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ChainCatcher 消息，K33 Research 研究主管 Vetle Lunde 分析，過去 7 天內 CME 與永續合約 BTC 未平倉合約合計減少 4.9 萬枚，為 2025 年 10 月以來最大單週降幅，期間市場波動率低迷、資金費率持續下行。與以往歷次大幅減倉均伴隨強制清算不同，本輪去槓桿更接近主動獲利了結，市場情緒整體趨於理性。

ChainCatcher 消息，K33 Research 發文表示，過去一週比特幣持續在 60,000 至 66,000 美元區間窄幅整理。7 月日均現貨交易量僅約 22 億美元，CME 未平倉合約接近多年低點，永續合約未平倉量停滯於約 30 萬枚比特幣。比特幣 7 月交易量創下 2023 年 11 月以來最低記錄。

ChainCatcher 消息，加密研究公司 K33 表示，長期持有者持有的 Bitcoin 供應量創下歷史新高，表明熊市可能接近尾聲。K33 稱，2026 年舊幣重新激活活動明顯低迷，截至 6 月 6 日，僅有 218,421 枚 Bitcoin 被重新激活，顯示鏈上拋售壓力大幅減弱；相比之下，2024 年同期已有 1,180,000 枚 Bitcoin 被重新激活。K33 認為，舊幣活動下降表明長期持有者出售意願降低，耐心參與者正在持續吸收供應。

ChainCatcher 消息，据 The Block 报道，K33 最新報告顯示，目前超過 50% 的比特幣流通供應量處於浮虧狀態，較一個月前從 30% 大幅上升。K33 研究主管 Vetle Lunde 指出，雖然每次達到 50% 以上浮虧後，比特幣通常會在數週內見底（往往還需經歷最後一波下跌），但從該信號出現後一年內，BTC 漲幅在 69%-359% 之間。目前比特幣還觸及 200 周均線，並伴隨"極度恐懼"情緒，符合歷史底部特徵。K33 維持觀點，認為 60,000 美元可能是本輪周期低點，或至少是極具吸引力的長期積累區間。

ChainCatcher 消息，据 CoinDesk 报道，K33 Research 研究主管 Vetle Lunde 表示，隨著資金追逐 AI 股票，比特幣面臨"震盪夏季"。比特幣走弱反映了機構需求減弱、ETF 大量流出以及衍生品市場日益增長的脆弱性。市場普遍認為，在 AI 相關資產飆升的背景下持有比特幣的機會成本太高。資金分流跡象明顯。比特幣未能收復 200 日移動均線，而納斯達克和標普 500 持續創下新高。投資者還在關注 SpaceX 和 Anthropic 等公司的潛在 IPO，進一步分流加密市場資金。過去三週現貨比特幣 ETF 減持了 62,794 枚 BTC，為歷史上第二大連續流出記錄。K33 此前認為 2 月份比特幣跌至約 6 萬美元可能是本輪周期最大回撤，但如今警告槓桿多頭頭寸正在疲軟市場中累積，構成潛在拋售壓力。Lunde 表示，外部資本不願進入，現有持有者正在削減敞口，市場可能迎來一個震盪的夏季。

ChainCatcher 消息，据 CoinDesk 報導，K33 Research 在一份報告中表示，這一輪比特幣熊市有所不同，異常悲觀的交易者限制了下行空間。比特幣交易者持續處於防守狀態，降低了槓桿驅動式崩盤的風險。研究主管 Vetle Lunde 指出，當前緩慢磨底並未重現此前週期中熊市反彈後迅速反轉的走勢，衍生品數據反而指向極度悲觀。比特幣 30 天平均資金費率已連續 81 天為負，接近歷史最長紀錄，CME 比特幣期貨年化基差降至 2.5% 以下，屬極端謹慎水平。不過，比特幣衍生品未平倉合約仍高企，若價格進一步走弱可能引發波動。K33 維持基本判斷，認為 2 月份比特幣跌至 60,000 美元可能是本輪最大回撤。

ChainCatcher 消息，据 Theblock 報導，K33 研究主管 Vetle Lunde 指出，近幾週來，比特幣價格主要在 6 萬美元至 7.5 萬美元之間橫盤震盪，表明交易所交易產品的交易量和長期持有者的行為均趨於穩定。他將這種價格走勢描述為"通常與市場底部相關"，並暗示比特幣在 7 萬美元出頭的價格區間可能對中長期投資者具有吸引力。據 Lunde 稱，自 2 月下旬以來，比特幣ETF 的資金流動已略微轉正，這表明自 10 月份創下歷史新高以來的拋售潮可能即將結束。他表示，此前的資金外流是由於比特幣價格跌破投資者成本價時獲利了結所致，從而形成了一個供需反饋循環。但隨著價格下跌，拋售動機減弱，需求開始趨於穩定。

ChainCatcher 消息，据 Theblock 報導，研究公司 K33 稱， Strategy 愈發依靠出售其 STRC 永久優先股來籌資積累比特幣，這正在引入與市場情緒和定價動態相關的結構性風險。據悉，Strategy 在週一收購的 15.7 億美元比特幣中，約有 11.8 億美元來自 STRC 的市場出售，而 A 類普通股的出售額為 3.96 億美元。K33 表示，該模式要求 STRC 的價格維持在目標價附近，且 Strategy 的股權交易價格高於其淨資產值。這些條件很大程度上受市場情緒驅動，並且在市場疲軟時可能同時惡化。

ChainCatcher 消息，据市場消息，研究及經紀公司 K33 表示，當前比特幣市場結構、衍生品頭寸及 ETF 資金流向與 2022 年熊市後期高度相似，預示可能進入長期盤整而非快速反彈。K33 研究主管 Vetle Lunde 表示，其專有指標顯示當前狀況與 2022 年 9 月及 11 月（接近熊市底部）存在"驚人相似性"。但歷史經驗表明，市場底部後往往伴隨漫長盤整，相似環境下平均 90 天回報率僅約 3%。數據顯示，比特幣自 1 月以來下跌近 28%，資金費率連續 11 天為負，未平倉合約降至 26 萬枚 BTC 以下，多頭頭寸正平倉。現貨交易量周環比下降 59%，期貨未平倉合約跌至四個月低點。機構方面，CME 交易者相對不活躍，比特幣 ETP 持倉自去年 10 月峰值減少 103,113 枚 BTC，但 93% 峰值敞口仍保留，顯示機構主要在減少敞口而非完全離場。恐懼與貪婪指數近期觸及 5 的歷史低點，但 Lunde 指出，極端恐懼時期買入的平均 90 天回報率僅 2.4%，遠低於極端貪婪時期的 95%，表明恐懼並不能可靠預示強勁反彈。他預計比特幣將在 6 萬至 7.5 萬美元區間長時間盤整，當前入場點位有吸引力，但需保持耐心。

ChainCatcher 消息，据市場消息，挪威上市公司 K33 宣布啟動以比特幣與以太坊為抵押的加密貸款服務，首階段面向部分合資格客戶開放，貸款將以 USDC 等穩定幣形式發放。K33 表示將自身持有的比特幣亦納入服務運營，打造具備收益能力的數字資產解決方案。

ChainCatcher 消息，K33 Research 發布 2025 年加密市場年度報告，指出儘管比特幣基本面創歷史新高，但其價格表現卻不及其他主要資產類別。報告顯示，美國政府已建立戰略比特幣儲備，阿布扎比和盧森堡的國家養老金分配 1-3% 資金投資比特幣，哈佛大學也在其巨額捐贈基金中做出類似配置。與此同時，自 2024 年 1 月以來，已有超過 20% 的兩年以上比特幣 UTXO 被激活，顯示早期持有者大規模拋售。分析認為這既是獲利了結的自然行為，也反映了對比特幣逐漸融入傳統金融體系的反應。儘管市場經歷了調整，報告對 2026 年持"建設性看多"觀點，認為當前價格與基本面的背離創造了投資機會，特別是在美國新政府可能採取更寬鬆貨幣政策的背景下。

ChainCatcher 消息，K33 Research 發布的《2025 年度回顧》報告顯示，2025 年是加密貨幣基本面與價格表現嚴重脫節的一年。儘管美國建立了戰略比特幣儲備、特朗普政府通過行政命令推動 401(k) 包含數字資產，且 SEC 領導層更迭帶來了監管轉向，但由於早期持有者（OG）的大規模獲利了結以及市場結構的調整，比特幣在波動率創下歷史新低的情況下，表現遜於美股和黃金等主流資產。K33 Research 對 2026 年持建設性看漲態度，預測比特幣將跑贏股票指數和黃金，認為監管勝利帶來的利好將超過資本分配的影響。在宏觀層面，預計特朗普將任命鴿派美聯儲主席，以擴張性政策取代緊縮，這種"充裕"環境將利好比特幣等稀缺資產。監管方面，預計 2026 年第一季度將通過《Clarity 法案》，更廣泛的加密立法也將在年初簽署。機構端將迎來爆發：摩根士丹利計劃於 2026 年 1 月 1 日允許顧問為客戶配置 0-4% 的比特幣 ETF，E*Trade 的零售加密交易預計在 2026 年上半年上線。在具體數據預測上，預計 2026 年 ETF 淨流入將超過 2025 年；企業財務方面，預測 MicroStrategy 不會賣出比特幣（儘管可能被剔除出 MSCI 指數），全行業企業財務淨吸收量預計為 15 萬枚 BTC，同比減少 33 萬枚；供應端預測持有 2 年以上的比特幣供應量將結束下降趨勢，年底回升至 1216 萬枚 BTC 以上，早期拋壓將消退並轉為淨買方需求。此外，隨著 401(k) 計劃的開放，市場將迎來基於 1% 至 5% 不同配置權重的巨大潛在買盤。

ChainCatcher 消息，据 CoinDesk 報導，K33 研究主管 Vetle Lunde 表示，隨著年末臨近，由於比特幣本季度表現落後於其他資產類別，資產管理人在調整投資組合以維持既定資產配置比例時，比特幣可能會從中受益。今年早些時候，比特幣在第一季度表現遜於標準普爾 500 指數，隨後在第二季度開始上漲。相反，當比特幣在第二季度表現優於股票時，第三季度初則出現下跌。到目前為止，第四季度比特幣表現比標準普爾 500 指數落後高達 26%，這表明大規模的再平衡即將到來。Lunde 表示，有既定比特幣配置目標的基金經理或年底前調整倉位，可能使今年最後交易日和明年 1 月初出現大量資金流入。他還指出，儘管價格趨穩，但市場參與者仍不願承擔新風險。芝加哥商品交易所（CME）衍生品交易活動接近年度低點，比特幣期貨持倉量約 124,000 枚；永續合約市場資金費率接近中性，持倉量變動小，顯示短期方向性信心不足。上週現貨加密貨幣交易量降 12%，也證實年底臨近時交易者參與意願低。

ChainCatcher 消息，据 CoinDesk 報導，K33 研究主管 Vetle Lunde 指出，儘管上週閃崩後的反彈在週二失去動能，但當前的下跌是一種建設性設置，比特幣在重大槓桿重置後趨於穩定。他在週二報告中稱，近期槓桿清算後，對 BTC 持建設性樂觀態度，不過要保持耐心。他指出，交易者從強制拋售中恢復，短期流動性或仍維持低位，但此類槓桿清算往往意味著市場見底。他還表示："當前價位極具吸引力，適合增加 BTC 現貨頭寸，因槓桿已大幅清除。再加上包括寬鬆政策預期、機構需求高企以及 ETF 相關催化劑在內的有利背景，當前形勢有利於逐步積累比特幣。"

ChainCatcher 消息，据官方消息，K33 宣布斥資 1,600 萬瑞典克朗戰略增持 15 枚比特幣，目前資產負債表上總共持有 141 枚 BTC，每枚比特幣的平均購買為 1,114,859 瑞典克朗。

ChainCatcher 消息，K33 研究主管 Vetle Lunde 在最新報告中警告，比特幣近期疲軟走勢可能持續，槓桿率急劇攀升加上資金大規模流向以太坊，使比特幣面臨進一步回調壓力。報告顯示，比特幣永續期貨名義未平倉合約已攀升至兩年來最高水平，突破 31 萬枚 BTC（約 340 億美元）。僅過去兩個月就新增 41607 枚 BTC，上週末更是激增 13472 枚 BTC，可能預示市場拐點來臨。Lunde 分析稱，未平倉量激增疊加年化資金費率從 3% 跳升至近 11%，反映出在價格橫盤階段多頭倉位過度激進。這種槓桿積累模式與歷史上多次市場大幅回調前的情況相似，投資者應保持警惕。

ChainCatcher 消息，据 NLNico 披露，比特幣資產管理公司 K33 增持 5 枚比特幣，目前總計持有 126 枚比特幣。

ChainCatcher 消息，据官方公告，比特幣資產管理公司 K33 增持 50 枚比特幣，目前總共持有 85 枚比特幣。K33 近期推出了比特幣財務策略，並宣布成功完成股份發行，以籌資購買最多達 1000 枚比特幣。

ChainCatcher 消息，据官方消息，比特幣資產管理公司 K33 以約 1000 萬瑞典克朗再購入 10 枚比特幣，目前共持有 35 枚比特幣。

ChainCatcher 消息，据官方報導，比特幣資產管理公司 K33 宣布在三週內成功完成兩輪融資，總計籌集 1.85 億瑞典克朗（超 1950 萬美元）資金，全部用於購買比特幣。K33 首席執行官 Torbjørn Bull Jenssen 表示，此次融資有力驗證了公司戰略，並標誌著公司發展的重要里程碑。目前 K33 正朝著快速收購 1,000 枚比特幣的目標穩步推進。該公司已在納斯達克 First North Growth Market 上市。