機関投資

Kobeissi LetterはXプラットフォームで、機関投資家がアメリカのテクノロジー株を売却していると発表しました。ゴールドマン・サックスのデータによると、8月4日までの週にヘッジファンド、資産運用会社、その他の機関投資家が216億ドルのナスダック先物を売却し、単週の最高記録を更新しました。ショート取引が主導し、総売却量の72%を占めています。その中で、ヘッジファンドは119億ドル、資産運用会社は74億ドルを売却しました。機関投資家のナスダック先物における合計ネットポジションはマイナス50億ドルに減少し、2025年5月以来初めてマイナスに転じました。それに対して、この数字は2025年10月には540億ドルに達していました。機関投資家は市場の強さを利用して売却を行っています。

CryptoQuantの創設者Ki Young Juは、CMEのヘッジファンドがBTC先物のネットロングポジションに転換したと発表しました。この状況は珍しいものです。彼は、ベーシストレーディングが通常ヘッジファンドに構造的なショートポジションを持たせることが多く、これが関連データが長年にわたり負の値に留まっている理由であると指摘しました。また、ベーシストレーディングはネットロングの状態では行えません。今回のヘッジファンドのBTC先物ネットロングへの転換は、機関投資家がBTC価格のさらなる上昇を期待していることを意味しています。

BitwiseのCIOマット・ホーガンはCoinDeskのインタビューで、2035年までにビットコインの価格が130万ドルに達する可能性があると述べ、その主な要因は機関資金の大規模な流入であるとしています。ホーガンは、世界中の機関が100〜200兆ドルの資産を管理しており、たとえ1％だけがビットコインに配分されても、1〜2兆ドルの資金が流入し、その価格目標の実現を支えることができると指摘しています。小売投資家は暗号市場をゼロから2兆ドルの時価総額に押し上げましたが、今後10年間は機関資本が成長を主導し、総時価総額をより高いレベルに押し上げるとしています。

オンチェーンデータアナリストのMurphyは、今回のサイクルはBTC現物ETFが大量の伝統的機関資金を引き入れたため、市場参加構造が以前とは明らかに異なっていると述べています。彼は、ETFの純流入は本質的に、認可された参加者（AP）が一次市場での購入と償還の結果を記録していることを指摘しています。二次市場での売買圧力が持続的にETF価格を純資産価値から逸脱させ、アービトラージコストラインを超えた場合にのみ、データ上の純流入または純流出に転換されます。Murphyはglassnodeのデータ分析を基に、1月から2月の市場は「高い取引量 + わずかな純流出」を示しており、当時は恐慌的な売却が明らかであったにもかかわらず、大量の買いが支えられていたことを示しています。一方、5月から7月は「低い取引量 + 大幅な純流出」を示しており、より核心的な信号は売圧が著しく強まったのではなく、限界的な買いが欠如していることが原因で、ETFが継続的に割引され、APの償還につながったとしています。彼は、この段階が機関レベルでの第二の「降伏」を反映している可能性が高く、通常は市場のクリアリングの尾部形態に属し、これが個人投資家に新たな配置の機会を提供するかもしれないと判断していますが、持続時間については現在のデータから明確な答えを出すことはできないと述べています。

BeInCrypto の報道によると、Fundstrat の共同創設者であり、Bitmine の会長である Tom Lee は、AI 資金がストレージチップセクターからイーサリアムにシフトしていると述べています。彼は、イーサリアムと Roundhill Memory ETF（DRAM）の相対的なパフォーマンスが 6 月 25 日以来 72 パーセントポイントに拡大したとするデータを引用しています。------イーサリアムは 24% 上昇し、DRAM ETF は 38% 下落しました。DRAM ETF は今年の 4 月に導入され、ストレージチップ製造業者にのみ投資する初のファンドです。SK ハイニックスとサムスンが合計約 41% のウェイトを占めており、このファンドは 27 取引日で 65 億ドルを調達し、ETF の最速発行記録を樹立しました。Lee は、ブラックロックのトークン化された BUIDL ファンドや Robinhood Chain などのアプリケーションがイーサリアムを基盤に構築されていることが、イーサリアムの機関投資家の強気論理を構成していると指摘しています。

デジタル資産投資会社 CoinShares は、新しい投資プラットフォームと CoinShares ビットコインマイニング UCITS ETF を発表し、30兆ドル規模の UCITS（ユニバーサル証券集合投資計画）市場エコシステムに進出します。CoinShares は、この取り組みが、年金基金、保険会社、プライベートバンクなどの主要な欧州機関投資家に向けてビジネスを拡大することを目的としていると述べています。

公式の発表によると、L1ブロックチェーンILITYは、Archer CapitalとTBVから100万ドルの投資を受け、エージェントエコシステムの展開を加速させるとのことです。報告によれば、ILITYのAIエージェント経済エコシステムが間もなく立ち上がる予定であり、今回の資金はこの新興分野の深耕に主に使用されるとのことです。ILITY Networkは、AIエージェント経済に向けたインフラであり、自律型AIエージェントに検証可能なオンチェーンアイデンティティ、エージェント間の機械対機械（M2M）リアルタイム決済、実際のオンチェーン履行記録に基づく、サービスを跨いで持ち運べる評判システムを提供します。そのネイティブトークン$ILYは、このエコシステムのガスおよび決済通貨です。以前、このプロジェクトの前回の資金調達では、Animoca BrandsやDuckDAOなどの機関からの支援を受けています。

Gate Venturesの最新週報によると、先週の世界市場は高金利予想と地政学的要因の影響を受け続け、暗号市場は全体的に横ばいを維持し、BTCは週に0.2%上昇、ETHは1.2%上昇し、市場の感情はわずかに回復しました。一方で、BTC現物ETFは8週間の連続純流出を終え、約1.97億ドルの純流入を再び記録し、ETH現物ETFも同様に資金の純流入が回復し、機関投資家の配置需要にわずかな改善が見られました。業界の面では、伝統的な金融機関がチェーン上のインフラ構築を加速しています。Swiftは正式にブロックチェーンに基づく共有台帳を導入し、17のグローバル銀行と共同でトークン化された預金の試験運用を開始しました；フィンテックプラットフォームTossはOptimismと協力して韓国ウォンのステーブルコインインフラ構築を進めています；Robinhood Chainはローンチからわずか2週間で、総ロック価値（TVL）が1.32億ドルを突破しました。投資と資金調達の面では、先週は合計8件の資金調達が公開され、総額は3.81億ドルに達し、その中でインフラ（Infra）セクターが絶対的な主導権を占めています。Prime Intellectは1.3億ドルの資金調達を完了し、企業向けAIインフラの構築を加速しています；Gauntletは日本のSBIホールディングスから1.25億ドルの戦略的投資を受け、機関向けDeFi金庫業務をさらに拡大しています。Gate Venturesは、ステーブルコイン、チェーン上の金融、及び機関向けインフラが業界の重要な発展方向として引き続き位置づけられており、機関資本がデジタル資産インフラの構築をさらに強化していると考えています。

高性能 AI ネイティブの PayFi L1 パブリックチェーン AXON Finance は、新たな機関投資ラウンドの資金調達を正式に完了したことを発表しました。総額は 200 万ドルです。そのうち、Infinite Alliance が 100 万ドルをリードインベストメントし、UZ Capital と Bluemount Foundation が 100 万ドルを共同投資しました。今回の資金は、AXON L1 インフラの構築を加速し、初のオープンエコシステム「米国株トレードエンジン」の立ち上げを推進するために使用されます。PayFi パブリックチェーンの初のオープンエコシステムである米国株トレードエンジンは、AXON が L1 決済とアカウント抽象基盤を提供し、オープン予測プラットフォームエコシステムが入居します------AXON は基盤技術サービスプロバイダーです。これらは「予測プラットフォームのトラフィック誘導、AXON ステーブルコインの利息生成」というトラフィック交換のクローズドループを構成します：ユーザーは予測プラットフォーム上の余剰ステーブルコインを使用して、AXON L1 でワンクリック取引をコピーし、安定した収益を得ることができます。AXON はこれにより、実際のオンチェーンのトラフィックと TVL を蓄積します。

CryptoQuantのCEOは、ビットコインの資本効率が継続的に低下していると発表しました------2011年には500万ドルの純流入で価格が倍増しましたが、今回のサイクルでは約1,010億ドルが同等の効果を得るために必要です。彼は、次のパラボリックなブルマーケットサイクルには数兆ドル規模の純資本流入が必要になると考えています。ビットコインは個人投資家主導のETF取引から、コアマクロ資産への転換が求められています。もしビットコインの実際の時価総額が1兆ドルを突破すれば、次のブルマーケットが発生する可能性があります。一方、現在の金の時価総額は27兆ドルに達しており、比較すると成長の余地は依然として大きいです。

最初の現物 HYPE ETF が上場して約1ヶ月後、初期の取引データは強いパフォーマンスを示しており、機関投資家が Hyperliquid に関連するエクスポージャーに対する需要があることを示しています。現在、21Shares の THYP、Bitwise の BHYP、Grayscale の HYPG を含む3社の発行者が規制された証券会社チャネルを通じて HYPE 投資商品を提供しています。これらの3つの製品は、発売以来、累計取引額が約9億ドルに達し、純流入は1.53億ドルに達しています。ただし、各製品の取引活発度は均等ではなく、BHYP と THYP が大部分の取引量を占めており、後に発売された HYPG はまだ取引量の増加段階にあります。HYPE は、一部の主要な投機需要に依存するトークンとは異なり、その価値論理は Hyperliquid の取引活動により直接的に結びついています。Hyperliquid の約97% の取引手数料はアシスタンスファンドに入り、自動買い戻しメカニズムを通じて取引量とトークン需要の間の連動を形成します。

ウォール・ストリート・ジャーナルの報道によると、シティグループはブロックチェーンプラットフォームを立ち上げ、富裕層および機関投資家がプライベート企業の株式のトークン化されたシェアを取引できるようにする予定で、初期段階では海外投資家のみを対象としています。シティグループは、複数の大手未上場企業との参加交渉を行っていると述べています。SpaceXやAnthropicなどの有名なプライベート企業が上場を延期する中、ウォール街ではプライベートエクイティへの配分需要が高まっています。シティグループは以前、2030年までにトークン化された証券市場の規模が約4兆ドルに達するとの予測を立てており、Token Servicesを通じて顧客の預金をトークン化し、クロスボーダー決済に利用しています。また、最近ではJPMorganが主導するトークン化預金ネットワークのアライアンスにも参加し、大口顧客の資金の年間無休決済を目指しています。

The Blockの報道によると、Coinbaseの機関戦略責任者John D'Agostinoは、最近Bitcoinが6万ドルを下回ったにもかかわらず、機関投資家はパニックに陥っておらず、むしろ下落の機会を利用して蓄積していると述べています。彼は「このような資産を購入しようと努力しているファミリーオフィス、政府系ファンド、ソブリンファンドは、割引価格で購入できるため、彼らは落胆していない。むしろ、より低い価格が好まれている」と語りました。D'Agostinoはさらに、Bitcoinの価格がピークから約50%下落したにもかかわらず、Bitcoin ETFには約1000億ドルのエクスポージャーがあり、個人投資家の関心は約15%しか減少していないことを指摘し、投資家は大規模に撤退していないことを示しています。彼は、レバレッジを利用してBitcoinを保有している大規模な実体は、引き続き資本を調達して購入する能力があり、大規模な機関が深刻なレバレッジや清算リスクに直面していることは見受けられないと述べました。

Coinbaseの機関戦略責任者ジョン・ダゴスティーノは、ビットコインが最近一時6万ドルを下回ったにもかかわらず、ファミリーオフィスやソブリンウェルスファンドなどの大規模投資家はパニックに陥らず、むしろ下落を割安購入の機会と見なしていると述べました。彼は、これらの機関はビットコインが12.5万ドルの時に楽観的であり、10万ドルの時にも興味を持ち、6.5万ドル付近では「さらに好ましい」と考えていると語りました。ビットコインは先週の金曜日に一時59,200ドルまで下落し、2024年10月以来初めてのことで、2025年10月の12.6万ドルを超える高値から約50%下落しました。ダゴスティーノは、機関の信頼は依然として堅固であり、関連市場インフラへの投資は引き続き行われており、ビットコインETFのポジションも弾力性を持っていると考えています。現在、ビットコインETFのエクスポージャーは約1000億ドルであり、価格が高値からほぼ半減しているにもかかわらず、小売の関心は約15%の後退にとどまっています。彼はまた、大規模機関のレバレッジポジションが強制清算される懸念を軽視し、現在「深刻な過剰レバレッジ」状態にある主要機関のビットコイン保有者は知らないと述べました。

Serenity は X プラットフォームで発表し、モルガン・スタンレーが SIVE の 5.25% 以上の株式を購入したことを明らかにし、その市場的意義は公衆の予想を大きく上回ると述べています。アメリカの機関にとって、1.35 億ドルはほんの少額であり、彼らは資金を利用して 25% の株式を取得する能力があります。制限は主に小売投資家が流通させる株式の数量にあります。しかし、モルガン・スタンレーの購入信号は他の大規模機関を引き寄せ、連鎖的な効果を生むでしょう。SIVE の流通株がスウェーデンのヘッジファンドやさまざまなアルゴリズムファンドによって大量にショートされているため、アメリカの大規模機関がポジションを構築し始め、市場のショートカバー行動を引き起こすでしょう。Serenity はこれが彼らの戦略を検証するものであると補足しています：まず小売投資家に投資のアイデアを提供し、その後機関が追随することで、次の CPO スーパーサイクルの機会を捉えるのです。

FalconXは、Hyperliquidが一部の取引日において取引量がイーサリアムを超えたと示しています。機関資金はビットコインとイーサリアムからHYPEトークンに移行しており、その主な理由は主流資産がETFの流出やマクロの不確実性の影響を受けてパフォーマンスが低下しているためです。

チェーン上のアナリスト余烬の監視によると、機関は引き続きHYPEを購入し、担保に入れており、今朝HYPEは歴史的な新高値を更新し、最高で75.8ドルに達しました。チェーン上のデータ監視によると、過去10時間以内に、少なくとも113.6万枚のHYPE（約8242万ドル）がBitwise Hyperliquid ETF、a16z、Galaxy DigitalなどのETFおよび機関によって取引プラットフォームから引き出され、担保に入れられました。その中で、Bitwise Hyperliquid ETF（BHYP）はCoinbaseから33.6万枚のHYPE（約2443万ドル）を引き出し、担保に入れました；a16zはKraken、OKXなどの取引プラットフォームから30万枚のHYPE（約2158万ドル）を引き出し、担保に入れました；ある0x279...BA8アドレスはCoinbase Primeから19.1万枚のHYPE（約1380万ドル）を引き出しました；ある0x9C4...6FCアドレスはCoinbaseから16万枚のHYPE（約1171万ドル）を引き出し、担保に入れました；Galaxy Digitalは14.7万枚のHYPE（約1090万ドル）を担保に入れました。