資金の流れ

フォーチュンの報道によると、アメリカの上院議員リチャード・ブルーメンタール（民主党、コネチカット州）は、司法省（DOJ）および財務省金融犯罪執行ネットワーク（FinCEN）に対し、世界最大の暗号通貨取引所バイナンス（Binance）の2名のコンプライアンス監視者の現状について説明を求める書簡を送った。以前の報道では、バイナンスの内部調査官が幹部に対し、10億ドル以上の資金がイラン関連のウォレットに流入していると警告したが、その後解雇されたとされている。バイナンスは解雇が調査結果に関連していることを否定し、同社のコンプライアンス体制は厳格であると主張している。注目すべきは、司法省が以前にグレンコア（Glencore）およびボーイング（Boeing）に対する独立監視要件を相次いで終了させたことであり、外部からはバイナンスに対する監視メカニズムも同様に停止されているのではないかとの疑念が持たれている。バイナンスは2023年にマネーロンダリングおよび制裁に関する規制の不備により430億ドルの罰金を科されており、上記の2名の監視者はその時の合意の一部である。

チェーン上のアナリスト Ai 姨（@ai_9684xtpa）の監視によると、アドレス 0x78F...07a2B は1時間前に3099万枚のSTOを受け取り、約598万ドルで、その後45分前にBitgeに1000万枚をチャージし、価値は192万ドルです。資金の出所を遡ると、2025年10月から2026年1月の間に2つのアドレスを通じて平均価格0.1713ドルで蓄積されており、今回の売却で20.7万ドルの利益が得られます。しかし、この3099万枚のトークンは、コイン価格のピーク時に5233万ドルの浮利がありました。

JPMorgan の分析によると、2026 年第一四半期のデジタル資産の資金流入は約 110 億ドルで、昨年同期の約三分の一に過ぎず、市場の動きが明らかに鈍化していることを示しています。現在のペースで年率換算すると、年間の資金流入は約 440 億ドルとなり、2025 年の約 1300 億ドルの歴史的高値を大きく下回ります。資金の構造に関しては、今四半期の主な流入源は企業のバランスシートの配置（特に Strategy などの企業がビットコインを継続的に購入している）および暗号資産ベンチャーキャピタルであり、伝統的な投資家（機関投資家や個人投資家を含む）の参加度は明らかに低下しています。さらに、CME ビットコイン先物のポジションが弱まっており、機関の需要がネガティブに転じていることを反映しています。現物ビットコインとイーサリアム ETF は 1 月に資金流出が見られ、3 月には若干の回流があったものの、全体としては依然として疲弊しています。分析によれば、現在の市場は「少数の大資金が主導する」構造的特徴を示しており、広範な資金の回流ではないとされています。

Bitfinex Alpha 最新レポートによると、現在のビットコインの動向は需要の減少とマクロ環境の悪化という二重の圧力下にあり、市場の今後の方向性は徐々にETF資金の流入によって主導されています。現在、ビットコインはレンジの高値を突破しようとしたものの失敗し、月初の水準近くに戻っています。最近の上昇は主にショートの清算によって引き起こされており、現物の買い支えが不足していることを反映しています。同時に、機関投資家の資金に明らかな変化が見られ、ビットコインETFの継続的な純流出は市場がリスクを積極的に回避していることを示しており、資金の受け入れ能力が著しく鈍化しており、価格のパフォーマンスをさらに抑制しています。

モルガン・チェースは、ETF資金の流出、流動性の悪化、機関のデレバレッジの背景の中で、金と銀が圧力を受けている一方で、ビットコインはより強い耐久性と相対的に安定した資金流入を示していると述べています。金のETFは3月の最初の3週間で約110億ドルの純流出を記録し、銀関連の資金も明らかな撤退が見られ、金利の上昇とドルの強化が重なり、貴金属価格が弱含みました。一方で、ビットコインファンドは依然として純流入を維持しており、市場の勢いは徐々に改善しています。価格の動向に関しては、ビットコインは地政学的な対立の初期にリスク資産と共に6万ドルの範囲まで下落しましたが、その後すぐに安定し、現在は6.8万ドルから7万ドルの範囲で推移しており、長期資金がパニックの後に再び市場に入って価格を支えていることを示しています。さらに、ポジションとモメンタムデータにも分化が見られ、機関は金と銀の先物ポジションを年初以来明らかに減少させているのに対し、ビットコインの先物ポジションは全体として安定を保っています。トレンドフォロー資金は貴金属の「過剰買い」から中立レベルを下回る方向にシフトし、その下落圧力を強めています。ビットコインは過剰売りの範囲から回復し、売り圧力は緩和しています。流動性指標は、金市場の広がりがビットコインのレベルを下回っており、銀の流動性はさらに弱まっていることを示しています。モルガン・チェースは、この変化が現在のマクロおよび地政学的環境の中で、ビットコインが従来の避難資産とは異なるパフォーマンス特性を徐々に示していることを浮き彫りにしていると考えています。

10x Research は X プラットフォームでの分析を発表し、ビットコインの価格が最近緩やかに上昇し続けていること、オンチェーンおよびデリバティブ市場の資金の流れに異常な変化が見られていることを指摘しています。過去1週間で資金調達率、資本の流れ、いくつかの重要なリスク指標が明らかに調整されており、現在の市場の動向は主にポジション構造と市場のポジショニングによって駆動されていることを示しています。10x Research の分析によれば、市場は時にファンダメンタルズ、テクニカル、またはマクロ要因によって主導されることがありますが、市場構造とポジションの変化を体系的に追跡することで、価格の「最小抵抗経路」を明らかにすることができるとしています。現在、イーサリアムとビットコインのポジションの変化は、次の相場の重要なオプション取引を促進する可能性があり、3月末までに徐々に形成される重要な価格のゲーム区間があるかもしれません。

据 Cointelegraph 报道，国际反洗钱监管机构金融行动特别工作组（FATF）在最新报告中指出，通过自托管钱包进行的点对点（P2P）稳定币转账已成为加密货币生态系统中的关键弱点，因其可绕过反洗钱（AML）监管。FATF 强调，这类交易无需通过受监管中介机构即可完成，造成监管缺口。报告显示，2025 年稳定币占非法交易总量的 84%，成为规避制裁等非法活动的主要工具。虽然区块链交易可追踪，但钱包地址的匿名性增加了归因难度。FATF 呼吁各国评估稳定币安排带来的风险，并采取相称的缓解措施，包括加强自托管钱包与受监管平台交互时的监控，以及明确稳定币发行和分销实体的反洗钱义务。

据 BestBrokers 最新报告，美国現物イーサリアム ETF は大規模な資金流出を記録しています。ETF の保有高は1月末の610万ETHを超えるから、2月23日には約580万ETHに減少し、総資産規模も186億ドルから約119億ドルに縮小しました。市場集中度に関して、ブラックロックはアメリカのETH ETFの約57%のシェアを持ち、グレースケールやフィデリティを大きく上回っています。ETHの価格はここ1ヶ月で約35%下落し、ここ3ヶ月では約40%の下落幅を記録しています。

据金十报道，美国股市资金流动规模创下新高，1 月日均股票成交额突破 1 万亿美元，达到创纪录的 1.03 万亿美元，较 2025 年同期大增约 50%。每日成交股数约 190 亿股，为历史第二高。散户投资者和机构资金的交易活跃度同步上升，但在估值偏高的担忧背景下，资金持续涌入也令参与者面临更高风险。金十の報道によると、アメリカの株式市場の資金流動規模が新たな高水準に達し、1月の1日あたりの株式取引額が1兆ドルを突破し、記録的な1.03兆ドルに達しました。これは2025年同期と比べて約50%の増加です。1日の取引株数は約190億株で、歴史的に2番目に高い数字です。個人投資家と機関投資家の取引活発度は同時に上昇していますが、評価が高すぎるという懸念の中で、資金の流入が続くことは参加者にとってより高いリスクをもたらしています。

暗号市場分析プラットフォームのSantimentは、ソーシャルメディアでデータを発表し、ビットコインの価格が89,400ドルに下落した一方で、金と銀は引き続き急騰していると報告しています。それにもかかわらず、ビットコインの「クジラ」と「サメ」は依然として買い増しを続けています。10-1万BTCを保有する「クジラ」アドレス：過去9日間で36,322BTCを増加（+0.27%）；0.01BTC未満を保有する「エビ」アドレス：過去9日間で132BTCを減少（-0.28%）。Santimentは、暗号資産が突破する最適なタイミングは、しばしば「賢いお金」が買い増しを行い、小口投資家が売却する段階に現れると述べています。地政学的要因を除けば、この資金の流れのパターンは、長期的な強気のテクニカルダイバージェンスを構築し続けています。

Whale Alert データによると、1 月 11 日、Tether は 24 時間以内に 1.82 億ドル以上の USDT を凍結し、5 つの Tron チェーンウォレットに対して、単一の金額は 1200 万ドルから 5000 万ドルの範囲でした。暗号通貨は検閲に対抗するように設計されていますが、市場の 60% を占めるステーブルコインは高度に中央集権化されています。Tether はスマートコントラクトレベルで資金を即座に凍結できる権限を持ち、しばしばアメリカ司法省、FBI、シークレットサービスと連携して執行しています。Chainalysis のデータによると、2025 年末にはステーブルコインがすべての違法取引量の 84% を占めるとされています。AMLBot の報告によれば、2023 年から 2025 年の間に Tether は約 33 億ドルの資産を凍結し、7268 のウォレットアドレスをブラックリストに載せました。それにもかかわらず、USDT の時価総額は 1870 億ドルに達し、ステーブルコイン市場の 60% を占めています。

据 Farside Investors 监测，2025 全年美国以太坊现货 ETF 总净流入 96.863 亿美元。資金の流れは、夏季（7月、8月）に強い流入が主導し、年間を通じて正の流れを示すが、明らかな変動があり、年末には流出量が増加した。各月の資金の純流入量は以下の通り：1月純流入 1.015 億ドル；2月純流入 0.6 億ドル；3月純流出 3.89 億ドル；4月純流入 0.661 億ドル；5月純流入 5.642 億ドル；6月純流入 11.651 億ドル；7月純流入 54.309 億ドル；8月純流入 38.717 億ドル；9月純流入 2.856 億ドル；10月純流入 5.701 億ドル；11月純流出 14.236 億ドル；12月純流出 6.163 億ドル。

据 Farside Investors 监测，2025 全年美国比特币现货 ETF 总净流入 229.426 亿美元。资金流动呈现前 10 个月正向流入强劲，11 月与 12 月出现明显流出，各月资金净流量如下：1 月净流入 45.123 亿美元；2 月净流入 28.761 亿美元；3 月净流入 39.458 亿美元；4 月净流入 21.674 亿美元；5 月净流入 18.892 亿美元；6 月净流入 27.346 亿美元；7 月净流入 32.109 亿美元；8 月净流入 14.567 亿美元；9 月净流入 20.985 亿美元；10 月净流入 28.453 亿美元；11 月净流出 31.564 亿美元；12 月净流出 16.378 亿美元。

据 Trader T 监测，昨日以太坊现货 ETF 净流出 963 万美元。具体各基金表现：贝莱德 ETHA 净流出 1,328 万美元，富达 FETH 净流入 365 万美元，而 Bitwise ETHW、21Shares CETH、景顺 QETH、富兰克林 EZET、VanEck ETHV、灰度 ETHE 及灰度 Mini ETH 均无资金流动。Trader T の監視によると、昨日のイーサリアム現物 ETF は 963 万ドルの純流出がありました。具体的な各ファンドのパフォーマンスは次のとおりです：ブラックロック ETHA は 1,328 万ドルの純流出、フィデリティ FETH は 365 万ドルの純流入、Bitwise ETHW、21Shares CETH、インベスコ QETH、フランクリン EZET、VanEck ETHV、グレースケール ETHE およびグレースケール Mini ETH は資金の流動がありませんでした。

Matrixportは今日のチャートを発表し、「価格設定の論理から見ると、暗号資産の価格の主要な推進力は、ユーザー数やアプリケーションの変化ではなく、増分資金の流入である。この点はイーサリアムETFにおいて特に明らかである：近くの100億ドルの資金が持続的に流入する間、ETHの価格は約2600ドルから4500ドルに上昇した；しかし、資金流入が鈍化すると、価格もすぐに以前の上昇分を吐き出した。新たな実需が相対的に限られた環境下で、イーサリアムおよびより広範な暗号市場は、資金の流れの限界的な変化に非常に敏感である。前回の牛市と比較すると、その時の主なストーリーは「採用、収入、ネットワークの成長」などに基づいて展開され、資金はこれらの期待に対してプレミアムを支払うことをいとわなかった；しかし、今回のサイクルでは、価格の動きは資金がどこに流れるか、エントリーのペースがどれほど速いか、そして資金がいつ突然止まるかに大きく依存している。」

Solana チェーン上の Meme コイン PIPPIN は、ここ 2 時間で約 30% 下落し、現在のコイン価格は 0.372 ドル、総時価総額は 3.65 億ドルです。ブロックチェーン分析プラットフォーム Bubblemaps は本日、PIPPIN トークンの内部者が管理するトークン供給量が 80% に達し、その価値は約 3.8 億ドルであると報告しました。新たに出現した 16 のウォレットは同様のパターンを持ち、資金源が類似し、受け取った SOL の数量がほぼ同じで、過去の取引履歴がなく、CEX から大量に PIPPIN を引き出しています。また、関連する 11 のウォレットの別のグループも存在し、合計で約 9% の総供給を保有しており、資金の流動性と時間のウィンドウが非常に一致しており、同一の実体によって管理されている疑いがあります。ChainCatcher の報道によると、Meme コインは実際のユースケースが少なく、価格の変動が大きいため、投資には慎重を要します。

加密分析家のマーフィーはソーシャルメディアで次のように述べています。「トレーダー（機関）の現在の市場に対する見解と予測は以下の通りです：1、資金は8.5万の実値コールを使ってレバレッジをかけてロングを行い、一方でプットを売ってプレミアムを得ています。これは真金白銀で表明していることになります：調整があっても、8.5万を新たな深い下落の起点ではなく、回調の買いポイントと見なす傾向が強いです。2、9万で大量にプットを売っていることは、ここが短期的なサポートであると資金が賭けていることを示しています。3、現価格付近でコールを買い、同時にプットを大量に購入していることは、資金が次の大きな変動に備えていることを示しています。」