン価格は2025年10月初めに12.6万ドルの高値に達し、その時のブルマーケットスコアは80（強気）でした。しかし、10月10日の清算イベント後、指数は弱気に転じ、現在はゼロにまで低下しており、現在のビットコイン価格は7.5万ドル付近をうろうろしており、市場構造が疲弊していることを示しています。機関投資家の需要が著しく減少：2025年にアメリカの現物ETFは4.6万BTCを購入しましたが、2026年には1.06万BTCを純売却し、昨年と比較して需要のギャップは5.6万BTCに達し、継続的に売り圧力をかけています。アメリカの現物需要が低迷：価格が下落しているにもかかわらず、2025年10月中旬以降、Coinbaseのプレミアムは継続的にマイナスであり、アメリカの投資家の参加度が低迷していることを示しています。これは、歴史的にアメリカの需要によって推進されたブルマーケットとは対照的です。流動性条件が引き締まる：USDTの過去60日間の時価総額の成長が初めてマイナス（-1.33億ドル）に転じ、2023年10月以来初めての収縮となりました。ステーブルコインの拡張は2025年10月末に159億ドルのピークに達し、現在の後退はベアマーケットの流動性収縮の特徴に一致しています。さらに、過去1年間の顕在的な現物需要の増加は93%も急落し、110万BTCから7.7万BTCに減少しました。技術的構造が下方リスクを示す：ビットコイン価格は2022年3月以来初めて365日移動平均線を下回り、83日間で23%下落し、2022年初頭のベアマーケットよりも弱いパフォーマンスを示しています。重要なオンチェーンサポートレベルの喪失は、ビットコインが6万ドルから7万ドルの範囲までさらに下落する可能性があることを示唆しています。

彭博社 ETF 分析师 Eric Balchunas はソーシャルメディアで次のように述べています。「いくつかのビットコイン保有者の恐慌感（および弱気派の喜び）は、私にとってはかなり短絡的に見えます。2022年以降、ビットコインは429%上昇し、金は177%、銀は350%、QQQは140%上昇しました。言い換えれば、ビットコインは2023年と2024年のパフォーマンスで他の資産を大きく引き離しています（しかし、多くの人々はこのことを忘れているようです）。他の資産が後に「史上最高の年」を迎え、ビットコインが低迷していても、今のところそれらはビットコインのパフォーマンスに追いついていません。私の見解では、実際に起こっていることは、「機関化」という物語が市場によって早すぎるほど早く価格に織り込まれ、実際に実現する前に価格付けが完了したということです。したがって、ビットコインは一時的な調整期間が必要であり、現実の進展が以前の価格上昇に追いつく必要があります。」

据金十报道，美元指数 DXY 日内跌幅达 1%，跌破 96 关口，创 2022 年 2 月以来新低。金十の報道によると、ドル指数 DXY は日内で 1% の下落を記録し、96 の関門を下回り、2022 年 2 月以来の最安値を更新しました。

据金十报道，彭博美元即期指数触及自 2022 年 3 月以来的最弱水平。金十の報道によると、ブルームバーグのドル即時指数は2022年3月以来の最弱水準に達しました。

現在、ビットコインと銀の為替レートは約780です。この水準は、2017年にビットコインが2万ドルに達した時のピークを下回っており、2022年11月の約700に近づいています。この時、ビットコインも1.55万ドル付近で底を打ちました。この比率の再収束は、銀がビットコインに対してより脆弱な段階に入っている可能性を示唆しています。歴史的に見ると、銀の段階的なトップは毎年の年初に集中して現れることが多く、ほとんどが上半期に発生します。この歴史的な傾向は、現在の銀の価格動向に潜在的なリスク信号をもたらしています。もし歴史が再び繰り返されるなら、銀は今回のサイクルの高点に達している可能性があり、すでに天井を打っていることも排除できません。

据 CryptoOnchain 披露数据，比特币交易平台内部交易量（总计）已降至最低水平，约为 14,000 枚 BTC。持续下跌表明交易平台内部比特币交易量大幅减少，做市能力减弱和流动性压缩。在 Binance 平台内部，流量徘徊在约 2,700 枚 BTC 的历史低点附近，内部流动减少导致更高的持仓比例、更少的套利机会和更薄的订单簿，增加了市场面对冲击的敏感性。从历史上看，一旦市场活动恢复，就会出现剧烈的方向性波动。

疑似 "1011内幕巨鲸" Garrett Jin が X プラットフォームで発表したところによると、現在のビットコイン市場を2022年と比較するのは非常に不専門的だと述べています。彼は、長期的な価格構造、マクロ背景、投資家構成およびチップ分布などの論理から見て、両者には本質的な違いがあると考えています。彼は、現在のマクロ環境は2022年の高インフレ利上げ周期とは正反対であることを指摘しています：ウクライナ情勢の緩和、CPIと無リスク金利の低下、特にAI技術革命が経済を長期的なデフレ周期に導く可能性が高く、金利はすでに利下げ段階に入り、中央銀行の流動性が再び金融システムに戻ってきており、これが資本のリスク選好行動を定義しています。2020年以降、ビットコインとCPIの同比変化は明らかな負の相関関係を示しており、AI主導の技術革命の下で、長期的なデフレは高確率の結果です。技術的構造として、2021-2022年は週足レベルのMトップ構造であり、2025年は上昇チャネルの破綻であり、確率的には反発前の「ベアマーケットトラップ」である可能性が高いと述べています。彼は、2022年のようなベアマーケットを再現するには、インフレショックの再現、中央銀行の利上げまたは量的引き締めの再開、価格が80,850ドルを決定的に下回るなどの厳しい条件を同時に満たす必要があると指摘しており、これらの条件が達成される前に空売りするのは時期尚早だと述べています。投資家構成の観点から、2020-2022年は個人投資家が主導する高レバレッジの投機市場でしたが、2023年にビットコインETFが導入されて以来、構造的な長期保有者が参入し、供給を効果的にロックし、取引速度とボラティリティを大幅に低下させました。ビットコインは歴史的な80-150%のボラティリティから30-60%の範囲に移行し、まったく異なる資産となりました。現在の市場は、安定した基盤需要、ロックされた供給、機関レベルのボラティリティを特徴とする、より成熟した機関化時代に入っています。