資金構造

Matrixport の週報によると、ビットコインは急速に下落した後、重要な下方目標ゾーンに達しましたが、市場は「マクロ環境の改善」と「技術的修復不足」の間で揺れ動いています。成長指標は回復し、財政の強化が進み、ドルは弱含みで、リスク資産に対する支えとなるはずですが、ビットコインは明確で持続可能な反転の確認を示していません。テクニカル面では、かつて「段階的な反発」と「構造的な下落」を区別するために使用されていた重要なトレンドラインが破られ、維持されていません。以前のサポートゾーンも上方のレジスタンスに変わっています。したがって、最近の反発は下落後の修復的な回復のようであり、トレンドや構造の切り替えではありません。ポジション構造は同時に上昇圧力をさらに拡大しています：多くの資金がより高い価格帯で参入し、下落期間中の減少幅は限られています。説得力のある新しいストーリーや触媒が欠如している場合、この部分のストックは上方の供給圧力に転化する可能性が高く、効果的な支えの源にはなりません。サイクルの観点から見ると、現在はサイクル後半のトップエリアにいるようです。歴史的に見て、類似の段階では、たとえマクロ条件が改善されても、価格がすぐに下落を止めるわけではなく、しばしば回落や弱い整理を経て、重心が最終的にさらに下に移動します。その理由は資金構造と参加度にあります：資金が偏っており、参加度が低下していると、高値で入場した資金は反発の中でリスクを減らすために回収を傾向し、売り圧力が新たな資金の受け入れを上回ることが容易になり、マクロの好材料も短期的に持続的な上昇モメンタムに転化することが難しくなります。

オンチェーンデータアナリストのマーフィーは投稿で、「BTCの資金構造に重大な変化がありました。1月12日と比較して、88,000ドルのロングガンマが消失し、ショートガンマに転換しました。90,000ドルは依然としてロングガンマを維持していますが、GEX（オプションガンマリスクエクスポージャー）は以前の12億ドルから現在の5.9億ドルに減少し、ほぼ半分になりました。これは、88,000ドルから90,000ドルの資金構造によるサポート力が大幅に弱まったことを意味します。対照的に、92,000ドルのGEXは14億ドルに達しており、BTCのボラティリティが増幅されるでしょう。URPDデータを見ると、チップ構造には大きな変化はなく、87,000ドルから92,000ドルの間に大量のチップが蓄積されています。したがって、ここは現在最も強いサポート帯であり、簡単には突破されにくいです。しかし、極端な状況が発生してこの範囲が突破されると、BTCが下方の「ギャップ」を埋める確率が大幅に増加します。「ダブルアンカー構造」の作用法則に従えば、中間位置は72,000ドルから74,000ドルの間にあります。」

ChainCatcher のメッセージ、イーサリアムの共同創設者ヴィタリック・ブテリンは、コミュニティのユーザーが「テクノロジー界の誰もが効率的な資本形成が未来を築く上で重要であることを過小評価している」と述べたことに対し、「私にとって本当に重要なのは、資金構造を作成し、オープンソース、オープンスタンダード、安全性を持続的に奨励し、閉鎖的な心態や搾取を抑制し、より広範なエコシステムの正の参加者になることを普遍的に促進することです。」と述べました。