熱潮

『日経新聞』の報道によると、日本の株式市場では個人投資家がAI相場に対してレバレッジを利用する動きが加速しており、7月までに日本の株式市場における個人投資家の信用取引額は123兆円（約1.09兆元）に達し、年初から倍増し、2016年の関連統計以来の最高水準となっています。データによると、6月の日本の個人投資家の信用取引規模は歴史的な新高値を記録し、7月も高水準を維持しています。同時に、信用取引が個人投資家全体の取引額に占める割合は83%に上昇し、これもまた記録を更新しました。AI関連株は信用取引の急増を促進する主要な力となっており、AIストレージ関連株のキオクシア（Kioxia）の信用買い残高は8月7日までに1323万株に達し、人気の対象の一つとなっています。最近の日本の株式市場の上昇の恩恵を受けて、レバレッジ投資家全体のパフォーマンスはまずまずで、信用取引投資家の浮動利益率は6月に一度珍しくプラスに転じましたが、7月末には再び8.4%の損失に戻りました。それでも、過去10年の平均損失水準（-10.2%）よりは良好です。

彭博社の報道によると、現在のリスク投資市場は顕著な構造的分化を経験しています。資金がトップの人工知能スタートアップに集中する中、多くの中小型リスク投資ファンドは資金調達の困難、業績の低下、出口戦略の狭まりという厳しい課題に直面しています。報道は、人工知能への過度な熱狂がリスク資本市場を歪めていると指摘しています。データによると、OpenAI、Anthropic、xAI、Waymo、Nscaleの5社だけで、今年の第1四半期のすべてのリスク投資取引額の78%を占めています。資金は少数の初期のAIに賭けたトップ投資家、例えばFounders FundやAndreessen Horowitzに大量に流れ込み、小型の新興ファンドマネージャーはこれらの主要機関と競争することが難しくなっています。この分化は資金調達データにも直接反映されています。昨年、新たに設立された管理会社（3つ以下のファンドを管理）は約620億ドルを調達したが、2022年のパンデミックのピーク時の1634億ドルと比較して約60%の大幅な減少です。経験豊富な管理チームでさえ、昨年の資金調達額は840億ドルに過ぎず、2022年の三分の一にとどまりました。多くのLPは流動性の圧力に直面しており、新たな資金を約束するのではなく、既存の投資からのリターンを要求する傾向があります。

Coindeskの報道によると、前21Shares共同創設者のオフェリア・スナイダーは、暗号業界と伝統的金融の間でトークン化に関する明らかなコミュニケーションのズレが存在すると述べています。スナイダーは、現在の議論の大部分がブロックチェーンの決済速度と資産移転能力に焦点を当てているが、取引実行後から最終決済前の運用プロセスが無視されていると指摘しています。彼女は、トークン化プロジェクトは小規模テストでは実行可能だが、アメリカの資本市場における膨大な資金の流通を支えるには依然として巨大な課題があると考えています。主な難点には、トークン化された資産を既存の帳簿記録システム、コンプライアンスプロセス、規制報告体系に接続する方法、そして24時間取引に適応するリスク管理フレームワークを調整する方法が含まれます。さらに、多くの金融機関が依存している第三者ソフトウェアは、まだブロックチェーンネイティブ取引をサポートしていません。彼女は、将来的に機関がトークン化インフラをコアビジネスの道筋に組み込むときに、本当の困難が明らかになるだろうと述べています。現在、業界は依然として試験段階にあり、大規模な実装にはまだ長い道のりがあります。

BusinessInsider の報道によると、億万長者投資家でヘッジファンド Third Point の創設者である Dan Loeb は、ポッドキャスト番組で現在の市場における人工知能（AI）に対する「バブル論」の懸念が過度に誇張されていると述べ、AI 業界の発展段階はインターネットバブルの時期とは全く異なると指摘しました。Loeb は、Alphabet、Microsoft、Amazon、Meta を含むテクノロジーの巨人たちが今年合計で 7000 億ドル以上の資本支出を行い、来年には 1 兆ドルに達する可能性があると述べ、その大部分が AI インフラの構築に使われるとしています。彼は、これらの資本支出がリターンを生むことを信じないのであれば、企業が「無駄にお金を燃やしている」と考えることになるが、現在これらの企業は強力な収益性を持ち、キャッシュフローも豊富で、自らのバランスシートを基に投資を支えることができると述べました。Loeb は、これはインターネットバブルの時期の「評価がファンダメンタルズから乖離している」状況とは異なり、伝統的な意味での評価バブルを構成しないと強調しました。また、Anthropic などの AI 企業が急速に収益を伸ばし、製品の応用が加速していることを挙げ、業界が依然として初期の拡張段階にあることを示しています。報道によると、Anthropic の最新の資金調達における評価額は 9650 億ドルに近づいており、年換算収益は 140 億ドルから 470 億ドルに急増し、市場の AI 商業化の潜在能力に対する信頼をさらに強化しています。しかし、市場には Michael Burry を含む一部の投資家が AI の評価が過熱していることに懸念を示し、巨額の投資が相応のリターンを得るのが難しい可能性があると考えています。Loeb は、「私たちはまだ AI の発展の表面に触れていない」と述べ、現在は長期的な成長の初期段階にあると考えています。

金十の報道によると、世界中の投資家は今日、気分が高揚しており、S&P 500指数は連続8週目の上昇が期待されている。人工知能、航空宇宙、その他の新興技術の熱潮が続く中、米国株は上昇し、S&P 500指数は2023年12月以来の最長の週次連続上昇記録を達成する可能性がある。アジアとヨーロッパの株式市場も同様に上昇している。

CoinDeskの報道によると、著名な投資家ケビン・オレアリーはConsensus大会で、アメリカ合衆国議会が明確なデジタル資産規制法案を通過させるまでは、ウォール街のトークン化の熱潮は基本的に単なる炒作であり、ビットコインとトークン化資産は大規模な機関投資家にとって依然としてリスクが高く投資できないと述べました。彼は、アメリカが正式な法的枠組みを確立すれば、すべてが変わるだろうと指摘しました。オレアリーはステーブルコインを例に挙げ、GENIUS法案が通過した後、ステーブルコインは「ほぼ即座に」採用され、クロスボーダー決済は3日から数分に短縮され、コストが大幅に削減され、コンプライアンスと透明性を備えると述べました。オレアリーは、機関投資家の関心がビットコインとイーサリアムに高度に集中しており、市場の97％の価値がこの2つの資産から来ていると考えています。多くの小型時価総額トークンは「淘汰」されました。彼は、真の長期的価値はブロックチェーンインフラストラクチャ、企業向けアプリケーション、そしてデジタル資産を支えるエネルギーとデータセンターにあると述べました。彼は電力がビットコインよりも価値があるとし、最大の機会は大企業が採用するブロックチェーンプラットフォームの標準を見つけることであり、物流、契約管理、または在庫システムなどのアプリケーションに使用されると述べました。

Gateは香港のヴィクトリアハーバーK11 MUSEAの海辺の長廊で開催されている「Racing the Future：競速未来」アウトドアイベントが盛り上がりを見せており、メディアデーと一般公開が続けて注目を集めています。イベント初日のメディアデーには数百人のスター、KOL、メディアが集まり、Max Verstappenの巨大なドライバーのヘルメットの除幕が中心のハイライトとなり、現場とオンラインでの注目を集めました。18日に一般公開された後、イベント会場には明らかに人流が増加し、初日の来場者数は1万人を超え、維港沿いには多くの人が集まり、展示会の雰囲気は熱気に満ちていました。展示はF1レッドブルチームの2026年の新しいレーシングカーとコア装備を中心に展開され、没入型のインタラクティブ体験を通じて、レーシングエンジニアリングとスピード文化を直感的に示し、多くの観客を引き寄せ、参加や写真撮影を楽しんでいました。なお、Gateは4月20日に「Gate 13 ブルーカーペットセレモニー」を開催する予定で、現場ではF1レッドブルチームの展示車の除幕とブランドコラボレーションの展示が行われます。その夜、Gateは香港のグランドハイアットホテルで周年高級ディナーを開催し、プラットフォームの創設者兼CEOのDr. Hanが出席し、業界のトップ機関の代表やパートナー300人以上が招待され、交流が行われる予定です。Gate Liveは4月20日17:30（UTC+8）にブルーカーペットセレモニーのリアルタイム配信を開始し、4月20日20:00（UTC+8）にはGate 13周年高級ディナーイベントを同時配信し、多くの業界ゲストが参加し、交流を行い、一線の視点と最新の洞察を提供します。

据金十报道，美联储理事巴尔表示，人工智能热潮不太可能导致美联储降息。

据 The Block报道，去中心化衍生品协议 Hyperliquid 的无许可永续合约市场 HIP-3 创下 52 亿美元单日交易量纪录，为 2025 年 10 月上线以来最高水平。该交易量主要由部署在 HIP-3 上的主流市场提供商 TradeXYZ 贡献，其通过贵金属、股指及个股永续合约占据近 90% 的交易份额。TradeXYZ 的白银合约单日交易量达 409 亿美元，约占当日 HIP-3 总交易量的 68%，显示贵金属价格波动正吸引交易者寻找加密货币以外的替代资产。HIP-3 交易量激增始于 1 月最后一周，当时黄金首次突破每盎司 5000 美元、白银突破 100 美元。但随后两种金属在单日内分别出现约 20% 和 30% 的历史性回调。在价格回调前，HIP-3 未平仓合约亦创下 10.6 亿美元纪录，其中 87% 来自 TradeXYZ；目前未平仓合约约为 6.65 亿美元，环比增长 88%。

随着大宗商品交易热度上升，Hyperliquid 生态中基于 HIP-3 部署的去中心化永续合约交易所（DEX）未平仓量（Open Interest）已升至 7.9 亿美元以上，创下历史新高。HIP-3（Hyperliquid Improvement Proposal 3）于去年 10 月推出，引入"Builder-Deployed Perpetuals"机制，允许符合条件并质押足够 HYPE 代币的开发者，在 Hyperliquid 的 HyperCore 基础设施上无许可部署永续合约市场。官方数据显示，一个月前 HIP-3 相关未平仓量仅约 2.6 亿美元，近期则持续刷新周度新高。

据 4E 观察，链上分析师 James Check 最新数据显示，今年已有约 464 万枚比特币（价值超 5000 亿美元）从休眠钱包中转出，创下历史新高。这一波"沉睡巨鲸"的苏醒被认为是近期 BTC 横盘的重要推手，因长期持币者的活跃抛压削弱了上行动能。分析人士指出，尽管资金面依旧稳健，但市场短期信心趋于谨慎，交易所流入量略有上升，显示投资者正调整仓位结构。另一方面，本周多个主流代币迎来大额解锁。据 Tokenomist 数据，APT、LINEA、AVAX、CONX 与 ARB 等项目共计解锁超 2 亿美元代币。其中LINEA单次解锁占流通量逾 16%，成为本轮关注焦点。机构普遍认为，本周供应压力或在短期内加剧部分代币波动性，尤其是二级市场流动性较低的项目。与此同时，数字资产财库公司（DAT）正迅速崛起为新型资本力量。自2020年以来，DAT公司数量从 4 家增至 142 家，仅今年就新增 76 家，累计投入加密资产 427 亿美元。其中，Strategy 仍为最大持有者，占比约 50%。不过，DAT 公司股票在上市初期普遍暴涨（BitMine 曾飙升超 3000%）后回调明显，显示市场情绪仍以短线投机为主。4E 点评： 比特币"苏醒潮"反映出长期持有者的资产重组与信心重估；与此同时，解锁周期与新资本力量并行，将共同塑造下阶段的流动性格局与风险偏好。

ChainCatcher のメッセージによると、Ledn の共同創設者兼 CEO である Adam Reeds は、最近の市場の動向が、コインを蓄積することに熱心なデジタル資産財庫会社が転換点を迎えていることを示していると考えています。Adam Reeds は、ビットコイン財庫会社は業界の革命的なイノベーションであったが、3 倍のリターンを得る能力が失われつつある可能性があると述べています。過去 5 年間で MicroStrategy の株価は 24 倍に上昇しましたが、ビットコインは 10 倍の上昇にとどまり、このような超過収益は再現が難しいとしています。Adam Reeds は、1 週間にわたる兆候が、Strategy モデルを模倣することを主な目的とした暗号財庫の熱潮が冷却していることを示していると考えています。DAT 会社の総時価総額は 1500 億ドルを下回り、ビットコインの国庫の累積時価総額は 1 ヶ月前の 1650 億ドルから 1340 億ドルに減少しました（ビットコインの価格は比較的安定していますが）。Strategy の株価も 7 月の 455 ドルの高値から今週の金曜日には 359 ドルに下落し、日本の上場企業 Metaplanet の株価は月間で 30% 以上の下落を記録しました。Adam Reeds は次のように指摘しています。「本当に失われているのは、独自の価値提案を創造する能力です。ほとんどの DAT 会社の CEO は、その唯一の目標が暗号通貨の保有量を増やすことであると主張していますが、彼らが独自の経営チームを持っているのか、卓越した資本運用能力を備えているのかは不明です。」