m&a

Bitcoin.com は記事を発表し、Web3 スタートアップが伝統的な金融機関に対して企業パイロットを実施するために支払うモデルは「行き止まり」であり、95% のパイロットプロジェクトが生産環境に落ち込むことができないと指摘しています。Web2 企業はスタートアップの余剰な投資資金と費用分配を求めており、オープンソースの革新を求めているわけではありません。記事は、真の防御は「構造的な城壁」から来ると考えています。つまり、コンプライアンスライセンス、深いネットワーク流動性、または Web2 エンジニアリングチームが再現できない配布のロックインです。記事は最近の事例を引用しています。Stripe は Bridge で年率 50 億ドルの越境取引量を証明した後、11 億ドルで買収され、Robinhood は 2 億ドルで Bitstamp を買収し、50 の世界的な規制ライセンスと機関流動性を獲得しましたが、長期的なサプライヤー関係を維持することはありませんでした。記事は、次の B2C 拡張は 80/20 のパターンになると予測しています。80% の小売流動性は Visa、Stripe、Robinhood、PayPal、BlackRock などの 3 から 5 の Web2/フィンテック巨人によって制御され、コンプライアンスと法定通貨の入り口を提供します。20% は許可不要の DeFi サンドボックスで、初期製品の市場適合性を検証するために使用されます。スタートアップの成長パスは、まず DeFi サンドボックスで PMF を検証し、その後 80% の配布層を制御する少数の Web2 ゲートウェイに統合または売却するべきです。記事は、現在のプロトコルの解約とスタートアップの倒産潮は「必要な市場の整理」に属すると考えています。

韓国メディアNATEの報道によると、韓国の規制合理化委員会は「特定金融取引情報法」施行令の改正を提案し、軽微な違反行為を仮想資産サービスプロバイダー（VASP）の大株主資格制限から除外することを検討しています。この動きは、取引所の合併、新しいビジネスの参入、そして規制の公平性に関する市場の議論を引き起こしています。今回の緩和提案は、施行令の権限の境界問題にも関わっています。

代币化資産会社 Ondo Finance は、潜在的な買収取引を評価しています。取引の評価額は 2.5 億から 5 億ドルの範囲です。関係者によると、同社は正式な顧問を任命しておらず、M&A を通じての拡張を検討しています。2026 年の暗号分野の取引活動は依然として活発で、トークン化と機関インフラは企業が規模拡大を目指す際に注目する買収の方向性です。

英国の不動産テクノロジーのスタートアップである Dwelly は、1.7 億ドルの資金調達を完了し、さらなる不動産企業の買収と人工知能をその運営体系に導入するために使用します。今回の資金調達は EQT Growth と General Catalyst が主導し、9,500 万ドルの株式資金調達と Trinity Capital が提供する 7,500 万ドルの債務資金調達枠を含みます。会社は評価額を開示していません。

欧州連合の「暗号資産市場規制法案」（MiCA）の争奪段階が終了しようとしていますが、企業が直面する真の課題はまだ始まったばかりです。持続的な運営コンプライアンスシステムの高コストは、ヨーロッパの暗号業界の構図を変える可能性があります。将来的には、業界の競争の焦点が「誰がライセンスを取得できるか」から「誰が規制コストを負担できるか」に移行し、企業が合併、ジョイントベンチャー、または銀行との協力を通じて規模の拡大を実現することを促進するでしょう。MiCAが徐々に実施され、英国の暗号規制フレームワークが形成されつつある中、ヨーロッパの暗号業界は新たな統合段階に入っています。業界関係者は、高い規制基準が新たな合併の波を促進する可能性があり、暗号ネイティブ企業と伝統的金融機関との協力もさらに深まると考えています。英国市場におけるこの傾向はより顕著になるかもしれません。英国金融行動監視機構（FCA）は新しい暗号資産規制フレームワークを策定中で、暗号ビジネスを既存の金融サービス規制体系に組み込み、伝統的な投資機関と同様の資本、運営、顧客資産保護要件に直面させることが予想されます。Morgan Lewisロンドンオフィスのパートナーであり、グローバルフィンテックチームの共同責任者であるSteven Lightstoneは、FCAが市場競争を促進し、新規参入者を支援したいと考えているが、消費者保護の分野に関してはその規制基準が非常に厳格になると述べています。EUとは独立して運営されるMiCAフレームワークとは異なり、英国の提案は既存の金融規制体系を直接利用して暗号企業を管理します。一方で、規制の確実性の向上がヨーロッパの銀行のデジタル資産分野への加速的な進出を促進しています。Sygnum EuropeのCEOであるSimon Schneiderは、現在ヨーロッパの銀行の20%未満が暗号関連サービスを提供しており、市場には巨大な空白が存在すると述べています。MiCAの最大の価値は新しいライセンス体系を創出することだけではなく、金融機関がデジタル資産市場に参入するための法的確実性を提供することです。彼はスイスを例に挙げ、分散型台帳技術の規制が導入された後、多くの大手スイス銀行がデジタル資産サービスを提供し始め、ヨーロッパの他の地域でも将来的にこの道を模倣する可能性があると指摘しました。将来的には、銀行が暗号ネイティブ企業を置き換えるのではなく、専門のインフラサービスプロバイダーに依存し、保管、ブローカー、ステーキング、資産トークン化などの分野で協力する可能性が高いです。MiCAライセンスを取得できなかった企業が徐々にヨーロッパ市場から退出する中、資産は規制機関にさらに集中する可能性があります。しかし、Schneiderは、自己保管モデルと機関保管モデルが長期的に共存することになると考えています。業界関係者は、ヨーロッパの暗号業界が「規制主導の統合サイクル」に入っていると見ています。過去に迅速な革新と軽資産モデルに依存して成長してきた暗号スタートアップにとって、将来的なコア競争力はもはや技術のスピードだけではなく、コンプライアンス能力、資本規模、金融インフラの統合能力になる可能性があります。

RootDataのデータによると、上半期の暗号業界の総資金調達額は908.1億ドル、総資金調達件数は259件である。そのうち、一次市場の資金調達額（IPO / Post IPO / M&Aラウンドを除く）は865.8億ドルで、前年同期比26.1%減少し、資金調達件数は前年同期比28.5%減少した。3月と5月は上半期の資金調達額の2つのピークであり、資金調達件数はそれぞれ66件と68件に達した。6月の資金調達件数は43件に減少し、第2四半期末に入ると市場の資金活性度がやや冷え込んだことを示している。全体的に見ると、大規模な資金調達は依然として月次の資金調達規模を大きく引き上げるが、通常の資金調達ラウンドの熱はすでに収縮し始めている。2026年上半期の暗号業界では75件のM&A取引があり、そのうち16件が具体的な金額を開示している（合計約38.36億ドル）。M&Aは主にCeFi、ツールおよび情報サービス、DeFi、インフラ分野に集中している。代表的なM&A事件には、マスターカードによるBVNKの買収（18億ドル）、KrakenによるReapの買収（6億ドル）などがある。主要な暗号ベンチャーキャピタルは依然として高い出資頻度を維持しており、Coinbase Venturesは2026年上半期に25件の投資に参加し、1位に立っている。Animoca Brandsは20件、a16zとTetherはそれぞれ14件に参加している。過去12ヶ月間、Coinbase Venturesは合計68件の投資に参加し、引き続き業界の1位であり、Animoca Brands、Pantera Capital、YZi Labs、a16z、Tether、GSRがその後に続いている。トラック別に見ると、DeFi、インフラ、CeFiは2026年上半期の資金調達で最も活発な3つの方向性である。上半期にDeFiは129件の資金調達事件を完了し、インフラは116件、CeFiは69件を完了した。AI、支払い、予測市場、RWAも資本が重点的に注目している細分化された方向であり、その中でAI関連の資金調達は59件、支払い関連のプロジェクトは46件、RWA関連のプロジェクトは28件である。全体的に見ると、2026年上半期の暗号一次市場は完全に停滞しているわけではないが、市場構造は変化している。資金調達総額は依然として少数の大規模取引によって支えられており、機関の出資はより集中しており、トラックの好みはより実務的になり、M&Aは業界統合の重要な手段となっている。資金はインフラ、DeFi、CeFi、支払い、AI、RWAなどの構造的な配置に向かっている。

Etodayの報道によると、韓国の規制当局は未来資産グループ傘下の未来資産コンサルティング（Mirae Asset Consulting）が韓国の暗号通貨取引所Korbitの92.06%の株式を取得することを承認したと発表しました。取引額は約1334億ウォン（約9800万ドル）です。この取引は、韓国の伝統的金融グループが初めて仮想資産取引所を買収したものです。韓国公正取引委員会は2025年の韓国の暗号通貨取引所市場シェアデータも発表しました。その中で、Upbitが約69%、Bithumbが約28%、Coinoneが約2%、Korbitが約0.5%、Gopaxが約0.1%を占めています。Korbitの市場シェアが低いため、規制当局は今回のM&Aが証券業務や資産管理業務分野で競争排除の効果を生じることはないと考えており、今後のデジタル資産ETFなどの市場競争状況に重大な影響を与えることも難しいとしています。

CoinDeskの報道によると、ウォール街のブローカーであるバーンスタインは最新の報告書で、市場の技術スタックの迅速な統合がスポーツイベント契約と金融市場分野の新たなM&Aの可能性を高めていると指摘しています。報告書によれば、過去8ヶ月間に主要な予測プラットフォームは、顧客の配信と取引所のインフラを同時に掌握する方向に進化しています。KalshiとPolymarketはコア技術スタックを持っていますが、配信能力が相対的に遅れており、潜在的な買収対象となる可能性があります。最近の動きには、DraftKingsによるRailbirdの買収、DKeXの立ち上げ、RobinhoodとSusquehannaの協力によるRotheraの開発、そしてCoinbaseによるThe Clearing Companyの買収が含まれています。バーンスタインは、RobinhoodとCoinbaseが現在の競争環境の中で相対的に有利な位置にあり、両者ともに大規模な消費者ユーザー群と完全に自社の規制されたインフラを持っていると考えています。一方、KalshiとPolymarketは大規模な配信能力が不足しているため、潜在的なM&A対象と見なされています。

関係者によると、暗号通貨プラットフォーム Kraken の親会社 Payward は 200 億ドルの評価額で新たな資本調達を行っているが、Kraken はこれについてコメントを控えている。同社は最近、買収支出を大幅に増加させており、6 億ドルでステーブルコインに特化した決済会社 Reap を買収し、5.5 億ドルでデジタル資産デリバティブプラットフォーム Bitnomial を買収した。これらの取引はすべて 200 億ドルの評価額で行われた。最大の取引は、2025 年に 15 億ドルでアメリカの小売先物プラットフォーム、CFTC 登録先物仲介業者 NinjaTrader を買収することであり、これにより Kraken はアメリカのデリバティブ市場において重要な地位を確保した。IPO の進展について、Payward は 2025 年 11 月 19 日にアメリカ SEC に S-1 登録声明草案を秘密裏に提出した。2026 年 3 月には市場条件が不利なために IPO 計画を一時停止したとの報道があったが、関係者によれば同社は依然として上場を目指しており、市場の改善を待つ可能性がある。先週のマイアミでの Consensus 大会で、Payward の共同 CEO Arjun Sethi は取引プラットフォームが「80%」上場の準備が整っていると述べた。さらに、ドイツ取引所（DB1）は 2026 年 4 月に二次株式販売を通じて 2 億ドルで Payward の約 1.5% の株式を取得した。この取引は Payward の評価額を 133 億ドルとし、以前の資金調達ラウンドの約 200 億ドルの評価額を下回っている。2025 年 11 月、Kraken は 8 億ドルの資金調達を二回に分けて完了し、伝統的な金融商品をブロックチェーンに移行するために使用した。投資者には Jane Street、DRW Venture Capital、Tribe Capital が含まれ、その後 Citadel Securities も 200 億ドルの評価額で 2 億ドルの戦略的投資を行った。

特殊目的収益会社 Forefront Tech は、初回公開株式（IPO）の価格設定を完了し、総規模は1億ドルに達し、ナスダックに上場され、株式コードは「FTHAU」となることを発表しました。今回の資金調達は、ブロックチェーン、フィンテック、人工知能およびその他の新興技術分野での買収機会の探索に使用されるとのことです。

特殊目的収益会社 Forefront Tech Holdings Acquisition Corp は、初回公開株式（IPO）の価格設定を完了したことを発表し、総規模は1億ドルに達し、ナスダックに上場され、株式コードは「FTHAU」となります。今回の資金調達は、ブロックチェーン、人工知能、フィンテックおよびその他の新興技術分野での買収取引の機会を探るために使用されるとのことです。

中央テレビのニュースによると、外資投資安全審査作業メカニズム事務所は、法に基づき外資によるManusプロジェクトの買収を禁止する決定を下し、関係者にその取引を撤回するよう求めました。Manusは最初に中国のバタフライエフェクト社によって開発され、2025年3月に発表されると一夜にして大ヒットし、同年6月に企業本社をシンガポールに移転し国内での運営を停止し、2025年12月にはアメリカのMetaによって約20億ドルで買収されることが発表されました。商務部研究院の研究員である周密氏は、Manusが資金と企業の移転を通じてプロジェクトをシンガポールに移し、アメリカ企業に再販売することには意図的に規制を回避する疑いがあると述べました。このような行為が管理されない場合、より多くの企業が模倣し、国家の発展利益と安全を損なう恐れがあります。周密氏は、中国は外資に対して一貫してオープンな態度を維持しているが、重要な技術とデータの安全に関わる敏感な投資には慎重な立場を取っていると強調しました。「悪意を持って規制を回避しようとしても、最終的には目的を達成できない」と述べました。

RippleのCEOブラッド・ガーリングハウスは、同社がM&Aの推進により記録的な第一四半期を達成する見込みであり、暗号エコシステムに約400億ドルを投入したと述べました。その中には、12.5億ドルでHidden Roadを買収し、約10億ドルでGTreasuryを買収することが含まれています。彼はまた、アメリカのデジタル資産に関する立法の進展が予想よりも遅れていることを指摘し、CLARITY法案が当初の予定である4月から5月に延期される可能性があると述べ、規制が過度に政治化されることが業界の発展に影響を与えないよう呼びかけました。