CPI разжигает ожидания повышения процентной ставки! Крипторынок подвергся двойному удару, почти сто тысяч человек были ликвидированы

Автор: Чжоу, ChainCatcher

В пятницу Бюро трудовой статистики США опубликовало CPI за август, общий уровень цен вырос на 3.4% по сравнению с прошлым годом и на 0.4% по сравнению с предыдущим месяцем, оба показателя соответствуют ожиданиям рынка. Основной CPI, исключая продукты питания и энергию, замедлился до 2.4% по сравнению с прошлым годом, что является самым низким уровнем с марта 2021 года, но вырос на 0.3% по сравнению с предыдущим месяцем, что выше ожидаемых 0.2%. Цены на бензин выросли на 3.9% по сравнению с предыдущим месяцем, что составило более трети общего месячного роста, индекс энергии увеличился на 2.1%.

На фондовом рынке, перед публикацией данных, рынки Азиатско-Тихоокеанского региона упали, индекс Nikkei 225 закрылся с падением на 1.93%, индекс KOSPI в Южной Корее упал на 1.76%, четыре основных индекса акций в Китае открылись с падением. После публикации данных американские акции открылись с ростом, но затем упали, в итоге закрывшись с ростом: индекс S&P 500 вырос на 0.9%, индексы Dow и Nasdaq также выросли примерно на 1%, но все три индекса все равно показали снижение за неделю.

Кроме того, доходность 10-летних американских облигаций составила 4.974%, приближаясь к отметке 5%, в то время как неделю назад она была на уровне 4.783%. Нефть марки Brent закрылась на уровне 104.61 долларов за баррель, за неделю она выросла более чем на 8%, что связано с атаками хуситов на энергетические объекты в Саудовской Аравии и рисками транспортировки в Ормузском проливе, что продолжает поднимать цены на нефть.

Крипторынок показал динамику с первоначальным падением, затем ростом и последующим откатом. Биткойн после публикации данных опустился до уровня около 76,000 долларов, затем достиг максимума в 79,837 долларов, 50-дневная скользящая средняя на дневном графике кратковременно пересекла 200-дневную, но с ростом ожиданий повышения процентной ставки цена быстро откатилась, и золотой крест вскоре потерял свою силу. Эфириум на пике вернулся выше 2600 долларов, проявив большую гибкость по сравнению с биткойном.

Согласно данным Coinglass, на момент публикации за последние 24 часа общая сумма ликвидаций составила 674 миллиона долларов, около 94,000 человек были ликвидированы, ликвидация эфириума составила 311 миллионов долларов, что является наибольшей, ликвидация биткойна составила 184 миллиона долларов, наибольшая ликвидация произошла на позиции ETH-USD в Hyperliquid на сумму около 20.28 миллионов долларов.

Вероятность повышения ставок возросла до 80%, интрига решения ФРС на следующей неделе не исчезла

Для ФРС данные CPI за август уже до публикации имели значительное значение. Аналитики Bank of America ранее заявили, что данные по занятости в августе больше похожи на закуску, а основное блюдо, определяющее направление заседания по процентным ставкам 15-16 сентября, все еще CPI. Банк считает, что если данные по занятости не покажут явного снижения, то данные по занятости вряд ли станут окончательным фактором для решения о повышении ставок, и сохраняет прогноз повышения ставок в сентябре. Затем опубликованные данные по занятости в августе показали прирост в 162,000 человек, что примерно в три раза превышает ожидания, уже продвигая обсуждение повышения ставок вперед.

После публикации данных CPI отношение рынка к заседанию ФРС на следующей неделе явно изменилось в сторону ястребов. Последние данные Polymarket показывают, что рынок ставит на вероятность повышения ставок ФРС на 25 базисных пунктов 16 сентября на уровне 80%, вероятность сохранения на уровне 21%, вероятность повышения на 50 базисных пунктов и более составляет около 1%, а вероятность снижения ставок менее 1%. Перед публикацией CPI вероятность сохранения ставок на протяжении длительного времени была самой высокой, пока не была быстро обойдена вероятностью повышения ставок.

Исследование Zhongjin указывает, что CPI за август уже достиг порога повышения ставок ФРС, ожидается, что 16 сентября будет повышение на 25 базисных пунктов, и возможно, будет пересмотрен прогноз по уровню безработицы и повышен прогноз по инфляции, что сигнализирует о жесткой политике. Финансовый блог Zero Hedge подчеркивает, что основной CPI остается высоким, а суперосновная инфляция еще выше, цены на образование и услуги связи достигли исторического роста, в частности, цены на мобильные услуги резко возросли.

Экономист Goldman Sachs Александра Уилсон-Элизондо заявила, что данные CPI на первый взгляд соответствуют тому, что инвесторы хотели бы видеть, но при этом увеличивают интригу относительно решения по процентным ставкам на следующей неделе. Она считает, что данные не полностью отражают недавние инфляционные давления и почти нет доказательств того, что инфляция вернется к целевому уровню в краткосрочной перспективе.

Энергия остается экзогенным переменным в этой логике. Атаки хуситов на энергетические объекты в Саудовской Аравии, риски транспортировки в Ормузском проливе и закрытие Саудовской Аравией восточных и западных нефтепроводов продолжают поднимать опасения по поводу предложения. Высокие цены на нефть и высокие процентные ставки одновременно также заставляют Уолл-стрит переосмысливать вопрос о том, как долго будут сохраняться высокие процентные ставки и сможет ли политика сдерживать инфляцию, не нанося значительного ущерба экономике и прибыли компаний.

RBC Capital Markets скорректировала свои прогнозы на этот год с ранее ожидаемого снижения ставок на три повышения, полагая, что высокие процентные ставки могут еще больше подавить прибыль компаний и оценку акций. Последняя статья Ник Тимирас, рупора ФРС, утверждает, что инвесторы в основном уверены, что ФРС на следующей неделе проведет первое повышение ставок за три года, но более сложным вопросом остается то, что будет дальше.

Внутри ФРС почти никто не считает, что одно повышение на 25 базисных пунктов будет достаточно для снижения инфляции; если на следующей неделе будет выбрано повышение ставок, большинство инвесторов воспримут это как коррекцию предыдущего уровня ставок, и вероятность того, что это будет единственным повышением, невелика. С 1990-х годов ФРС редко повышала ставки только один раз и останавливалась.

Вашингтон в июле заявил, что не считает, что ФРС умеет точно настраивать ставки, и аналитики на этом основании предполагают, что председатель, скептически относящийся к точной настройке, вряд ли объявит о завершении миссии после повышения на 25 базисных пунктов. В настоящее время рынок ожидает, что к июню следующего года общее количество повышений ставок составит как минимум три, что выше предыдущих ожиданий в два повышения.

Для рискованных активов пятничный рост в основном был вызван тем, что политика стала более ясной, инфляционное давление само по себе не было полностью снято. Снижение неопределенности в политике может объяснить, почему, несмотря на рост ожиданий повышения ставок, американские акции все же смогли закрыться с ростом. Настоящий момент ценообразования все еще остается на решении, точечной диаграмме и пресс-конференции Вашингтона 16 сентября.

Золотой крест биткойна на один день, сопротивление на уровне 82,000 долларов

Реакция крипторынка на эти данные была более резкой. В течение 4 часов после публикации CPI биткойн сначала упал до 76,000 долларов, затем отскочил и преодолел 79,000 долларов, после чего снова откатился к уровню около 77,600 долларов. Согласно данным Coinglass, за эти 4 часа общая сумма ликвидаций составила 471 миллион долларов, из которых ликвидации коротких позиций составили 348 миллионов долларов, а ликвидации длинных позиций составили 123 миллиона долларов, что является типичным двойным ударом для быков и медведей.

Известный трейдер Killa опубликовал статистику, указывая, что в последние три раза после публикации CPI в США биткойн за 8 дней вырос более чем на 5%, он считает, что текущий рынок уже учел негативные новости, и ловушка медвежьего рынка уже установлена.

С точки зрения долгосрочной перспективы, крипторынок недавно показал значительную волатильность. Согласно данным Coinglass, биткойн в августе вырос на 24.95%, что является лучшим месячным показателем с начала года, но в сентябре momentum ослаб, и за месяц он уже упал на 1.83%.

Что касается потоков капитала, биткойн и эфириум показали расхождение в ETF. Согласно данным SoSoValue, в этом месяце из биткойн-ETF было выведено 463 миллиона долларов, чистые активы составляют около 97.58 миллиардов долларов, что соответствует цене биткойна около 77,286 долларов; в то время как эфириум-ETF за тот же период показал приток в 197 миллионов долларов, чистые активы составляют около 16.31 миллиардов долларов, что соответствует цене около 2,539 долларов.

Что касается компаний, занимающихся криптовалютами, согласно данным SoSoValue, по состоянию на 8 сентября по восточному времени, темпы увеличения покупок биткойна со стороны публичных компаний значительно замедлились, чистая сумма покупок без учета майнинговых компаний составила 267 миллионов долларов, что на 48% меньше по сравнению с предыдущей неделей. Общая позиция публичных компаний составила 1,119,973 биткойна, что на 2.38% меньше по сравнению с предыдущей неделей, рыночная капитализация составляет около 87.77 миллиардов долларов, что составляет 5.6% от рыночной капитализации биткойна.

В частности, последняя покупка Strategy произошла 31 августа, когда они приобрели 4,600 биткойнов, в настоящее время общая позиция составляет 845,050 биткойнов, с небольшим прибылью. Согласно последнему 8-K документу компании, она привлекла около 20.9 миллиардов долларов в этом году, что ставит ее на четвертое место по объему размещения акций в США, уступая только SpaceX, Alphabet и Intel. В то же время компания Bitmine, занимающаяся эфириумом, продолжает наращивать свои позиции, добавив 28,086 эфириумов на прошлой неделе, общая позиция составила 5,929,200 эфириумов, средняя цена составила 3,347 долларов, что при текущей цене приводит к убытку около 5 миллиардов долларов.

С технической точки зрения, 12 сентября биткойн достиг 79,837 долларов, 50-дневная скользящая средняя на дневном графике кратковременно пересекла 200-дневную, после чего цена откатилась, золотой крест вскоре исчез. Это первый случай появления дневного золотого креста для биткойна с ноября 2025 года, и это произошло с самой быстрой потерей силы, краткосрочный импульс также снизился. Подобные золотые кресты в 2021, феврале 2023, октябре 2024 и мае 2025 году также сначала приводили к откату, золотой крест больше похож на запаздывающий сигнал, и в момент его появления значительная часть роста уже могла завершиться.

Что касается распределения активов на блокчейне, аналитик Мерфи указывает, что краткосрочные держатели в основном сосредоточены в диапазоне от 59,000 до 81,000 долларов, если цена преодолеет 82,000 долларов, это означает, что все эти позиции выйдут в прибыль, и краткосрочные капиталы могут быть мотивированы к реализации. Долгосрочные держатели также сосредоточены в диапазоне от 81,000 до 82,000 долларов, среди которых есть и те, кто удерживает позиции после убытков, и когда цена приближается к их стоимости, они могут выйти. Группы китов, владеющие более чем 100,000 биткойнов, кроме двух концентраций около 40,000 долларов, также сосредоточены в диапазоне от 78,000 до 82,000 долларов.

Glassnode сообщает, что биткойн в настоящее время подвержен давлению со стороны долгосрочных держателей в диапазоне от 83,000 до 85,000 долларов, если цена упадет ниже этой новой зоны концентрации, уровень 75,000 долларов станет ключевым уровнем наблюдения, дальнейшее снижение может вернуть цену к платформе накопления около 60,000 долларов.

Аналитик CryptoQuant Axel Adler Jr. отметил, что доля биткойнов в прибыли увеличилась с примерно 47% в конце июня до примерно 69%, а 90-дневное изменение также быстро вернулось с -19% в начале августа до примерно 41%, что является одним из самых быстрых восстановлений в истории биткойна.

Регуляторный календарь на следующую неделю совпадает с заседанием по денежно-кредитной политике. Руководитель исследований Grayscale Zach Pandl сообщил, что законопроект CLARITY в США, направленный на создание комплексных правил для крипторынка, столкнется с процедурным голосованием в Сенате 15 сентября, для чего потребуется 60 голосов поддержки. В настоящее время у республиканцев 53 места, и для продвижения потребуется сотрудничество демократов. Даже если законопроект не будет принят в этом году, рамки регулирования в таких областях, как стабильные монеты, выпуск токенов, токенизированные ценные бумаги и бессрочные фьючерсы, продолжат проясняться.

Генеральный директор Coinbase Brian Armstrong отметил, что достижение биткойном 400 тысяч долларов к 2030 году по-прежнему является разумной целью, и он лично считает, что дно текущего цикла могло уже быть достигнуто. Он также заявил, что независимо от результата голосования 15 сентября, SEC и CFTC уже готовы продвигать правила на основе существующих полномочий, и отрасль может получить новую ясность в регулировании до и после голосования.