市場の底

据 CoinDesk 报道，Bitwise 表示，当前市场的高度焦虑情绪可能预示着市场正在接近底部。该公司指出，这种焦虑感与 2018 年和 2022 年周期底部时的情绪相似，而当时均成为 "极佳的买入机会"。Bitwise 首席投资官 Matt Hougan 指出，在 2018 年低点买入的投资者获得了约 2000% 的回报，而在 2022 年低点进入的投资者在三年多时间里上涨约 300%。他认为，当前价格与行业实际进展之间的脱节重现了这些周期特征。Hougan 强调，稳定币的崛起、资产代币化以及 "AI+金融" 等趋势表明生态系统仍在成熟，基本面并未改变。关于市场转向，Bitwise 认为加密熊市通常以情绪耗尽而非突然兴奋结束。潜在的上行催化因素包括《清晰法案》的通过、市场风险情绪转向、降息预期升温以及 AI 与加密交叉领域的技术突破。若没有突然的积极冲击，市场可能 "逐渐磨底"。

市場の情報によると、オンチェーンゴールドの最大のショート巨鯨「オンチェーン株主」（0xfc66...）が8000万ドルを集中してさまざまなコモディティをショートしており、現在の週の利益は940万ドルに達しています。このアドレスは、過去数日間にわたり、XYZ 100（ナスダック100指数）を中心としたオンチェーンの米国株のショートポジションを継続的に決済し、関連するポジションは約1960万ドルから30万ドル未満に減少しました。その後、解放された資金を貴金属のショートに追加し、関連するショートポジションの総規模は4700万ドルに達しました。その中で、最大のショートポジションはPAXG（オンチェーンゴールド）で、規模は2490万ドルです。同時に、アカウント全体のポジション構造に顕著な変化が見られました。総ポジション規模は1.15億ドルに増加し、約5700万ドルのコモディティショートを保持する一方で、一部の焦点を暗号市場に再び移し、近5900万ドルのロングポジションを新たに設け、XRP、SOL、ETHなどの通貨を大規模に買い増しています。オンチェーン株に関連するポジションは大幅に縮小されています。現在のコモディティの主要なポジション状況は、先週の金曜日と比較して以下の通りです：5x PAXG（オンチェーンゴールド）：ポジション規模は1200万ドルから2490万ドルに増加し、平均価格は5250ドルから4991ドルに下がり、浮利は約98万ドル；5x xyz:GOLD（ゴールドマッピング契約）：ポジション規模は1280万ドルに増加し、平均価格は5320ドルから4814ドルに下がり、浮損は約8.3万ドル；2x xyz:SILVER（シルバーマッピング契約）：ポジション規模は949万ドルに増加し、平均価格は108ドルから81ドルに下がり、浮損は約17万ドル。このアドレスは以前、暗号資産のオンチェーン契約操作に専念しており、今年の1月8日以来、高レバレッジのETH、BTC、SOLのショートポジションを継続的に減少させていました；その後、徐々にオンチェーン株にポジションを増やし、現在のオンチェーン株のポジションは1ヶ月で累計8000万ドル近く増加し、最近暗号市場に戻っています。

CryptoQuant の分析によると、ビットコインの Puell Multiple 指標がディスカウントゾーンに突入しており、この水準は2025年3月に最後に現れたもので、その時のビットコイン価格は約75,000ドルでした。この指標は、マイナーの日収入と年平均収入を比較することで、市場の評価状態を反映しています。現在の指標は1未満であり、マイナーの収入が正常レベルを下回っていることを示しており、財務的な圧力に直面している可能性があります。歴史的データによれば、すべての主要な市場修正の反転はこれらのディスカウントゾーンから始まっており、即座に底を打つことを保証するものではありませんが、統計的にはビットコインのブルマーケットサイクルにおける主要な底を示唆しています。アナリストは、現在の市場がリスク低下と上昇の潜在能力増加の段階に入っていると考えており、この悲観的な感情の中には新たな上昇トレンドが生まれることがよくあります。

据 CryptoQuant 数据，比特币夏普比率已跌破 0，创 FTX 崩盘以来最低水平。此外，图表中多次出现夏普比率跌至零或接近零的时段，通常伴随着比特币价格的底部或重大反转。夏普比率是一种衡量投资回报与风险关系的指标，夏普比率接近零通常意味着其价格波动剧烈，但回报不足以弥补风险，这往往出现在市场底部或 capitulation（恐慌性抛售）阶段。

ChainCatcher のメッセージによると、Cointelegraph が報じたところでは、暗号研究会社 Santiment の市場ディレクター Brian Quinlavin がブログ記事で、5つの主要な「パニック」ワードがソーシャルメディアで頻繁に使用されると、暗号通貨市場が底を打つ可能性があると述べています。これらの言葉はそれぞれ「FUD」、「売却」、「死亡」、「打撃」、および「清算」です。ソーシャルメディアの感情に対して「逆張り」を取ることは、しばしば正しい決定となります。

ChainCatcher のメッセージによると、HODL15Capital が X プラットフォームで公開したデータによれば、香港のビットコイン ETF は市場の底で「押し目買い」を選択しているとのことです。データによると、香港の3つの現物ビットコイン取引所のビットコイン保有量は、6月24日時点で約3911枚であり、先週の金曜日である6月21日の3842枚から約69枚のビットコインが増加しました。

ChainCatcher のメッセージによると、Lookonchain の監視で、市場が底を打った後、2.979 億枚の USDT が Tether Treasury から Kraken と Bitfinex に移動しました。その後、市場は反発を始め、資金が底値を拾いに入っているようです。