機関の参入

Gate Venturesの最新週報によると、過去一週間、マクロ経済および規制要因が市場の感情を引き続き主導しています。アメリカの株価指数は全面的に上昇し、ナスダック指数は1.19%の上昇を記録しました。ドル指数は98.942に弱含み、投資家の金融政策に対する期待の再評価を反映しています。BTCとETHのETFはそれぞれ約14.2億ドルと2.4億ドルの純流出を記録しましたが、暗号市場全体は圧力を受けています。それでも、機関化の進行は依然として加速しています。業界の面では、資産のトークン化と機関の応用が市場のハイライトとなり、規制の枠組みが引き続き整備されています。StellarはDTCCと協力して資産のトークン化を推進し、XLMは単週で83%上昇しました。アメリカ商品先物取引委員会（CFTC）は、規制された暗号通貨の永久先物取引に関するガイダンスを発表しました。Paxosは、SECから清算機関の資格を取得した初のネイティブ暗号企業となりました。投資と融資の面では、先週は合計7件の融資取引が完了し、開示された融資総額は5.21億ドルに達しました。その中で、サムスンはDunamuに4.08億ドルを投資し、伝統的な金融機関がデジタル資産インフラに対して長期的に楽観的であることをさらに反映しています。

MorphoのCEOポール・フランボットはXで、過去一週間にわたり複数の大手機関とコミュニケーションを取り、彼らの現在のDeFi状況に対する見解を理解したと述べ、その核心的な結論は以下の通りです。第一点、機関の興味は消えない。理由は簡単で、流通チャネルは消えない------ 巨額の資産管理規模（AUM）、支払い、そして貸出業務がオンチェーン化されている。ほぼすべてのフィンテック企業は、完全なオンチェーン化を実現したいと考えている。機関としては、これは「するかしないか」の問題ではなく、「必ずそうしなければならない」ということです。第二点、彼らはすでにプール/ハブモデルに対する信頼を失っており、機関と流通業者はすべてを掌握したいと考えている。これにはコードの制御、リスクの制御、コンプライアンスの制御が含まれる。同時に、彼らは柔軟性を持ち、自身のビジネスを隔離（isolate）し、自身に適合するグローバル流動性ネットワークに接続できることを望んでいる。

公式のSNSによると、火币HTXは本日20時（UTC+8）に「機関の加速的な参入：BTCとETHのマクロ的な価格決定権は移行しているのか？」というテーマのライブ配信を開催します。その際、Crypto.0824、DaDa、小金宝、大林などの暗号KOLが招待され、機関資金の継続的な流入の背景の下でのビットコインとイーサリアムの価格決定論、オンチェーン資金の流れ、ETF、マクロ流動性が暗号資産の評価体系に与える影響などのホットなトピックについて議論します。

Galaxy Digital の研究責任者 Alex Thorn は、機関投資家のアクセスが継続的に拡大していることが、徐々に緩和される金融政策や非ドルヘッジ資産に対する市場の切実な需要と共鳴していると述べています。今後2年間で、ビットコインは金のように通貨の価値下落に対するヘッジ資産として広く受け入れられる可能性が高く、彼はビットコインが2027年末までに25万ドルに達すると予測しています。2026年の動向は非常に混乱しており、予測が難しいですが、ビットコインが2026年に歴史的な新高値を更新する可能性は依然としてあります。現在、オプション市場が示す価格設定によれば、2026年6月末までにビットコインが7万ドルに下落するか、13万ドルに上昇する確率はほぼ同等です。また、2026年末までに5万ドルに下落するか、25万ドルに上昇する確率も同様に近いです。このように広い価格帯は、市場が中短期の見通しに対して高い不確実性を抱えていることを反映しています。Alex Thorn はさらに、年間のパフォーマンスから見ると、ビットコインの長期的なボラティリティが構造的に低下していることを指摘しており、その一因はより大規模なカバードコールやビットコインの収益生成戦略の導入にある可能性があります。注目すべきは、現在のBTCのボラティリティスマイル曲線において、プットオプションのボラティリティレベルでの価格設定がコールオプションを上回っていることであり、これは6ヶ月前にはそうではありませんでした。この「成熟化」トレンドは続く可能性があります。ビットコインが引き続き下落し、200週移動平均線に接近するかどうかにかかわらず、その資産クラスの成熟度と機関の採用度は着実に向上しています。2026年はビットコインにとって比較的退屈な年になるかもしれませんが、最終的に7万ドルで終わるにせよ15万ドルで終わるにせよ、私たちの長期的な見通しに対する強気の判断はますます確固たるものになるでしょう。

Matrixportの最高コンプライアンス責任者兼規制責任者であるChristopher Liuは、What the Fraud Summit 2025に招待され、「APACの2026年に向けたコンプライアンスビジョン」について特別講演を行いました。彼は、アジア太平洋地域の2026年における規制の動向について、リアルタイムコンプライアンスシステムの加速的な導入、規制当局による暗号業界およびVASPsへのより高い要求、そしてAIのマネーロンダリング防止および監視プロセスへの実際の応用について語りました。彼は、アジア太平洋市場が従来の「事後対応」からより前向きで、よりスマートな規制フレームワークへと移行していることが、仮想資産サービス機関の透明性、リスクガバナンス、国境を越えた協力の運営方法に深刻な影響を与えると指摘しました。Christopherは、コンプライアンス能力が仮想資産機関の核心的な競争力となりつつあると述べました。明確化されつつある規制の方向性に直面し、Matrixportは技術とコンプライアンス能力の構築を引き続き強化し、各市場の規制要件に積極的に対応し、より堅牢な業界エコシステムを推進していくと述べました。

富兰克林邓普顿デジタル資産研究部門の責任者クリストファー・ジェンセンは、バイナンスのジェシカ・ウォーカーとのインタビューで、機関投資家の参入が全面的に加速しており、2025年が従来の金融とブロックチェーンの融合の転換点になると述べました。ジェンセンは、ステーブルコインが暗号分野で初めて規模のある実用化を実現した「キラーアプリケーション」であり、支払いシステムの革新を促進するだけでなく、すべてのトークン化された資産の基軸通貨となっていると指摘しました。規制の進展（例えばGENIUS法案）に伴い、機関投資家の信頼が急速に高まっています。彼はまた、トークン化が金融と資産の構図を再構築しており、将来的には投資家のウォレットに米国債、ステーブルコイン、NFT、トークン化された不動産などの多様な資産が同時に存在し、完全なオンチェーンのポートフォリオを構成することになると述べました。彼は「今回の機関投資家の参入は本物であり、市場は実験段階から構造的な採用段階に移行しています」と考えています。

Binance CEO Richard Teng は香港 Fintechweek 2025 で、暗号の主流化には二つの要素が必要だと述べました：規制の明確さと機関の参入です。これまで規制当局はこの分野を理解するために時間、労力、リソースを投入することを長い間ためらっていましたが、今は変わりました。また、どんな資産クラスも個人投資家だけでは深さと広さが不足しています。機関が参入すると、彼らは異なる投資期間、戦略、規模を持ち込み、市場の深さと弾力性を大幅に強化します。司会者が機関の参入が市場のボラティリティを低下させ、去中心化された暗号通貨の核心理念を侵食するのではないかと追及した際、Richard Teng は全くそうは思わないと述べました。異なるタイプのプレーヤーをこの舞台に引き入れるほど、市場はより活発で活力に満ちるといいます。暗号技術自体は去中心化や改ざん不可能といった特性に依存していますが、中心化されたプレーヤーの存在は技術の最大の価値を引き出すことができます。最良のシナリオは、去中心化の技術的利点を活かしつつ、中心化された最良の体験を提供することです。

ChainCatcher のメッセージによると、Cointelegraph の報道では、2024 年のビットコインの半減期によりブロック報酬が 6.25 BTC から 3.125 BTC に減少します。世界的な貿易戦争への懸念が高まる中、データによれば、BTC は 2024 年 4 月以来 33% 以上上昇しています。資産トークン化プラットフォーム Brickken の市場アナリスト、エマニュエル・カルドーゾは次のように述べています。「ビットコインは回復力を示していますが、過去の経験、現在の経済的不確実性、そして市場の売り圧力が依然として投資家を様子見させ、より明確なエントリーシグナルを待たせています。Strategy や Tether などの機関からの投資は、ビットコインの伝統的な 4 年ごとの半減期を加速させる可能性があります。ビットコインの動向は、より広範な金融政策と密接に関連しています。」彼は、連邦準備制度が 5 月または 6 月に利下げを行う可能性があると述べ、「システムにより多くの資金を注入し、ビットコインの急速な上昇を促進する可能性があります。」

ChainCatcher のメッセージによると、Cointelegraph の報道では、機関投資家によるビットコイン投資はヘッジファンド、企業、年金基金などの大規模なエンティティを含み、これらは大量の資本を投入して市場に戦略的に投資しています。取引所を通じて直接投資するか、ビットコインに特化したファンドや ETF を通じて間接的に投資することで、投資プロセスが簡素化され、保管やセキュリティの問題を扱う必要がありません。カストディサービスは、安全でコンプライアンスに準拠したビットコイン資産管理を提供します。機関の増加は、ビットコインの合法性の高まりと、長期投資資産としての潜在能力を浮き彫りにしています。

ChainCatcher のメッセージによると、HashKey Exchange の CEO 翁晓奇（Livio Weng）は、凤凰卫视中文台のインタビューで、トランプはアメリカ初の暗号通貨に非常に友好的な大統領であると述べました。選挙期間中、トランプはビットコインを国家の準備資産に組み入れ、アメリカを世界の暗号通貨の中心地にすること、規制を緩和することなど、暗号通貨を支持する多くの施策を約束しました。彼は、トランプの暗号通貨政策がより多くの金融機関の参入を促進すると述べました。「HashKey Exchange の例を挙げると、私たちは2年間の努力を通じて、香港で数十の主流金融機関と協力し、香港最大の***ライセンス取引所を構築しましたが、依然として多くの機関はこの産業に対して保守的な態度を保っています。」と彼は言いました。「トランプは示範効果を発揮し、伝統産業や伝統的な人々が暗号通貨を受け入れる速度を加速させるでしょう。」現在、世界の多くの国と地域がWeb3エコシステムの構築を加速させ、新たな産業競争を展開しています。翁晓奇は、「トランプの暗号資産に対する態度は、アメリカの政策に影響を与えるだけでなく、世界各国のWeb3産業の争奪を加速させるでしょう。」と指摘しました。さらに、翁晓奇はインタビューの中で、「トランプが政権を握った後、新たな貿易戦争が来る可能性が高いが、中国への影響はますます小さくなるだろう。」と述べました。彼は、「前回の貿易戦争で中国は打撃を受けなかったどころか、打撃を受けた新エネルギーや半導体などの産業においていくつかの突破口を得ました。今回も同様であり、アメリカは貿易戦争の『反噬』を考慮しなければならない。」と指摘しました。