按兵不動

ChainCatcher 消息，美聯儲 9 月如期加息，此前央行在 7 月會議上維持利率不變。美聯儲主席沃什表示，在兩次會議之間，有三件事情發生了變化。他說，近幾週公布的數據表明美國經濟表現強勁，尤其是勞動力市場。與此同時，整個夏季的通脹率仍處於較高水平，明顯高於美聯儲設定的 2% 同比通脹目標。最後，他表示，地緣政治因素也促使美聯儲改變了對經濟前景的判斷，不過他沒有直接提及中東地區的美伊戰爭。沃什表示：「這三件事都促成了我們今天作出堅定且一致的決定。」

ChainCatcher 消息，巴克萊經濟學家表示，圍繞美聯儲利率決定的不確定性使本週的 FOMC 會議成為市場焦點。若美聯儲意外維持利率不變，或加息幅度低於預期，可能導致美元短期內走弱。

ChainCatcher 消息，高盛集團分析師 Robert Kaplan 表示，美聯儲 7 月不加息的決定"絕對"正確，並敦促政策制定者在 9 月之前保持開放態度，理由是影響通脹的因素錯綜複雜，僵化的前瞻性指引會適得其反。Kaplan 表示："如果看到有意義的改善，我可能願意繼續按兵不動，但我希望在 9 月之前充分利用每一段時間來做出判斷，避免僵化或先入為主。"Kaplan 認為當前作用的力量包括：人工智慧建設帶來的通脹壓力，關稅、勞動力制約和油價飆升；與此同時，人工智慧應用則向相反方向作用，加速了通脹回落趨勢。他表示，沃什應利用本月傑克遜霍爾研討會上的講話，簡要解釋美聯儲 7 月按兵不動的理由，而非發表純粹的"哲學性"演講。Kaplan 表示，他對美債長端的擔憂大於對聯邦基金利率本身的擔憂。他表示，長期國債收益率在全球範圍內的回升，反映的是由持續寬財政赤字驅動的結構性供需失衡，而非美聯儲政策。

ChainCatcher 消息，据金十報導，在美聯儲公布利率決議前，美元指數走勢持平；此次決議結果的不確定性異常之高。高盛經濟學家預計美聯儲將按兵不動，但至少有一票反對並支持加息。他們在一份報告中表示，戰爭引發的能源價格波動給前景蒙上了陰影。目前市場定價顯示，今日加息的概率約為三成。高盛表示，若美聯儲今日維持利率不變，外匯市場的關注焦點將在於：此前反映在價格中的加息預期，有多少會轉移至後續的議息會議上。芝商所（CME）的數據顯示，投資者已將 9 月份加息的預期計入定價。

ChainCatcher 消息，根據 SoSoValue 數據，截至美東時間 2026 年 6 月 29 日早上八點，上週全球上市公司（不包含挖礦公司）配置比特幣的單週總淨買入為 1,465 萬美元，相比上週減少 83%。Strategy（原 MicroStrategy) 上週未購買比特幣。同時，Strategy 宣布了兩項最高各達 10 億美元的證券回購計畫，分別針對 A 類普通股和以 STRC 為首、年股息率在 8% 至 10% 的數字信用優先股，以期在不消耗現有美元準備金的前提下優化資本結構；為了給上述回購提供資金並支持日常資本支出，董事會同時批准了一項比特幣變現計畫，允許公司通過出售比特幣來生成高達 12.5 億美元的額外收益以充實美元準備金，並在管理層認為比發行 A 類普通股或其他資本市場交易更有利時，用以支付到期的優先股股息與利息支出（或在此類支付後補充美元準備金），以及直接為上述兩項回購計畫（含相關稅費和交易費用）提供額外的資金支持。微策此舉雖釋放了變現授權，但目前僅作為回購的儲備盾牌，實際"蓄勢未賣"；其核心邏輯已從初期的"激進擴張資產負債表"轉向"利用加密資產優化權益資本結構、降低高息股滋生資本成本"的精細化運營階段。日本上市公司 Metaplanet 上週未購買比特幣，連續 10 週未購買。此外，另有 2 家公司上週購買比特幣。香港全球化數位健康、消費品銷售以及人工智慧算力技術集團 CIMG 宣布剛剛完成了大型股票與認股權證發行的第一期交割，收到了以比特幣支付的 1,350 萬美元（207.7 枚比特幣，平均價格為 $65,000），總持倉達到 937.7 枚；巴西比特幣公司 OrangeBTC 於 6 月 29 日宣布投入 490 萬美元，以 $66,233 的價格購買 74 枚比特幣，總持倉達到 3,896 枚。截至發稿，統計中的全球上市公司（不含挖礦公司）合計持有比特幣總量為 1,142,484 枚，相比上週增加 0.02%，當前市場價值約為 685.2 億美元，占比特幣流通市值的 5.7%。

ChainCatcher 消息，据金十報導，東方匯理投資研究所表示，預計美聯儲在接下來的幾次會議上將按兵不動。該機構指出，目前貨幣政策已基本回歸中性，若能源成本上升傳導至更廣泛的價格且經濟增長加速，加息風險將增加。東方匯理預計通脹放緩趨勢將在 2027 年恢復，從而使美聯儲能夠在明年降息。

ChainCatcher 消息，CryptoQuant 分析師 Axel Adler Jr. 發文表示，美聯儲將聯邦基金利率維持在 3.5% - 3.75% 區間不變，但點陣圖釋放偏鷹信號，削弱風險資產支撐。受此影響，比特幣一度自 6.64 萬美元附近回落約 4%，跌破 6.4 萬美元，且暫未出現明顯抄底買盤；黃金則在下探後迅速回升至 4300 美元上方。

ChainCatcher 消息，据金十報導，凱投宏觀認為美聯儲本週按兵不動幾乎板上釘釘。該機構北美首席經濟學家 Stephen Brown 推測，沃什的發言可能比預期更偏鷹派，市場風險在於溝通失誤或沃什立場變化。Brown 警告，如果沃什受制於特朗普，鴿派基調可能引發對美聯儲獨立性的擔憂，並推高長端債券收益率。他還表示，12 月和明年初進行兩次"保險性加息"的可能性很大。

ChainCatcher 消息，穆迪分析在一份報告中表示，日本央行預計本週將維持利率不變，並可能在年中左右將利率上調至 1%。報告稱，中東衝突提高了通脹重新加速的風險，但該衝突帶來的不確定性將使日本央行暫時按兵不動。報告還指出，若日元進一步走弱，可能促使日本央行提前在今年稍晚時候加息。不過，工資增長放緩以及實際經濟數據表現不穩，使得在 1% 以上實施激進加息路徑難以獲得合理依據。

ChainCatcher 消息，据金十報導，Annex Wealth Management 首席經濟學家 Brian Jacobsen 表示，2 月通脹數據原本正朝著正確方向發展，但中東衝突的出現改變了這一軌跡。能源原本可能帶來通縮，現在反而將帶來通脹。由於化肥市場陷入混亂，食品價格也可能開始顯示出通脹加速的跡象。美聯儲很可能會強調維持利率不變，但貨幣政策無法重新打開霍爾木茲海峽，因此這些強硬表態很可能只是口頭上的。

ChainCatcher 消息，据金十數據報導，摩根士丹利周四成為最新一家預測歐洲央行將在2026年之前維持利率不變的華爾街經紀公司，理由是中東衝突可能引發通脹風險。該華爾街經紀公司此前曾預計歐洲央行將在6月和9月進行兩次降息，但現在預計央行將把這些降息舉措推遲至2027年。上個月，美銀全球研究取消了其對2026年降息的預測。摩根士丹利分析師在報告中表示："鑒於近期能源價格上漲，歐元區通脹率在今年餘下時間裡可能會回升至歐洲央行的目標水平之上。"分析師補充道："到2027年，通脹可能會再次降至目標以下，但這取決於能源市場的快速正常化。"

ChainCatcher 消息，据金十報導，"美聯儲傳聲筒"Nick Timiraos 最新撰文："今晚 12 月的就業報告為美聯儲官員在本月的會議上維持觀望態度提供了充足理由，非農就業總人數僅增長 5 萬人，私營部門雇傭的三個月平均值降至 2.9 萬人，這是全年的第二低增速。這種乏力的就業增長步伐凸顯了 2025 年勞動力市場'雇傭緩慢、解雇亦緩慢'的動態特徵。然而，失業率的下降暫時緩解了對勞動力市場惡化的極度擔憂。正是這種擔憂促使美聯儲在過去三次會議上連續降息。該報告鞏固了市場對美聯儲將在 1月 27 日至 28 日會議上按兵不動的預期，但疲軟的招聘數據也確保了關於勞動力市場健康狀況的爭論遠未結束。"

ChainCatcher 消息，据金十報導，9 月非農就業報告顯示失業率意外上升，導致美元延續走弱態勢。丹斯克銀行分析師指出，此次失業率上升源於勞動力供給增加，緩解了勞動力市場的緊張狀況，提振了市場對美聯儲降息的預期，推動美債收益率和美元小幅回落。然而，分析師強調，這一數據尚不足以構成美聯儲明確降息的強有力信號，預計美聯儲 12 月將按兵不動，目前市場對降息的定價概率約為 32%。

ChainCatcher 消息，据CME"美聯儲觀察"：美聯儲今夜維持利率不變的概率為 96.9%，降息 25 個基點的概率為 3.1%。美聯儲 9 月維持利率不變的概率為 40.2%，累計降息 25 個基點的概率為 57.9%，累計降息 50 個基點的概率為 1.8%。(金十)