指標

Glassnodeのデータによると、ビットコインが一時6.13万ドルまで下落したことで、未実現損失状態のBTCの数量が約1,050万枚に達し、初めて利益状態の980万枚を超え、流通総量の半分以上を占めています。これは今回のサイクルで初めて損失チップが利益チップを上回る状況です。歴史的なデータによれば、この指標は過去に深刻なベアマーケットの段階でのみ現れ、市場の重要な底に何度も対応しています。2015年、2019年、2020年、2022年のベアマーケット期間中にも類似の状況が見られましたが、持続期間は1ヶ月から1年まで様々です。同時に、ビットコイン価格は約6.13万ドルの200週移動平均線に達し、この位置は過去のベアマーケットにおいて重要な長期サポートを形成しています。分析によれば、もしBTCが6万ドルの整数の壁を下回ると、次の重要なサポートレベルは約5.4万ドルの実現価格付近になるとされており、ビットコインは過去の主要なベアマーケットで実現価格を下回ったことがあります。

CryptoQuantの創設者Ki Young Juは、ソーシャルメディアで投稿し、2年前と現在のビットコインの価格は同じだが、1つのことが異なっていると述べた。このサイクルで入場した「6ヶ月から2年」の保有者は、現在、実現時価総額の53%を占めており、2年前はこの割合が15%に過ぎなかった。前のサイクルでは、この割合が68%に達したときにビットコインは底を打った。現在、短期保有者は徐々に長期保有者に変わりつつある。

アナリストのAdlerによる最新の発表によれば、ビットコインの価格動向を反映するBitcoin Impulse指標は-59にまで低下し、市場の動きが急速にネガティブに転じていることを示しています。一方で、アクティブな買いと売りの力の変化を測る30日Net Taker Volume Position Change指標も、近3ヶ月で初めてゼロ軸を下回り、以前の上昇トレンドを支えていたアクティブな買い需要がほぼ尽きていることを示しています。動きの指標は通常、資金の流れの変化に先行します。現在、速い動きと遅い動きの指標はどちらも深い負の領域にあり、速い動きは-90に近づき、遅い動きは5月末にゼロ軸を下回ってから急速に-59まで下がっています。一方、30日のアクティブな買い需要指標はようやくマイナスに転じましたが、まだ「ベアマーケット領域」には入っていません。Adlerは、現在の市場が「買い手主導」から「売り手優位」の段階に移行しており、全体的にリスク回避（Risk-off）状態にあると考えています。もしアクティブな買い需要がさらに低下し、ベアマーケット領域に入ると、動きが持続的に負の値を維持することで市場の弱気トレンドがさらに確認されるでしょう。逆に、アクティブな買いが再びゼロ軸の上に戻ると、市場に反発の機会を提供する可能性があります。

金十の報道によると、連邦準備制度のハマク官僚は、現在、経済状況と金融政策の調整方向を評価するために、複数のインフレ指標に注目していると述べました。

最近、資金がAIインフラストラクチャー分野に継続的に流入しており、計算能力とデータセンター関連資産の取引熱が顕著に高まっています。Gateの市場データによると、NVIDIA（NVDAX）は現在216.60ドルで、24時間で0.25%上昇しています。Marvell Technology（MRVL）は現在205.17ドルで、24時間で0.82%上昇しています。CoinGlassのデータによれば、GateプラットフォームのNVDAX契約のポジション額は408万ドル、24時間の取引額は246万ドルで、いずれも世界第一位です。MRVL契約のポジション額は146万ドルで、市場の上位に位置しています。関連データは、AI計算能力とデータセンターインフラストラクチャー関連資産が依然として資金配置の重要な方向であることを示しています。また、Gateの株式取引サービスが正式に開始され、ユーザーはUSDTを使用して10,000以上のアメリカの主要市場の株式およびETFを直接取引できるようになりました。NYSE（ニューヨーク証券取引所）、Nasdaq（ナスダック）、NYSE Arca、NYSE American、BATSなどのアメリカの主要証券取引市場および流動性ネットワークをカバーし、ユーザーにより包括的なグローバル証券資産の配置選択肢を提供し、暗号資産と伝統的金融市場をさらに接続します。統一アカウントシステムに基づき、ユーザーは同一プラットフォーム上でデジタル資産とグローバル証券資産の柔軟な配置を実現し、クロスマーケット投資効率を向上させます。

Aaveの創設者兼CEOであるStani Kulechovは、DeFi貸出プロトコルの評価は主にTVLを参考にすべきではないとツイートしました。なぜなら、TVLは純担保を測定するものであり、貸出活動を測定するものではないからです。2025年末のデータと比較すると、Aaveの供給規模は約520億ドル、活発な貸出は約220億ドル、借入利息の流れは超7億ドル、DAOの留保は約1.5億ドルです。SoFiの預金は約375億ドル、貸出帳簿は約380億ドル、貸出収入は約18億ドル、純利益は約4.81億ドルです。Staniは、伝統的な金融において、預金は負債または資本コストであり、貸出は利息を生む資産であり、貸し手は通常、貸出帳簿、利息収入、利ざや、資産の成長を評価基準とすることを述べました。しかし、DeFi市場は主にTVLとDAOの留保費用に焦点を当てています。彼は、Aaveは伝統的な財務会計の枠組みの下で、1.5億ドルの収入プロトコルではなく、超7億ドルの貸出業務により近いと考えています。TVLは貸出プロトコルの収入基盤ではなく、貸出帳簿と利息の流れこそが核心であると述べています。

Glassnodeは、ビットコインが78,300ドルの実際の市場平均を再び回復したが、その水準の上に持続的に留まることができなかったと発表しました。歴史的なサイクルは、信頼できるブルマーケットの転換を確認する前に、数週間から数ヶ月の調整が必要であることを示唆しています。30日移動平均は、反発期間中に2月の0.4から1.8に上昇し、利益確定の波を吸収するには需要が不足していることを示しています。この指標は、買い手の力が本当に回復したという信号を発するために、2以上を持続的に維持する必要があります。78,200ドルの30日コストベースラインは、サポートから上方のレジスタンスに変わりました。一方、2月から4月の間に形成された蓄積グループのコストベースライン（71,400ドル）は、現在の調整において最も直接的なサポートレベルです。現物市場の内部構造は最近数週間で弱まっており、現物累積取引量差（CVD）は全体として依然として負の値であり、Coinbaseの活動は引き続き遅れています。これは、偶発的なオフショア投機需要が存在するにもかかわらず、アメリカの機関の現物参加度が依然として弱いことを示しています。CME先物の未決済契約は価格が持続的に回復する中で増加しており、全体的な現物需要が現在の範囲の高点近くで十分に果断でない場合、デリバティブ市場の機関参加度が改善していることを示しています。アメリカの現物ETFの蓄積速度は最近鈍化しており、ポジションがますます先物活動によって駆動されていることを示しています。インプライドボラティリティは低位から回復しており、主に短期契約に集中していますが、長期の期待は安定しています。実現ボラティリティは持続的に低下しており、ボラティリティリスクプレミアムが拡大し、ヘッジ保護コストが相対的にコントロール可能になっています。オプションのポジションは依然として防御的です。偏度指標は下方保護の需要が再び現れたことを示しており、75,000ドル近くの負のガンマ範囲は現物価格がヘッジ流動性の増大と価格変動の激化の影響を受けやすいことを示しています。

CryptoQuantのビットコインの牛熊サイクル指標は、最近2023年以来初めて緑色に転じました。オンチェーンアナリストのJulio Morenoは、これは通常、市場が熊市構造から回復段階に切り替わっていることを意味すると述べています。Morenoは、歴史的にこの指標が熊市領域を脱し「Early Bull（早期牛市）」区間に入ると、最悪の調整段階が終了し、市場構造が修復を始めることが多いと指摘しています。しかし、複数のアナリストは、この指標は市場段階の切り替えを判断するのに適しているが、正確な取引信号には適さないと強調しています。Quantum Economicsの創設者Mati Greenspanは、この種の指標の最大の意義は「ビットコインが熊市資産のように振る舞うのをやめたかどうか」を判断することであり、真の確認は持続的な需要、流動性の改善、そして価格が重要な区間に安定することから来ると述べています。現在、ビットコインは8.2万ドルの抵抗線を効果的に突破していません。今年の2月の約6万ドルの安値から約35%反発したものの、市場は依然として綱引き状態にあります。Morenoは、真の牛市信号を確認するには、ビットコインが現在の一部の「疲労」指標を消化する必要があり、中立的な貪欲恐怖指数や複雑なマクロ環境からの圧力にも直面する必要があると考えています。BitMEXの共同創設者、MaelstromのCIOであるArthur Hayesは、ビットコインは今年6万ドル付近で段階的な底打ちを完了したと考えています。彼は、9万ドルを突破すれば、相場は「爆発段階」に入り、目標は以前の12.6万ドルの高値に再び向かう可能性があると述べています。一方で、MVRV、NUPLなどのオンチェーン指標は本質的に「行動サイクルフレームワーク」に偏っており、絶対的な予測ツールとして見なされるべきではないと警告するアナリストもいます。

ビットコインは8.28万ドルのピークから約2.5%の調整を受けたものの、市場のアナリストはその全体的な上昇構造が依然として健全であり、「全面的なブルマーケットのモメンタム」ゾーンに再び入ったと広く考えています。スイスの資産管理機関Swissblockは、ビットコインが価格拡張ゾーンに再び入ったことを指摘し、ブルマーケットサポートバンドがサポートに転じ、21週EMAが20週SMAを再び上回り、トレンド構造が再び強気に転じたと述べています。現在、ビットコインの価格は約8万ドル付近で調整中であり、「実際の市場平均」と短期保有コストが重要なサポートを構成し、8.5万ドル付近の実現価格が上方の圧力ゾーンを形成しています。クジラと機関主導の現物買いが強化されており、デリバティブの投機比率が低下しています。このような構造は歴史的に持続的な上昇トレンドに対応することが多いです。この指標が引き続き正の値を維持すれば、ビットコインの上昇サイクルをさらに推進する可能性があります。流動性の面では、ステーブルコイン供給比率（SSR）が歴史的な低位から重要なゾーンに回復しており、ステーブルコインの資金が再び市場に流入していることを示しています。この信号は2021年中期、2022年、2023年中期においても段階的な底打ち反発に対応していました。同時に、バイナンスのステーブルコイン供給比率振動指標（SSRオシレーター）は2.8に上昇し、12ヶ月の新高値を記録し、ステーブルコインの購買力が明らかに強化されていることを示しています。オンチェーン活動も同様に強化されています。ビットコインの日次取引量は116%増加し、83.14万件に達し、20ヶ月の新高値を記録しました；アクティブアドレス数は週ごとに7.1%増加し70.77万に達し、手数料総額は37%増加して27.93万ドルに達し、ネットワークの使用活発度が著しく向上していることを示しています。資金構造の面では、90日現物テイカーCVDが持続的な正値に転じており、現物買いが市場を主導していることを示しています。Glassnodeのデータによれば、この指標は一週間前よりさらに6200万ドルに上昇し、市場の積極的な買い意欲が強化されていることを反映しています。総合的に見ると、価格構造、流動性指標、オンチェーン需要はすべて、ビットコインが現在「強いトレンド拡張段階」にあることを示しており、ブルマーケットのモメンタムはまだ終わっていません。

CryptoQuantのアナリストMorenoDVによると、ビットコインの牛熊サイクル指標は2023年3月以来初めて「初期牛市」信号に転じました。歴史的に見て、この信号は2019年と2023年初頭に現れた後、最悪の調整段階が過ぎ去り、市場構造が回復し始めることを示しています。しかし、2022年3月には例外があり、その時も指標が初期牛市領域に入ったものの、価格はその後拒否され、信号は新しい牛市ではなく局所的なトップを確認しました。現在の2026年5月の信号について、アナリストはビットコインがもはや深刻な熊市資産としての振る舞いをしていないと考えています。30日移動平均線の回復は市場のモメンタムが改善していることを示しています。しかし、他のいくつかの市場指標は疲れを見せており、この信号はクラシックな初期サイクル確認ほど明確ではありません。アナリストは、価格がその後強力にこの動向を確認しない限り、これは新しい牛市の始まりではなく局所的なトップである可能性が高いと考えています。

CertiK と RootData は戦略的提携を発表し、安全性と透明性の二重基準ブランドプログラムを共同で立ち上げ、「安全性 + 透明性」を Web3 業界の信頼体系の二重ハード指標にすることを目指しています。CertiK は、世界的にリーディングな Web3 セキュリティサービスプロバイダーであり、その Skynet プラットフォームは安全スコアリングシステムを通じてプロジェクトの多次元安全評価を行っています。一方、RootData は業界をリードする Web3 資産データプラットフォームであり、トークン経済、チームの背景、コンプライアンス監査などの次元を含む透明性スコアモデルを革新して構築しました。今回の提携において、CertiK は RootData の標準化データインターフェースを活用し、安全評価のデータ次元とカバレッジを豊かにします。RootData は CertiK の専門的な安全評価能力を基に、その透明性スコアに権威ある校正基準を注入します。両者は共同で「CertiK Skynet Score + RootData Transparency Score」の二重評価基準を推進し、プロジェクト、取引所、投資機関、ユーザーに安全性と透明性を兼ね備えた信頼できる参考基準を提供します。

ビットコインは76,000ドルを下回り、80,000ドルを突破できなかった後に反落しました。ホルムズ海峡の再開に関する不確実性やマクロ経済の状況が市場を不安にさせています。同時に、テクニカル面とオンチェーンデータは、BTCがこの反発を継続できるかどうかについて混合信号を示しています。ビットコインは2月6日に60,000ドルを下回る安値をつけた後、30%の回復を記録しましたが、78,000ドルから80,000ドルの供給ゾーンで売り圧力に直面し停滞しています。この範囲は現在の20週指数移動平均線（EMA）の位置でもあり、この抵抗レベルの重要性を強化しています。MN Capitalの創設者マイケル・ヴァン・デ・ポッペは、現在の下落はFOMC会議前の「典型的な行動」であると述べました。彼は「私たちはまだ市場が強い段階にいると思います」と付け加えました。下方サポートについては、ビットコインは75,500ドルのサポートレベルを再テストしました。この位置は20日EMA、100日EMA、および上昇チャネルの下辺でもあります。GlassnodeのUTXO実現価格分布（URPD）データによると、直接的な抵抗レベルは約78,000ドルで、投資家はこの位置で335,650 BTCを保有しています。約298,560 BTCの平均購入価格は75,500ドルで、これは重要なサポートレベルを構成しています。オンチェーンの面では、Glassnodeのデータはビットコイン市場が「強気の勢いと慎重な感情が共存している」ことを示しています。現物CVD（累積取引量差額）は1,830万ドルから5,480万ドルに上昇し、過去1週間で約200%の増加を示し、市場参加者の強い強気感情を反映しています。しかし、現物取引量は1週間前の69.5億ドルから13.8%減少し59.9億ドルとなり、「市場活動が減少していることを示しています」。同期間の日活アドレス数は1.6%減少し、ネットワーク参加度がさらに低迷していることを示しています。

Glassnodeは、ビットコインが現在強気の信号を示しており、そのVectorフレームワークが明確な信号を発動したと述べています。その中で、モメンタム指標は0.5を超えると強気と見なされ、-0.5を下回ると弱気と見なされ、現在の数値は1です。一方、リスク指数は完全に0にリセットされています。Glassnodeは、グラフの青い影の領域から、この信号が発動した後、価格が過去に大きな上昇相場に対応しており、市場が下落する段階で回避の参考を提供することが見て取れると述べています。

BITはツイートで、過去2回の『Biton Target』レポートで、ビットコインの熊市段階が終わりに近づいている可能性があると示唆しました。複数の時間軸の信号が徐々に共鳴を形成しており、この判断を支えています。以前の判断が形成された時、ビットコインは2025年10月の熊市開始以来の下降トレンドラインに近づいており、上に突破するのは一歩手前でした。同時に、週次のランダム震荡指標は2023年1月以来の低位に戻っており、その時は2021/2022年の熊市終了後の段階的な底部近くにありました。歴史的な経験から、この指標の読みはしばしば市場の底部領域に対応します。私たちのビットコイントレンドモデルは強気に転じました。トレンド信号は必ずしも実現するわけではありませんが、ビットコイン自体が強いトレンドと高いボラティリティの特性を持っていることを考慮すると、以前の2回の信号が急速に反転した後、現在のこの動きはより持続的な条件を備えています。さらに、ビットコイン価格は21週移動平均線に徐々に近づいており、この移動平均線は私たちの牛熊判断フレームワークにおいて重要な境界を持っています。73000ドルは2024年3月以来常に重要な分水嶺であり、今回のトレンドが反転を確認できるかどうかの鍵となる閾値です。最近、ビットコインは70000ドル近辺で震荡整理しており、今後73000ドルを効果的に突破し、安定できれば、反転信号はさらに確認されるでしょう。現在、各指標は全体的にポジティブですが、価格が今回の目標範囲に入る前に、上昇のリズムは段階的なリスク要因によって影響を受ける可能性があるため、注意が必要です。

The Blockの報道によると、CryptoQuantの研究責任者であるJulio Morenoは水曜日に、ビットコインの最近の上昇相場が徐々に利益確定のリスクに直面していると述べ、多くのオンチェーン指標が売圧の強まりを示しているとしています。現在、ビットコインの価格はわずかに戻っていますが、トレーダーのオンチェーン「実現価格」である76,800ドルをテストしています。この水準は重要な弱気市場の抵抗帯と見なされており、歴史的に反発の余地を制限することが多く、元本に近い保有者は利益を確定する傾向があるため、さらなる上昇を抑制します。Morenoは、「この価格帯は2026年1月の弱気市場の反発で価格上昇を正確に抑制し、その水準に達した後に反転下落しました。現在の売圧がさらに強まる場合、同様の動きが再び現れる可能性があります。」と指摘しました。彼は、抵抗帯が成立すれば、下方の約67,600ドルが主要な短期サポートとなると付け加えました。報告書はまた、大口取引の割合が10%未満から40%以上に急上昇しており、歴史的にこの水準は通常強い短期的な売圧に対応することを示しています。利益確定はまだピークに達していません。現在、日々の実現利益は約5億ドルで、歴史的に顕著な売却の高潮を示す10億ドルの閾値を下回っています。Morenoは最後に、ビットコインが76,000ドルを維持し、さらに76,800ドルの実現価格水準に近づく場合、日平均の実現利益が10億ドル以上に加速的に増加し、売圧が強まり、相場の段階的な天井または調整の可能性が高まると述べました。

10x Research は X プラットフォームで市場分析を発表し、ビットコインが重要な相場突破を準備していることを指摘しました。その内部トレンドモデルはこの転換信号を事前に捉えており、現在市場の感情、ポジション、資金の流れデータが市場構造の変化を検証しています。市場は一般的に量子コンピュータが暗号資産の安全性に対する潜在的な脅威に焦点を当てていますが、そのリスクは2030年から2035年までに現れる可能性があると予想されています。現在、技術的には建設的な範囲に移行しており、複数のビットコイン取引信号が同時に高確率の機会を示しており、短期的な上昇モメンタムが蓄積されていることを示しています。しかし、10x Research は今回の相場が新たな牛市に発展し、歴史的な新高値を更新するかどうかがより重要な問題であると考えています。

アナリスト Alicharts は、ビットコインの長期的な底部指標信号を更新し、ビットコインの底値を参考にしています。重要なサポートレベルには、URPD が示す 63,111 ドル付近、近 10 年間守られてきたトレンドライン 56,000-60,000 ドル、CVDD の構造的底部 47,960 ドル、そして MVRV 0.8 の極端な苦痛ゾーン 43,647 ドルが含まれます。Alicharts は、投資家に対して 6.3 万ドルから 3.6 万ドルの範囲に資金を分散することを提案しており、単一の底値を正確に予測するのではなく、現在の市場は観望または配分段階にあり、マクロ反発の配置に適しています。

The Kobeissi Letter のデータによると、アメリカの2月の政府の職務空きは70.1万に減少し、2020年12月以来の低水準で、2022年のピークから52.4万減少しました。連邦政府の職務空きは8.9万のみで、採用率は1.4%に低下し、2016年から2017年の低水準と同じです。民間企業も大幅に人員削減を行い、Oracleは最大3万人を削減し、Amazonは1.6万の職を削減し、Blockは4,000人以上を削減しました。消費者信頼感に関して、仕事が豊富だと考える割合はわずか27.3%で、2022年の約55%を大きく下回っています。労働市場の差異指標は5.8ポイントに低下し、パンデミック以来の最低水準です。Kobeissiは、この指標が失業率の上昇の信頼できる先行指標であることを指摘しており、現在の水準は経済の後退前後にのみ見られます。

市場の情報によると、ビットコインは76,000ドルから調整した後、全体流動性指標（Overall Liquidity）とアルトコイン耐久指数（ALT Resilient Index）が65K--66Kの範囲で再び明らかな共鳴を示しており、歴史的データはこのような共鳴が短期的な底形成に対応することが多く、反発の条件を備えていることを示しています。