物語

ウォッシュ記者会前瞻では、市場は彼が7月のコミュニケーション事故を修復できるか、利上げの背後にある論理を明確に説明できるかに注目しています。フランス外貿銀行のアナリストは、ウォッシュが利上げをインフレを目標に戻すための必要な措置と見なすと予想しています。また、市場はウォッシュがエネルギーと関税によるインフレ圧力についてどう考えているか、そして彼がトランプの利下げ要求にどのように応えるか、米連邦準備制度の独立性を強調するかに注目します。

9月14日、外交部の報道官郭嘉昆は次のように述べました：さまざまな脅威の物語を広め、対立や悪意のある競争を行うことは、人工知能のグローバルガバナンスプロセスを妨げるだけであり、いかなる側の利益にも合致しません。最近、多くのAI企業の責任者が人工知能の発展速度を緩めるよう呼びかけており、中国の人工知能分野における優位性が国家安全保障リスクを構成する可能性があると考えています。

F2Poolの共同創設者Wang Chun（@satofishi）は、Zcashの現在の上昇は本質的に物語に駆動された投機行為であり、実際の価値の支えではないと指摘しています。彼は複数の核心的な問題を挙げています：不公平な発行について、初期の4年間において各ブロックの報酬の20%が「創設者報酬」として創設者、従業員、顧問、及び初期投資者に流れ、合計210万ZECが総量上限の10%を占め、その後「開発基金」という名目で同等の割合が続けられています；プライバシー機構について、プライバシー機能はデフォルト設定ではなくオプションであり、多くのトークンが長期間透明なアドレスで流通しており、「マーケティングの見せかけ」と批判されています。ガバナンスについて、Electric Coin Company（ECC）と財団は長期にわたり管理層の対立があり、2026年1月にECCチームが集団で退職し、追放されたと主張しています。セキュリティについて、2026年5月にOrchardプライバシープールに4年間存在した深刻な脆弱性が明らかになり、理論的にはオンチェーンの痕跡なしにZECを偽造できる可能性があり、7月には旧プールが緊急に閉鎖され強制的に移行され、事後的な救済と見なされています。Wang Chunは、ZcashがSolanaやHyperliquidと同じ時価総額リストに並んでいることは、同等の実際の応用価値を持つことを意味しておらず、現在の価格はネットワークの基本的な面ではなく、「物語のショートスクイーズ」を反映していると考えています。

人大金融科技研究所は『Journal of International Money and Finance』において、ステーブルコインに関する研究の編纂記事を発表しました。この研究は、大規模言語モデル（LLM）エージェントを基に、ステーブルコインのデペッグリスクを解析したものであり、ステーブルコインのデペッグには明らかな非線形性と閾値特性があることが指摘されています。アービトラージメカニズムは一定の情報圧力を吸収することができますが、物語の深刻度が「臨界閾値」に達すると、システムは迅速に持続的なデペッグ状態に入る可能性があります。

バイナンスの共同創設者である何一は、過去の暗号通貨への投資はトークンを購入することだけを意味していたが、現在はマイナー、取引所、決済および保管機関、そして暗号通貨を財庫資産として保有する機関が、業界全体がバイナンスプラットフォーム上で取引できるようになったと述べた。彼女は、これが真の変化であると述べた：暗号通貨はもはや単一のトークンの物語ではなく、業界全体の物語である。何一はツイートの中で、バイナンス研究所が発表した内容を引用し、今回の暗号通貨の上昇はもはやトークンだけに関するものではなく、マイナー、取引所、ステーブルコインインフラ、保管インフラ、デジタル資産財庫（DAT）などが、バイナンスプラットフォーム上で直接株式、TradFi-Perps、またはbStocksなどの形で現物および先物商品と共に取引できると述べた。

加密 KOL Him は、今週のエアドロップ計画に関するコミュニティの質問に対して、エアドロップは手動で段階的に行われ、忠実なユーザーと貢献者を対象とし、Black Bull / Ansem スタイルに似た形式になると述べました。また、エアドロップの後期には、保有しているほぼ全てのトークン供給を配布する予定だとしています。GMGN の市場データによると、Robinhood チェーンのミームコイン COPPERINU の時価総額が 1800 万ドルを突破し、現在は 1810 万ドルと報告されています。COPPERINU は Pons Vault の開発者によって展開され、40% のトークンが加密 KOL Him のウォレットに送信されたことが確認されています。Him は、このトークンを受け入れた理由は、Pons Vault の開発者によって展開され、トークンに関するステーキング、申請、焼却などのメカニズムを導入する意向があるためであり、得られたトークンをコミュニティのエアドロップに使用する予定だと述べています。

Wintermuteは報告を発表し、今週水曜日に発表される米国CPIデータが今回の金利再評価が持続するかどうかを検証する鍵となると述べています。暗号通貨市場はリスク選好の回復に加わりました。米国の現物ビットコインETFは5営業日連続で純流入し、合計で8.535億ドルを集め、4月中旬以来の最高の週のパフォーマンスを記録しました。イーサリアムETFも5週連続で純流入し、2.449億ドルが増加し、ブラックロックは両者合わせて11億ドルの流入の80％以上を占めました。これらの資金流入は、取引量が比較的低迷している背景の中で発生しており、機関が計画的に配置する特徴により適合しており、攻撃的なモメンタム買いではなく、過去2週間の資金のローテーションがビットコインから撤退するという物語を覆しました。ETFの需要は他の場所の供給と一致しています。機関レベルでは、ウェルズファーゴが今年の秋にトークン化された預金業務を開始することを発表し、まずは米ドル-ポンドの通路から始め、自社のブロックチェーン上で運営し、JPモルガンやシティの仲間入りをし、決済トラックをブロックチェーン上に移行します。同時に、米国上院の多数党リーダーは土曜日の早朝に「CLARITY法案」の討論終了動議を提出し、9月15日に手続き投票を行う予定で、少なくとも7人の非共和党議員の支持が必要です。ETFの流入の改善は励みになりますが、まだ初期の信号に過ぎません。単週の強力なパフォーマンスは構造的な変化を確認するには不十分であり、リスク資産全体が一つのデータによって再評価されたばかりです。もし水曜日のCPIが予想を上回り、9月の利上げ確率が50％以上に戻ると、現在の上昇相場を支える核心的な論理が迅速に変わる可能性があります。最近の重要な触媒には、8月12日のCPI、13日のPPI、14日の小売売上データ、続いて8月27-29日のジャクソンホール会議、そして9月15日の「CLARITY法案」の討論終了投票が含まれます。ETFの流入とデジタル資産の財庫活動が夏の残りの期間にその持続性を証明する前に、市場がますます機関の条件で取引されているとはいえ、慎重さを保つべきです。

金十の報道によると、ニューヨークメロン銀行のシニアマクロストラテジストであるジェフは、アメリカの労働力データの悪化とインフレデータの改善が、連邦準備制度のさらなる引き締めの緊急性を低下させたと指摘しました。しかし、彼は、成長の鈍化が制御可能な範囲にあるかどうか、また政策の期待が過度に調整されているかどうかの問題は解決されていないと強調しました。彼は、世界の物語があまり統一されなくなってきている、特にアメリカとヨーロッパの経済に関する議論において。

Bitcoin newsによると、アメリカ連邦準備制度の最新データによれば、5月の季節調整後の広義貨幣供給量M2は23.05兆ドルに達し、初めて23兆ドルの大台を突破し、歴史的な新高値を記録しました。一部の業界関係者は、この成長が連邦準備制度が引き締めサイクルの後に流動性を再び放出したことを反映している可能性があると考えています。