規制ルール

アメリカ財務長官スコット・ベーセントは、アメリカが長年にわたり世界の金融市場の規制基準を主導してきたが、このリーダーシップは当然のものではないと指摘した。彼は、国会に対して「クレアリティ法案」（Clarity Act）を早急に通過させ、デジタル資産のための明確な規制フレームワークを確立するよう呼びかけた。ベーセントはデータを引用し、過去1年間で世界のデジタル資産の時価総額は2兆ドルから3兆ドルの間で変動しており、約6分の1のアメリカ人が何らかの形でデジタル資産を保有していると述べた。また、ブロックチェーン技術は、支払い、決済、実物資産の交換の分野での応用が引き続き拡大していると強調した。彼は、暗号通貨はもはやニッチな実験ではなく、世界中で広く採用されている技術であり、アメリカは積極的に行動しなければ、この分野のルール作りを引き続きリードすることはできないと述べた。

アメリカ合衆国連邦預金保険公社（FDIC）は、新しい規則案を提案し、『GENIUS法案』に基づいてその監督範囲内のステーブルコイン発行機関を規制することを目指しています。これには、準備金、償還、資本、リスク管理、及び保管などの要件が含まれます。FDICは、関連する準備金預金が保険の保障を受けるが、その保護はステーブルコインの保有者には直接適用されないと述べています。また、規制当局はルールの詳細について一般から意見を求めており、意見募集期間は60日です。この提案は『GENIUS法案』を実施するためのさらなる措置であり、関連する規制フレームワークは徐々に整備される見込みです。

CoinDeskによると、アメリカ証券取引委員会（SEC）の委員長ポール・アトキンスは月曜日に、この機関が「暗号規制」提案を提出する予定であると述べ、暗号業界に対する規制の方法をさらに明確にし、どの取引が証券と見なされるか、どれがそうでないかを定義することを目指している。SECの委員長ポール・アトキンスは、この委員会の新しい「暗号規制」が現在ホワイトハウスの情報および規制業務局に提出されており、正式な発表まであと一歩であると述べた。彼は、このルールの策定は主に1933年の証券法に基づいており、資金調達やスタートアップの免除などの問題を含むと述べた。彼は質疑応答のセッションの後、SECが待望の「イノベーション免除」をすぐに発表する予定であるとも述べた。

アメリカ商品先物取引委員会（CFTC）議長の Michael S. Selig は、アメリカのデリバティブ市場において新しい製品や技術を開発するイノベーターのために明確な規制ルールを策定することを目的としたイノベーションワーキンググループの設立を発表しました。このイノベーションワーキンググループは、イノベーション諮問委員会と協力して、明確な規制フレームワークの策定を進め、以下の三つの分野に重点を置きます：(i) 暗号資産とブロックチェーン技術；(ii) 人工知能と自律システム；および (iii) 予測市場とイベント契約。このワーキンググループの責任は、委員会のイノベーションアジェンダを推進することであり、アメリカ証券取引委員会（SEC）およびその暗号通貨ワーキンググループを含む連邦機関や部門と協力して、各種のイノベーション施策を進めます。ワーキンググループは、議長の上級顧問である Michael J. Passalacqua が指導します。

アメリカ商品先物取引委員会（CFTC）主席 Mike Selig は X プラットフォームで発表し、この規制機関が暗号資産およびブロックチェーン関連業務に関するよくある質問（FAQ）を公開したことを明らかにし、登録機関および取引主体のコンプライアンスガイドラインをさらに明確にした。報告によると、その内容にはトークン化された担保やデジタル資産を保証金として使用することに関する問題が含まれており、以前に発表された2つの従業員向けの手紙（トークン化された保管ガイドラインとデジタル資産保証金の無行動免除ガイドライン）を補足し、市場参加者により明確な操作フレームワークを提供している。Mike Selig は、"Project Crypto" が共同推進プロジェクトとなり、アメリカ証券取引委員会（SEC）と一致することが、暗号規制ルールの明確化と統一化を推進する重要なステップであると補足した。

Hyperliquid ロビー団体「Hyperliquid Policy Center」の CEO ジェイク・チェルビンスキーは、X プラットフォームで、分散型取引プロトコルのフロントエンドインターフェースは KYC を実施することを求められるべきではないと述べました。アメリカの法律は、また強制すべきではなく、非管理型ソフトウェア開発者が令状なしにユーザーを「監視」することを求めていません。金融のプライバシーは基本的な権利です。規制当局は、オンチェーンの違法な金融活動を無視することはできませんが、その規模が従来の金融システム（TradFi）よりもはるかに小さい場合でも、解決策は、数十億人を金融システムから排除する古い規制ルールを、新しい技術に単純に適用することではありません。

美 SEC 会社金融部の責任者 Jim Moloney は、規制ルールの策定を迅速に進めることに取り組んでいると発表しました。この部門は、暗号資産改革に最優先で注力し、委員会に対して暗号資産に関する2つの重点提案を提出する準備をしています。1つ目は、暗号資産に明確な分類を提供し、暗号資産が投資契約に拘束される時期を判断するための枠組みを説明する解釈ガイドを提供することです。2つ目は、投資契約に拘束される暗号資産に対して、そのような証券の発行と販売に関する合理的な規制構造の提案を策定することです。さらに、この部門は声明や不作為の手紙を通じて市場の明確性を提供し続けます。Jim Moloney は、SEC が進めている他の作業には、外国の内部者責任法案（HFIAA）の実施、四半期報告ではなく半年報告の報告オプションの作成、そして Regulation S-K に基づく規制負担の軽減（経営者報酬の開示を含む）などがあると述べました。

据 The Block 报道，Avalanche 政策联盟宣布成立新的顾问委员会，该委员会将由 Ava Labs 总法律顾问 Lee Schneider 领导，成员包括英国上议院议员 Chris Holmes 及 Avalanche 生态系统内多名高层。顧問委員会は2026年に3つの核心的な議題に焦点を当てます：世界的なトークン分類と仲介の定義、インターネットアクセスの保護。Schneiderは、この委員会の設立のインスピレーションは、Avalancheエコシステム内に現在存在する4つの主要な実体（Ava Labs、Avalanche財団、および2つの財庫会社）から得たものであり、政策レベルでエコシステム内の各方向が一致して努力し、より広範なブロックチェーンと暗号業界の発展を促進することを目指しています。Schneiderは、世界的な規制の協調が非常に重要であると強調し、各管轄区域のルールが完全に同じである必要はないが、共通の全体的な原則を確立することが業界の発展に役立つと述べました。彼は、主要な司法管轄区域のルールの違いが大きすぎる場合、ブロックチェーンや暗号会社は新しい市場を開拓したり、グローバルに適用可能な製品を発売したりする際に運営の不整合に直面することになると指摘しました。

据 Cointelegraph 报道，タイの証券取引委員会（SEC）は、暗号ETF、暗号先物取引およびトークン化投資商品を支援するためのルールを策定しています。SECの副事務局長Jomkwan Kongsakul氏は、暗号ETFの正式なガイドラインが年内に発表される予定であり、投資家が自分のウォレットを管理することなく関連資産を配置できるようにすると述べ、暗号資産を「別の資産クラス」として扱い、ポートフォリオの配置比率の上限を5%にすることを提案しました。SECはまた、暗号資産を「デリバティブ法」の枠組みに組み込み、タイ先物取引所（TFEX）で暗号先物を導入し、「金融インフルエンサー」に対する規制を強化し、収益の約束や投資アドバイスを行う者には投資顧問または仲介業者のライセンスを要求する計画です。

Galaxy 研究主管 Alex Thorn の X プラットフォームでの暗号市場構造法案の最新進展「今日、民主党と共和党がこの法案を推進するための核心的な要求について議論する二党会議が開催されました。私たちは、この会議で形成された重要な文書をレビューしました。民主党の DeFi に関する主要な要求には以下が含まれます：前端は制裁コンプライアンス要件を遵守する必要がある。財務省に「特別措置」の権限をより大きく与える。「非中央集権的」な DeFi に対する規制ルールを策定する。民主党のその他の要求には以下が含まれます：暗号資産の分類方法を調整する。暗号 ATM および FTC 消費者保護のために新しい投資家保護条項を導入する。回避条項を追加する（証券法やその他の規制要件を回避するための抜け穴を防ぐ）。発行者が最大で 2 億ドルを調達できる上限を設定し、協定当事者に SEC への申告を求め、その証券に該当しないことを説明させる。まださらなる議論が必要な事項には、ステーブルコインの収益の規制と処理方法、倫理基準および利益相反などが含まれます。共和党員は、来週の木曜日（1 月 15 日）に上院銀行委員会がこの法案を審議するよう促しています。現在、両党が合意に達し、超党派の法案となるかどうかは不明であり、多くの問題が未解決のまま残っています。」

据市场消息，上周，俄罗斯副财长 Ivan Chebeskov 表示，金融监管机构准备放弃一种独家监管定义，该定义仅允许一小部分"高资质"投资者接触比特币等去中心化数字货币及其衍生品。俄罗斯央行第一副行长 Vladimir Chistyukhin 向记者证实："的确，我们财政部的同事正确指出，我们正在讨论在新加密货币监管规定中使用'高资质'这一术语的可行性。"周一，他在接受采访时明确表示，俄罗斯央行如今认为"很有可能"放宽监管规定，并补充道："除了针对这一极为狭窄的投资者群体外，还应放宽加密资产流通规则，特别是考虑到目前俄罗斯法人和自然人使用常规货币进行境外支付受到限制。"

アメリカ合衆国連邦預金保険公社（FDIC）の代理議長トラビス・ヒルは、下院金融サービス委員会に提出した証言の中で、FDICが「アメリカのステーブルコイン国家革新指導および確立法案」（GENIUS Act）を実施するために、ステーブルコイン発行者に対する最初の規制提案を発表する予定であると述べました。最初のルールは、ステーブルコイン発行者が連邦規制を申請するプロセスを明確にし、その後、来年初めにFDICが規制する決済型ステーブルコイン発行者に対する慎重な要件、資本基準、流動性要件、及び準備資産の質に関する規制を発表する予定です。FDICは財務省などの機関と共に、GENIUS Actに基づく関連規制の責任を推進しています。ルールは公開意見募集の段階を経て、評価が完了した後に正式に発効します。ヒルはまた、FDICが大統領デジタル資産市場作業部会の提言に基づき、「トークン化された預金」の規制状況に関するさらなる指針を策定していると述べました。なお、今回の公聴会では、連邦準備制度理事会（FRB）などの他の金融規制機関の証言も聴取される予定です。FRBの監督副議長ミシェル・ボウマンも、FRBがGENIUS Actの要求に従って、ステーブルコイン発行者の資本、流動性、及びリスク分散に関する規制フレームワークを策定していると述べました。

据彭博社报道，美联储高级银行监管官员 Michelle Bowman 计划于周二在众议院金融服务委员会听证会上宣布，将致力于为银行和稳定币建立新的监管规则。该举措旨在确保华尔街传统金融机构、金融科技公司和加密货币企业之间的健康竞争。Bowman 在准备好的讲话中强调，监管者的职责是以负责任的方式鼓励创新，同时不断提升对创新可能带来的安全和稳健风险的监督能力。

ブラジル中央銀行は暗号業界の規制フレームワークを正式に発表し、すべての仮想資産サービスプロバイダー（VASPs）が中央銀行のライセンスを取得し、業務の種類に応じて最低1,080万から3,720万レアル（約200万から700万ドル）の資本金を保持することを要求しています。新しい規則は暗号活動を外国為替および資本市場の規制範囲に含め、企業に対して定期的に越境取引データを報告することを要求し、ステーブルコイン、自主管理ウォレット、および暗号と法定通貨の取引に制限を設けています。

According to The Block's report, Coinbase has submitted feedback to the U.S. Treasury, urging it to strictly adhere to the original intent of Congress when formulating the implementation rules for the GENIUS Act, avoiding excessive regulation, and particularly excluding non-financial software, blockchain validators, and open-source protocols.Coinbase's Chief Policy Officer pointed out that regulation should not consider third-party reward programs as "interest" to avoid contradicting the spirit of the act. Coinbase also suggested treating payment stablecoins as cash equivalents for related tax and accounting issues. The GENIUS Act was signed in July 2025, establishing a federal regulatory framework for stablecoins in the United States.

据彭博社报道，英国央行副行长 Sarah Breeden 表示，英国新的稳定币监管规则将 "与美国同样快速地" 推进实施，以回应行业对英国在建立稳定币监管制度方面可能落后的担忧。Breeden 指出，英国与美国在制定稳定币持有限制方面存在差异，主要原因是英国抵押贷款市场更依赖商业银行贷款。

バーゼル銀行監督委員会は、来年実施予定の暗号通貨規制フレームワークを再検討しており、特にステーブルコインに関連する規定に焦点を当てています。以前のバージョンのルールは、業界全体で銀行が暗号資産を保有することへの警告と見なされており、関連資産に対して高い資本占有を要求しています。関係者によると、アメリカ、イギリス、EUを含む主要な法域は、当初の計画に従って実施を進めることを約束しておらず、世界的に広く実施する前に関連基準を再評価する傾向にあり、規制措置の実行可能性と調整性を確保しようとしています。

ChainCatcher のメッセージによると、ブルームバーグ社は、イギリス中央銀行が11月10日にステーブルコインの規制に関する相談を開始し、2026年末までに完全な規制フレームワークを構築することを目指していると報じています。新しい規則はアメリカの規則と密接に連携し、デジタル資産を支える債券に重点を置いています。この措置は、デジタル通貨の普及による金融安定リスクに対処することを目的としていますが、この問題は中央銀行と政府の間で緊張関係を引き起こしているとされています。

ChainCatcher のメッセージによると、Cointelegraph が報じたところによれば、星展銀行香港の CEO セバスチャン・パレデスは、香港におけるステーブルコインのマネーロンダリング防止（AML）および顧客確認（KYC）規制が、オンチェーンデリバティブ取引での使用を大きく制限することになると述べました。彼は、同銀行が関連する動向に注目するが、香港でより広範なステーブルコインサービス能力を構築することに集中するだろうと述べました。

ChainCatcher のメッセージによると、ブルームバーグの報道では、アメリカのステーブルコイン認証審査委員会が各州の枠組みが連邦のステーブルコイン発行制度と「実質的に類似している」かどうかを判断することになる。この委員会は財務長官が指導し、メンバーには連邦準備制度理事会の議長と連邦預金保険公社（FDIC）の議長が含まれており、各州の司法管轄区が連邦政府からステーブルコインの規制承認を得るためには合意に達する必要がある。「GENIUS 法案」は州レベルの規制を簡素化することを目的としており、Pierson Ferdinand LLP の金融サービス規制パートナーであるギャビン・マイヤーズ氏は、この法案が各州の規制の混乱を減少させることが期待されていると述べている。