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ChainCatcher 消息，150 億美元投資銀行 TD Cowen 分析師 Lance Vitanza 重申對比特幣儲備公司 MSTR 買入評級，並將目標價上調至 385 美元。

ChainCatcher 消息，据 The Block 報導，TD Cowen 華盛頓研究集團董事總經理 Jaret Seiberg 表示，對美國加密市場結構法案《CLARITY 法案》的通過前景"日益悲觀"，今年通過的可能性僅三分之一。他指出，近期關於穩定幣收益的妥協方案"不足以"推動法案進程，該方案既無法滿足 Coinbase 等加密平台的訴求，也難以消除銀行對核心存款流失的擔憂。Seiberg 認為，法案只有在美國國會無視 Coinbase 和銀行業的反對意見，強行推進妥協方案的情況下才有可能通過，但這屬於例外情況而非常態。他預計，若法案有所進展，最可能發生在 7 月底、8 月休會前夕。目前國會正處於為期兩週的復活節休會期。

ChainCatcher 消息，萬幣比特幣巨鯨 Owen Gunden（此前已賣出 1.1 萬枚 BTC，約 11.2 億美元），在 10 小時前再次賣出 650 枚 BTC，價值約 4630 萬美元。

ChainCatcher 消息，据 The Block 报道，投资银行 TD Cowen 表示，美國通過加密市場結構法案的時間窗口可能延長至 8 月休會期，打破此前需在復活節休會前完成立法的預期。TD Cowen 華盛頓研究小組董事總經理 Jaret Seiberg 指出，復活節休會並非關鍵節點，立法工作可在休會前後持續推進，且隨著初選結束，部分議員將有更大靈活性進行談判。Seiberg 認為 8 月休會期是最後有意義的立法窗口，之後國會 9 月僅開會 12 天、10 月 2 天，僅夠處理支出法案和國防授權法案。他同時重申，若 2026 年中期選舉後國會控制權發生變更，法案可能推遲至 2027 年。預計眾議院可能轉向民主黨控制，屆時民主黨或選擇推遲至 2027 年以爭取更大話語權。目前加密法案因銀行業反對穩定幣收益、民主黨尋求對政府高官的利益衝突條款而陷入僵局，但雙方談判據說接近達成妥協。Seiberg 表示，若 2026 年未能通過，SEC 將提供加密行業所需的監管行動。

ChainCatcher 消息，投資銀行 TD Cowen 表示，美國國會可能正接近通過立法，永久禁止美聯儲發行中央銀行數字貨幣（CBDC）。這一舉措或利好穩定幣發行方，但也可能為加密市場結構立法帶來新的複雜因素。上週，美國參議員 Ted Cruz 在住房法案《21st Century ROAD to Housing Act》中提出修正案，要求永久禁止美聯儲發行 CBDC。該修正案旨在將目前有效至 2030 年的臨時禁令轉為永久性規定。該住房法案預計最早将在本週提交參議院表決。TD Cowen 華盛頓研究部門董事總經理 Jaret Seiberg 表示，預計最終提交總統簽署的住房法案中很可能包含這一禁令，而且永久禁令的可能性高於臨時禁令。Seiberg 指出，該修正案實際上主要是鞏固當前政策立場。美聯儲此前已多次表示，若沒有國會明確授權，不會發行數字美元。與此同時，多名美國議員近期也聯名致信國會領導層，呼籲永久禁止 CBDC。眾議員 Ralph Norman 表示，與現金不同，CBDC 可能允許政府追蹤交易並監控個人支出行為，因此必須通過永久禁令來保護美國人的隱私與自由。值得注意的是，美國眾議院去年已通過《Anti-CBDC Surveillance State Act》，禁止美聯儲直接向個人發行 CBDC。Cruz 也持續推動參議院通過類似立法。

ChainCatcher 消息，据市場消息，TD Cowen 表示，繼 Kraken 獲批美聯儲主帳戶後，今年預計將有更多加密公司獲得此類權限。Kraken Financial 成為首家獲准接入美聯儲核心支付系統的加密公司，堪薩斯城聯儲批准其為期一年的"有限用途"帳戶，並針對其業務模式和風險狀況設置了未披露的限制條件。Kraken 因持有懷俄明州特別目的存款機構牌照而符合申請資格，屬於監管機構定義的"第三級"實體。TD Cowen 指出，儘管銀行業組織已提出反對並可能提起訴訟，但銀行無力阻止此類批准。預計美聯儲將限制 Kraken 的信貸服務，且其可能無法獲得儲備利息。其他申請進展較慢的加密公司可能需要等待美聯儲最終確定精簡審核框架。

ChainCatcher 消息，据 The Block 報導，投行 TD Cowen 表示，填補美國證券交易委員會和商品期貨交易委員會的民主黨空缺席位，可能有助於推動美國加密市場結構法案的談判進程。這家投資銀行指出，該法案通過的最大障礙並非其核心框架（即數字資產應由 SEC 作為證券監管還是由 CFTC 作為商品監管），而是一場圍繞利益衝突規則的政治爭議。民主黨人正推動一項禁令，以防止高級政府官員及其家人進行涉及數字資產的特定金融交易。TD Cowen 表示，鑑於特朗普參與加密項目 World Liberty Financial，這項提案將涉及特朗普及其家人。彭博社上月估計，特朗普從其加密項目中已獲利約 14 億美元。特朗普家族還持有礦企 American Bitcoin 20% 的股份。據 TD Cowen 稱，民主黨不太可能放棄這一要求，因為該黨已將特朗普的加密資產持倉作為中期選舉前的宣傳素材。上月，參議院農業委員會對一項法案的表決中，無民主黨議員投贊成票，理由是對特朗普的加密項目表示擔憂。民主黨是否會支持參議院銀行委員會的法案尚不明確。TD Cowen 表示，共和黨人則反對該提案，因為他們認為特朗普會否決任何要求其家族剝離加密資產持倉的立法。報告補充稱，即使在行業團體繼續就加密監管框架進行談判之際，這一分歧已造成政治僵局。一種可能的推進路徑是兩黨達成妥協。在這一情景下，特朗普將同意填補 SEC 和 CFTC 的民主黨空缺席位。作為回報，民主黨將接受在下屆總統就職後才生效的利益衝突條款。

ChainCatcher 消息，据 The Block 報導，投資銀行 TD Cowen 將比特幣儲備公司 Strategy(前 MicroStrategy) 的一年期目標價從 500 美元下調至 440 美元，原因是持續的股權和優先股發行導致比特幣收益率下降。分析師預計 Strategy 將在 2026 財年收購約 15.5 萬枚比特幣，較此前預期的 9 萬枚大幅增加，但這些收購將主要通過普通股和優先股融資，稀釋比特幣收益率。儘管下調目標價，分析師仍看好 Strategy 作為比特幣投資工具的價值，並預測比特幣價格將在 2026年 12 月達到約 177,000 美元，2027年 12 月達到約 226,000 美元。

ChainCatcher 消息，据 Bitcoin Magazine 報導，投行 TD Cowen 預計國會將於 2026 年通過加密貨幣市場結構立法。CLARITY 法案將明確數字資產是歸 SEC 還是 CFTC 監管，並規範質押服務、加密貨幣托管和交易平台。參議院民主黨人提出多項要求，包括明確數字資產法律地位、監管框架和防止非法金融活動。法案還可能包含禁止總統及其家人擁有加密交易所或發行代幣的倫理規定。專家認為雖有延至 2027 年上半年的風險，但各方有望達成妥協。

ChainCatcher 消息，据 The Block 報導，投資銀行 TD Cowen 表示，旨在為加密貨幣市場建立明確規則的美國立法過程可能比預期更為漫長，相關法案的通過時間或將推遲至 2027 年，實際落地實施甚至可能延後至 2029 年。TD Cowen 週一發布的報告中指出，儘管今年仍存在推動加密市場結構法案通過的路徑，但美國國會的政治博弈使得延期的可能性更高。該機構認為，民主黨目前缺乏加速推進立法的動力，尤其是在其判斷有望在 2026 年中期選舉中重新奪回眾議院控制權的情況下。並表示選舉結果總是充滿不確定性，所以民主黨人可能會達成協議，這種情況可能會很快發生，因為工作人員已經就技術條款進行了數月的研究。時間有利於法案的通過，如果該法案在 2027 年獲得通過並在 2029 年生效，那麼問題就會消失。加密貨幣行業需要接受總統選舉可能會影響最終規則，而民主黨人也需要接受利益衝突條款不適用於特朗普。

ChainCatcher 消息，据 The Block 報導，TD Cowen 最新報告指出，Michael Saylor 旗下 Strategy 的比特幣溢價持續走低，目前正"逼近 2021-2022 年'加密寒冬'的低點"。報告附有兩份更新的溢價圖表（分別追溯至 2020 年及覆蓋近 12 個月），顯示 Strategy 昨日未通過市場發行（ATM）計劃增發股票或購入新比特幣，這一舉動引發市場對其當前溢價水平的重新關注。圖表顯示，當前溢價較去年末峰值顯著回落，正逐步壓縮至 2021 年末至 2022 年初水平。儘管如此，TD Cowen 仍對 MSTR 保持看漲立場，維持買入評級及 535 美元目標價（較 Strategy 當前約 180 美元的股價高出約 200%），認為"一年內達成該目標合理可期"。報告稱："我們未調整基礎比特幣價格預期，預計 Strategy 將在 2027 財年末持有 81.5 萬枚比特幣，據此估算至 2027 年 12 月其持倉價值將超 1850 億美元，即每股內在價值約 540 美元。535 美元目標價反映 2027 年 12 月每股內在價值零溢價。"報告同時強調，Strategy 可能被移出 MSCI 指數的風險已對股價形成壓制，預計該公司將被移出指數，且在 MSCI 的陰影下持續承壓。

ChainCatcher 消息，据鏈上分析平台 Lookonchain（@lookonchain）監測，比特幣 OG Owen Gunden 一小時前將他剩餘的 2,499 枚 BTC （2.28 億美元） 全部存入了 Kraken 。

ChainCatcher 消息，据 Lookonchain 監測，比特幣 OG Owen Gunden 將剩餘的 2,499 枚 BTC 全部存入 Kraken，價值 2.28 億美元。

ChainCatcher 消息，投資銀行 TD Cowen 分析師指出，隨著聯邦政府恢復運轉，美國證券交易委員會未來將迎來關鍵時期，該機構正著手制定加密貨幣行業監管規則。由 Jaret Seiberg 領導的 TD Cowen 華盛頓研究團隊在報告中稱，歷時最長的政府停擺結束後，市場焦點已轉向 SEC 主席 Paul Atkins 的政策議程。"政府重啟後，SEC 將迎來 Atkins 主席任內最重要的 12 個月，其放鬆監管的議程將進入實質階段，" Seiberg 週一表示。

ChainCatcher 消息，据 The Block 報導，投資銀行 TD Cowen 分析師指出，隨著聯邦政府恢復運轉，美國證券交易委員會未來將迎來關鍵時期，該機構正著手制定加密貨幣行業監管規則。由 Jaret Seiberg 領導的 TD Cowen 華盛頓研究團隊在報告中稱，歷時最長的政府停擺結束後，市場焦點已轉向 SEC 主席 Paul Atkins 的政策議程。Seiberg 週一表示："政府重啟後，SEC 將迎來 Atkins 主席任內最重要的 12 個月，其放鬆監管的議程將進入實質階段。"自今年特朗普新政府上任以來，SEC 已採取多項行動明確加密監管立場，包括發布質押指引、舉辦圓桌會議、啟動名為"加密計劃"的規則現代化行動。上週，Atkins 還公布了代幣分類方案，旨在界定數字資產在何種情形下應被歸類為證券。Seiberg 指出，SEC 需要在未來數月內開始發布提案，才能在 2027 年前完成規則制定，該機構從提案到定稿最長需兩年時間，這將為司法辯護留出餘地，確保新規在 2028 年底前落地實施。Seiberg 提到，Atkins 還專注於半年報披露、零售投資者參與替代投資等非加密領域議題。在加密領域，預計 Atkins 將聚焦代幣化股權資產。隨著加密公司爭相推出區塊鏈股權代幣，這類代幣化證券可能與傳統經紀業務形成直接競爭。Seiberg 表示："我們預計 SEC 主席 Atkins 將向在線經紀商和加密平台提供豁免救濟，為其開展代幣化股權業務鋪平道路。"

ChainCatcher 消息，据 Onchain Lens 監測，Owen Gunden 於 3 小時前向 Kraken 存入 2401 枚 BTC，價值 2.4496 億美元。Owen Gunden 目前仍持有 2499 枚 BTC，價值 2.5858 億美元。

ChainCatcher 消息，据 Onchain Lens 監測，Owen Gunden 已向 Kraken 交易所存入 450 枚 BTC，價值約 4,570 萬美元。目前 Owen Gunden 仍持有 4,900 枚 BTC，價值約 5 億美元。

ChainCatcher 消息，据 Onchain Lens 監測，Owen Gunden 再次向 Kraken 存入 700 個 BTC，價值 7323 萬美元。其仍然持有 5,350 個比特幣，價值 5.5882 億美元。

ChainCatcher 消息，据 The Block 報導，TD Cowen 重申了其對比特幣年底的整體展望，維持比特幣價格 141,277 美元的基本預期，同時提出了更為極端的上漲情景（160,000 美元）和下跌情景（60,000 美元）此外，TD Cowen 預計，在 Strategy 公司發行了首支以歐元計價的優先股 STRE（價值 6.2 億歐元，約合 7.15 億美元）後，該公司將可向其比特幣財庫增加 6,720 枚比特幣。TD Cowen 還對 Strategy 新發行的 STRE 歐元計價股票和 STRC 股票均給予買入評級和目標價，同時重申了其對 Strategy 現有 STRF、STRK 和 STRD 類別的買入評級。

ChainCatcher 消息，据 Onchain Lens 監測，比特幣巨鯨 Owen Gunden 再次向 Kraken 賬戶存入 600 枚比特幣，價值 6,117 萬美元。Owen Gunden 目前仍持有 6,050 枚比特幣，價值 6.1878 億美元。