ビットコインの半減

CoinDeskの報道によると、ビットコインの現在の半減期はすでに半分を超え、ブロック報酬は3.125 BTCに減少し、インフレ率は1%未満で、総供給量は2100万枚の固定上限に近づき続けています。2024年の半減以来、ビットコインの価格は約15%上昇しましたが、過去の半減期に比べて上昇幅は低く、ビットコインの採用率が向上し、市場が成熟するにつれて価格の変動性が徐々に低下していることを反映しています。この周期は2028年に終了する予定で、半減イベントは210,000ブロックごとに発生し、約4年ごとに行われます。データによると、ビットコインは2025年に約126,000ドルの歴史的高値を記録した後、60,000ドルに戻り、最近の価格は75,000ドルに近づいています。現在、市場は価格が75,500ドルを突破する場合、約2億ドルのショートポジションが清算され、さらなる価格変動を引き起こす可能性があることに注目しています。

加密通貨投資会社およびインデックスファンド管理機関の Bitwise は、過去2ヶ月間低迷していたにもかかわらず、ビットコインは2026年に再び歴史的な最高値を更新すると考えています。同社のCEOであるマット・ハウガン氏は、ビットコインは歴史的に4年周期に従っており、3年間の顕著な上昇の後に深い調整年が続くと述べています。この周期の法則に従えば、2026年は調整年であるべきですが、私たちはそれが起こらないと考えています。私たちの見解では、過去に4年周期を駆動していた核心的な要因――ビットコインの半減期、金利サイクル、そしてレバレッジによって推進される暗号市場の興隆と衰退――の影響力は、過去の周期に比べて著しく弱まっています。半減期効果：定義上、各回のビットコイン半減期の重要性は前回の半分しかありません。金利環境：2018年と2022年に金利が大幅に上昇し、価格を押し下げましたが、2026年には金利が下がると予想しています。バブル崩壊リスク：2025年10月の記録的な清算の後、レバレッジの相対的な収縮と規制の整備により、市場での重大な崩壊の可能性が低下しました。さらに重要なのは、2024年に現物ビットコインETFが承認された後に始まる機関資金の波が、2026年に加速することです。その時、モルガン・スタンレー、ウェルズ・ファーゴ、メリル・リンチなどのプラットフォームが資産配分を開始します。また、暗号市場は2024年のアメリカ大統領選後の親暗号規制の転換による恩恵を受け始めると予想され、ウォール街やフィンテック企業は本格的に暗号通貨を採用し始めるでしょう。これらの要因の総合的な作用がビットコインを新たな歴史的最高点に押し上げると予想されます。

ChainCatcher のメッセージによると、Cointelegraph の報道では、2024 年のビットコインの半減期によりブロック報酬が 6.25 BTC から 3.125 BTC に減少します。世界的な貿易戦争への懸念が高まる中、データによれば、BTC は 2024 年 4 月以来 33% 以上上昇しています。資産トークン化プラットフォーム Brickken の市場アナリスト、エマニュエル・カルドーゾは次のように述べています。「ビットコインは回復力を示していますが、過去の経験、現在の経済的不確実性、そして市場の売り圧力が依然として投資家を様子見させ、より明確なエントリーシグナルを待たせています。Strategy や Tether などの機関からの投資は、ビットコインの伝統的な 4 年ごとの半減期を加速させる可能性があります。ビットコインの動向は、より広範な金融政策と密接に関連しています。」彼は、連邦準備制度が 5 月または 6 月に利下げを行う可能性があると述べ、「システムにより多くの資金を注入し、ビットコインの急速な上昇を促進する可能性があります。」

ChainCatcher のメッセージによると、Coindesk の報道で、アナリストの James Van Straten は、ETH/BTC 比率が 0.02193 に低下し、過去 5 年間で最低水準を記録したと述べています。これは、今年のイーサリアムがビットコインに対して 39% 下落したことを示しており、ビットコインの半減期後にイーサリアムがその後の 12 ヶ月間でビットコインに対して劣後するのは初めてのことです。過去のビットコインの半減期サイクルでは、イーサリアムは通常、半減期後の最初の年にビットコインよりも優れたパフォーマンスを示していました。しかし、今回の半減期後の状況は全く逆で、ETH/BTC 比率は 1 年以内に 50% 以上低下しました。これは、2019 年第 3 四半期以来、イーサリアムがビットコインに対して最も悪いパフォーマンスを示した四半期の一つであり、その時の比率は 0.0164 に低下し、前期比で 46% 減少しました。分析によると、その理由には以下が含まれる可能性があります：マクロ経済環境の悪化：関税による貿易戦争の脅威、持続的な高インフレ、そして世界的な債券利回りの上昇により、投資家は流動性が高く、リスクが低い資産を好む傾向があります。ビットコインの避難資産としての特性の強化：暗号市場において、ビットコインはイーサリアムよりも安全な選択肢と見なされており、伝統的な市場における金の地位に似ています。

ChainCatcher のメッセージによると、アナリストの Axel Bitblaze は、ビットコインが 1 月に 10% 下落したにもかかわらず、過去の半減期の後、ビットコインは通常 1 月に 25% から 30% 下落し、その後同年内にそれぞれ 130% と 2400% 上昇することを示しています。Bitblaze は、ビットコインが前回のサイクルのパターンに従って上昇した場合、価格は 20 万ドルを超える可能性があると指摘しています。一方、過去のサイクルの下落パターンに従った場合、価格は 7 万ドルを下回る可能性があります。

ChainCatcher のメッセージ、Matrixport はグラフを発表し、2024 年 4 月の半減期以来、ビットコインのマイニング日収益が 7000 万ドルから 3100 万ドルに大幅に減少したと述べています。しかし、マイニング株は比較的堅調に推移しており、ビットコインには若干劣るものの、全体的には予想を上回るパフォーマンスを示しています。収益が徐々に底を打つ中、マイニング株は反発する可能性があります。多くのマイニング企業はビットコインの在庫を保持することを選択し、取引所での売却を減らすことで市場の売り圧力を緩和しました。この戦略は、株主にビットコインの運営レバレッジを提供するだけでなく、在庫レバレッジも増加させました。MicroStrategy の株主は、同様の戦略を用いて豊かなリターンを得ています。

ChainCatcher のメッセージ、CryptoQuant の研究責任者 Julio Moreno は次のように述べています："ビットコインの半減期後、小規模なマイナーはビットコインを売却し、大規模なマイナーはビットコインを蓄積しています。これは大手上場マイニング会社の報告と一致しており、準備金が増加しており、一部はビットコインを購入しています。"

ChainCatcher のメッセージ、Binance の CEO リチャード・テンが X プラットフォームで投稿し、市場は周期的であり、起伏を経験することは珍しくないと述べています。投資判断を下す際には、長期的な視点を持つことが非常に重要です。ここでお知らせしますが、最近のビットコインの半減期からはまだ 3 か月しか経っていません。これは財務アドバイスではなく、DYOR です。 そして、文末には過去の半減期後 6 か月から 12 か月のビットコインの上昇率を示す画像が添付されています。その中で、2012 年の半減期後 1 年の上昇率は 7043%、2016 年の半減期後 1 年の上昇率は 289%、2020 年の半減期後 1 年の上昇率は 559% です。

ChainCatcher のメッセージによると、オンチェーン情報により、ビットコインの第4回半減期ブロックの希少なサトシ epic sats がブロック高 850,964 で再びルーンを刻み、名付けられたのは REAL•EPIC•RUNE です。このルーンの総量は 100 億で、完全にプレマイニングされており、現在のところ何の配布も行われていないとのことです。

ChainCatcher のメッセージによると、crowdfundinsider が報じたところでは、Coin Metrics がビットコインマイニング市場の現状を分析した報告書を発表しました。その中で、4 月のビットコイン半減期以来、ビットコインのマイニング利益率は圧力に直面しており、その理由は BTC の価格が停滞しており、手数料市場が低迷しているためです。短期間のオンチェーンの混雑が一部の収入圧力を和らげたにもかかわらず、4 月 20 日にビットコインのブロック報酬が 6.25 BTC から 3.125 BTC に減少し、ルーンの投機がその後の数週間で徐々に収束しました。5 月と 6 月はマイナーにとって非常に厳しい月でした。Coin Metrics の報告書では、ビットコインマイニング企業が統合の時代に突入しようとしていることも言及されています。資金力のあるマイナーが効率の悪いオペレーターの資産を買収するでしょう。Coin Metrics は次のように結論付けています。「効率の向上と競争圧力の影響を受けて生き残るためには、マイニング企業は未来に目を向けなければならず、BTC の価格の長期的な動向は高度に資本集約型のビジネスモデルにとって依然として予測不可能な要素です。」

ChainCatcher のメッセージ、10x Research が X プラットフォームで発表したところによると、2ヶ月前に 10x Research は、ビットコインの半減期後に暗号市場が上昇期ではなく下落期に入ると述べており、現在いくつかのデータ指標がこの判断を裏付けている。今年の初めから半減期（4月20日）までの期間に、約 420 億ドルの（流動性）が暗号市場に流入した。しかし、半減期以降、ステーブルコインの流入量はほぼゼロの成長であり、ビットコイン先物のレバレッジ率も大幅に低下している。

ChainCatcher のメッセージによると、The Block の報道で、Deribit の CEO ルーク・ストライジャーズは、ビットコインオプションのポジショニングが以前の半減期と一致しており、市場は強気に傾いており、2024 年 6 月末に満期を迎えるプットオプションよりもコールオプションの価格が高いと述べています。最近ビットコインの価格が下落しているにもかかわらず、積極的な価格影響が実現するには時間がかかるとしています。さらに、彼は「市場はまだ弱気に転じていない」と強調しました。ビットコインはマクロ経済環境に敏感であるため、短期的な下落圧力を引き起こす可能性があり、ビットコインのような高リスク資産はマクロイベントや動乱と密接に関連しており、短期的な半減期の希少効果を支配することになるでしょう。

ChainCatcher のメッセージによると、CoinDesk の報道で、暗号通貨取引所 Bitfinex のアナリストは、最近のビットコイン（BTC）ブロック報酬の半減後、新たなビットコインの日次供給量が 3000 万ドルに減少する可能性があると予測しています。この数字は、現物 ETF の日平均流入量の約五分の一です。アナリストは、日次発行量が半減後に減少するにつれて、新たな市場供給（新たに採掘された BTC）が現在の 4000 万ドルから 5000 万ドルから 3000 万ドル/日に減少する可能性があると指摘しています。対照的に、最近数週間でビットコイン現物 ETF の純流入が鈍化し、さらには純流出に転じたにもかかわらず、その日平均純流入量は依然として 1.5 億ドルを超えています。さらに、オンチェーンデータは、投資家が再び自分のビットコインを直接保管する傾向が強まっており、市場の供給側を弱めていることを示しています。Bitfinex のアナリストは、現在ビットコイン取引所からの流出量が 2023 年 1 月以来の最高水準に達しており、多くの投資家が価格上昇を予想して保有をコールドウォレットに移していることを示しています。現在、ビットコインの取引価格は 66,660 ドルで、半減以来 5% 以上上昇しており、市場の予想とは異なる価格調整が見られています。

ChainCatcher のメッセージによると、CoinShares (CS) は金曜日の報告で、ビットコインの半減期後、潜在的な収入の増加により、暗号通貨マイナーがエネルギー安全地域の人工知能に移行する可能性があると述べています。CoinShares は、BitDigital (BTBT)、Hive (HIVE)、Hut 8 (HUT) などのマイニング会社がすでに人工知能から収入を得ていることを指摘しています。一方、TeraWulf (WULF) と Core Scientific (CORZ) は、すでに人工知能ビジネスを展開しているか、この分野での発展を計画しています。