長期持有

ChainCatcher 消息，CryptoQuant 創始人 Ki Young Ju 在社交媒體上發文表示，兩年前和現在比特幣的價格一樣，但有一件事已經不同了。在本輪週期中入場的 "6 個月至 2 年" 持有群體，目前佔據了已實現市值的 53%，而兩年前這一比例僅為 15%。上個週期中，當這一比例達到 68% 時，比特幣見底。目前，短期持有者正在逐步演變為長期持有者。

ChainCatcher 消息，Bitfinex 發文表示，長期持有者不僅在持有比特幣，還在繼續購買。長期持有者的比特幣供應量已攀升至 1,620 萬枚 BTC，接近 2024 年初 1,630 萬枚的歷史高點。

ChainCatcher 消息，据 CoinDesk 报道，比特幣長期持有者持倉規模持續上升，目前已增至約 1,630 萬枚 BTC，接近歷史最高水平，近兩年半下降趨勢已被打破。比特幣長期持有者通常為持幣超過 155 天的投資者，持倉量自比特幣在 2025 年 10 月創下約 12.6 萬美元歷史高點以來，已從約 1,412 萬枚 BTC 增加至當前水平，過去一個月單獨增加約 20 萬枚 BTC。歷史上，該指標僅在 2024 年 1 月接近更高水平（約 1,640 萬枚 BTC），當時正值美國比特幣現貨 ETF 推出前夕。隨後隨著行情上漲，長期持有者曾在數月內累計減持約 200 萬枚 BTC。在典型熊市或價格回調階段，長期持有者通常會重新進入累積周期，意味著在比特幣價格承壓期間，"聰明錢"正在重新回流市場。

ChainCatcher 消息，鏈上分析師 Darkfost 發文表示，目前比特幣長期持有者 (LTH) 虧損量虧損供應量已達 570 萬枚，與 2015 年 596 萬、2019 年 580 萬及 2022 年 680 萬枚的熊市峰值水平相當。儘管如此，目前 BTC 價格較歷史高點下跌約 52%，遠低於以往熊市跌幅，表明虧損主要集中在較年輕的 LTH 群體，可能源於 8 萬-12.5 萬美元區間的大量交易。

ChainCatcher 消息，鏈上分析師 Darkfost 發文表示，比特幣長期持有者（LTH）持有的比特幣供應量持續增加，目前已回升至 1,526 萬枚 BTC，為 2025 年 8 月以來最高水平。過去 30 天內，LTH 供應量增加約 31.6 萬枚 BTC，與去年 11 月底 30 天淨減少 65 萬枚 BTC 形成鮮明對比，當時大量比特幣流出長期持有者錢包。Darkfost 表示，這表明約六個月前積累比特幣的部分投資者目前仍在繼續持有。

ChainCatcher 消息，glassnode 數據顯示，比特幣長期持有者（LTH）相對未實現虧損在 4 月初達到峰值 15%，而在以往深度熊市中，該指標曾超過 75%。這表明，儘管近期比特幣出現明顯回撤，但長期持有者所承受的壓力僅為歷史周期低點的一小部分，其持幣信念並未受到同等程度的考驗。

ChainCatcher 消息，Glassnode 在 X 平台發布數據顯示，比特幣長期持有者（LTH）相對未實現虧損在 4 月初一度達到約 15%。相比歷史深度熊市周期中該指標曾超過 75% 的水平，本輪市場回調對長期持幣者的衝擊明顯較輕。分析指出，儘管近期價格回撤帶來一定帳面虧損，但整體壓力仍遠低於歷史周期低點，表明當前下跌尚未對長期持有者信念形成實質性考驗。從結構上看，本輪調整更偏向中期波動，而非全面周期性投降行情。

ChainCatcher 消息，Bitfinex Alpha 最新報告指出，進入 5 月後 BTC 成功穿越 7.8 萬至 7.9 萬美元密集拋壓區，一度逼近 8.3 萬美元。此輪上漲主要由現貨需求驅動，而非槓桿資金推動。自 5 月 8 日以來，現貨 CVD（累計成交量差值）顯著上升，顯示買方持續主動吃單並吸收市場供應。ETF 資金流入與公開市場增持成為主要推力，而長期持有者目前已累計持有接近 400 萬枚 BTC，為 2020 年疫情崩盤以來最大增幅，意味著市場流通籌碼正被進一步鎖定。市場目前預計美聯儲 6 月維持利率不變的概率約為 94%。在宏觀環境不確定背景下，機構資金仍持續佈局加密市場。

ChainCatcher 消息，据 Cointelegraph 報導，比特幣上漲觸及 81,300 美元高點，使週線及 30 日累計漲幅分別達到 5% 與 21%。CryptoQuant 數據顯示，按 30 日滾動數據計算，長期持有者持有的供給淨增 331,000 BTC，按週二當前市價計算約值 267 億美元。這相當於總供給的近 1.6%，表明價格回升之際累積有所增強。伴隨比特幣上漲的是美國現貨比特幣 ETF 的強勁資金流入，過去連續三日合計淨流入 11.8 億美元。週一淨流入 5.32 億美元，表明機構對 BTC 的興趣增強。MN Capital 創始人 Michael van de Poppe 週二在 X 上表示："ETF 資金流入已重新回到市場，市場正向上轉向比特幣。"他補充："我預計未來幾周將有更多資金湧入，因為目前 ETF 需求量很大。"據此前報導，機構正吸納每日新挖出 BTC 供給的逾 5 倍。84,000 美元區域是眾多交易員關注的焦點，因為這一位置與 2 月初形成的 CME 缺口重合。從技術面看，價格突破 77,500 美元的上沿後，已在日線圖上驗證了一個牛旗形態。日線收盤價站上 82,000 美元的 200 日指數移動均線（EMA）將確認上行趨勢延續，目標為牛旗的測量目標 94,800 美元，屆時整體漲幅將達 18%。加密投資者 Cryptocupra 分享的圖表顯示，在週線 MACD 出現金叉之後，比特幣的宏觀底部可能已經形成，為更多上行鋪平道路。

ChainCatcher 消息，CryptoQuant 分析師 Darkfost 表示，當前比特幣市場正進入早期穩定階段，長期持有行為正在逐步增強，顯示市場結構可能正在發生轉變。數據顯示，自 10 月至今，持有超過 1 年的 BTC 數量已從約 1,200 萬枚增至約 1,240 萬枚，儘管增幅仍較溫和，但反映出市場行為正在向長期持有傾斜。自 12 月中旬以來，30 日變化持續保持正值，表明投資者更傾向於繼續持有而非分發籌碼。Darkfost 指出，這種變化通常意味著市場正從投機主導階段，逐步過渡至更強的長期信念階段。在歷史週期中，長期持有比例通常在市場頂部明顯下降，而在熊市中逐步回升，因此當前趨勢可視為市場早期穩定信號。不過他也強調，該指標屬於長期維度變化，通常需要較長時間才能形成明確趨勢，當前仍處於早期階段。

ChainCatcher 消息，据 CryptoQuant 分析师 Darkfost 分析，儘管當前市場面臨地緣政治緊張局勢及其經濟影響，風險資產環境仍然充滿挑戰，但部分投資者似乎更傾向於長期持有比特幣。數據顯示，比特幣長期持有者（LTH）的供應量逐漸增加，呈現出建設性和積極的信號。截至去年 11 月底，比特幣長期持有者供應量（30 日移動平均）曾下降至 -674,000 BTC，而目前已重新回升至正值，平均增加約 308,000 BTC。這表明投資者行為正在從賣出轉向持有，雖然比特幣價格仍在區間內波動，但長期持有量的增加往往是價格上漲的先兆。分析指出，此指標基於 UTXO 模型，反映的是六個月前創建且未被花費的 UTXO 自然轉移至長期持有者類別的情況，並不完全代表長期持有者的主動累積行為。當前仍需持續觀察這一動態，若長期持有者供應量繼續上升，將可能成為市場更具說服力的積極信號。

ChainCatcher 消息，CryptoQuant 分析師 Crypto Dan 表示，比特幣長期持有者 SOPR（實現盈虧比率）跌破 1，表明即使是長期投資者也在以虧損的價格賣出。由於長期持有者是對短期波動最不敏感的群體，當他們開始實現虧損時，這可以被解讀為整個市場正在發生更廣泛的投降。此時，短期持有者很可能已經提前退出市場，或已遭受重大損失。換句話說，市場上大多數參與者都處於虧損狀態。歷史上，這種情況往往會導致賣壓逐漸耗盡，從而形成市場底部或接近長期低點的區域。雖然現在判斷當前市場就是絕對底部可能還為時過早，但當虧損變得普遍時，這往往代表恐懼情緒的最後階段，同時也是機會的開始。

ChainCatcher 消息，隨著地緣變化與流動性收緊，加密市場正從高熱情緒轉向冷靜定價，敘事退潮與泡沫出清之下，真正具備長期價值的資產逐漸浮出水面。3 月 31 日晚 8 點，本期 Space 將圍繞資金當下的核心關注點、普通用戶的選賽道誤區、不確定階段的倉位管理，以及值得長期持有的資產共性展開討論。用戶關注官方帳號 @sunpumpmeme 與 @Agent_SunGenX，轉發推文並 @ 三位好友，官方將從參與者中抽取 5 位幸運用戶，送出每人 10 USDT 獎勵。

ChainCatcher 消息，据鏈上分析師 @MorenoDV_ 於 CryptoQuant 發文，BTC 長期持有者（LTH）調整後未實現淨利潤（NUPL）正逼近關鍵轉折點，但市場底部信號尚未觸發。自 2025 年 10 月 6 日峰值以來，LTH 盈利能力在 142 天內從 58% 急劇壓縮至 3%，反映出投資者情緒與持倉結構的顯著惡化。然而，LTH-NUPL 目前仍略高於零，尚未進入歷史上形成市場底部所必需的全面清算區間。分析師指出，歷史上真正的市場底部均形成於 LTH 持倉全面轉入虧損之後，當前環境更接近周期末期壓力階段，而非完全清算。建議重點關注 LTH-NUPL 持續跌破零、同時伴隨價格與波動率長期壓縮的信號，該條件在歷史上與非對稱入場機會高度吻合。

ChainCatcher 消息，据 CryptoQuant 分析師 nino 發布的鏈上數據報告，比特幣長期持有者盈利率指標（LTH-SOPR）近期跌破 1 關鍵閾值。LTH-SOPR 專門追蹤持幣超過 155 天的長期投資者的實際盈虧狀況，數值高於 1 代表整體以盈利出售，低於 1 則意味著長期持有者正在虧損離場。當前指標跌破 1，表明越來越多的資深持幣者開始承壓割肉，市場或正逼近"投降"階段------即連最有耐心的長期持有者也開始對價格壓力作出反應，通常被視為市場底部探尋過程中的重要信號。

ChainCatcher 消息，据 Crowdfund Insider 報導，幣安對其借貸服務進行升級，推出改進版靈活貸款（Flexible Loan）產品，用戶無需出售資產即可獲取流動性。該產品為超額抵押、期限開放的隔離借貸方案，最低借款金額等值 1 美元，支持隨時借款與還款，且借還均不收取手續費。抵押資產將自動接入 Simple Earn 靈活產品，每分鐘持續產生收益，實現"邊抵押邊賺息"。貸款利率同樣每分鐘刷新，以反映實時市場狀況。借出資金可用於現貨交易、槓桿倉位、合約交易或進一步質押，支持資產包括 BTC、ETH、USDT 等主流代幣。平台內置風險監控機制，但用戶仍需主動管理倉位，維持充足抵押緩衝以防止強制平倉。Binance 表示，此次升級尤其適合比特幣礦工等長期持有者，可在不減持資產的前提下覆蓋運營成本或把握市場。

ChainCatcher 消息，据 Cointelegraph 報導，投資研究機構伯恩斯坦在最新研報中指出，Bitcoin 近期反彈的核心驅動力在於長期持有者結構的持續強化。過去一週，BTC 上漲約 7%，ETH 上漲約 9%，表現優於黃金及主要股票指數。伯恩斯坦將此歸因於美國現貨比特幣 ETF 的持續資金流入，以及 Strategy 等企業的持續增持。資金流入方面，美國現貨比特幣 ETF 已連續三週淨流入，合計超 21 億美元；年初至今淨流出規模已收窄至約 4.6 億美元，而總管理規模約為 920 億美元。持倉結構方面，據 Glassnode 數據，目前約 60% 的 Bitcoin 供應量超過一年未發生鏈上轉移。Bitcoin Treasuries 數據顯示，ETF 與交易所合計持有約 160 萬枚 BTC，上市公司合計持有約 115 萬枚 BTC。企業增持方面，Strategy 年初至今累計增持 66,231 枚 BTC，耗資約 56 億美元，均價約 85,000 美元，總持倉已超 738,000 枚 BTC。

ChainCatcher 消息，Wintermute 創始人兼 CEO Evgeny Gaevoy 表示，"以太坊基金會發布使命宣言，我看到更多的是抨擊而不是慶祝，這也很合理。畢竟我們大多數加密從業者都轉型融入了現有的世界體系。更認真地說，目前以太坊基金會是唯一既有資源又有網絡效應的玩家，不僅能維持密碼朋克的夢想，還能真正把它實現。短期來看，這會反映在以太坊價格上嗎？肯定不會。長期會嗎？只有在它成功時才會。我們是否應該在意價格？我個人認為，目標更重要。我絕對認為，至少應該有人嘗試在宏觀層面實現這個目標，而不是僅僅追求金融應用。剩下的人可以選擇做他們做的事，也可以選擇是否持有 ETH。說實話，長期持有它是個很長遠的賭注，但比起其他更糟的"信仰"，這還算可以，所以我會為了文化和 Meme 繼續持有我的 ETH。"

ChainCatcher 消息，鏈上分析平台 Santiment 在 X 平台發文表示，根據可追蹤錢包數據，目前存放在交易所中的比特幣占比已降至最低水平。在過去超過八年的時間裡，加密市場及全球宏觀環境均發生了巨大變化，而交易所比特幣儲備比例持續下降，通常被市場視為長期持有傾向增強、可流通拋壓減少的信號之一。

ChainCatcher 消息，据 Glassnode 圖表顯示，經過數月持續的淨賣出後，長期持有者（LTH，Long-Term Holders）的淨頭寸變化如今正趨於緩和，這表明隨著比特幣價格趨於穩定，經驗豐富的持有者的拋售壓力正在減輕。BTC 供應方面的阻力依然存在，但拋售的強度正在減弱。