ブーム

The Blockの報道によると、AIと超大規模計算に転換するビットコインマイニング企業の株価が引き続き上昇しています。IRENは水曜日に13％以上上昇し、歴史的な最高値に近づいています。これは、30億ドルの転換社債の資金調達を発表し、NVIDIAと協力して5ギガワットのAIデータセンターを建設し、6.25億ドルでMirantisを買収したことが影響しています。また、火曜日にはDellと16億ドルの契約を結び、Blackwell AIシステムを供給することになりました。CipherとHut 8はともに歴史的な最高値を更新し、Cipherは約9.5％上昇して25ドル、Hut 8は約5％上昇して118ドルに達しました。過去1年間でHUTは約600％上昇しています。TeraWulfは水曜日に6％以上上昇し、過去1年間の上昇率は約800％で、HPC事業の四半期収入が初めてビットコインマイニング事業を上回りました。Riotは水曜日に3.3％上昇し27ドルとなり、第一四半期のデータセンター収入は3300万ドルで、主にAMDとの協力によるものです。今年はAIの構築資金調達のために一部のビットコイン保有を売却しており、現在も約12億ドルのビットコインを保有しています。

チェーン上のアナリスト、Stacy Muurによると、過去30日間で世界のステーブルコインの累積発行量は1290億ドルを超え、具体的なランキングでは、分散型ステーブルコインUSDDが28億ドルの発行量で第6位にランクインし、強力な成長勢いを示しています。その強力なパフォーマンスは、DAI、USDC、USDS、sUSDSに続き、USDTなどの従来のステーブルコインを超え、分散型で過剰担保されたステーブルコインへの新たな需要を浮き彫りにしています。USDDは、TRONエコシステムが提供するマルチチェーンの分散型ステーブルコインで、現在TRONネットワーク、Ethereumチェーン、BNBチェーンで発行されています。コアのPSM（ペッグ安定性モジュール）に基づき、USDDは1:1の深いペッグと効率的な交換を実現しています。主要なDeFiプロトコルとのシームレスな互換性とマルチチェーンのレイアウトの利点を活かし、3月23日現在、USDDの全ネットワークTVLは正式に14.5億ドルを突破しました。

市場の情報によると、ビットコインの価格が昨年の高値から40％以上下落したことで、80億ドル以上のビットコインを保有する大手マイニング企業が静かに売却を加速させている。従来のコストをカバーするための売却とは異なり、今回の売却資金は人工知能分野に再配置されている。マイニング企業は、同様に安価な電力と資本集約型インフラの利点を持つマイニング施設を、AIデータセンターの運営者として再定位し、ビットコインマイニングよりも予測可能な収入源を得ようとしている。Strategyに次ぐ第2位のビットコイン保有者であるMARA Holdingsは、戦略を調整しており、約40億ドルの準備金の一部を売却する可能性がある。CleanSparkとRiot Platformsは、AIへの転換を加速するために経営陣を再編成した。Bitdeerはビットコインの保有をすべて売却した。アナリストは、マイニング企業の売却が市場の不安を引き起こしているが、売却による収益は生存のためではなく戦略的な再配置に使われており、マイニング企業の収益見通しは実際にはより楽観的であると指摘している。

在ビットコインが2025年10月の高値から50%以上の大幅下落を見せる中、現物ビットコインETFは過去5営業日で約15億ドルの純流入を記録し、ほぼすべての主要発行者に資金が流入しています。ブルームバーグのETF専門家エリック・バルチュナスは「私ですら印象深い」と驚き、この買いの波を年長の「ベビーブーマー」投資家（1946年から1964年生まれ）に帰することができ、彼らが「再び市場を救うために出てきた」と冗談を言いました。アナリストは、機関投資家の役割も無視できないと指摘しています。データによると、前25大ビットコインETF保有者の中で、昨年10月以来17社が継続的にポジションを増やしています。現在、ビットコインETFの総保有規模は1,070億ドルを超え、機関が全ネットワークの約12%の供給量を掌握しています。ETFインスティテュートの共同創設者ネイト・ジェラシは「ETF投資家は明らかにパニック的に逃げ出していない」と述べています。

据彭博社报道，曾推动美国比特币交易型基金（ETF）热潮的对冲基金正迅速撤离。根据加密交易平台 Kraken 全资子公司 CF Benchmarks 汇编的数据，规模最大的对冲基金持有的比特币 ETF 总配置下降了 28%。CF Benchmarks 研究主管 Gabe Selby 在 2 月 19 日的一份研究报告中写道："过去两个季度的主导主题是对冲基金去风险化操作。10 月的冲高回落似乎触发了系统性减仓。"Brevan Howard 大幅调整了其在贝莱德旗下 iShares Bitcoin Trust 中的持仓，成为第四季度该现货 ETF 的最大卖方。其持仓规模下降约 86% 至 550 万股，使其现货头寸价值从约 24 亿美元降至 2.75 亿美元。比特币价格随宏观风险一同下跌，且在某些阶段跌幅甚至更大，这削弱了此前向机构投资者推介的逻辑------即比特币可以对冲通胀、货币贬值或股市压力。

据金十报道，Allspring グローバル投資クロス資産ソリューションチームのポートフォリオマネージャー Rushabh Amin は、レポートの中で、米連邦準備制度の現在の 3.5% - 3.75% のフェデラルファンド金利目標範囲が中立水準に非常に近く、同時にインフレ圧力をさらに悪化させることはないと指摘しています。彼は、市場の関心が次期米連邦準備制度理事長の任命に徐々に移ると予想しており、投資家は新任理事長が利下げにより傾く可能性が高いと一般的に期待しています。現在、市場は米連邦準備制度が今週の金融政策会議で金利を据え置くと広く予想しています。

据 Cointelegraph 报道，WisdomTree 数字资产主管 Will Peck 预计，持有多元化加密货币组合的 ETF 将在未来几年填补市场的一个重大空白，这似乎将成为下一波投资浪潮之一。Peck 解释称，尽管许多新投资者现在了解比特币的概念，但他们往往难以判断未来 20 种资产的价值。多元资产加密货币组合既能让他们接触到该领域，又能降低投资单个代币的特殊风险。

ChainCatcher のメッセージによると、ブルームバーグの報道では、ビットコインの運営を支える大手計算会社の株が再びビットコイン自体を上回るパフォーマンスを示しています。これは、ますます多くの企業が人工知能と高性能計算を中心にしたハイブリッドモデルに移行しているためです。これらの企業は初期には「マイニング企業」と呼ばれ、ビットコインの生成プロセスと伝統的な貴金属（例えば金）の採掘との類似性から名付けられましたが、長い間ビットコインの価格変動の影響を受けてきました。2年前、この業界はAIブームの初期に利益を得ましたが、その後の1年間でマイニングの利益が減少し、競争が激化する中で株価が再び下落しました。

ChainCatcher のメッセージによると、CoinDesk の報道で、BitMEX の CEO ステファン・ルッツはインタビューで、現在 Aster や Hyperliquid などのプラットフォームがリードする永続的 DEX（PerpDEX）の熱潮は来年まで続かない可能性があると述べています。彼は、これらのプラットフォームが高額なインセンティブに依存したビジネスモデルはあまりにも脆弱で、持続可能ではないと考えています。ルッツは現在の DEX インセンティブモデルを「内在的なポンプ・アンド・ダンプ・スキーム」（inherent pump-and-dump scheme）に例えています。プラットフォームはトークン報酬や手数料の返還を通じてユーザーを引き付けますが、このモデルは流動性を長期的に維持するのが難しく、高いリターンを追求する個人投資家に大きなリスクをもたらします。彼は、Coinbase などの大手中央集権型取引所（CEX）が市場サイクルを乗り越え、主導権を維持する能力が高いと考えています。一方、BitMEX の目標は「中央集権と分散型の世界を越える」ことです。最近、永続的 DEX の競争が激化しており、Aster などの新興プラットフォームは 24 時間の取引量で前のリーダー Hyperliquid を超えています。

ChainCatcher のメッセージによると、The Block の報道で、スタンダードチャータード銀行のデジタル資産研究責任者であるジェフリー・ケンドリック氏は、デジタル資産保有会社（DAT）の台頭に伴い、イーサリアムやビットコイン、ソラナがより恩恵を受けると述べています。彼は報告の中で、最近の DAT の市場純資産価値（mNAV）の下落が、企業の差別化を促し、ビットコイン保有会社の統合を推進する可能性があると指摘しました。対照的に、イーサリアムとソラナの保有会社は、ステーキング収益を生むことができるため、mNAV がより高くなる可能性があり、イーサリアム保有会社はより成熟しており、その優位性がより明確です。現在、DAT は 4% のビットコイン、3.1% のイーサリアム、0.8% のソラナを保有しており、その保有規模はトークン価格に大きな影響を与えています。ケンドリック氏は、市場の飽和が評価圧縮の主な原因であると考えていますが、DAT は依然として「選択的投資価値」を持っており、制限された地域でデジタル資産にアクセスする手段を提供しています。今後、資金調達能力、企業規模、ステーキング収益が DAT のパフォーマンスの差別化の鍵となるでしょう。彼は、もし一部の DAT が長期間にわたり資産価値を下回る場合、統合が引き起こされる可能性があり、戦略的買収が直接的なコイン購入よりも有利になるかもしれないと付け加えました。全体として、DAT はイーサリアムのパフォーマンスをビットコインやソラナよりも優れたものにするでしょう。

ChainCatcher のメッセージによると、金十が Birinyi Associates のデータを引用して、8 月 20 日現在、アメリカの企業は記録的な速度で自社株買いを計画しており、発表された自社株買いは 1 兆ドルを超え、この規模に達するまでの時間は史上最短であるとしています。大企業は過去数ヶ月間に大規模な自社株買い計画を次々と承認しており、アップルは 5 月に四半期の業績を発表した後、1000 億ドルの株式を買い戻すと発表しました。アルファベット、モルガン・スタンレー、ゴールドマン・サックスなどもそれぞれ少なくとも 400 億ドルの買い戻しを発表しました。先月、アメリカ企業が発表した自社株買いの総額は 1660 億ドルに達し、7 月の歴史的最高記録を更新しました。Birinyi Associates の社長ルービンは、年末までに発表される自社株買いの総額が 1.3 兆ドルに達すると予測しています。しかし、自社株買いはトランプ政権の一部のメンバーから不満を招いており、財務長官のムニューチンは水曜日にボーイングが「大規模な」自社株買いを行うのではなく、研究開発に投資すべきだと批判しました。

ChainCatcher のメッセージ、Pump.fun の共同創設者 Alon がツイートで「私たちはすぐに 2024 年第4四半期の pump.fun の「塹壕」ブームに戻ると感じていますが、今回は上昇幅がより大きくなるでしょう」と述べています。

ChainCatcher のメッセージによると、金十の報道では、上場企業が仮想通貨購入機械に変身する熱潮が狂乱の程度に達しており、このような取引を支持する幹部が、これがデジタル資産の価格に影響を与える可能性があると警告しています。コンサルティング会社Architect Partnersのデータによれば、デジタル資産金庫会社（DAT）は2025年にビットコイン購入のために790億ドルを調達する計画です。市場参加者は、価格の急激な逆転が実体のアルトコイン売却を促し、売却を加速させる可能性を懸念しています。ファミリーオフィスMaelstromの責任者アクシャットは、大規模なDATの崩壊がドミノ効果を引き起こし、ブルマーケットサイクルの終焉をもたらすと述べています。

ChainCatcher のメッセージによると、独立したアナリストの Markus Thielen の最新レポートでは、複数の暗号企業が上場の準備を進める中で、ウォール街の投資銀行がビットコインを高値で維持する意向を示しており、間近に迫った IPO のために有利な市場環境を整えようとしていることが明らかになりました。現在、Circle を含む多くの企業が上場申請書を提出しており、ほぼ毎週新しいプロジェクトが上場を待っています。同時に、暗号関連の上場企業の株価が大幅に上昇しており、MicroStrategy が 47% 上昇、Coinbase が 67% 上昇、Robinhood が 180% 上昇、Circle に至っては 597% の上昇を記録しています。この熱潮は市場の雰囲気を高め、投資家は引き続き利益を上げており、暗号企業の IPO への関心と参加の熱意も急速に高まっており、ビットコインの今回のブルマーケットサイクルを延長する可能性があります。