信用

フィッチはアメリカの信用格付けを「AA+」と確認し、見通しは安定としています。

戦略の創始者マイケル・セイラーは「デジタル資産通貨スペクトル」（Digital Assets Monetary Spectrum）という概念を提唱し、異なるタイプのデジタル資産をボラティリティ、収益ポテンシャル、取引機能に基づいて分類しました。セイラーは、デジタル資産システムは四つのレベルに分けられると述べています：ビットコイン（BTC）：デジタルキャピタル（Digital Capital）STRC：デジタルクレジット（Digital Credit）SR-strcUSX：デジタルマネー（Digital Money）USDT：デジタル通貨（Digital Currency）。彼は、左から右に向かって、資産のボラティリティと収益ポテンシャルは徐々に低下し、安定性と取引用途は高まると考えています。セイラーは、ビットコインは「究極の価値保存資産」であり、高いボラティリティ、高い潜在的収益、そして第三者の信用保証を必要としないデジタル資産の特性を持っていると述べています。一方、ステーブルコインは「究極の交換媒介」として、安定性と支払い機能を強調しています。両者の間には、デジタルクレジットとデジタル通貨が資本と通貨をつなぐ橋渡しの役割を果たしています。その中で、STRCはセイラーによって「デジタルクレジット」と定義されており、相対的に安定しており、高い固定収益を持ち、一定の価値保存特性を備えています。彼はさらに、デジタル通貨はデジタル通貨技術とデジタルキャピタル経済特性を組み合わせており、安定性、収益能力、取引の便利さ、価値保存機能を兼ね備えていると述べています。セイラーは、デジタルキャピタルは保有者資産（bearer asset）に属し、デジタルクレジット、デジタル通貨、デジタルキャッシュなどの資産はデジタル金融会社によって創造され、管理されており、その所有権層は「デジタル株式」（Digital Equity）に対応しています。これらの構成要素は未来の「デジタル金融スタック」（Digital Finance Stack）を共同で構成しています。

『日経新聞』の報道によると、日本の株式市場では個人投資家がAI相場に対してレバレッジを利用する動きが加速しており、7月までに日本の株式市場における個人投資家の信用取引額は123兆円（約1.09兆元）に達し、年初から倍増し、2016年の関連統計以来の最高水準となっています。データによると、6月の日本の個人投資家の信用取引規模は歴史的な新高値を記録し、7月も高水準を維持しています。同時に、信用取引が個人投資家全体の取引額に占める割合は83%に上昇し、これもまた記録を更新しました。AI関連株は信用取引の急増を促進する主要な力となっており、AIストレージ関連株のキオクシア（Kioxia）の信用買い残高は8月7日までに1323万株に達し、人気の対象の一つとなっています。最近の日本の株式市場の上昇の恩恵を受けて、レバレッジ投資家全体のパフォーマンスはまずまずで、信用取引投資家の浮動利益率は6月に一度珍しくプラスに転じましたが、7月末には再び8.4%の損失に戻りました。それでも、過去10年の平均損失水準（-10.2%）よりは良好です。

F2Poolの共同創設者Wang Chunは、OCEANマイニングプールの共同創設者兼CTOであるLuke Dashjrが、財政的に破産しただけでなく、個人の信用も破産したと発表しました。彼はさらに、Lukeが次にPoWアルゴリズムを変更してみるのも悪くないと皮肉を言いましたが、結果は同様に良くないでしょう。

金十の報道によると、日本の三井住友銀行の首席アメリカ経済学者ジョセフ・ラヴォルグナは、インフレ率が減速しない場合、連邦準備制度理事会の意思決定者は得難い信頼を失うと述べています。彼は、過去70年間でコアインフレ率が前年比で0.9％以上低下したのは6回だけであり、インフレが減速したのはすべて連邦準備制度理事会が政策を引き締めたためであると指摘しました。ラヴォルグナは、連邦準備制度理事会が待つ時間が長くなるほど、金利が必要な水準を超えて上昇する確率が高くなると強調しています。

韓国の《毎日経済新聞》7月12日の報道によると、株式市場への投資熱潮と持続的な住宅購入需要に後押しされ、韓国の五大商業銀行（KB国民、新韓、韓ア、友利、NH農協）の今年上半期の家庭向けローンが急増した。6月末までに、五大銀行の家庭向けローン残高（政策性ローンを除く）は647.57兆ウォンに達し、昨年末から約3.7兆ウォン増加した。これは、五大銀行がわずか半年の間に、金融監督機関が設定した年間新規ローン総額（約4.33兆ウォン）の85.3%を使い果たしたことを意味し、そのうち2行はすでに年間新規上限を突破している。金融監督当局の厳しい総量管理目標を満たすため、各銀行は現在、信用基準を厳格化することを加速している。例えば、KB国民銀行は最近、住宅ローンの最高限度額を6億ウォンから大幅に3億ウォンに引き下げ、他の銀行は新規信用ローンの制限やオーバードラフト口座の枠縮小に重点を置いている。しかし、7月の最初の9日間だけで、五大銀行の家庭向けローン残高はさらに1兆ウォン以上増加した。業界関係者は、残りの枠が深刻な危機にある中で、年間の増加率を抑えるために、各銀行は下半期により厳しい貸出制限措置を取らざるを得ないと指摘しており、韓国市場は厳しい「信用寒冬」を迎えると予想されている。

戦略の創設者マイケル・セイラーは、デジタル信用資本フレームワークの発表後に初めて公に発言しました：「より強力な信用、より強力な株式、より多くのビットコイン」。マイケル・セイラーのこの宣言は、デジタル信用資本フレームワークの導入に対する動機の説明を提供していると思われます。つまり、信用と株式構造を強化することによって、最終的により多くのビットコインを保有するという戦略的論理を実現することです。

金十の報道によると、SpaceX (SPCX.O) の信用デリバティブは初の債券発行後に取引を開始しました。

The Block の報道によると、Kraken はオンチェーン機関貸付プラットフォーム Maple と提携し、デジタル資産担保ローン向けのオンチェーンストレージ施設を導入しました。この施設は、Kraken の店頭貸付顧客に USDC 流動性を提供し、借り手は BTC、ETH などの暗号資産を担保として使用できます。

The Block の報道によると、フランスのビットコイン財庫会社 Capital B は、欧州市場向けにビットコインクレジット商品を発表する計画を立てており、これは Strategy の STRC や Strive の SATA に類似しています。Capital B の取締役会メンバーである Alexandre Laizet は、この取り組みは欧州に適したデジタルクレジットツールを提供し、市場の構造を変えることを目的としていると述べています。この商品は、会社が保有する 3,139 枚の BTC を基盤資産として利用し、二桁の収益を実現し、ボラティリティを一桁に抑えることを目指しています。Capital B はパンヨーロッパ取引所に上場しており、欧州最大のビットコイン準備会社として位置付けられており、2033 年までにビットコインの総供給量の 1% を蓄積することを目標としており、2027 年末までに 15,000 枚の BTC を保有することを目指しています。

Paradigmがサポートする無担保信用貸出プロトコル3Janeは、ソーシャルメディアでこのプロトコルが現在一般に公開されていることを発表し、ユーザーはUSD3を鋳造し、流動性マイニングに参加してJANEトークンを獲得できると述べました。報告によると、USD3は信用支援型の収益安定コインで、供給上限は5000万ドルです；sUSD3はUSD3のステーキングバージョンで、レバレッジエクスポージャーを持っています。JANEは可変総供給量設計を採用しており、最終供給量は2026年の最終鋳造時に決定されます（範囲は約11.11億から66.66億枚）。現在、100%のJANE排出は流動性提供者に配分され、7日ごとに受け取ることができます（ロック状態）、最終鋳造まで続きます。以前の情報によると、暗号信用スタートアップの3Janeは2025年6月に520万ドルのシードラウンドの資金調達を完了したと発表し、このラウンドはParadigmが主導しました。

a16z Crypto は、Paradigm と Ribbit と共同で去中心化借貸プロトコル Morpho の 1.75 億ドルの資金調達をリードした理由を詳しく説明しています。a16z は、オンチェーン借貸を「信用の次のフロンティア」と見なし、人類の繁栄への重要な技術的な節目であると考えています。ブロックチェーンに基づくオープンな信用ネットワークは、インフラコストを削減し、より競争力のある信用市場を創出し、より広範な資本と収益の獲得チャネルを提供できるとしています。a16z は、2022 年に初めて Morpho チームに接触した際、創設者の Paul Frambot は大学に在学中でありながら、すでにフランスのトップブロックチェーン人材をほぼ網羅していたと述べています。チームが初めて開発したオンチェーン借貸オプティマイザーは、基盤となるピアツーピアプールプロトコルの上でピアツーピア貸付を調整することにより、金利のパレート改善を実現しました。このプロジェクトは、世界の金融システムに変革をもたらすことを意味しています。2024 年、Morpho は Morpho Blue プロトコルを導入し、浮動金利と可変期間の暗号資産の過剰担保貸付を主な特徴とします。現在、Morpho はより大きなビジョンに向かって進んでおり------インターネットのオープンな信用ネットワークとなることを目指しています。次の製品である Morpho Midnight は、伝統的な資産を担保とした固定金利の定期オンチェーン貸付をサポートし、カスタマイズ可能な KYC ツールを備えています。さらに重要なのは、顧客が Morpho の基盤を利用して独自の貸付市場を立ち上げ、ネットワークの流動性とネットワーク効果を共有できることです。a16z は、現在が伝統的な信用システムを覆し、よりオープンで効率的な信用ネットワークを構築するための重要なウィンドウにあると考えています。

The Information の報道によると、OpenAI は 20 年間のリース契約を交渉中であり、これはこれまでの最大のインフラ投資の約束となる。NVIDIA はこのプロジェクトに対して信用支援を提供することについて話し合っている。

フランスの上場企業 Capital B（ALCPB）は、株主の承認を求めており、新株の発行を通じて最大 582 億ドルの資金調達を行い、信用商品を発行して最大 1,164 億ドルの資金調達を行い、BTCの増持に充てる予定です。

TechFundingNews の報道によると、ステーブルコイン決済会社 NALA は、日本の三菱 UFJ 銀行（MUFG）との合弁企業 Mars Growth Capital を通じて Liquidity から 5000 万ドルの信用枠資金を調達したと発表しました。この新しい資金は、アフリカやアジアなどの新興市場におけるクロスボーダー決済の拡大を重点的に支援するために、ステーブルコイン決済インフラの開発に使用される予定です。具体的には、ステーブルコインに基づくリアルタイムの送受金、資金の前払い、財務管理サービスなどが含まれます。NALA は以前、2024 年 7 月に 4000 万ドルの A ラウンド資金調達を完了しており、投資家には Acrew Capital、DST Global、Norrsken22、HOF Capital、Amplo、そして Robinhood の共同創業者 Vlad Tenev、Chime の共同創業者 Ryan King などのエンジェル投資家が含まれています。