流動

市場は現在、Strategyの買入力が低下する可能性に広く注目していますが、暗号市場においては常に重要な2つのルールがあります：トレンドに従うこと、そして資金の流れに従うことです。流動性が逆転するときは、通常、市場環境が切り替わっていることを意味し、この時に早すぎる底打ちを試みるリスクは非常に高くなります。この牛市の間、ステーブルコインの供給量の月次変化は常に正の値を維持していましたが、現在市場は2回目のステーブルコインの流出を経験しています。過去30日間で、純流出規模は約500億から600億ドルに達しました。資金の流入が鈍化し、ボラティリティが上昇することで、流動性環境が市場への支えを明らかに弱めています。これは暗号資産に対して圧力をかけるだけでなく、ステーブルコインの発行者にも影響を及ぼします。したがって、現在の震蕩整理は資金の流出が回復するまで続く可能性があります。

オンチェーン探偵のZachXBTは、BitMEXの共同創設者であるArthur Hayesが短期間に頻繁に意見を変え、トークンを売却する行動について疑問を呈し、「過去数日間でフォロワーからどれだけの退出流動性を得たのか」と尋ねました。ZachXBTは、WLDの前にArthur HayesがNEAR、HYPE、ZECなどのトークンに対して強気の見解を示していたことを指摘し、最新の操作ではArthur HayesがWorldcoin（WLD）に対して強気の立場を何度も公に表明し、現在の価格目標を大きく上回る目標を提示した後、短期間でポジションを全て手放すことを選択したと述べました。これに対し、Arthur Hayesは、自分は取引目標に従って市場価格で買い手に資産を売却しただけであり、価格がさらに上昇すれば外部は彼の売却を誤った決定と見なすだろうと述べ、「今回はたまたま判断が正しかっただけだ」と応じました。その後、ZachXBTは再び投稿し、Arthur Hayesが以前にWLDに対して強気の発言を何度もしていたことを示し、高らかに強気を唱えた後に迅速にポジションを退出した行動について疑問を呈し、コミュニティ内で意見リーダーが市場に与える影響や「退出流動性」の問題についての議論を引き起こしました。以前、Arthur HayesはWLDのポジションを全て手放したと述べ、関連する価格動向は「方向が間違っている」とし、そのポジションからの退出を発表しました。

Jupiterは、マーケットメーカー向けのJupiter Forecastを発表し、これをSolana初の完全ネイティブ予測市場と呼んでいます。Jupiterは、ユーザーにとってForecastがJup Predictに統合され、より良い価格と実行を実現するための追加の流動性モデルを提供すると述べています。ユーザーはもはや単一の流動性プールとだけ取引するのではなく、複数の競争するマーケットメーカーから購入でき、どのProp AMMも関心のある市場に対して価格を提示でき、ユーザーは最適な価格を提供するマーケットメーカーから自動的に取引が成立します。Jupiterは、Polymarketとの密接な協力を続け、その市場をサポートし、Forecastはユーザーに追加の市場流動性の種類を提供するだけであると強調しています。さらに、Forecast内の各市場は独自のネイティブトークンを持ち、パートナーの統合の便利さを向上させ、Solanaエコシステムの相互運用性を強化します。Jupiterは、Forecastが最初に15分間の暗号市場から始まり、その基盤の上に拡張を続けると述べています。

CNBCの報道によると、ビットコインは水曜日に2月以来の最低水準に下落し、最低で65,385ドルに達し、下落幅は2.3%でした。資金は暗号市場から他の資産クラスに流出しています。QCPは、根本的な問題は流動性のローテーションにあると述べています。株式市場は引き続き好調で、暗号ネイティブの投資家や伝統的な資産管理者の関心は、より強い株式のストーリーに引き寄せられており、投資家はビットコインからプライベートマーケットやSpaceX、OpenAI、AnthropicなどのIPOプロジェクトに資金を移している可能性があります。BTIGのテクニカルストラテジスト、ジョナサン・クリンスキーは、ビットコインは約65,000ドルを維持する必要があると考えており、これは年初からの最安値60,000ドルをテストする前の最後のサポートラインです。QCPは、初期のサポートレベルは63,000ドルから64,000ドルの範囲にあると予想しており、これを下回ると62,000ドルに注目し、その後60,000ドルの心理的な節目、次の主要なサポートレベルは58,000ドルになるとしています。

CoinDesk の報道によると、Symbiotic は新しい流動性ネットワーク Liquid Lane を立ち上げ、ファンドやプライベートクレジットなどの RWA に対してほぼ即時のステーブルコインの償還を提供し、現在最長約 180 日に及ぶ償還待機の問題を解決します。この製品は RFQ メカニズムを通じて投資家の償還リクエストをコンプライアンスを遵守したマーケットメイカーのネットワークにルーティングし、落札者が先に USDC を受け取り、発行者がバックエンドで決済を完了します。償還の価格差および貸出収益は共有担保金プールに帰属します。初期参加者には mGLOBAL の管理者 Fasanara Capital（トレジャリーキュレーターの一人として）や発行者 Midas などが含まれます。Symbiotic はそのインフラが現在 5.5 億ドル以上の資産に対して担保を提供していると述べています。

アナリストのDarkfostがCryptoQuantのデータを引用したところによると、Binanceのステーブルコインの純流出は約12億ドルであり、これは2ヶ月間の正の流入からの反転を示しています。これは暗号市場の流動性が継続的に減少していることを示しており、最大の暗号取引プラットフォームであるBinanceのステーブルコインの準備金は2025年11月の510億ドルから440億ドルに減少しました。Darkfostは、ビットコインが年初以来反発しているものの、持続的な流動性に支えられた持続可能なトレンドはまだ確立されていないと考えています。現在のこの反発は、過剰売却後の技術的な反発のようです。

The Blockによると、量子マーケットメーカーのWintermuteは、予測市場分野に進出し、複数の主流イベント契約プラットフォームに対して双方向の価格提供流動性サービスを提供することを発表しました。これは、同社の取引インフラが正式に暗号資産と伝統的資産の交差する新興市場に拡大したことを示しています。同社によれば、複数の「先進的なプラットフォーム」で継続的に売買の双方向価格を提供しており、これらの予測市場の年間月間取引量は合計で200億ドルを超えており、この分野が急速に成長していることを示していますが、流動性はまだ初期段階にあります。Wintermuteの年間取引規模は3.5兆ドルを超えており、今回の拡張はそのクロスアセットのマーケットメイキング能力をさらに強化します。同社のOTC取引責任者であるJake Ostrovskisは、予測市場は伝統的な大類資産と類似の需要構造を持っているが、流動性は依然として不足しており、価格発見の効率と取引の深さを向上させるために継続的な双方向の価格提供が必要であると述べています。彼は、より狭いスプレッドとより大きな取引キャパシティが市場の確率信号の質を向上させると指摘しました。業界では、Jump TradingやGalaxy Digitalなどの機関もこの分野に参入しており、一部のプラットフォームであるPolymarketやKalshiの累計取引量は1500億ドルを超えています。分析によれば、Wintermuteの参入は予測市場と暗号インフラの融合をさらに推進しており、特にステーブルコイン決済、オンチェーン清算、リスク管理システムの面で、この種の市場は徐々にデリバティブレベルの機関化された発展構造に近づいています。

CoinDesk の報道によると、モテキャピタルマネジメントの創設者兼 CEO マイケル・クレイマーは、米国財務省の関連決済操作が金融システムから約 1500 億ドルの流動性を引き抜くと予想しており、ビットコインの現在の下落傾向を悪化させる可能性があると述べています。彼は、ビットコインは通常流動性の先行指標として機能し、最近約 75,000 ドルの重要な支持線を下回り、今月の高値 82,500 ドルから約 11% 下落したと指摘しています。マイケル・クレイマーは、今回の流動性の引き締めは主に米国債と短期国庫券の決済から来ると予想しています。

Bitgetは、現実世界の資産（RWA）のトークン化に特化したライセンスを持つ金融プロトコルRealityを発表しました。発行されるトークン化株式（rTokens）は、基盤となる米国株と1:1で厳密にペッグされており、資産はFINRAに登録され、SIPCによって保護された米国の証券ブローカーに保管され、第三者の独立監査を通じてリアルタイムの準備金証明が提供されます。ナスダックやニューヨーク証券取引所などの米国株の流動性プールに直接アクセスすることで、Realityの株式トークンは従来の証券会社と同等の流動性を実現します。同時に、株式配当はトークン形式で1:1でユーザーのアカウントに配布され、現金配当は自動的にUSDTに換算されて支給され、株式の分割や統合もリアルタイムでチェーン上のトークンに反映され、米国株を保有する体験と高度に一致します。さらに、Realityが提供する米国株トークンはBitgetエコシステムと深く統合されており、統一アカウントのマージンとして使用され、グリッド取引、シグナルフォローシステム、ステーキング貸出などのコアプロダクトラインに対応しています。BitgetのCEOであるGracy Chenは以前に「10%ビジョン」を提唱しました：現在のトークン化株式は125兆ドルの世界株式市場の0.1%に過ぎず、彼女は2030年までにこの割合が約10%に上昇すると予測しています。Realityはこのトレンドに基づいて構築されており、初期段階では米国株に焦点を当て、今後は資産カテゴリーを拡大し、Bitget UEX戦略をより広範なグローバル金融資産の接続層に推進します。

CryptoQuant のデータによると、バイナンスの XRP 流動性は 2020 年 1 月以来の最低水準に達しています。

Gateプラットフォームの最新データによると、ETHの総ステーキング量は187,162.56 ETH（約3.94億USDT）に達し、歴史的な最高値を記録しました。ETHのステーキング参考年利回りは4.16%で、ユーザーはETHをステーキングすることで同額のGTETH資産を得て、資産の増加を実現できます。一方、SOLのステーキング規模も新たな最高値を記録し、58.04万枚に達しました。このサービスは即時の引き出しをサポートし、流動性を解放し安定した収益を得ることができます。ETHの他に、プラットフォームは複数の通貨のステーキングオプションも提供しています。発表時点での参考年利回りはそれぞれ、GUSD 100%、BTC 2.67%、SOL 8.50%です。

Tiger Research 研究総監 Ryan Yoon は、アメリカ証券取引委員会（SEC）が「イノベーション免除」フレームワークを導入し、発行者の承認なしに第三者が上場株式をトークン化することを許可する準備を進めていると発表しました。Ryan Yoon は、この動きが伝統的な取引所に対して二つの構造的衝撃をもたらす可能性があると警告しています。一つは流動性の断片化で、資金が中央集権的な取引所から複数のブロックチェーンプラットフォームに分散されることです。二つ目は収益の断片化で、取引手数料や仲介収入が海外や競争プラットフォームに流れる可能性があり、アメリカの金融競争力を脅かすことです。彼は、伝統的な取引所は独占的なスーパーマーケットのようなものであり、トークン化された株式は誰でも路上の屋台を開くことを許可するものであり、資本市場の集中度を大きく変えると考えています。SEC がこのフレームワークを推進するのは、世界の金融収入を国内の規制範囲内に留めるためです。

Zcash財団が発表した2026年第1四半期の財務報告によると、3月31日現在、財団の総流動資産は約3670万ドル、純流動資産は約3668万ドルです。その中には、約1211万ドルの現金（USD）、506,556枚のUSDC、85,412枚のZEC（約2120万ドル）、41.8枚のBTC（約285万ドル）、および12.02枚のETH（約2.5万ドル）が含まれています。さらに、第1四半期の財団の月平均運営支出は約27.25万ドルであり、その中でProtocol / Zebraプロジェクトが最も高い割合を占め、50.4%に達しています。Zcash財団の執行理事であるAlex Bornsteinは、Q2の重点がNU7アップグレード、Z3技術スタックの開発、およびZebraの性能最適化を引き続き推進することになると述べています。

Bitget はまもなく preOPAI の流動資産運用を開始します。活動期間中、ユーザーは「簡単にコインを稼ぐ」セクションで preOPAI を購入でき、最大 5% の APR を享受できます。購入開始時間は 5 月 19 日 18:00（UTC+8）です。具体的なパラメータは購入ページに表示される内容に従い、詳細については Bitget の公式プラットフォームをご覧ください。

最近の市場の激しい変動の中で、Hyperliquidプラットフォームの2つの主要なマーケットメイカーが同時に大幅にポジションを減らしました。過去2時間で、Auros Globalのマーケットメイキングアドレスはプラットフォームのすべてのポジションを決済し、約600万ドルの資金をBinanceに引き出しました。以前、このマーケットメイカーは175の暗号通貨に流動性を提供しており、BTCのマーケットメイキング規模は4500万ドルに達していました。同時に、WintermuteもHyperliquid上のマーケットメイキングのエクスポージャーを大幅に縮小しました。Hyperinsightのデータによると、BTCとETHに提供している流動性は約90％減少し、2つの主要な暗号通貨の合計マーケットメイキング規模は約4000万ドルから400万ドルに急減しました。Wintermuteは111の暗号通貨でポジションを保持し、高頻度の注文を維持していますが、総ポジション規模は近くの8000万ドルから4100万ドルに減少しました。2社のマーケットメイカーの合計減少規模は1億ドルに達する可能性があります。

ブロックチェーン信用インフラ企業Groveは、Basinという流動性ネットワークを立ち上げました。初期には、最大10億ドルのステーブルコイン流動性を提供し、ブラックロックのBUIDLやジャナス・ヘンダーソンのアネモイ・トレジャリー・ファンド（JTRSY）などのトークン化された米国債ファンドの即時償還をサポートします。