派生商品

オンチェーンデリバティブプロトコルVariationalは、トークン$VARのTGEを2026年第4四半期に予定していることを発表しました。初期トークン配分は、32%の創世配分、18%のエコシステムリザーブ、そして50%のチームと投資家のシェアを含みます。創世トークンはVariationalのポイント保有比率に応じてエアドロップされ、TGE時に100%ロック解除されます；エコシステムリザーブはVariational財団が保持し、エコシステムの成長のためにその判断で配分されます。チームと投資家のトークンはTGE後に12ヶ月間ロックされ、その後少なくとも3年間でロック解除されます。チームメンバーは個人の帰属条件にも制約を受け、具体的なシェアはTGE前に発表されます。Variationalは、金庫への全収入を$VARの買い戻しと焼却に使用する計画を示しています。毎週のポイント配布はTGEまで続き、毎週15万ポイントが配布されます；アカウントは少なくとも1ポイントを保持していなければ、条項に署名し創世配分を受け取る資格がなく、未受領の部分は焼却されます。Variationalは当初、2026年第3四半期にポイントプログラムを終了し、その後$VARを開始する予定でしたが、重大な戦略的提携によりこのスケジュールが遅れました。TGE前の最後の数週間で、プロジェクトはプライベートテストを終了し、Omniをパブリックメインネットに移行し、交換機能を拡張し、取引APIを公開し、同時に買い戻しとトークンの用途の詳細を発表し、条件が整えば新しい提携がOmni、Pro、及び伝統的金融市場のオンチェーンに与える影響を開示します。

公式の発表によると、アメリカのシカゴ・マーカンタイル取引所は、暗号派生商品ポートフォリオを拡大するためにBCH（ビットコインキャッシュ）とUniswapの先物を導入します。市場参加者は、需要に応じて取引する契約の規模を選択できます：BCH先物（250 BCH）とミニビットコインキャッシュ先物（25 BCH）；UNI先物（10,000 UNI）とミニUniswap先物（1,000 UNI）。

Coinbaseの公式ブログによると、Coinbaseは傘下のCoinbase Financial Markets（CFM）を通じて、資格のあるカナダのトレーダー向けに規制されたデリバティブ契約を正式に提供し、カナダでネイティブな暗号先物を提供する初の主要な暗号プラットフォームとなりました。製品はビットコイン、ETH、SOLなど23種類の永続的および定期先物、金/銀/石油など5種類のコモディティ先物、COIN50指数先物を含み、最大10倍のレバレッジをサポートしています。すべての契約はCFTCに登録された先物仲介業者CFMによって提供され、期間限定の手数料は取引ごとに0.02%+契約ごとに0.11ドルまで低下します。これまでカナダの投資家は規制された暗号デリバティブのチャネルが不足しており、長期間にわたり海外または無規制のプラットフォームに依存していました。

タイの証券取引委員会（SEC）は、仲介機関が個人投資家に対して一部の海外取引のデジタル資産デリバティブを提供することを許可する提案を行いました。提案によれば、適格な製品はタイ国内で取引される暗号デリバティブに類似している必要があり、対象資産、期限、レバレッジ、決済方法などの面で一致している必要があります。同時に、これらの製品は中央カウンターパーティークリアリングを採用し、特定の国際的な規制または取引所組織によって監視される取引所で取引されなければなりません。上記の条件を満たさない暗号デリバティブは、機関投資家のみに提供されます。タイのSECは、機関投資家が複雑で高リスクな製品を評価し管理する能力が高いと述べています。現行のルールでは、仲介機関は海外デリバティブが国内取引製品に類似している場合に限り、個人および高純資産顧客に関連する投資サービスを提供することが許可されていますが、海外の暗号デリバティブは構造やリスクレベルが異なるため、特定のルールを策定する必要があります。今回の相談は、タイが暗号関連製品を規制された資本市場に組み込む最新の取り組みです。タイのSECは3月5日に通知を発表し、正式に暗号通貨とデジタルトークンを許可されたデリバティブの対象として指定し、タイ先物取引所と潜在的な契約仕様について議論を進めています。この相談は9月30日まで続き、タイのSECは提案された改正の実施日をまだ発表していません。

40億ドルの合成ドルUSDeを発行する暗号プロトコルEthenaは、ベース取引戦略を株式の永久契約に拡張する計画を発表しました。Ethenaのデータによると、株式の永久契約の未決済契約は3月以来10倍に増加し、620億ドルに達しました。過去数ヶ月間、HyperliquidとBinanceでの資金調達率はそれぞれ約14%と17.5%であり、同期間のビットコインの資金調達率はわずか数パーセントでした。Ethenaは、ビットコインの資金調達率が2024年には平均11%、2025年には4.9%に低下し、今年の8月11日までに2.2%にまで下がったと指摘しています。それに対して、Hyperliquidでは株式の永久契約が94%の取引日、Binanceでは97%の取引日で資金調達率が正であり、中位数の資金調達率は13.9%、ビットコインは3.9%です。共同創設者のGuy Youngは、株式は長期的に上昇する傾向があり、レバレッジロングに対する費用を支払う需要を生み出していると述べ、株式の資金調達率はビットコインとほとんど相関がないため、USDeに対して暗号市場に依存しない収益源を提供できるとしています。世界の株式市場の7月の時価総額は約166.5兆ドルで、暗号市場の約2.2兆ドルを大きく上回っています。この拡張は、EthenaがUSDeの供給量が約150億ドルのピークから50億ドル未満に減少した後、新しい収益源を探す取り組みの一つです。先週、同社は10億ドルのFalconXの資金調達計画も発表しました。

米国株のテクノロジーセクターが強い買いを迎え、主要3指数が揃って上昇しています。Gateプラットフォームのデータによると、マイクロソフト (MSFT) は現在487.66ドルで、日内の上昇率は4.85%です；アマゾン (AMZN) は現在284.02ドルで、上昇率は4.58%です。現物の強い上昇により、Gateプラットフォームの関連株のデリバティブ取引およびポジション規模が急速に増加しています。Coinglassの最新データによると、Gate MSFTの24時間契約取引量は1237.05万ドルに達し、211.64%の急増を記録しました；Gate AMZNXの24時間契約取引量は495.66万ドルで、163.68%の大幅な上昇を見せました。これら2つの取引の増加率は、中央集権型取引所（CEX）の同類株デリバティブの中で上位に位置しています。

Fortune ProtocolはPre-Aラウンドの資金調達を完了したことを発表しました。このラウンドの資金調達には、MH Ventures、Mapleblock Capital、NewTribe Capital、Basics Capital、Everwood Capitalなどの多くの著名な機関からの戦略的支援が含まれています。資金は主にFortune Agentの技術アップグレード、予測市場の流動性拡大、エコシステムインフラの構築を加速するために使用され、AIと予測市場の深い統合をさらに推進します。今回のPre-A資金調達の完了は、Fortuneがエコシステム拡張の新しい段階に入ったことを示しています。今後、FortuneはAIエージェントの能力構築、さらなる予測市場の統合、そしてグローバルコミュニティエコシステムの発展を継続的に推進し、今後のTGEに備えます。報告によると、Fortune ProtocolはAI駆動の予測デリバティブプロトコルであり、予測市場の流動性を集約することで、ユーザーに統一された予測資産取引の入り口を提供し、AIエージェントを組み合わせて市場分析、取引機会の発見、及びインテリジェントな戦略の実行を実現します。

公式発表によると、Kraken Proは条件を満たすプロフェッショナルおよび機関顧客向けに、Bitcoin（BTC）およびEthereum（ETH）の欧州式現金決済オプション契約を提供開始しました。新しい契約は線形構造を採用し、米ドルで決済され、最初のサポートは週、月、四半期および半年の満期です。価格照会メカニズム（RFQ）を通じて取引されます。プラットフォームはデフォルトで組み合わせマージンを有効にしており、現物、先物およびオプションは統一ウォレットを共有し、30以上の通貨を担保としてサポートしています。Krakenは今後、公開注文簿の導入、資産カバレッジの拡大を計画しており、2026年下半期には欧州市場に開放する見込みです。

過去24時間の暗号派生商品市場は大規模な清算に見舞われ、総清算額は約10億ドルに達し、イーサリアムの清算量はビットコインを上回りました。同時にビットコインの契約持ち高は連続して2日目に778,000枚BTCに上昇し、木曜日の終盤の持ち高急増はビットコインのトレーダーが下落トレンドの中で追加のショートを行っていることを示しています。それに対してイーサリアムの契約持ち高は6月15日以来1400万枚ETH付近で安定しており、イーサリアムのトレーダーは下落の中で積極的にショートを行っていません。持ち高調整後の24時間累計取引量差を示すと、前25大暗号通貨の中でショートが引き続き主導権を握っており、BNB、SOL、TONのみが例外です。同時にビットコインの30日年率インプライドボラティリティ指数は53%に跳ね上がり、6月7日以来の最高値となりました；イーサリアムのボラティリティ指数は66%に上昇しました。暗号オプション市場では、先週ビットコインオプションの偏差が30%に近づき、プットオプションのプレミアムが顕著で、大口取引の中で行使価格53,000ドルの7月10日満期のプットオプションが出現し、強い下方ヘッジ需要を反映しています。

暗号市場は木曜日に新たな売りと清算の波に見舞われ、ビットコインは一時61,300ドルまで下落し、その後64,680ドルまで反発し、現在は62,500ドル付近で推移しています。過去2日間で、市場全体のレバレッジポジションの清算規模は約30億ドルに達しました。データによると、過去24時間内に先物取引量は3,050億ドルに上昇しましたが、未決済契約は8.5%減少して1,114億ドルとなり、市場は主にデレバレッジを進めていることを示しています。ビットコインの未決済契約は、昨日の80万枚以上のBTCの歴史的高値から76.6万枚のBTCに戻りました。投資家は暗号市場から離れ、伝統的な市場のAIストーリーに移行しているようです。デリバティブ市場は明らかに弱気に転じています。BTCとETHの弱気オプションの偏りは強まっており、投資家は下落保護のためにより高いプレミアムを支払う意欲を示しています。Deribitでは60,000ドルの行使価格のBTCの弱気オプションの名目未決済契約が10億ドルを超え、過去24時間で最も取引が活発だったオプション契約は55,000ドルの弱気オプションでした。アルトコインはさらに深く下落し、NEAR、ZEC、JUP、DASH、ENA、FETはすべて10%以上下落し、HYPEは今週新高値を記録した後に12%下落しました。今後のアルトコインの動向は、ビットコインが60,000ドルを維持できるかどうかに大きく依存しており、この水準を下回ると、さらなる清算を引き起こし、流動性の低いアルトコインの取引ペアに対してより大きな圧力をかける可能性があります。

BBXデータによると、昨日、世界的な大手上場企業はデジタル資産の財庫運営とコンプライアンス派生品インフラにおいて歴史的な転換点を迎えました。主な動向は以下の通りです：Strategyが歴史的に初めてビットコインを販売：Strategy Inc. (NASDAQ: $MSTR) は公式に、5月26日から5月31日の期間に、32枚のBTCを販売し、純所得は約250万ドル（平均価格純 $77,135）で、優先株の配当金の支払いに充てられました。これは、2020年8月にビットコイン財庫戦略を確立して以来、同社が保有するビットコインを初めて販売したことになります。今回の微調整後、保有残高は843,706枚のBTCで、総コストは63.87億ドル、平均価格は$75,699です。CMEが公式に24/7の暗号先物とオプションを開始：CME Group Inc. (NASDAQ: $CME) は本日（6月1日）公式に、5月29日から暗号先物とオプションが正式に24/7取引を開始したと発表しました。最初の週末には、全ネットで7,200件以上の契約が記録され、名目価値は5,000万ドルに達し、ビットコインのボラティリティ先物（BVI）も同時に開始されました。データによると、2025年の年間暗号派生品名目取引量は3兆ドルに達し、2026年以降の1日平均取引量は前年同期比で46%急増しています。Capital Bが現物を継続的に購入：フランスの米国上場企業Capital Bは昨日、財庫が最近再び4枚のビットコインを少し増加させたことを確認し、総保有量は3,139枚のBTCに安定的に上昇しました。

Coinbaseの公式発表によると、Coinbase Financial Marketsはアメリカで初めてかつ唯一のCFTC規制を受けた先物仲介業者（FCM）となり、正式にアメリカの機関顧客に対してグローバルな暗号派生商品市場へのアクセスサービスを提供します。これまで、アメリカのユーザーはグローバルな暗号派生商品市場（この市場は世界の暗号取引量の約80%を占めています）にアクセスするためのコンプライアンスチャネルが不足していました。現在、Deribitのビットコインオプションの未決済建玉は310億ドルを超えています。今回のサービス開始により、機関顧客は単一のコンプライアンスチャネルを通じてDeribitなどの国際プラットフォームにアクセスできるようになり、オフショアエンティティを設立する必要がなくなります。リテールユーザー向けのアクセスサービスも近日中に提供される予定です。

アメリカ商品先物取引委員会（CFTC）傘下の市場監視、清算およびリスクなどの部門が共同でスタッフガイドラインを発表し、市場の24時間365日の取引、清算および決済モデルの増加に対する規制の期待とコンプライアンス要件を提示し、コンプライアンスを確保した上での市場革新を奨励しています。ガイドラインでは、規制対象の取引プラットフォーム、スワップ実行施設、デリバティブ清算機関および先物ブローカーが24時間取引を拡大する際には、「商品取引法」（CEA）および関連する規制ルールを遵守し、リスク管理および運営の取り決めを積極的に評価する必要があると強調しています。CFTCは、異なる資産クラスが24時間取引に適応する能力には差があることを指摘しており、特に暗号資産に関連するデリバティブはデジタルインフラとグローバルな連続取引の特徴を持つため、24時間取引および清算により適しているとしています。一方、農産物などの伝統的なコモディティデリバティブは地域性や取引構造の特徴から、完全な24時間運営には適さない可能性があります。CFTCのスタッフは、関連機関は市場の持続的な進化を促進しながら、規制フレームワークおよびリスク管理要件に適合することを確保し、「責任ある市場革新」を支援する必要があると述べています。

The Block の報道によると、Kraken の親会社 Payward は Bitnomial の買収を完了したことを発表し、これによりアメリカでの暗号派生商品サービスを提供するためのコンプライアンス資格を正式に取得しました。取引が完了した後、Payward は商品先物取引委員会（CFTC）から発行された完全なライセンス体系を保有しており、先物コミッション商（FCM）、指定契約市場（DCM）、および派生商品クリアリング機関（DCO）を含み、条件を満たすアメリカの顧客に対して現物マージン、永続契約およびオプション取引サービスを提供できます。Payward と Kraken の共同 CEO アージュン・セティは、同社がまず Kraken プラットフォームで現物マージン商品を優先的に導入し、その後徐々に永続契約とオプション商品を展開する予定であると述べました。Bitnomial はシカゴに本社を置き、アメリカで完全な暗号派生ブランドライセンス体系を持つ数少ないプラットフォームの一つです。買収が完了した後も、元のライセンスとビジネス構造を保持し、Payward のアメリカ派生商品戦略の中心的な役割を果たします。さらに、Payward は、この取引が銀行、証券会社、決済機関などのパートナーにアメリカの暗号派生商品市場への新しいアクセスを提供することになるとも述べました。以前、同社は Deutsche Börse Group から 2 億ドルの投資を受けており、SEC に上場申請書類を秘密裏に提出しています。

加密派生商品取引プラットフォーム Liquid が 1800 万ドルの A ラウンド資金調達を完了し、Neo と Left Lane Capital が共同でリードインベスターとなり、Haun Ventures、K5 Global、SV Angel、AntiFund、Sunflower Capital などが参加しました。同社は以前、Paradigm がリードした 760 万ドルのシードラウンド資金調達を完了しています。Liquid は元 Two Sigma の量的研究者で、ハーバード大学卒の Franklyn Wang によって設立され、最初は永続契約の集約プラットフォームとしてスタートし、現在は株式、外国為替、商品、予測市場などの多様な資産取引に拡大しています。プラットフォームは最大 200 倍のレバレッジをサポートし、Polymarket のポジションを含む多様な資産取引を統合しています。

TotalisはXプラットフォームで50万ドルのシードラウンド資金調達を完了したと発表し、Y Combinatorが参加しました。Totalisは、完全にUSDC形式でY Combinatorの投資を受け入れた最初の企業であり、この資金はSolanaネットワークを通じて決済され、Rampによって保管されます。Totalisは予測市場のコアデリバティブ層として位置付けられ、ユーザーが地政学、暗号通貨、スポーツ資産を含むカテゴリ、マーケット、場所を横断して複数のポートフォリオを構築できるようにし、取引とマーケットメイキングの資本効率を向上させることを目指しています。また、Y CombinatorのCEOであるGarry Tanによれば、YCは今後安定した通貨で投資支払いを行う予定であり、この革命的な新しい金融軌道はACHや電信送金を通じて行われることはありません。

米国商品先物取引委員会 (CFTC) は、火曜日に連邦裁判所に書類を提出し、アリゾナ州が予測市場運営者 Kalshi に対してそのギャンブル法を適用することを阻止するよう求めました。連邦規制機関は、スポーツイベント、選挙、その他の現実の出来事に関連する契約は「スワップ」と呼ばれる金融派生商品に該当し、商品取引法に基づいて連邦規制の対象とされるべきであり、各州のギャンブル法の管轄を受けるべきではないと主張しています。アリゾナ州は以前に州のギャンブル法に基づいて Kalshi に対して刑事告発を行い、審理は4月13日に行われる予定です。以前、ニュージャージー州の連邦控訴裁判所は Kalshi を支持する判決を下し、CFTC が介入しない限り、そのスポーツ契約は連邦法に基づいて合法と推定されると認定しましたが、他の司法管轄区域の裁判所は州レベルの執行行動が進行することを許可しています。もし裁判所が最終的に CFTC の立場を受け入れれば、予測市場は統一された連邦の枠組みの下で全米で運営されることが可能になります。

BBXデータによると、昨日の市場公式発表と企業監督文書に基づき、世界の証券会社の巨頭によるコンプライアンス基盤と鉱業企業の財務戦略の最新動向は以下の通りです：チャールズ・シュワブは現物取引の時間表を明確にしました：The Charles Schwab Corporation (NYSE: $SCHW) の社長兼CEOリック・ウルスターは、今週月曜日の株主への手紙で正式に確認しました。チャールズ・シュワブは2026年上半期にビットコインとイーサリアムの現物取引サービスを開始します。この計画は第2四半期（Q2）に限定的なテストリリース（Limited Rollout）を行い、その後、同社の大規模な顧客基盤に向けて全面的に拡張されます。CMEのデリバティブコンプライアンスの拡充：CME Group Inc. (NASDAQ: $CME) は、今年3月に暗号デリバティブの日次名目取引量が80億ドルの歴史的記録を達成したことを受けて、暗号戦略をさらに強化することを発表しました。5月4日にAvalanche (AVAX) とSui (SUI) の先物契約（標準版とミニ版を含む）が正式に開始されます。Core Scientificはビットコインの準備金を全額清算する予定です：Core Scientific, Inc. (NASDAQ: $CORZ) は最新の10-K年次および四半期監督文書で、経営陣がウォール街に対して非常に明確な指針を示しました：2026年の間に、同社は保有するすべてのビットコイン準備金を「実質的に貨幣化（monetize substantially all）」することを見込んでおり、流動性を高め、計画中の資本支出の資金を提供します。これは、同社が完全に現物売却者に転換し、デジタル財庫を現金化してAI転換に必要なハードウェアを購入することを意味します。