危機

PoW ブロックチェーン Ravencoin は、ネットワークに重要なコンセンサスの脆弱性が発生し、悪用されたことをツイートしました。これにより、脆弱なノードが無効なブロックを受け入れることになりました。最初に確認された無効なブロックは、高さ 4,487,776 に出現しました。現在、過半数のハッシュレートを制御している 2Miners と RavenMiner は、高さ 4,487,776 から悪用されたブランチを除外するチェーンを掘削していると述べています。このチェーンが主導チェーンとなる場合、約 3 日間の深いチェーン再編成が発生する可能性があります。公式は、ネットワークが安定するまで CEX に RVN の入出金を一時停止することを推奨しています；高さ 4,487,775 以降に確認された取引はリスクがあると見なされるべきです。公式はまた、この通知は透明性とリスク意識を高めることを目的としており、いかなるロールバックや復元計画の支持を示すものではないと強調しています。

金十の報道によると、地政学的な対立と強いエルニーニョが世界の降雨パターンに与える影響の二重の打撃を受けて、原油や肥料などの農業の核心コストが急騰しており、「完璧な嵐」が発生しつつある。世界的な新たな食品インフレ危機が年末から来年にかけて全面的に爆発する可能性がある。

金十の報道によると、北朝鮮の軍事評論家は、米国、日本、韓国が軍事演習を通じて共同作戦能力を強化しており、「三位一体」の脅威を形成していると指摘しており、これはアジア太平洋地域の新たな安全保障危機となる可能性があると述べています。米韓は7月に演習を実施し、大規模な「共同後方支援演習」を行い、アメリカはまた、在日米軍司令部の再編成を「統合軍司令部」として推進し、日本と韓国に中距離ミサイルシステムを配備しています。各方面はこの動向に警戒し、抑制する必要があります。

彭博社の報道によると、現在のリスク投資市場は顕著な構造的分化を経験しています。資金がトップの人工知能スタートアップに集中する中、多くの中小型リスク投資ファンドは資金調達の困難、業績の低下、出口戦略の狭まりという厳しい課題に直面しています。報道は、人工知能への過度な熱狂がリスク資本市場を歪めていると指摘しています。データによると、OpenAI、Anthropic、xAI、Waymo、Nscaleの5社だけで、今年の第1四半期のすべてのリスク投資取引額の78%を占めています。資金は少数の初期のAIに賭けたトップ投資家、例えばFounders FundやAndreessen Horowitzに大量に流れ込み、小型の新興ファンドマネージャーはこれらの主要機関と競争することが難しくなっています。この分化は資金調達データにも直接反映されています。昨年、新たに設立された管理会社（3つ以下のファンドを管理）は約620億ドルを調達したが、2022年のパンデミックのピーク時の1634億ドルと比較して約60%の大幅な減少です。経験豊富な管理チームでさえ、昨年の資金調達額は840億ドルに過ぎず、2022年の三分の一にとどまりました。多くのLPは流動性の圧力に直面しており、新たな資金を約束するのではなく、既存の投資からのリターンを要求する傾向があります。

金十の報道によると、サウジアラムコの最高経営責任者は、地政学的危機が続いて悪化しており、前例のない供給ショックが発生していると警告しました。

1confirmation 創設者 Nick Tomaino が投稿し、AI 投資ファンド Situational Awareness の危機的な状況についてコメントしました。最近、このファンドに関する議論は、投資界に長年存在する問題を反映しています。それは、多くのいわゆる「エリート」や「賢いお金」が基本的なリスク判断能力を欠いているということです。Tomaino は、今回の事件の全ての詳細を理解していないと述べ、具体的な清算プロセスについてコメントしたくはないが、より深い問題は、多くの投資家が富と注目に駆動され、事実、リスク、そして他者の判断を徐々に無視していると考えています。彼は FTX の崩壊を例に挙げ、多くの人々が創設者との短い接触の後に異常を察知できるが、大量の「賢い資金」が利益と市場の物語を追い求め、投資を続けてその背書きを選んだと述べました。Tomaino は、Situational Awareness の創設者とこのファンドを支持する投資界にも同様の現象が見られると指摘しました。同じタイプの投資家が壮大な物語を追い求め、資金を提供し、宣伝を推進していますが、最終的にファンドは高リスクの賭けと市場の逆転によって困難に陥り、業界の参加者は教訓を得て「ホットな話題を追い求める---リスクを無視する---集団的に失敗する」というサイクルを繰り返さないようにしています。

金十の報道によると、連邦準備制度理事会の議長であるウォッシュ氏は、資産負債表は可能な限り小さく保つべきであり、危機の際には拡張できるようにすべきだと述べました。

金十の報道によると、イラン革命防衛隊は、アメリカがホルムズ海峡での介入を続けることが、世界の石油およびガス分野でより深刻な事件を引き起こすと述べています。

新華社の報道によると、英国の首相スターマーとフランスの大統領マクロンは3日に共同声明を発表し、両国がオマーンと協力してその主権領海の航行安全を保障することを表明しました。イランの副外相カリババディは4日にこれに対して応じ、ホルムズ海峡は域外の国が軍事展示を行う場所ではなく、イランはこの水路の安全に影響を与える可能性のある軍事行動に反対すると述べました。カリババディはソーシャルメディアで、ホルムズ海峡の安全保障の担い手として、イランは関連する軍事動向に対して高度な警戒を維持すると応じました。ホルムズ海峡の安全は沿岸国が共同で維持すべきものであり、危機を引き起こす行為は関連する当事者が自らその結果を負うことになると強調しました。彼は同時に、上記の警告は「真剣なものである」と強調しました。

Cointelegraph の報道によると、イーサリアムはコア開発資金の出所に関する激しいガバナンス論争に直面しています。先週の金曜日、元イーサリアム財団の貢献者トレントン・ヴァン・エップスは、古い支援プログラムが枯渇し、財団の支出が削減される中で、コア開発エコシステムが3ヶ月から9ヶ月以内に「スローバーン資金危機」に直面する可能性があると警告しました。10以上のクライアント、研究、調整チームを維持するには、毎年約3000万ドルが必要です。論争の核心は、Klerosの共同創設者クレマン・ルセージが提案した「バリデーターのリダイレクト収入」案にあります。この提案は、バリデーター報酬の0%から10%をエコシステム資金プールにリダイレクトすることを提案しており、現在のステーキングレベルに基づくと、毎年約5万から7万ETHを生み出すと見積もられています。この提案は広く反対されており、批評家はそれが大規模なバリデーターの権力を固定化し、運営とガバナンスの境界を曖昧にする可能性があると警告しています。以前、コミュニティのメンバーは財団の資金が30年間の運営に十分であると反論しましたが、財団の実際の決定は支出を積極的に縮小し、資金調達モデルの多様化を推進していることを示しています。今週の月曜日、5人の元イーサリアム財団研究者によって設立された非営利団体EthLabsが発表され、大規模なETH保有者からの直接資金提供を通じて開発を支援することを目的としています。火曜日、イーサリアムの創設者ヴィタリック・ブテリンは、財団が既定の方針に従って約40%の予算を削減しており、最近54人を解雇したと述べました。

イーサリアムのコア開発者トレント・ヴァン・エップスが長文を発表し、現在イーサリアムが重要な制度的転換期に入っていることを指摘しました。これには合法性の配分、ガバナンス構造の進化、そして潜在的なプロトコル資金危機が含まれます。イーサリアム財庫会社Bitmineの会長トム・リーは、イーサリアムがこのような危機に直面する可能性はゼロであると応じ、「資金は確保されている（Funding secured）」と記しました。データによると、Bitmineは最近毎週イーサリアムを増持しており、現在の総保有量は562万枚を超えています。

Aaveは2026年4月にKelpDAOのrsETHクロスチェーンブリッジが攻撃を受けた後、約845億ドルの資金撤退を経験しましたが、プロトコルの核心機能には障害が発生せず、これまでで最大規模のDeFi流動性ストレステストの1つを成功裏に完了しました。この危機はKelpDAOのLayerZeroクロスチェーンブリッジが攻撃されたことに起因し、約2.92億ドルのrsETHが盗まれ、rsETH担保の価値と返済能力に対する市場の懸念を引き起こしました。rsETHはAaveなどのプロトコルで担保資産として広く使用されているため、リスクが急速に拡大し、ユーザーが集中して資金を撤退する事態となり、一部の市場利用率は一時100%に達し、一部のユーザーは即座に資金を引き出すことができませんでした。流動性が逼迫する中、Aaveのリスク管理チームはリスクの拡散を制限するために緊急凍結とパラメータ調整メカニズムを起動しました。Aaveの創設者Stani Kulechovはこの事件をDeFiの成熟度向上の証と見なし、プロトコルが極端な圧力下でも設計通りに機能し、オンチェーンの透明性とルール駆動型システムのレジリエンスを示したと考えています。しかし、多くの独立したアナリストは、Aaveがシステミックな崩壊を回避したものの、事件はDeFi貸付システムに集中度リスク、流動性リスク、プロトコル間の高度な相互接続による感染リスクが依然として存在することを明らかにしたと指摘しています。大規模な借り手の行動は、システム全体の安定性にモデルの予想を超える影響を与える可能性があります。Aaveは現在、貸出価値比（LTV）制限、清算閾値、供給上限、借入上限、Isolation Mode、E-Mode、ガバナンスメカニズムなどの多層的な防護措置を通じてリスクを管理しています。これらのメカニズムは今回の危機で全体として機能しましたが、観察者はガバナンスの応答速度とリスクモデルのさらなる最適化が必要であると考えています。将来の未知のシステミックショックに対処するためです。分析によれば、この事件はDeFiプロトコルが外部の救済なしで大規模な取り付けに耐えることができることを示していますが、単一のストレステストではシステムの安全性を完全に証明することはできません。プロトコル間の相互運用性が高まる中で、外部資産やクロスチェーンブリッジの問題が迅速にエコシステム全体の流動性危機に発展する可能性があります。

前イーサリアム財団（Ethereum Foundation）コア開発コーディネーターのTrent Van Eppsは、財団が「Subtraction（減法治理）」戦略を進め、金庫の規模が徐々に縮小し、4年間のクライアントインセンティブプログラム（CIP）が今年の4月に期限を迎える中、イーサリアムのコア開発エコシステムが今後3〜9ヶ月の間に資金危機に直面する可能性があると述べました。Trentは、現在イーサリアムの10以上のクライアントチーム、研究機関、調整組織を正常に運営するためには、毎年約3000万ドルの資金支援が必要であると指摘しました。資金が引き続き不足すると、重要な開発者が流出し、プロトコルのアップグレードが遅れ、イーサリアムのスケーラビリティ、量子計算防御、ネットワーク維持などの分野における長期的な競争力が弱まる可能性があります。イーサリアム財団は永久的なガバナンスを目的として設計されておらず、今後10年間で新しい機関がプロトコルの発展責任を担う必要があります。財団の影響力が徐々に低下する中、イーサリアムエコシステムは新しい資金配分メカニズム、ガバナンスフレームワーク、制度継承システムを確立し、プロトコルの長期的な持続可能な発展を保障する必要があります。

CryptoSlateによると、EUの暗号規制法MiCAの移行猶予期間は2026年7月1日に正式に終了します。2026年5月時点で、EU全体で正式なライセンスを取得した暗号企業は194社のみであり、2024年に登録された暗号企業は3000社を超え、約75%の旧プラットフォームは猶予期間終了後に運営資格を失うと予想されています。ライセンスを取得していないプラットフォームは、締切前に秩序正しく閉鎖し、ユーザーをライセンスを持つプラットフォームに移行させるか、完全に欧州市場から撤退する必要があります。フランスの規制機関AMFは最も厳しい態度を示しており、無許可営業には最高で2年の禁固刑と3万ユーロの罰金が科される可能性があると明確に警告しています。一般ユーザーにとって、使用しているプラットフォームがMiCAライセンスを取得できなかった場合、入金ができなくなったり、資金の引き出しを求められるなどの状況に直面することになります。

The Block の報道によると、Strike の創設者であり Twenty One Capital の CEO である Jack Mallers は、ビットコインの現在の価格が世界的な流動性危機の真の状況を反映していると述べています。彼は、ミシガン大学の消費者信頼感指数が歴史的な最低点にあり、S&P 500 が歴史的な高値にあることを指摘し、中央銀行の介入が株式市場の信号としての価値を歪めていることを示しています。Mallers は「ビットコインは私たちが通貨の真実に最も近いものだ」と述べています。Mallers は、現在各国が同時に戦争、AI の構築、赤字支出のために資金を調達しており、個人がクレジットカードや家賃を滞納しているため、世界は現金を調達するモードにあり、売却されているのは最も流動的な資産であると考えています。「あなたは売れるものを売るのであって、売りたいものを売るのではありません。」Strategy が 32 枚の BTC を売却したことについて、Mallers は市場がその「決して売らない」という姿勢を受け入れることがもはや現実的でないことを示すためだと述べています。彼は、Strategy の永続的な優先ツールが永久的な流動性義務を引き起こし、流動性が必要なたびに異なる利害関係者の間で選択をしなければならないことに疑問を呈しています。