4E Exchange

全球 RWA 監管框架漸明，新加坡引領“技術中性”與經濟實質，萬億市場蓄勢待發

制度風險成系統性變量，新金融需具備“三重適應力”

美聯儲政策轉向：降息 + 停止縮表，加密市場迎來流動性改善信號

預測市場在 2025 年已從小眾實驗演變為數十億美元級的主流賽道

2025 年 9 月 18 日，美聯儲實施了今年首次 25 個基點的降息，將聯邦基金利率目標區間降至 4.00%–4.25%。主席鮑威爾將此舉定義為“風險管理”式寬鬆，旨在緩解就業市場（8 月非農僅增 2.2 萬人，失業率升至 4.3%）的放緩壓力，同時面對通脹仍高於 2% 目標（預計 2025 年全年通脹約 3%）的約束。點陣圖暗示年內或還有兩次漸進式降息。

4E 的關鍵，不是補貼力度，而是資金效率：讓“理財餘額即支付”成為日常，讓“消費在收益裡發生”。當用戶每一次刷卡都在與“資產”對話，卡的價值才真正被重估。

在加密資產生態中，“U 卡”（Crypto Card，加密支付卡）成為用戶生態與現實支付場景之間的橋樑。憑藉穩定幣（如 USDT、USDC）做媒介，U 卡實現了加密資產在銷售終端的即時應用，有效消解波動性風險並簡化支付流程。通過接入主流支付網關（如 Apple Pay、Google Pay、支付寶等），加密資產的使用更貼近日常消費體驗。隨著用戶需求從“鏈上流動性”轉向“現實可支配性”，U 卡正從金融工具轉變為生態入口，眾多平台爭相佈局，掀起一場千億支付賽道戰爭。本文在系統梳理傳統返現型加密卡賽道後，以 4E 為例，聚焦討論一條更可持續的方向 — — “理財餘額即支付”（Portfolio-as-Payment）。

本文將全面分析當前 AI + Crypto 賽道的發展現狀、代表性項目、增長驅動、挑戰風險，以及對 2030 年的趨勢預測。

本文將以專業視角，深入剖析這兩項政策的機制、影響與爭議，並探討其對中國市場和全球競爭的深遠意義。