クレジット

最近、中国内モンゴルの包頭警察は、仮想通貨を利用したマネーロンダリング事件を捜査しました。犯罪グループは「無料でクレジットカードの返済を肩代わりする」という餌で一般ユーザーを引き寄せ、アカウントを提供させ、偽の消費を通じて海外のギャンブルや詐欺などの不正資金を受け取り、その後、コイン業者に連絡して仮想通貨に交換し、海外の指定住所に送金しました。警察は資金とブロックチェーンデータの分析を通じて、約千の関与アカウントを特定し、関与者は内モンゴル、山東、江蘇、河北、重慶などに分布しています。中央銀行デジタル通貨研究所は、現在、大規模モデル技術を利用して仮想通貨取引の資金の流れを分析し、グループの取引モデルを再現し、ブラック産業の手がかりを掘り起こしています。調査の結果、この事件に関与したグループのメンバー7人は、国家の関係当局の承認を得ずに不法に資金決済業務を行っており、違法経営罪が成立し、1年2ヶ月から2年6ヶ月の懲役刑と罰金が科されました。仮想通貨を利用したマネーロンダリングは、近年現れた新しいタイプのマネーロンダリング犯罪です。中国人民銀行内モンゴル自治区支店の行長である呂威は、仮想通貨取引に関連する異常な資金取引の監視識別能力を向上させ、仮想通貨を利用した大規模なマネーロンダリング事件を成功裏に摘発し、マネーロンダリングやポイント交換の拠点を10以上壊滅させ、違法所得約1.3億元を押収しました。近年、仮想通貨を利用したマネーロンダリング事件に対して、マネーロンダリング罪での有罪判決を4件推進し、仮想通貨を利用したマネーロンダリングなどの違法犯罪行為に対して強力な抑止力を形成しています。

戦略の創設者であるマイケル・セイラーは、会社のコア戦略を説明し、ビットコインはデジタル資本であり、MSTRはデジタル株式、STRCはデジタル信用であると述べました。会社の企業戦略は、ビットコイン資本から2つの補完的な製品を構築することです：MSTRは拡大されたビットコインエクスポージャーを提供し、成長し続けるデジタル信用ビジネスの所有権を保持します；STRCは、ボラティリティを低下させ、デュレーションを圧縮し、米ドルの収益を提供することを目的としています。デジタル信用を構築するには、ビットコイン、米ドル、債務、優先株、普通株を含む全体のバランスシートを積極的に管理する必要があり、資本、流動性、優先順位、配当利回り、支払い頻度、投資家条項などの多くの意思決定が関与します。会社の目標は、最高品質のデジタル信用製品を構築することです：財務的なレジリエンス、規律ある資本配分、より安定した投資家体験によって魅力的な米ドルの収益を支えます。配当は目に見える成果であり、その背後にあるシステムの質が核心的な作業です。会社は資本、債権、流動性を管理することで製品をエンジニアリングします。ビットコイン価格のエクスポージャーを求める投資家は、直接BTCまたは現物ビットコインファンドを保有できます；一方、MSTR投資家はビットコインのエクスポージャーを拡大し、デジタル信用ビジネスの成長を追求する会社の株式を購入し、拡大されたボラティリティと下方リスクを受け入れます。STRC投資家は異なる体験を求めます：米ドルの収益、価格のボラティリティを低下させ、より短いデュレーションの特性を持ち、会社の資本力、優先債権の地位、米ドルの流動性、そして積極的な管理に依存して実現します。両者は相互に関連しています------資本構造はビットコインのさらなるボラティリティとリターンの可能性を普通株に導き、信用投資家により安定した収益主張を提供します。会社はバランスシートを統一管理し、株式投資家に拡大エクスポージャーを創出し、信用投資家にダンピングエクスポージャーを創出します。両者は会社の実力と実行の質に依存しています。この目標を達成するために、戦略は資本構造の各レベルを継続的に管理します。これには、STRCの発行と買い戻し、支払い準備金とキャッシュの配分の区別、配当利回りの調整、証券条項の最適化、より短いデュレーションとより長い支払い期間の追求が含まれます。会社は、デジタル信用は継続的な実践を必要とする学問であると強調しています：ボラティリティを剥離し、デュレーションを圧縮し、ビットコイン資本から収益を引き出します。ビットコイン自体は利息を支払いませんが、戦略は証券条項を通じて配当を支払います。最終的な目標は、より強力なデジタル信用を構築し、MSTRの株主により大きな長期的価値を創造し、資本の質と株式の価値を相互に強化することです。

暗号投資機関 Hashed は、新しいデジタル資産プライベートクレジットファンドを設立し、目標規模は3億ドルです。このファンドはアブダビの投資家であり、Further Venturesの共同創設者であるMohamed Hamdyによって設立され、彼が管理パートナーを務めるThoro Capital Managementが管理を担当します。Thoroは、ステーブルコインで決済されたドルを直接デジタル資産機関に貸し出し、Hashedがこのファンドの主要出資者となります。Hashedは、新しいファンドが機関のデジタル資産分野における重要な資金調達のボトルネックを解決することを目的としていると述べています。従来の銀行は規制された資本要件に制約されており、既存の暗号貸し手は資産担保に基づいて引受を行うため、利益を上げていて監査された市場基盤の企業でさえ、高価で短期の担保借入に依存せざるを得ません。このファンドは「契約ベース」の引受方式を採用し、借り手の財務状況、キャッシュフロー、経営陣のパフォーマンスを評価します。Hashedは、トークン化されたプライベートクレジットが、累積されたオンチェーン貸出額が最も大きい現実世界資産（RWA）カテゴリーとなり、貸出総額は140億ドルを超え、従来のプライベートクレジット市場の規模は3兆ドルを超えていると述べています。これまでに、Hashedはアブダビグローバルマーケットから金融サービスライセンスを取得し、先週アブダビ投資局と覚書を締結しました。

Visaは、決済業界の参加者に対して、CrossmintがMemeコイン取引に使用する「デジタル商品メディア」商人カテゴリーコードはMemeコインの購入には適用されないことを通知しました。Visaは、Checkout.comを含む決済処理業者に対してこのカテゴリーコードの使用を停止するよう通知し、関連機関に移行期間を設け、来週終了する見込みです。以前は、Robinhood WalletとFomoのユーザーは、Apple PayまたはGoogle Payを通じてVisa、MastercardのクレジットカードでMemeコインを購入でき、関連取引はCrossmintを通じて処理されていましたが、電子書籍、映画などのデジタルメディア取引としてマークされ、暗号取引の分類を回避し、通常のクレジットカードポイントやキャッシュバックを得ていました。モルガン・スタンレーは以前、Visaに関連取引の分類問題を提起し、Visaはその後、少なくとも1件の取引が誤って分類されていると認定し、クレジットカードの報酬を得るべきではないと判断しました。今後、Memeコインの購入は暗号通貨取引として処理され、Visaの関連する規則と制限が適用される必要があります。

Bitcoin Magazineは動画インタビューを公開し、UXTOのDan Hilleryは、ビットコインが支援するデジタルクレジット市場は現在約160億ドルの規模であり、将来的にはビットコインの約1.5兆ドルの時価総額に匹敵する可能性があると述べました。2年前にはビットコインのクレジットはほとんど存在しませんでしたが、現在ではビットコインの資本構造の中で最も成長の早い部分となっています。The Allocators Edgeの第1回目の番組では、HilleryはSTRC、SATAなどの浮動金利優先証券の価格設定メカニズムを詳しく説明し、買い戻しがどのようにその価格を100ドルの額面近くに固定するかを説明し、デジタルクレジットリスクとデジタルエクイティリスクを区別しました。彼はまた、優先株と劣後株の設計を含む構造化クレジットファンドの構築についても紹介しました。さらに、Hilleryはビットコインの価格が横ばいまたは下落することが関連戦略に与える影響、短期ビットコイン支援証券および今後5年間の製品方向、投資家によくある優先証券に対する誤解、そして主要なファンドカテゴリーが現在デジタルクレジットに関与できない理由についても議論しました。彼は、デジタルクレジットがビットコインの資本構造の中で最も成長の早い部分であり、今後5年間でさらに多くの製品革新が期待されると考えています。

Strategy 創設者の Michael Saylor は X プラットフォームで、アメリカ証券取引委員会の革新免除政策が条件を満たす取引プラットフォームを通じて、アメリカの投資家に対して24時間体制のトークン化されたオンチェーン取引を提供することを許可していると発表しました。これは間違いなくデジタルクレジットとアメリカの資本市場分野における大きなブレークスルーです。

富裕雑誌の報道によると、ブロックチェーンプライベートクレジット管理プラットフォーム Tare は、1325万ドルのシードラウンド資金調達を完了し、Blockchain Capital が主導し、Janus Henderson、Strobe Ventures、the Venture Dept、Neoclassic Capital、Avalanche Foundation などが参加しました。個人投資家には、Aave の CEO Stani Kulechov、Tether の共同創設者 Phil Potter、Privy の CEO Henri Stern が含まれています。資金は、ローン管理ソフトウェアの構築と拡張、従業員の採用、およびそのローン部門 Tare Credit LLC の全米での運営に必要なライセンスの取得に使用されます。Tare は Kevin Miao、Keerthi Moudgal、Lucas Vogelsang によって共同設立され、Avalanche ブロックチェーン上にソフトウェアを構築し、ローンのデジタル記録を作成し、関連する行政業務を自動化する計画です。Miao は、借り手が支払う利息と投資家が得る収益の差額が中間業者によって吸収されることが多く、ブロックチェーンシステムが運営業務を自動化し、余分なコストを排除できると述べています。

BitcoinTreasuries.NET は X プラットフォームで発表し、OranjeBTC（OBTC3）がブラジル最大の証券取引所 B3 で世界初のビットコイン支援型デジタルクレジットテーマ ETF DIGY11 を発表したと述べています。この ETF の目標年率収益率は約 18% で、月ごとに支払われます。

BitcoinTreasuries.NET は X プラットフォームで発表し、OranjeBTC の CEO Gui Gomes が明日、ブラジル最大の証券取引所 B3 で取引開始の鐘を鳴らすと述べました。DIGY11 はその日に取引を開始します。Michael Saylor は、これが STRC が設立時に推進したいと考えていた拡張のタイプであると述べました。

公式発表によると、TetherはFasanara Capitalと共同で4億ドルのプライベートクレジットファンドStableFundを立ち上げ、第三者機関の資本を30億ドルに引き寄せることを目指しています。このファンドは、世界60カ国以上の中小企業に短期の資産担保型融資を提供し、TetherはUSDT決済インフラと融資機会を提供し、Fasanaraが投資管理者を務めます。TetherのCEO、Paolo Ardoinoは「USDTは全天候型で摩擦のないグローバル通貨を目指しています」と述べ、このファンドを通じてTetherの融資ネットワークを最も必要とされる企業やコミュニティへの直接的な資本チャネルに変換することを目指しています。

中国人民銀行は2026年第二四半期の決済システムの運営全体の状況を発表しました。第二四半期末までに、全国で合計102.67億枚の銀行カードが発行されました。そのうち、クレジットカードと借入カードの合計は6.77億枚で、第一四半期末に比べ約1000万枚減少し、年初に比べて約2000万枚減少しました。これは平均して毎日10万枚以上のクレジットカードが市場から退出していることになります。2022年第二四半期の8.07億枚の歴史的ピークと比較すると、現在クレジットカードは約1.3億枚減少しています。上場銀行の2026年中間報告によると、国有六大行のクレジットカードの上半期末のオーバードラフト残高は前年末に比べて減少しています。工商銀行のクレジットカードローン残高は5971.57億元で、前年末に比べて14.39%減少しました。中国銀行は6月末にクレジットカードの累計発行枚数が約1.52億枚で、前年末に比べて176万枚の増加でした；招商銀行の流通カード枚数は25.63万枚増加し9770.73万枚に達しました。資産の質に関して、農業銀行と郵儲銀行のクレジットカードの不良率はそれぞれ2.05%、1.45%を維持しています；工商銀行の不良率は5.37%に上昇しました；交通銀行の不良率は2.68%から3.8%に変わりました。民生銀行のクレジットカードの不良率は4.22%に上昇し、興業銀行は3.79%に上昇しました。招商銀行は上半期にクレジットカードの新たに発生した不良が236.98億元で、不良率は1.90%でした。2026年8月にはクレジットカードの不良債権の本息が122億元に達しました。

The Block の調査によると、ソーシャルトレーディングアプリ Fomo と Robinhood の自己管理ウォレット Robinhood Wallet では、ユーザーは Apple Pay または Google Pay を使用してクレジットカードで直接 Memecoin を購入でき、別途 KYC 身分証明書の確認を行う必要がなく、取引は通常通りポイントやキャッシュバックなどのクレジットカードの特典を蓄積できる。メディアが WIF を購入した際、Visa と Mastercard ネットワーク上の取引はすべて商業カテゴリコード MCC 5815（デジタル商品メディア）として分類され、カード組織の規則で定められた暗号資産カテゴリ MCC 6012 または 6051 ではなく、後者は通常暗号マークが付いており、特典を得ることはできない。上記の取引は暗号インフラ企業 Crossmint の Token Checkout 製品によってサポートされている。Crossmint はこの分類が適切であると主張し、SEC と CFTC が今年の 3 月に発表した共同ガイダンスを引用して、WIF などの一部の Memecoin を「デジタルコレクション」と見なしている。しかし、Chase はこの Visa 取引が暗号通貨購入としてマークされておらず、分類が誤っているとし、Visa に対して案件の調査を開始したと述べている；ニューヨーク州検事総長室もこの件を調査中である。バンダービルト大学法学教授 Yesha Yadav などの決済専門家は、SEC の立場とカード組織の規則は「全く異なる二つの体系」であると考えている。

a16zのパートナーであるSarah Wangは最近、AIアプリケーションレイヤーの製品はモデルレイヤーのトークン価格を模倣すべきではなく、「認識可能な作業単位」に基づいて価格を設定すべきだと指摘しました。この記事では、トークン価格設定がアプリケーション製品の価値をコストが継続的に低下する単位に固定し、顧客がコンテキストの長さ、検索量、推論時間を予測しにくく、アプリケーションと元の計算能力を不適切に比較することになると考えています。この記事では、価値の階層に基づいて価格を階層化することを提案しています：モデルレイヤーはトークン価格、アプリケーションレイヤーは顧客が認識できる作業単位（例：アカウント調査レポート、コード修正、完了したクエリ）に基づいて価格設定し、クレジットでパッケージ化できます。帰属可能で価値が明確なシナリオは、結果に基づいて直接価格設定（例：解決済みのカスタマーサポート対話、適格リード）されるべきです。クレジットの設計は、異なる難易度の作業をマッピングし、粗利益を保護し、「作業価値」と「提供コスト」を区別する必要があります。文中ではClayを例に挙げており、その新しい価格設定はデータクレジット（第三者データ）とアクション（オーケストレーション作業）を分離し、コスト変動が大きい推論モデルにはコストの転嫁のみを行い、価格を上乗せしないとしています。著者は、価格設定が価値に基づいているため、顧客が支出と価値を理解しやすく、製品側が利益空間を守るのにも役立つと考えています。

SolanaエコシステムのDeFiプロトコルKaminoは、Kamino Fixed Ratesを発表し、オンチェーンの固定期間、固定金利のクレジット構造ソリューションとして位置付けています。この製品は現在プライベートベータ版がオンラインで、パブリック版は2026年第3四半期にリリース予定です。紹介によると、Kamino Fixed Ratesはオンチェーンのクレジット市場に対して、期間と金利が事前にロックされた借貸フレームワークを提供することを目的としています。Kaminoは関連するライトペーパーも同時に発表し、市場に製品設計とメカニズムの説明を提供しています。

彭博社の報道によると、プライベートクレジット機関Eagle Point Credit Management LLCは、アメリカのテキサス州にあるAnthropicに関連する大規模なAIデータセンターに約13億ドルの融資を提供しており、人工知能インフラストラクチャーの資金調達ブームの中でのもう一つの巨額取引となっています。

DeepSeek-V4-Flashが8月17日にB.AIプラットフォームで全量無料開放まで残り1日です。その際、Web端とAPIが同時にオンラインになり、ユーザーは無料でコードの実行、複雑なエージェントタスク、長文処理などの全シーン体験を楽しむことができます。開発者がコストを気にせずDeepSeekを使用できるように、B.AIは三重の特典を同時に提供します：新規ユーザーはBinance Wallet、Bitget Wallet、またはimTokenウォレットでログインすると、100万の無料クレジットを受け取ることができます；招待コードを入力するとさらに30万が加算され、合計で最高130万まで達することができます；新旧ユーザーともにチャージすると、最高100ドルの追加ボーナスクレジットを享受できます。注意が必要なのは、アカウントには身分証明のために少量のクレジットを保持する必要があるため、事前に準備してください。具体的な開放時間は近日中に発表される予定ですので、B.AIの公式動向をお見逃しなく。

Strategyの創設者Michael Saylorは、過去1年間でビットコインが47%下落したと発表し、Strategyのデジタルクレジットツールは同期間に27%の下落から9%の上昇の間で推移し、その中でSTRCは9%上昇したと述べました。Saylorは、金融工学が変動の大きい「デジタル資本」を収益を提供し、安定性を高め、下方リスクを低減することを目的とした金融ツールに変換できると述べました。