経験

Xプラットフォームの製品責任者Nikita Bierは、暗号業界が厳しい一年を経験したと述べ、現状を改善するためにいくつかの製品を導入すべきかもしれないと発言しました。

PeckShieldの監視によると、HyperEVMは重大な障害を経験している疑いがあります。その根拠は、ブロックエクスプローラーのページに最新のブロックと取引が「1時間前」に留まっていることが表示されており、一部のブロックはゼロ取引を示しており、チェーン上のデータが更新されていない疑いがあります。しかし、ユーザーの返信によると、上記の異常は実際にはブロックエクスプローラー自体のデータ遅延問題であり、HyperEVMの基盤となるチェーンのダウンではありません------そのブラウザページの上部には「ブロックデータが遅延する可能性があります」というバナーが表示されており、他の第三者のブラウザ（例えばHyperscan）は依然としてチェーン上の活動が正常であることを示しています。

Coinglassのデータによると、ビットコインの今年のリターン率は現在-0.76%で、6ヶ月連続の下落を記録する可能性があります。歴史的に、ビットコインがこのような状況になったのは一度だけです：2018年8月から2019年1月までの6ヶ月間で約54.8%の下落がありました。その後、ビットコインは2019年2月から2019年6月までの5ヶ月間、連続して上昇し、累計で208.1%の上昇を記録しました。

加密市場研究機関のSantimentは、ソーシャルメディアでビットコインが間もなくマイルストーンを迎えると発表しました------少なくとも100枚のBTCを保有するアドレスの数が20,000を突破しようとしています。現在、100枚以上のビットコインを保有するウォレットの最低価値は678万ドルであり、これらのウォレットは明らかに超高純資産個人、ファンド、長期保有者、または機関によって主に保有されています。この数字が価格が下落している期間またはその後に上昇し続ける場合（最近のように）、これは強気の信号と見なされます。しかし、主要な利害関係者が保有する総供給量の割合は依然として顕著な増加を示しておらず、これが価格が持続的に圧力を受けている理由でもあります。100+ BTCアドレスの数が増加しているということは、より多くの大口保有者が分散して保有していることを意味し、少数のグループがすべてを支配しているわけではありません。この意味で、これはトップの集中度が低下していることを示しています。しかし、これは小口のリテールウォレットに対して富が強者に集中していることも示しています。したがって、これは最も微視的なレベルでの分散化の信号ではありませんが、確かにより多くの独立した実体が「クジラ」の仲間入りをしていることを示しています。歴史的に、クジラアドレスの数の増加は、蓄積段階に現れることが多く、その後価格の回復を支えることになります。ウォレットの数の増加は、総供給量の増加と一致する必要があり、同時に小口投資家が徐々にトークンを大口ウォレットに売却する必要があります。歴史は、小口トレーダーが最終的にパニック売却や早期の利益確定を行うことを示しており、それによってこの段階が実現されるのです。

Bitfinex Alpha の最新レポートによると、ビットコインは今回のサイクルで最も深い調整を経験し、ボラティリティが縮小し、モメンタムが減少しており、市場は清算主導の下落からよりバランスの取れた整理環境へと移行していることを示しています。オンチェーンデータによると、最近の下落の大部分は 60,000～69,000 ドルの需要ゾーンによって吸収されており、損益分岐点に近いホルダーはまだ売却を加速しておらず、価格の安定化と横ばいの形成に寄与しています。機関投資家の資金フローは依然として慎重で、ビットコイン ETF は1週間で約 1.66 億ドルの純流出があり、イーサリアム関連商品も引き続き償還されており、持続的な蓄積はまだ戻っていないことを示しています。週末の資金流入は初期の安定信号を提供しましたが、全体的な流動性は依然として低めです。実現損益比率は歴史的な防御的水準まで縮小しており、ネットワーク内の資本拡張が限られていることを示しています。デリバティブのポジションは正常に戻り、資金調達率は中立からややマイナスに傾いており、清算リスクは低下しましたが、上昇の加速も制限されています。

Bitfinex Alpha の最新レポートによると、ビットコインは下落後も 66,000～70,000 ドルの範囲で横ばいを続けており、これは今回のサイクルで最も深い調整です。ボラティリティは縮小し、モメンタムは弱まっており、市場は清算主導の下落からよりバランスの取れた整理環境へと移行していることを示しています。オンチェーンデータによれば、最近の下落の大部分は 60,000～69,000 ドルの需要ゾーンで吸収されており、これらの損益分岐点に近いホルダーはまだ加速的な売却を行っていないため、価格の安定と横ばいの形成に寄与しています。さらに、機関投資家の資金流入は依然として慎重であり、ビットコイン ETF は1週間で約 1.66 億ドルの純流出があり、イーサリアム関連商品も継続的に償還されており、持続的な蓄積はまだ戻っていないことを示しています。週末の資金流入は初期の安定信号を提供しましたが、全体的な流動性は依然として低めです。実現した損益比率は歴史的な防御的水準まで縮小しており、ネットワーク内の資本拡張が限られていることを示しています。デリバティブのポジションは正常に戻り、資金コストは中立からややマイナスに傾いており、清算リスクは低下していますが、上昇の加速も制限されています。

KobeissiLetter が投稿したところによると、ビットコインが2025年4月以来の最低水準に落ち込む中、複数の資産クラスで売り圧力が高まっています：天然ガス -15.5%、イーサリアム -10.5%、銀 -8.0%、金 -5.5%、ビットコイン -5.5%、WTI原油 -4.5%、ナスダック100指数 -1.5%、S&P 500指数 -1.2%、ダウジョーンズ30指数 -0.8%。私たちは現在、商品市場の歴史的な変動を目の当たりにしています。

CryptoQuant CEO Ki Young Ju は X プラットフォームで、ビットコインの現在の下落は主に継続的な売り圧力と新たな資金の欠如によるものであると述べています。彼は、実現時価総額（Realized Cap）が最近ほぼ横ばいであることを指摘し、市場に明らかな新規資本が存在しないことを意味しています。このような環境下で総時価総額が下落する場合、通常はブルマーケットの構造には該当しません。Ki Young Ju はさらに、ETF資金と戦略的な買い入れの影響を受けて、初期の保有者は現在も大きな未実現利益を保持しており、昨年初めから徐々に利益を確定していると述べています。以前の強力な資金流入は一時的にビットコインを約10万ドル付近に維持する支えとなりましたが、現在は関連する増加資金が明らかに減少しています。彼は、戦略が今回の上昇の重要な原動力の一つであったと考えており、マイケル・セイラーが大規模な売却を行わなければ、市場は過去のサイクルで約70%の深い調整を再現するのは難しいかもしれないと述べています。全体的に見て、現在の売り圧力は依然として続いており、市場の底はまだ明確ではありませんが、今回の熊市段階はより広範なレンジでの振動パターンを呈する可能性が高いです。

据 CoinDesk 报道，目前比特币的窄幅盘整状态与 2025 年 4 月的区间相似，自 11 月 21 日以来比特币一直在 80,000 美元至 95,000 美元之间交易，这与 2025 年 2 月下旬至 4 月上旬在 76,000 美元至 85,000 美元之间的波动持续时间大致相符，当时比特币盘整持续了 52 天并以新一轮上涨结束，价格最终在 10 月份达到超过 126,000 美元的峰值。取引者はこの状況を「時間主導の降伏」と呼び、長期間の停滞した価格動向が忍耐力のない保有者を市場から退出させる原因となっています。近年、ビットコインが資産として成熟し、初期サイクルでの極端な下落が見られなかったため、「時間主導の降伏」は常態化しています。

据《RootData 2025 Web3 業界年次報告》によると、2025年は暗号業界が極端な変動から制度化された発展へと移行する重要な年です。マクロショックや「1011暴落」などの影響を受けて、ビットコインの年間ボラティリティは63%に達し、年末には8%下落し、金（+53%）やNVIDIA（+30%）のパフォーマンスを下回りました。BTCは12.6万ドルの歴史的高値を記録したものの、インフレ圧力の下で限界を露呈しました。報告書は、投資家は地政学的リスクやハッカーリスクを回避するために、コンプライアンスがあり透明性のある資産に優先的に注目すべきだと指摘しています。

ビットコインは2018年以来最も弱い11月のパフォーマンスの一つを経験しました。データによると、先月の売り圧力は主にヨーロッパ市場から来ており、アジアとアメリカとは対照的です。Presto Researchのタイムゾーンデータによれば、11月の暗号通貨の大幅下落は主にヨーロッパの資金によって主導されました。BTC/ETHは当月約20～25%の下落を記録し、その中でヨーロッパの取引時間帯は顕著な純売り圧力を示し、アジアとアメリカの時間帯はほぼ横ばいでした。

Liquid Capital（前 LD Capital）創業者の易理華は、ウォール街が持続的かつ強力な資本優位性を備えており、「途切れることのない弾丸」が将来の高い勝率をもたらすと述べ、最終的には「大勝利」を収めると考えています。彼は、BMNRの現在の段階をMicroStrategyが経験した苦しい転換過程に例え、これは成長サイクルの一部であると見なしています。易理華は、「信じるからこそ見える」という信念に基づき、将来的な資本市場には従来の財庫とは異なる新しいモデルが登場し、暗号資産が資本市場を通じてより広範な成功を収めることができると指摘しています。

Bitwise CEO Hunter Horsley は X プラットフォームで、従来の「暗号四年周期」モデルは現在の市場構造にはもはや適用できないと述べました。ビットコイン ETF の導入と規制環境の変化以来、市場参加者と取引動機は明らかに変わりました。彼は、暗号市場は常に熊市の段階にあるかもしれないが、現在は低迷期を脱しようとしており、暗号資産の現在の全体的な配置環境は「これまでにないほど強力」であると考えています。