拋壓

ChainCatcher 消息，CryptoQuant 首席執行官 Ki Young Ju 發文稱，2025 年比特幣流入資金達 3,080 億美元卻未能推高市值，這表明其面臨過大的拋售壓力，導致數字資產儲備策略（DAT）在當前市場環境下未能奏效。

ChainCatcher 消息，CryptoQuant 分析師 Darkfost 發文分析稱，隨著比特幣價格從 10 月份的歷史高點逐步回調至 50% 左右，流入交易所的穩定幣數量正在增加。2025 年 12 月底，穩定幣週平均流入量（7 日移動平均值）降至 510 億美元，反映了幾個月來面臨的需求不足。如今，流入量已達 980 億美元，翻了一番，並剛剛超過 890 億美元的 90 日平均值。這表明，近幾週資金部署速度加快，市場顯然需要資金。儘管市場拋售壓力仍然過大，尚未被完全消化，但這仍是一個積極的信號，因為它表明投資者的興趣正在逐步恢復。

ChainCatcher 消息，受科技股疲軟影響，比特幣在美國交易時段早盤跌破 74,000 美元。納斯達克 100 指數下跌 1%，由於市場擔心 AI 將帶來顛覆性影響，iShares Expanded Tech-Software ETF (IGV) 在過去一週多的時間裡累計下跌 17%。與 AI 基礎設施開發相關的加密礦企股價同樣下滑，其中 Cipher Mining (CIFR)、IREN 和 Hut 8 (HUT) 的跌幅均超過 10%。此次下跌源於晶片製造商 AMD 的 2026 年業績展望未達分析師預期，導致其股價下跌 14%。此外，黃金也遭遇拋售，價格從每盎司 5,113 美元的高點回落至 5,000 美元以下。經濟數據方面，美國 1 月 ISM 服務業 PMI 為 53.8，表明服務業持續擴張。然而，根據 ADP 報告，私營部門就業增長放緩，僅增加 22,000 個工作崗位。Lekker Capital 首席信息官 Quinn Thompson 表示，製造業、專業和商業服務以及大型雇主均出現就業疲軟趨勢，並認為市場低估了美聯儲可能在 2026 年推出的刺激措施規模。

ChainCatcher 消息，鏈上數據分析師 Murphy 在社交媒體上發文表示，比特幣自 1 月 15 日觸及 97,000 美元高點後，快速下探至 73,000 美元，快速擊穿 8 萬美元心理支撐。恐慌情緒主導下，上方套牢籌碼（80,000 美元以上）在 20 天內淨減少超 61 萬枚，占比總流出量的 88%，成為主要賣壓來源。然而，鏈上 URPD 數據揭示重要結構變化：長期持有者的獲利籌碼拋壓已大幅減弱（僅占減少量的 9.7%），顯示長期持幣者惜售情緒明顯。與此同時，70,000-80,000 美元區間出現強勁買盤，淨買入約 45 萬枚 BTC，幾乎為 80,000-90,000 美元區間承接量的兩倍，表明有資金正"越跌越買"，以真金白銀進行分層抵抗。Murphy 表示，本輪週期與以往不同之處在於，多頭在下跌中呈現持續且有層次的防守，籌碼密集區逐步下移而非斷層式崩塌。儘管市場不乏"熊底將見 5 萬或 3 萬美元"的悲觀預測，但一旦空頭將多頭防線壓縮至極致，伴隨供給端乏力，市場或將迎來多頭力量的強勢反擊。

ChainCatcher 消息，据 CoinDesk 報導，鏈上數據分析平台 Santiment 披露，當前社交媒體關於比特幣的恐慌討論比例已升至 2026 年以來最高水平，而市場情緒指標則降至去年 11 月以來低點，整體氛圍由謹慎轉為明顯恐慌。當前市場整體處於去風險階段，股市及貴金屬此前上漲後亦出現回調，跨市場流動性收縮及槓桿資金降溫也可能繼續影響加密市場走勢。不過情緒急劇惡化往往接近階段性"投降式拋售"，散戶在壓力下離場時長期資金通常會選擇在低位吸納，若比特幣價格逐步企穩當前悲觀情緒可能迅速反轉並推動後續買盤回歸。分析指出，若宏觀市場波動延續，或比特幣未能收復交易員關注的關鍵價位，恐慌情緒仍可能持續數日，短期走勢仍可能維持震盪。

ChainCatcher 消息，据 CoinDesk 報導，受週末市場流動性偏弱放大拋壓影響，比特幣價格跌破 81,000 美元。此外，市場人士指出中東地緣局勢緊張、美國政府關門不確定性以及加密市場內部情緒謹慎，共同壓制風險資產表現。行情數據顯示，比特幣價格過去 24 小時下跌約 2.2%。週末交易量通常下降，使價格更容易出現快速波動。目前市場仍處於區間震蕩走勢，交易員關注比特幣在 80,000-82,000 美元區間能否吸引新一輪買盤，否則若週末拋壓延續，價格可能進一步下探。

ChainCatcher 消息，据市場消息，比特幣價格已被困在 8.5 萬至 9.4 萬美元區間長達 60 天，近期美國市場的拋售壓力成為主導方向的關鍵因素。比特幣儘管一月初曾嘗試上攻至 9.7 萬美元，但缺乏後續買盤支撐，價格回落至區間中軌。市場動能與 ETF 資金流緊密相關：一月的強勢伴隨強勁的 ETF 流入，而隨後的回撤則對應著創紀錄的 BTC 和 ETH ETF 資金外流。同時，Coinbase 溢價轉為折價，進一步證實美國交易對手方是淨賣家，表明機構資本的流入（通過 ETF、企業財庫等）已轉為負值，給市場帶來壓力。分析認為，要有效突破區間，需要觀察 ETF 資金流和 Coinbase 溢價這兩個指標能否轉為積極。只有當這兩個指標都發生逆轉時，市場才能真正突破 9 萬美元中段的水平。本週密集的宏觀事件可能成為打破僵局的催化劑，包括：美聯儲利率決議及鮑威爾講話、科技巨頭財報（微軟、Meta、特斯拉、蘋果）、關稅談判進展，以及潛在的美元/日元干預和政府停擺風險。黃金持續創下歷史新高，而比特幣的"數字黃金"敘事在當前市場環境下尚未顯現出同等避險吸引力。分析總結，在區間被有效突破前，應密切關注 8.5 萬美元支撐位和 ETF 資金流的動向。長達 60 天的盤整與密集的宏觀風險事件相遇，市場即將選擇方向。

ChainCatcher 消息，据市場消息，比特幣已跌破 0.75 供應成本基線分位數（supply cost-basis quantile），且未能重新站上該水平。當前現貨價格已低於 75% 供應量的成本基準，表明拋售壓力正在上升。風險已顯著升高，除非價格回升至該水平之上，否則下行趨勢將佔據主導。

ChainCatcher 消息，CryptoQuant 分析師 Mignolet 結合 CPG（Coinbase 溢價差距）圖形表示，當前市場正處於近期最強的賣出溢價。由於比特幣今晨跳水時美國 ETF 市場尚未開盤，因此這股拋售壓力來自在 ETF 之外操作的美國巨鯨（大額投資者）。注：CPG 衡量 Coinbase（美元對）和 Binance（USDT 對）比特幣價格差，正值表示美國買盤強勁，負值則反映美國投資者賣出壓力。

ChainCatcher 消息，加密交易指標分析平台 CoinKarma 發文表示，"BTC 本週一度漲至接近 98,000 美元，但當接近該價位時，市場出現了近期幾週內最明顯的拋壓，導致價格小幅回落。不過，總體買賣雙方的流動性尚未出現明顯失衡，仍保持相對平衡。其他關鍵市場指標尚未出現明確信號。基於當前情況，年初相對低點入場的多頭持倉者可考慮獲利了結，可選擇全部或部分平倉，並等待更清晰的信號後再重新入場。"

ChainCatcher 消息，Cryptoquant 分析師 DarkFrost 表示，OG 持有者的拋售壓力已明顯減小，已花費 UTXO 的 90 日平均值從周期高點約 2,300 枚 BTC 降至 1,000 枚 BTC 水平，目前趨勢更傾向於持有，該趨勢與自 2024 年 12 月以來最大的比特幣交易所淨流出情況一致。分析顯示比特幣已進入突破階段，或向 10.7 萬美元目標價發起衝擊，其驅動因素包括技術指標、長期持有者拋壓減弱以及 BTC 持續流出交易所。宏觀信號方面，比特幣與黃金的相關性轉為負值，歷史數據顯示，在這種情況下 BTC 通常在約兩個月內平均上漲 56%。

ChainCatcher 消息，根據 Crypto Quant 分析師 Axel 發文表示，數據顯示，過去 24 小時內，約 35,400 枚處於盈利狀態的比特幣流入了 CEX，為近兩個月來最高數據。而虧損籌碼的流出量極低，僅約 4,600 枚。盈利/虧損流出比率約為 7.5:1。獲利了結行為明顯佔據主導，恐慌性拋售極少。Axel 解釋稱，在虧損率極低的情況下出現高額獲利了結，是一種符合邏輯的市場表現。那些在 85,000--92,000 美元區間買入的投資者，正利用價格逼近成本線的機會鎖定利潤。這種流向結構表明獲利了結行為主導了市場拋壓，這與虧損倉位的恐慌性拋售是性質完全不同的壓力類型。一旦盈利/虧損比率發生反轉（即虧損驅動的拋售開始佔據主導），看跌情景將會加劇，不過這並非必然條件。各項圖表描繪出一幅連貫的畫面，虧損率已收窄至最低水平，而恰恰是在這個區間，獲利了結行為變得活躍。價格正在測試成本基準區域，同時面臨來自盈利倉位的高位供應壓力。

ChainCatcher 消息，据分析師 Darkfost 結合比特幣 OG 持有者（持有比特幣超過 5 年）UTXO 動態的 90 天移動平均值圖形得出結論表示，本輪週期為比特幣 OG 持有者提供了一個絕佳的出售機會，這得益於主要機構投資者甚至政府買家的湧入。不過隨著週期的推進，原生市場高峰期的 OG 銷量一直在穩步下降。STXO 上一次達到峰值，90 天平均約為 2,300 BTC。從那時起，這一平均值大幅下降，目前在 1,000 BTC 左右波動。這表明，OG 們也放慢了派發速度。他們有時巨大的銷售壓力顯然已經減輕，目前的趨勢似乎更傾向於持有而非分銷。

ChainCatcher 消息，Glassnode 在社交平台發布數據表示，目前長期比特幣持有者的拋售速度已有所放緩。淨流出量已從極端水平回落，表明市場正在逐步吸收長期持有者的供應，且很大一部分上方的供應壓力可能已基本消化。

ChainCatcher 消息，据分析師 Maartunn，比特幣 Net Taker 成交量（25 小時移動平均）達到 -1900 萬美元，創 12 月 23 日以來最強賣壓，顯示短期市場由賣方主導。注："Net Taker 成交量"衡量市場訂單買單與賣單差額，負值反映激進賣家控制局面，常用於判斷短期市場情緒。

ChainCatcher 消息，CryptoQuant 分析師 Axel 在社交媒體上發文表示，當前狀態反映出關鍵群體（短期持有者）的賣方壓力受到抑制，且未出現明確的需求確認。關鍵的惡化觸發點是 SMA 持續收於零軸下方，這將標誌著向派發區間的轉換。短期持有者實現價格（STH Realized Price）指持有時間在 155 天以內的持幣者的平均獲取成本。BTC 價格目前交易於該價格下方，意味著平均短期持有者處於虧損狀態。短期持有者處於"水下"限制了該群體獲利了結的潛力，10 萬美元水平構成了局部阻力。目前這降低了賣方壓力，並解釋了為何儘管價格回調，振盪器仍能維持在賣壓受抑制的積累區間。一旦價格觸及 10 萬美元且該群體回歸盈虧平衡，短期持有者將開始拋售，從而形成價格壓力。市場走強的關鍵確認信號是價格收於短期持有者實現價格之上。

ChainCatcher 消息，CryptoQuant 分析師 Axel 在社交媒體上發文表示，當前狀態反映出關鍵群體（短期持有者）的賣方壓力受到抑制，且未出現明確的需求確認。關鍵的惡化觸發點是 SMA 持續收於零軸下方，這將標誌著向派發區間的轉換。短期持有者實現價格（STH Realized Price）指持有時間在 155 天以內的持幣者的平均獲取成本。BTC 價格目前交易於該價格下方，意味著平均短期持有者處於虧損狀態。短期持有者處於"水下"限制了該群體獲利了結的潛力，10 萬美元水平構成了局部阻力。目前這降低了賣方壓力，並解釋了為何儘管價格回調，振盪器仍能維持在賣壓受抑制的積累區間。一旦價格觸及 10 萬美元且該群體回歸盈虧平衡，短期持有者將開始拋售，從而形成價格壓力。市場走強的關鍵確認信號是價格收於短期持有者實現價格之上。

ChainCatcher 消息，分析師 Murphy 在 X 平台發文分析稱："ETF + DAT 公司在本輪週期一共承接了市場上 1205 萬枚 ETH 的拋壓，如果沒有他們，ETH 的價格表現一定會更加慘淡。持有時間在 5 年以上，成本在 400 美元以下的遠古籌碼當前的"活性"仍然很高。尤其當價格接近或者高於 4000 美元時。目前這類籌碼還有 2000 萬枚，占總流通的 17%；同樣的，BTC 成本在 1000 美元以下的籌碼也有 379 萬枚，占總流通的 18.9%；但與 ETH 不同的是，這其中有 100 萬枚是中本聰的，剩下的大部分已經丟失，加上社區共識更高，因此這些遠古 BTC 的"籌碼活性"要顯著低於 ETH。個人認為在現有 ETF + DAT 的配置基礎上，如果可以再增加一些新的敘事和創新，爭取將剩下的 2000 萬枚遠古籌碼再消耗掉一半，那麼 ETH 的價格將有望迎來質的飛躍。"

ChainCatcher 消息，据 Cointelegraph 報導，CryptoQuant 數據顯示，以太坊交易所供應量已降至最低水平，表明交易員謹慎情緒增加，短期拋售壓力降低。