マイクロン

美光テクノロジーの会長兼 CEO サンジェイ・メーホトラは、データセンターに加えて、物理 AI が次の大きな増加市場になると述べました。自動運転車は物理 AI の最初の重要な展開であり、L4 レベル以上の自動運転車のメモリ容量は通常 200GB を超え、ストレージ容量は複数の TB に達します。美光は、物理 AI がストレージ需要の重要な推進力になると考えています。

美光テクノロジー（MU.O）の最高財務責任者マーク・マーフィーは、決算電話会議で2027会計年度第1四半期の収入が615億ドルに達し、1株当たりの利益が38.15ドルになると述べ、前四半期からの継続的な上昇を示し、この四半期が2027会計年度全体の粗利益率の低点になることを明確に指摘しました。その後、各四半期の粗利益率は徐々に回復する見込みです。美光は現在、26件の長期契約を締結しており、約1500億ドルの長期注文を確保しています。2027年と2028年のストレージ市場の需給は2026年よりも厳しくなり、「需給のバランスが回復する見込みは見えない」とのことです。美光テクノロジー（MU.O）は、2027会計年度上半期の資本支出が約250億ドルになると予想しており、下半期はさらに高くなる見込みで、ほとんどの増加分は新しいウェハ工場の建設（建設支出）に使用され、単純な設備購入には使われないとしています。美光テクノロジーのCFOマーク・マーフィーは、これは完全に長期契約が十分な需要の見通しを提供しているためであり、新しいグリーンフィールド工場の建設には非常に長いリードタイムが必要であると説明しました。さらに、美光テクノロジーの最高財務責任者マーク・マーフィーは、決算電話会議で2026会計年度第4四半期に美光テクノロジーが驚異的な440億ドルの営業キャッシュフローと332億ドルの自由キャッシュフローを生み出したと述べました。時間が経つにつれて、私たちは100%の超過現金を株主に還元することを期待しています。私たちは2026年12月9日（すなわち、私たちが「チップ法案」の最終合意を締結してから2周年の時点）から資本還元を増加させる計画であり、主に株式買戻しを通じて実現する予定です。

美光テクノロジーは、次の会計年度のQ1の調整後収益を600億ドルから630億ドルと予想しており、市場の予想である567.7億ドルを上回っています。

美光社は米国株の取引終了後に決算を発表します。

来週のマクロデータの重点は金曜日のアメリカの非農業雇用報告で、非農業雇用者数、失業率、平均時給が含まれ、美連邦準備制度の金利パスに直接関連しており、10月の政策決定会議前の重要な雇用データです。日本時間で、水曜日の20:15にアメリカの9月ADP雇用者数が発表され、20:30にアメリカの8月コアPCE物価指数の年率が発表されます。木曜日の20:30にはアメリカの9月26日までの週の新規失業保険申請者数が発表され、金曜日の20:30にはアメリカの9月季節調整後の非農業雇用者数と失業率が発表されます。官僚の発言に関しては、木曜日の16:00にイギリス中央銀行総裁ベイリーが発言し、21:30に欧州中央銀行総裁ラガルドが発言します。水曜日の未明から美連邦準備制度の官僚の公開活動が比較的密集しており、2027年FOMC投票委員、シカゴ連邦準備銀行総裁グールスビーと、2028年FOMC投票委員、セントルイス連邦準備銀行総裁ムサレムが順次発言します。FOMCの常任投票委員、ニューヨーク連邦準備銀行総裁ウィリアムズはバッファロー大学で基調講演を行います。木曜日には美連邦準備制度理事クック、ミネアポリス連邦準備銀行総裁カシュカリ、リッチモンド連邦準備銀行総裁バルキンが連続して発言し、金曜日にはウィリアムズとダラス連邦準備銀行総裁ローガンが依然として公開活動があります。アメリカ株式市場に関しては、美光が水曜日の取引後に決算を発表し、ナイキが木曜日に最新の四半期決算を発表します。これらの2社はそれぞれストレージチップと消費需要に関連しています。

半導体分析機関 Kernel Insight：人工知能の需要が DRAM 価格を歴史的高水準に維持させており、最新のプロセス DRAM の単位面積販売価値はすでに台積電の N2、N3 ウェハ価格を上回っています。この機関は台積電の 300 ミリメートル N3 ウェハ価格を 2 万ドル、N2 を 3 万ドルと推定しており、名目価格はそれぞれ約毎平方ミリメートル 0.283 ドルと 0.424 ドルで、エッジロス、切断ロス、歩留まりおよび欠陥は考慮されていません。毎 Gb 1.50 ドルおよび世代ビット密度で計算すると、1y DRAM は毎平方ミリメートル 0.329 ドル、1z は 0.410 ドル、1b は 0.654 ドルで、N2 よりも 50% 以上高くなっています。10 ナノメートル級プロセスは 1y、1z、1a、1b の順に段階的に微細化されています。上記の毎 Gb 価格は現物に近いと仮定されており、DRAMeXchange のデータによると、9 月 21 日の 16Gb DDR5 eTT チップの平均取引価格は 24.80 ドルで、約毎 Gb 1.55 ドルに相当します。比較基準には差異があります。台積電の数字は顧客が支払うウェハのファウンドリ価格であり、DRAM の数字は完成品販売の総販売潜在力であり、先進パッケージコストは考慮されていません；台積電の実際の供給価格は注文量や契約によって変動します。DRAM 指標は小口現物価格に基づいており、三星電子、SK ハイニックス、マイクロンの収益主体の長期契約価格とは異なります。非公開の固定取引価格は最近強含みであり、まだ現物価格に完全に反映されていない場合、メモリメーカーのウェハ単位価格の先行幅はさらに大きくなる可能性があります。

TechPowerUp の報道によると、中国の DRAM メーカーである長鑫存储（CXMT）は、2026 年末までに DRAM ウェーハの月産能力が約 35 万枚に達すると予測しており、同時期の美光の予測は約 37.5 万枚です。長鑫存储のクリーンルームの建設期間は約 12 ヶ月で、業界の通常の 21 から 24 ヶ月よりも短いです。アメリカの制裁により EUV を入手できないため、長鑫存储は古い DUV 光刻および多重パターン化技術を使用しています。同社はすでに 16 Gb DDR5 チップを出荷し始めており、速度は 8000 MT/s、チップ面積は 67 mm²、密度は 0.239 Gb/mm²で、G4 ユニットは G3 よりも 20% 小さくなっています。24 Gb モジュールは約 6000 MT/s で量産されており、LPDDR5X-10667 モジュール（12 Gb および 16 Gb）も量産されています。中国政府は長鑫存储に対して、JHICC、Swaysure、および長江存储の子会社 XMC などの国内メーカーに DRAM IP を移転することを奨励しています。

美光と台湾美光メモリ労働組合は9月18日に初回の調停会議を開催しました。美光は、双方が建設的でコミュニケーションを進めるための議論を行い、10月22日に第二回の調停会議を開催することに合意したと述べました。美光は、双方の代表が会議で複数の議題について議論したことを指摘しました。これには、全体的な報酬とボーナス制度の構造、禁搭便车（No Free Rider）、および禁止秋后算账（Non-Retaliation）などの議題が含まれます。禁止秋后算账に関して、美光は会社のコミットメントを再確認し、『美光グローバルチームメンバー手冊』の規定に従い、チームメンバーは報復を恐れることなく、平和的に集会を行い、自由に結社し、自ら選択した労働組合や労働団体を設立・加入し、集団交渉やその他の形態の代表権を求める権利があると述べました。美光は、双方が中部科学園区管理局および調停委員会が今回の調停プロセスで提供した支援と協力に感謝し、今後も相互尊重の精神を持ち、前向きで実務的なコミュニケーションを通じて、従業員を支援し、顧客にサービスを提供し、会社の持続的な成功を共に促進していくことを約束しました。

美光テクノロジーは9月30日に会計年度第4四半期の業績を発表します。NVIDIAのCFOコレット・クレスは8月26日の会計年度第2四半期の電話会議で、同社は「メモリの極端な価格条件」を見ており、価格の上昇幅が以前の予想を超え、「来年さらに高くなる」と述べました。価格圧力はNVIDIAの利益率に反映されており、クレスは第4四半期の粗利益率が71%-72%の範囲に達し、その後会計年度2028年には72%-73%に回復すると指摘しました。クレスは現在のメモリ不足は主にAIの構築自体によって推進されていると述べました。SKハイニックスはメモリ市場が早くても2030年まで供給と需要のバランスに達しないと予測しており、2031年までに韓国国内の2つの拠点を拡張するために約383億ドルを投資しています。SKハイニックスは約50%のハイバンド幅メモリ市場シェアを持ち、サムスンの33%や美光の18%をリードしています。

マイクロンは、サーバー向けの世界初の512GB DDR5 RDIMMメモリモジュールを展示し、最高9200 MT/sの動作速度を実現しています。AMDとIntelは、将来のプラットフォームに向けて検証を行っています。このモジュールは、シリコンビア垂直スタッキングDRAMチップを使用して容量を実現しており、24個のモジュールを搭載したサーバーメモリは最大12TBに達します。単一の512GBモジュールの定格消費電力は16Wで、4つの128GBモジュールの合計消費電力は44.2Wで、60％以上の削減を実現しています。マイクロンは、Spark SVMメモリ集約型分析シナリオにおいて、256GB DDR5と比較して最高1.4倍の性能向上を達成したと述べています。この製品は、マイクロンが今年初めにサンプルを提供した256GB DDR5 RDIMM（同様に最高9200 MT/s、1-gamma DRAMと3Dスタッキングを採用）を継承しており、2027年に量産を計画しており、価格はまだ発表されていません。

美光テクノロジー（MU.O）は、同社が512GB DDR5メモリモジュールのマイルストーンを達成したと発表し、512GB DDR5 RDIMMが2027年下半期に大規模生産に入ると予測しています。

Gateの市場データによると、マイクロンテクノロジー (MU.O) のプレマーケットでの下落幅は6%に拡大し、SKハイニックス (SKHY.O) は7.5%下落しました。

美光は今日、2026会計年度の報酬を全世界の6万人以上の従業員に支給することを発表し、今年の成果を称賛しました。この報酬は美光の歴史の中で最高額です。台湾は美光のグローバル技術リーダーシップの重要な拠点であり、約1.5万人の従業員がいて、累計で新台幣1.6兆元以上の投資が行われています。台湾において、2026会計年度の報酬には、2025年8月29日以前に入社した従業員に対して各人新台幣100万元の感謝の現金ボーナスが含まれ、その後入社した者には在職期間に応じて支給されます。最高で基本目標の500%に達する年次業績ボーナスや、追加の株式報酬もあります。台湾の生産ラインの従業員は、35ヶ月から68ヶ月分の給与に相当する全体報酬を受け取ります。美光台湾の従業員の2026会計年度の現金報酬は新台幣170万元から始まり、初級エンジニアの平均現金報酬は新台幣290万元で、株式報酬を考慮した平均全体報酬は新台幣340万元になります。年次業績に基づく調整の株式報酬は100%のカバー率に達します。美光が労働組合と合意に達していない状態で外部にニュースを発表したことに対し、労働組合は会員の意見を収集した後、声明を発表しました：基層は制度改革と対等な協議を求め、IPPの配当制度を15%の分配制に変更することを訴えています。一時金では解決できないため、会社の実際の利益に直接結びつく計算基礎の確立を希望しています。応答が得られない場合、労働組合はストライキに向けて進むつもりです。労働部は関連情報を全面的に把握しており、桃園市政府、中部科学園区管理局、台中市政府と密接に連絡を取り続けています。

美光テクノロジーは金曜日に、台湾の直接労働者が2026会計年度の総報酬として35ヶ月から68ヶ月分の給与に相当する金額を受け取ることを発表しました。最低現金補償は170万新台湾ドル（約53,809.39米ドル）です。2025年8月29日以前に入社した台湾の従業員は、2026会計年度の現金ボーナスとして100万新台湾ドル（約31,652.58米ドル）を受け取ります。この発表は、美光台湾の約3分の2の従業員を代表する労働組合のメンバーがストライキを支持した後に行われました。

日経アジアの報道によると、中国の半導体メーカーである長鑫存储（CXMT）は、利益率の面で世界の競合他社をリードしており、SKハイニックスやマイクロンを超えています。同社は、商品レベルのDRAM供給が厳しい状況を利用し、第2四半期に優位に立っています。長鑫存储の主な製品にはDDR5メモリが含まれており、ここ数ヶ月で価格が上昇しています。この状況は、韓国、アメリカ、日本のサプライヤーが主導するストレージチップ業界で発生しています。

電子ニュースによると、9月3日、美光は高帯域幅メモリ（HBM）の生産能力を昨年の2倍に拡大する計画であり、今年の年末までに最大で月産6万枚のウェハを追加する予定です。関係者によると、昨年の美光のHBM生産量は月産約4万から5万枚で、年末には約月産10万枚に達する見込みで、サムスン電子やSKハイニックスとのギャップを縮小することを目指しています。美光は複数のHBM機器メーカーへの発注を増やしており、生産拠点は主に台湾とシンガポールのウェハ工場で、設備の導入を継続しています。現在の生産量はHBM3E 12層が中心で、今年初めにはHBM4 12層の割合が約20%から30%で、年末には最大50%に上昇する可能性があります。HBM4 12層はNVIDIAの最新AIアクセラレーターVera Rubinに使用され、美光は今年の第2四半期からこの製品の量産を開始しました。美光のCEO、メヘロトラは今年6月に2026会計年度第3四半期の業績発表会で、HBM4 12層の量産の立ち上がり速度はHBM3E 12層の約2倍であり、HBM4の累積出荷収益は10億ドルを超えたと述べました。業界では、サムスンとSKハイニックスのそれぞれのHBM生産能力は月産約15万から20万枚と見られています。Counterpointのデータによると、今年第2四半期の世界のHBM市場シェアはSKハイニックスが50%、サムスンが32%、美光が18%です。美光は日本の広島で関連投資を準備しています。

ロイター通信によると、マイクロンテクノロジーは台湾の桃園と台中でストライキを計画しており、労働組合は両地域で約1.5万人の従業員のうち、近く1万人を代表していると述べています。内部調査によると、80%以上のメンバーがストライキを支持しています。労使争議の核心はボーナスの配分にあり、労働組合は現行のインセンティブプランが会社の収益力を十分に反映していないと考えており、今会計年度に一時的な追加ボーナスを支給し、2027会計年度からは営業利益の15%を四半期ごとに分配するよう要求しています。マイクロンは以前、過去最高のパフォーマンスボーナスを支給すると応じましたが、労働組合は会社がパフォーマンスの計算方法を十分に説明していないと考えており、それが収益により密接に関連しているように見えると述べています。マイクロンは世界第3位のメモリーチップメーカーで、第三四半期の収益は414.6億ドル、純利益は282.4億ドル、市場価値は約1.1兆ドルです。台湾はマイクロンの最大の製造拠点で、累計投資は1.4兆新台湾ドルで、DRAMおよびHBMを生産しています。ストライキが実行されれば、世界のメモリーチップ供給に影響を与える可能性があります。台中科学園区管理局は、労使調停メカニズムを準備して密接に監視していると述べています。以前、サムスンの労働組合も類似の利益分配の要求を提出し、交渉の結果、チップ部門の営業利益の10.5%の特別ボーナスプールを獲得しました。

SemiAnalysisは最新のポッドキャストを公開し、SKハイニックスとマイクロンが最高のHBM4速度を実現する上で常に課題に直面していることを指摘しました。特に、SKハイニックスは基盤チップを再設計しなければならず、その結果、HBM4のNVIDIA Rubinプラットフォームへの供給が遅れています。サムスンは現在、最も優れたHBM4技術を持っています。ブロードコムは伝統的にサムスンにHBM供給を大きく依存しています。サムスンはHBM3E世代でのパフォーマンスが不十分であり、これがブロードコムのASICにとって不利となりました。しかし、現在サムスンはHBM4で競合他社に対して優位に立っており、この同じサプライチェーン関係がハラペーニョにとっての利点となっています。