美光

来週のマクロデータの重点は金曜日のアメリカの非農業雇用報告で、非農業雇用者数、失業率、平均時給が含まれ、美連邦準備制度の金利パスに直接関連しており、10月の政策決定会議前の重要な雇用データです。日本時間で、水曜日の20:15にアメリカの9月ADP雇用者数が発表され、20:30にアメリカの8月コアPCE物価指数の年率が発表されます。木曜日の20:30にはアメリカの9月26日までの週の新規失業保険申請者数が発表され、金曜日の20:30にはアメリカの9月季節調整後の非農業雇用者数と失業率が発表されます。官僚の発言に関しては、木曜日の16:00にイギリス中央銀行総裁ベイリーが発言し、21:30に欧州中央銀行総裁ラガルドが発言します。水曜日の未明から美連邦準備制度の官僚の公開活動が比較的密集しており、2027年FOMC投票委員、シカゴ連邦準備銀行総裁グールスビーと、2028年FOMC投票委員、セントルイス連邦準備銀行総裁ムサレムが順次発言します。FOMCの常任投票委員、ニューヨーク連邦準備銀行総裁ウィリアムズはバッファロー大学で基調講演を行います。木曜日には美連邦準備制度理事クック、ミネアポリス連邦準備銀行総裁カシュカリ、リッチモンド連邦準備銀行総裁バルキンが連続して発言し、金曜日にはウィリアムズとダラス連邦準備銀行総裁ローガンが依然として公開活動があります。アメリカ株式市場に関しては、美光が水曜日の取引後に決算を発表し、ナイキが木曜日に最新の四半期決算を発表します。これらの2社はそれぞれストレージチップと消費需要に関連しています。

美光は今日、2026会計年度の報酬を全世界の6万人以上の従業員に支給することを発表し、今年の成果を称賛しました。この報酬は美光の歴史の中で最高額です。台湾は美光のグローバル技術リーダーシップの重要な拠点であり、約1.5万人の従業員がいて、累計で新台幣1.6兆元以上の投資が行われています。台湾において、2026会計年度の報酬には、2025年8月29日以前に入社した従業員に対して各人新台幣100万元の感謝の現金ボーナスが含まれ、その後入社した者には在職期間に応じて支給されます。最高で基本目標の500%に達する年次業績ボーナスや、追加の株式報酬もあります。台湾の生産ラインの従業員は、35ヶ月から68ヶ月分の給与に相当する全体報酬を受け取ります。美光台湾の従業員の2026会計年度の現金報酬は新台幣170万元から始まり、初級エンジニアの平均現金報酬は新台幣290万元で、株式報酬を考慮した平均全体報酬は新台幣340万元になります。年次業績に基づく調整の株式報酬は100%のカバー率に達します。美光が労働組合と合意に達していない状態で外部にニュースを発表したことに対し、労働組合は会員の意見を収集した後、声明を発表しました：基層は制度改革と対等な協議を求め、IPPの配当制度を15%の分配制に変更することを訴えています。一時金では解決できないため、会社の実際の利益に直接結びつく計算基礎の確立を希望しています。応答が得られない場合、労働組合はストライキに向けて進むつもりです。労働部は関連情報を全面的に把握しており、桃園市政府、中部科学園区管理局、台中市政府と密接に連絡を取り続けています。

朝鮮日報の9月7日の報道によると、SKハイニックスは10ナノメートル級第6世代（1c）DRAMの生産比率を高めるための加速を進めています。業界のデータによると、1c DRAMの比率は今年第1四半期の約10%から第2四半期の約13%に上昇し、第3四半期には約24%、第4四半期には約34%に達する見込みです。来年の第1四半期には約35%に上昇し、初めて1b（約33%）を超えて主力プロセスとなる見込みです。1b（10ナノメートル級第5世代）DRAMの比率は、今年第2四半期に約43%でピークを迎えた後、減少に転じています。第2四半期末時点で、サムスン電子の1c比率は約16%、マイクロンは約19%で、いずれもSKハイニックスの約13%を上回っています。報道によると、SKハイニックスは下半期に変換を加速し、第4四半期には約34%でサムスン電子の約31%を超える見込みです。SKハイニックスは第2四半期の業績電話会議で、1cプロセスを採用したDRAMの供給が第2四半期から実質的に開始され、下半期にはHBM4の出荷増加と1c汎用DRAMの出荷増加に伴い、ビット成長率が上半期を上回ると述べました。サムスン電子はHBM4から1c DRAMを採用し、動作速度は約11.7Gbpsです。SKハイニックスは以前、検証済みの1b DRAMと先進的なMR-MUFパッケージを使用して量産の安定性を優先的に確保し、次世代HBM4Eから初めて1c DRAMをHBMコアチップとして使用します。Counterpoint Researchなどは、今年、NVIDIA、Google、AMDの合計でHBM4の市場シェアがSKハイニックスの50%中盤、サムスン電子の20%後半、マイクロンの10%後半になると予測しています。

電子ニュースによると、9月3日、美光は高帯域幅メモリ（HBM）の生産能力を昨年の2倍に拡大する計画であり、今年の年末までに最大で月産6万枚のウェハを追加する予定です。関係者によると、昨年の美光のHBM生産量は月産約4万から5万枚で、年末には約月産10万枚に達する見込みで、サムスン電子やSKハイニックスとのギャップを縮小することを目指しています。美光は複数のHBM機器メーカーへの発注を増やしており、生産拠点は主に台湾とシンガポールのウェハ工場で、設備の導入を継続しています。現在の生産量はHBM3E 12層が中心で、今年初めにはHBM4 12層の割合が約20%から30%で、年末には最大50%に上昇する可能性があります。HBM4 12層はNVIDIAの最新AIアクセラレーターVera Rubinに使用され、美光は今年の第2四半期からこの製品の量産を開始しました。美光のCEO、メヘロトラは今年6月に2026会計年度第3四半期の業績発表会で、HBM4 12層の量産の立ち上がり速度はHBM3E 12層の約2倍であり、HBM4の累積出荷収益は10億ドルを超えたと述べました。業界では、サムスンとSKハイニックスのそれぞれのHBM生産能力は月産約15万から20万枚と見られています。Counterpointのデータによると、今年第2四半期の世界のHBM市場シェアはSKハイニックスが50%、サムスンが32%、美光が18%です。美光は日本の広島で関連投資を準備しています。

TrendForce の報告によると、Hot Chips 2026 で、Micron は AI 計算能力の進展がストレージの向上を上回っていることを強調し、「ストレージの壁」の課題がますます顕著になっていると述べました。Micron のフェロー Raghu Sriramaneni は、AI アクセラレーターの計算能力が約 2 年ごとに 3 倍に向上する一方で、HBM の帯域幅の増加はその期間中に 2 倍に満たないため、ギャップがさらに拡大する可能性があると指摘しました。HBM への依存が深まることは、信頼性の問題も引き起こします。Micron は Meta Llama 3 のデータを引用し、HBM の故障が予期しないトレーニング中断の約 17% を占めると述べています。ファジー計算とストレージの境界に関する新しい設計がボトルネックを突破するのに役立つかもしれません。HBM の拡張は、面積と供給の圧力ももたらします：最新世代のパッケージは、2 つの GPU と 8 つの 12 層 HBM4 スタックを統合しており、ストレージは半導体面積の約 90% を占め、GPU が占める面積の 8 倍を超えています；同等の容量を HBM で実現するには、標準の DDR5 DRAM の 3 倍のウェハが必要です。熱管理も重要な制約となっており、液冷や超薄型チップなどのソリューションが探求されています。Micron は、ストレージ最適化を目指した SerDes や die-to-die PHY、より大きなサイズの SiP やガラス基板の先進的なパッケージ、液冷、混合ボンディングなどの革新を推進しており、熱抵抗を低減しデータスループットを向上させるためにフュージョンボンディングを開発しています。

彭博社の報道によると、マイクロンは土曜日に日本の広島県東広島市で工場の拡張プロジェクトの起工式を正式に行いました。このプロジェクトの総投資額は約1.5兆円（約930億ドル）で、AI時代に向けた先進的なストレージチップの生産に使用されます。新しい生産ラインでは、高帯域幅メモリ（HBM）などの重要なチップの生産に重点が置かれ、これらの製品はNvidiaなどのAIプロセッサの性能を支えるコアコンポーネントです。関連するチップは最も早くて2028年の夏に出荷が開始される見込みです。日本の経済産業省は、このプロジェクトに対して最大5000億円の補助金を提供し、国内の半導体製造能力を強化し、サプライチェーンの弾力性を向上させることを目指しています。この拡張プロジェクトは、日本が世界のAIチップ競争において半導体製造の配置を強化するための重要なステップと見なされています。

公式データによると、Hyperliquid上のマイクロンテクノロジー (MU) の契約ポジション（OI）は2.54億ドルを突破し、SKハイニックス（SKHX）とスペースX（SPCX）を超えてHIP-3市場のOIで第3位に位置しています。同時に、バイナンスプラットフォームのマイクロンテクノロジー (MU) の永久契約ポジションは約1.75億ドルで、Hyperliquidの約3分の2に相当します。

Gateの市場データによると、米国株のプレマーケットでは、主要なテクノロジー株が一般的に軟調であり、Micron Technologyは1.7%下落し、Broadcomは1.5%下落し、AMDとNVIDIAはそれぞれ1.4%下落しました。