アメリカのインフレ

金十の報道によると、オランダ国際グループのアナリストFrancesco Pesoleは、アメリカのCPIデータがイラン戦争によるエネルギー価格の上昇に影響され、3月のインフレが大幅に加速する場合、ドルが支えられる可能性があると述べています。中東の状況が依然として主要な要因であるにもかかわらず、今日のドルのさらなる下落の閾値は高くなるべきだと彼は指摘しています。また、今後数ヶ月の間に連邦準備制度がコアインフレが第二の波及効果を示すかどうか、つまり企業が価格や賃金を通じて高いコストを転嫁するかに注目する必要があるとも述べています。

金十の報道によると、米連邦準備制度理事会の副議長ジェファーソンは、アメリカのインフレ率が依然として目標水準を上回っていると述べました。

据金十报道，纽约 Spartan Capital Securities 首席市场经济学家 Peter Cardillo 表示，美国 CPI 数据暂未加速，从同比来看，2.4% 的水平距离美联储 2% 的目标并不算远，算是一种缓解。然而，这些数据仍取决于战争的进展，如果战争持续较长时间，油价维持在当前水平或进一步上升，未来几个月可能会看到更高的通胀。金十の報道によると、ニューヨークのSpartan Capital Securitiesのチーフマーケットエコノミスト、ピーター・カーディロは、アメリカのCPIデータはまだ加速していないと述べています。前年比で見ると、2.4%の水準は連邦準備制度の2%の目標からそれほど遠くなく、緩和の一種と見なされます。しかし、これらのデータは依然として戦争の進展に依存しており、戦争が長引く場合、原油価格が現在の水準を維持するか、さらに上昇すれば、今後数ヶ月でより高いインフレが見られる可能性があります。

据金十报道，Annex Wealth Management のチーフエコノミスト、ブライアン・ジェイコブセン氏は、2月のインフレデータは本来正しい方向に進んでいたが、中東の紛争の発生がその軌道を変えたと述べています。エネルギーは本来デフレをもたらす可能性がありましたが、今やインフレを引き起こすことになっています。肥料市場が混乱しているため、食品価格もインフレ加速の兆候を示し始める可能性があります。連邦準備制度は金利を維持することを強調する可能性が高いですが、金融政策はホルムズ海峡を再開することはできないため、これらの強硬な発言はおそらく口先だけのものになるでしょう。

据金十报道，瑞银集团首席经济学家 Paul Donovan 指出，尽管美国 2 月份的消费者价格指数数据早于近期市场动荡，但对美联储的政策制定依然至关重要。彼は、今日のデータが反映する潜在的なインフレ圧力は穏やかであるべきだと予測し、連邦準備制度は広範な物価上昇にのみ反応すべきだと考えています。Donovan は、連邦準備制度が孤立した市場の動揺に対処するための政策手段を欠いていることを強調しました。

Tastylive のグローバルマクロ責任者 Ilya Spivak は、今後市場の次の触媒はインフレデータ自体から来る可能性が高いと述べています。経済学者は、アメリカの2月の全体CPI年率が2.4%、コアCPI年率が2.5%になると予想しています。しかし、データの表面を超えると、重要なリスクがぼんやりと見えてきます。1月のCPIデータの重要な推進要因は、エネルギー価格が全体のインフレに寄与する度合いの低下です。2026年初頭に石油価格がすでに上昇し始めている状況では、これを再現することは極めて困難に思えます。これが2月のCPIデータのエネルギーセクターに何を意味するにせよ、トレーダーたちはコア価格の成長（特にサービス業）が引き続きわずかに減少するかどうかに熱心に注目するでしょう。これは、中東の戦火が収束した後のインフレ正常化への期待を呼び起こし、市場の不安な感情を和らげる助けとなる可能性があります。そうでなければ、脆弱な金融市場は再び「避難」変動が現れるかもしれません。投資家は、金利がより長い期間高止まりする可能性に再び直面することになります。これは、ドル以外の株式、債券、通貨が厳しい状況に直面することを示唆しています。

据 The Kobeissi Letter 分析，由于美国油价目前接近已每桶 120 美元，其模型显示，如果目前的水平持续 3 个月，美国 CPI 通胀率将上升至约 3.7%。これにより、アメリカのインフレ率は2023年9月以来の最高水準に達することになります。

据金十报道，大都会人寿经济学家塔尼·福井在报告中指出，美国通胀基本未受关税影响。1 月 CPI 为 2.4%，继 12 月 2.7% 的读数后进一步向美联储 2% 的通胀目标靠拢。福井表示，这是一份非常良性的通胀报告，支持了她的观点，即今年关税传导效应将微乎其微，并维持对美联储今年三次降息的预测。

据金十报道，阿波罗首席经济学家斯洛克表示，必须严肃对待美国通胀，预计年底前可能达到 4%。

据金十报道，根据纽约联储的月度调查，12 月份美国通胀预期上升，消费者预计未来一年物价将上涨 3.4%，高于 11 月份的 3.2%。同时，消费者对失业后找到新工作的概率估计值降至 43.1%，为自 2013 年中期以来的最低水平。这些数据凸显了美联储官员中对通胀和失业率风险的分歧，可能阻碍美联储在本月晚些时候的政策调整。

据金十报道，美国白宫经济顾问哈塞特在接受福克斯商业频道采访时表示，美国总统特朗普关于通胀处于低位的观点是正确的。哈塞特指出，评估通胀时应关注三个月移动平均线的价格压力，目前的通胀率约为 1.6%，低于美联储 2% 的目标，这使得美联储"有充足空间"降息。

据金十报道，国際通貨基金は、アメリカのインフレが連邦準備制度の2%の目標に向かって進んでいるが、関税やその他の要因が上昇リスクを構成していると述べています。

ChainCatcher のメッセージによると、金十の報道で、高盛のCEOソロモンがアメリカのインフレは依然として粘着性があると述べています。

ChainCatcher のメッセージによると、金十の報道では、中金の研究報告が示すように、短期的にはアメリカのインフレ圧力が高まる中で、もし引き続き利下げが行われれば、経済回復とインフレの上昇が加速する可能性があり、10年物金利は年内に4.8%近くまで上昇すると予想されています。長期的には、今後1、2年の間に財政主導が徐々に実現すれば、米国債の金利曲線の中心が全体的に押し下げられ、短期金利は利下げに伴って低下するでしょう。

ChainCatcher のメッセージによると、金十の報道で、インドネシア中央銀行の総裁は、アメリカのインフレ圧力が和らぎ、市場での連邦準備制度の利下げ期待が高まっていると述べました。

ChainCatcher のメッセージによると、金十の報道では、ドイツ商業銀行の Michael Pfister が報告の中で、アメリカの企業が関税コストを消費者に転嫁する可能性があり、これが経済への懸念を悪化させ、ドル安を引き起こすと述べています。より高いインフレ圧力は、消費者に支出を減らさせ、実体経済への懸念を深める可能性があります。ドイツ商業銀行は、ユーロ対ドル EUR/USD が2026年末まで安定して上昇すると予測しています。

ChainCatcher のメッセージによると、金十の報道で、米連邦準備制度理事会のグールスビー氏は、アメリカのインフレ状況が良い面と悪い面が混在しており、経済回復過程の複雑さを反映していると述べました。

ChainCatcher のメッセージによると、金十データの報道で中金公司は関税が実際にアメリカのインフレの部分的な反発を引き起こしていることを発見しましたが、季節調整方法の欠陥により過去2ヶ月のインフレが約20bp過小評価されています。CPIの読み取りはインフレ反発の実際の状況を反映していません。CPIの前月比は今後1〜2ヶ月で上昇の転換点を確認する可能性があり、最も早く8月12日に検証されるでしょう。CPIの前年同月比上昇周期は約1年続く可能性があり、投入産出表を使用してインフレの上昇幅を推定できます。アメリカのインフレが上昇周期に入ることで、米連邦準備制度の利下げのリズムに干渉し、世界の資産に新たな変数をもたらす可能性があります。

ChainCatcher のメッセージによると、Nuveen の固定収益戦略責任者トニー・ロドリゲスは、アメリカの関税引き上げがインフレデータのピークに与える影響は年末頃に現れると述べています。関税は通常、消費者価格に完全に影響を与えるまでに数ヶ月かかるため、今年のコアインフレ率は約 3.0% になると予想されており、これが実質収入を圧迫し、経済成長を鈍化させるでしょう。したがって、Nuveen はアメリカの経済成長がさらに鈍化すると予想していますが、リセッションを回避できるはずです。同社は、今年のアメリカの実質 GDP 成長率が約 1.0% になると予想しており、関税の抵抗が和らぐにつれて、来年は約 1.8% に反発すると見込んでいます。(金十)

ChainCatcher のメッセージでは、シティグループ証券が指摘しています。トランプの関税政策の下で、以前にアメリカの主要な小売業者、製造業者、自動車企業が次々と値上げ予告を発表しました。アメリカ企業は一般的に強いコスト転嫁の意欲と能力を持っているため、関税政策がインフレを押し上げる圧力を無視することはできません。マクロ指標から見ると、いくつかのアメリカのインフレ先行指標が、今後のアメリカのインフレが上昇圧力に直面する信号を発信しています。アメリカのインフレ圧力は、今年下半期に徐々に現れる可能性があります。（金十）