サイクル

香港証券取引所は本日、香港株式現物市場の決済サイクルを短縮することに関する相談文書（《相談文書》）を発表し、香港株式現物市場の決済サイクルを現在の T+2 から T+1 に短縮する提案された運営モデルについて市場の意見を求めています。

アナリストのAlichartsによると、ビットコインは2025年10月のピークから52%下落し、2月27日に3日SMAの交差信号（50期間と200期間のSMAのデッドクロス）が発生し、現在30日間継続しています。歴史的なパターンは、3-6日以内にこの周期の最終的な蓄積ウィンドウに入る可能性があることを示唆しています。Alichartsは、歴史的記録が2014年以降の主要な周期のすべてで、50と200のSMAの交差が絶対的な底とゴールデンバイの機会を示していることを指摘しています。過去の周期では、交差後23-33日で最後の40-52%の下落が発生し、熊市の洗い流しが完了します。この周期の潜在的な洗い流しの目標は3万ドルから4万ドルで、その後に次の牛市が訪れるでしょう。

グローバルな Web3 知的財産（IP）インフラプロジェクト BeatSwap は、Q2 にコア製品「Space」をローンチします。この製品はエコシステム内の SocialFi 層として定義され、クリエイターとユーザーを直接接続し、プラットフォームの他のモジュールと深く連携することを目的としています。これにより、プラットフォーム内部には完全なユーザー行動のクローズドループが形成されます：発見（Discovery）；参加（Participation）；消費（Consumption）；報酬（Rewards）；取引（Trading）。発表によれば、この製品のローンチは BeatSwap がフルスタックの Web3 インフラへと進化することを示しています。IP 認証とオンチェーン登録、収益分配、インセンティブメカニズムなどの統合を通じて、プラットフォームはエンドツーエンドのクローズドループパスを構築し、IP 権利が同じエコシステム内で「生成---使用---マネタイズ」の完全な流れを完了できるようにします。

Forbes の報道によると、Goldman Sachs のアナリスト James Yaro はリサーチレポートの中で、ビットコインおよび暗号市場の下落幅が今回のサイクルのピークからボトムまでの歴史的な平均レベルにほぼ達したと述べています。最近数週間、ビットコインおよび暗号関連株は揺れ動きながらも安定傾向にあります。しかし、Yaro は取引量がさらに減少する可能性があると警告しており、低取引量の環境下ではビットコイン価格が急激に変動しやすく、いかなる反発も持続しにくい可能性があります。彼は、取引量が底を打つと通常約 3 か月後に明らかな回復が見られると指摘しており、もし取引量がさらに減少すれば、2026 年の暗号企業の収入は 2% 減少し、利益は 4% 減少する可能性があります。Goldman Sachs は現在、Robinhood、Figure Technologies、Coinbase に「買い」評価を与えており、これらの企業の株価は歴史的な高値から少なくとも 50% 下落しています。Yaro は、デジタル資産関連の対象がますます魅力的なエントリーポイントを示していると述べています。Goldman Sachs の CEO David Solomon は先月、Trump がフロリダの Mar-a-Lago で開催した World Liberty Forum で、自身が少量のビットコインを保有していることを明らかにし、2024 年の立場に変化があることを示しました。今週、ビットコイン価格は約 6 万ドル近くに戻り、Trade Nation のシニアマーケットアナリスト David Morrison は、ビットコインが以前約 7.2 万ドル付近で抵抗に遭い下落したことを指摘し、現在の日次 MACD 指標は中立レベルで平坦になっており、短期的な動向の方向性は依然として不明確です。

暗号通貨のマーケットメーカーである GSR は、5700 万ドルで Autonomous と Architech を買収し、プロジェクトの立ち上げから拡張までの全ライフサイクルをカバーする統合資本市場および資金管理プラットフォームを構築することを発表しました。買収が完了した後、Autonomous は引き続き独立して運営され、トークン化された組織の立ち上げと運営支援を提供します。Architech は GSR のデジタル資産コンサルティング事業の核心部分となり、この買収取引は GSR が「暗号一体型資本市場サービスプロバイダー」へのさらなる転換を示し、機関レベルのインフラストラクチャと全周期サービス分野での配置を強化します。今回の統合は、現在の暗号業界におけるトークン発行、ガバナンス設計、流動性、資金調達および上場戦略などの段階でのサービスの分散やインセンティブの不一致の問題を解決することを目的としており、統一された構造を通じて協調的なサポートを提供します。同時に、顧客は GSR の既存の機関取引、デリバティブおよび資産管理能力にもアクセスできます。GSR は、このプラットフォームが暗号プロジェクトの金庫管理能力を強化し、流動性計画、キャッシュフロープレディクション、リスク管理および資産配分戦略を含むことに重点を置き、暗号資金を受動的保有から持続可能な収益と多様な配分への転換を促進すると述べています。

加密分析家 PlanB は X プラットフォームで投稿し、現在のビットコイン価格は 6.7 万ドルの範囲に維持されているが、S2F モデルは 2024-2028 年のサイクルで 50 万ドルに達することを予測していると述べた。もしモデルの判断が正しければ、ビットコインの現在の価格は深刻に過小評価されており、潜在的な長期購入機会である可能性が高い。しかし、市場ではこのモデルがすでに無効になっているかどうかについても議論されており、PlanB はコミュニティに「ビットコインの今後の動きは果たして上昇するのか、それとも崩壊するのか？」と問いかけている。

加密市場アナリストのAxel Adler Jr.はソーシャルメディアで次のように発表しました："ビットコインは現在、このサイクルの中期段階にあります。NUPL--MVRV調和複合指標は0.33であり、過去のいくつかのサイクルの底は通常-0.5付近で見られます。この指標はまた、サイクルの低点が徐々に上昇していることを示しており、これは市場の極端な恐怖売りの程度が和らいでいることを示しています。しかし、この指標は依然として歴史的な底の領域を明らかに上回っているため、市場は全面的な降伏売りを確認していません。"

Bitfinex Alpha の最新レポートによると、ビットコインは今回のサイクルで最も深い調整を経験し、ボラティリティが縮小し、モメンタムが減少しており、市場は清算主導の下落からよりバランスの取れた整理環境へと移行していることを示しています。オンチェーンデータによると、最近の下落の大部分は 60,000～69,000 ドルの需要ゾーンによって吸収されており、損益分岐点に近いホルダーはまだ売却を加速しておらず、価格の安定化と横ばいの形成に寄与しています。機関投資家の資金フローは依然として慎重で、ビットコイン ETF は1週間で約 1.66 億ドルの純流出があり、イーサリアム関連商品も引き続き償還されており、持続的な蓄積はまだ戻っていないことを示しています。週末の資金流入は初期の安定信号を提供しましたが、全体的な流動性は依然として低めです。実現損益比率は歴史的な防御的水準まで縮小しており、ネットワーク内の資本拡張が限られていることを示しています。デリバティブのポジションは正常に戻り、資金調達率は中立からややマイナスに傾いており、清算リスクは低下しましたが、上昇の加速も制限されています。

Bitfinex Alpha の最新レポートによると、ビットコインは下落後も 66,000～70,000 ドルの範囲で横ばいを続けており、これは今回のサイクルで最も深い調整です。ボラティリティは縮小し、モメンタムは弱まっており、市場は清算主導の下落からよりバランスの取れた整理環境へと移行していることを示しています。オンチェーンデータによれば、最近の下落の大部分は 60,000～69,000 ドルの需要ゾーンで吸収されており、これらの損益分岐点に近いホルダーはまだ加速的な売却を行っていないため、価格の安定と横ばいの形成に寄与しています。さらに、機関投資家の資金流入は依然として慎重であり、ビットコイン ETF は1週間で約 1.66 億ドルの純流出があり、イーサリアム関連商品も継続的に償還されており、持続的な蓄積はまだ戻っていないことを示しています。週末の資金流入は初期の安定信号を提供しましたが、全体的な流動性は依然として低めです。実現した損益比率は歴史的な防御的水準まで縮小しており、ネットワーク内の資本拡張が限られていることを示しています。デリバティブのポジションは正常に戻り、資金コストは中立からややマイナスに傾いており、清算リスクは低下していますが、上昇の加速も制限されています。

Whale Alert の創設者 Frank S は投稿で、「BTC の潜在的な利益レベルは 2023 年末に戻り（すべての保有者合計約 3000 億ドル）。もし歴史が再び繰り返されるなら、今後数ヶ月は厳しい状況になる可能性が高い。なぜならデータは、「持続的な利益期間」は通常約 3 年であり、今回のサイクルもちょうど 3 年続いているからだ。」

据官方消息，花旗宣布已将一张汇票以代币化形式上链，并在 Solana 上完成了其整个生命周期（从发行到结算）的执行。

易理华はXプラットフォームで次のように述べています。「まず、市場のサイクルは依然として有効であることを認めます。米国株が堅調で、DAT/ETFの新しい段階にある中で、暗号通貨のコンセンサスは崩れていません。また、操作されやすい市場でもあります。しかし、逆に考えると、暗号通貨市場がベアマーケットに入ることは、最も良い配置のタイミングでもあります。前回のサイクルでは、ベアマーケットに配置することで収穫を得ました。未来は明るく、業界の次のブルマーケットの機会を引き続き期待しています。努力してBuildingを続けます。悲観的な人が正しい場合もありますが、楽観的な人が勝利します。」

根据 CryptoQuant データ、以前のサイクルと比較して、BTC はまだ -70% から -80% の典型的な降伏深度に達していません。現在、Bitcoin の価格はその歴史的最高点より約 50% 低いです。

Dragonfly のマネージングパートナー Haseeb は X プラットフォームで、過去数ヶ月間に市場が Binance 創設者の Zhao Changpeng CZ に対する公の評価が明らかに反転したと述べています：彼が出所した際、一部のコミュニティでは「英雄」と見なされていましたが、現在一部の世論は彼を SBF と同様のネガティブなキャラクターとして扱っています。彼はこの二つの極端な見解はどちらも不合理であると考えており、市場の感情の変化を反映する興味深い現象だと指摘しています。CZ はその後、二つの見解はどちらも単純化しすぎていると応じ、市場のサイクルやマクロ環境の変化に関連している可能性があると述べました。例えば、以前の暗号業界は規制の圧力の下で同情的な感情が形成されやすかったのに対し、現在は比較的友好的な政策環境の下で、ビットコインが新高値を持続しなければ、市場の感情がネガティブに転じる可能性があるとし、これは単にブル・ベアサイクルによる感情の変化かもしれないと述べました。また、チームは引き続き構築に集中し、コミュニティのサポートに感謝すると表明しました。