機関投資

Cointelegraphの報道によると、イーサリアムは最近反発し、価格が2,300ドルを上回って安定しており、ETH先物の未決済契約は254億ドルに増加し、レバレッジポジションの需要が高まっていることを示しています。一方、アメリカ上場のイーサリアム現物ETFは過去10日間で2.48億ドルの純流入があり、Bitmine Immersionも3.12億ドル相当のETHを購入したことを明らかにしました。しかし、ETHの永久契約の資金調達率は5%を持続的に上回ることができず、何度も0を下回っており、市場の今回の上昇に対する信頼が依然として限られていることを反映しています。さらに、イーサリアムの週ごとのDApp収入は2月初めの2,400万ドルから1,100万ドルに減少しており、ネットワークの活発度が低下し、パブリックチェーンの競争が激化していることがETHの動向に影響を与え続ける可能性があります。

ExodusのCEO JP Richardsonは、今年、機関投資家が暗号市場に加速的に参入している一方で、個人投資家の参加度が低下しており、市場は機関主導の新しい段階に入る可能性があると述べました。彼は、現在のステーブルコインの時価総額が歴史的な高値を記録しており、伝統的な金融機関がビットコインETFの導入や暗号関連ビジネス部門の設立などを通じて継続的に展開していることを指摘しました。MN Fundの創設者Michaël van de Poppeも、インフレと生活費の圧力の下で、個人投資家の資金が制限されており、今回のサイクルは機関主導であり、より長い期間続く可能性があると述べています。さらに、CryptoQuantのデータによると、1枚未満のBTCを保有する小口アカウントの資金流入がバイナンスでほぼ9年ぶりの低水準に落ち込んでおり、個人投資家の参加度が低下していることを示しています。

シカゴ商品取引所（CME）ビットコイン先物市場は引き続き弱含みで、データによると2026年3月の日平均未決済建玉（OI）は80億ドル未満に減少し、4月初めには約72億ドルにさらに減少し、2024年2月以来の新低を記録しました。また、5ヶ月連続で減少しており、3月の月間取引量は1630億ドルに減少し、2025年1月のピーク時からほぼ半減しています。市場分析によると、この下落は主に「ベーシス取引」（basis trade）の大規模な決済に起因しています。以前、機関投資家は現物ETFを購入し、CME先物をショートすることで価格差利益を得ており、これがCMEのポジション増加の主要な原動力でした。しかし、ビットコイン価格が12万ドルの高値から7万ドル未満に戻るにつれて、年率ベーシス利益が著しく圧縮されました。現在、約5%のベーシス利益は約4.5%の無リスク金利水準に近づいており、資金コストとカウンターパーティリスクを加味すると、アービトラージの余地はほぼ消失し、レバレッジ資金が撤退する要因となっています。

ビットコインと41の中央銀行をカバーする「グローバル緩和幅指数（Global Easing Breadth Index）」の相関関係は最近、顕著な負の相関に転じました。これは、ETFを代表とする機関資金がより先見的であるか、将来の潜在的な金融政策緩和サイクルに対してすでにポジションを取っていることを示唆しています。今週、ビットコイン現物ETFは2月下旬以来最大の1日あたりの純流入を記録しました。市場では、機関投資家が現在の価格帯を配置と蓄積の機会と見なしていると広く考えられています。しかし、市場全体は依然として範囲内での振動を示しており、構造的に脆弱です。分析によれば、現在の有機的需要は弱く、企業レベルでのビットコインの配置は鈍化しており、同時にオプション市場では価格が68,000ドルを下回った後、ボラティリティが著しく上昇し、トレーダーは下方保護を増やす傾向にあります。

Aethirの分散型GPUネットワークに基づいて構築されたナスダック上場企業Axe Compute（NASDAQ: AGPU）は、FY2025年度の財務報告書を発表し、上場企業として初めて機関投資家に対して分散型計算力のビジネス進展を年度業績の形式で開示した企業となりました。財務報告書によると、過去30日間に実行された契約総額は約1,200万ドルで、Q2の月間推定収入は83.5万ドル、企業顧客は20社を超えています。財務報告書の発表後、AGPUの1日あたりの最高上昇率は+152%に達し、その日の取引量は20日平均の900倍を超え、日々の取引総量は3億ドル以上に達しました。すべての企業の計算力の展開はAethirネットワークによって提供され、94カ国、200以上のノードをカバーし、43.5万枚以上のGPUコンテナを超え、累計で18億計算力時間を超えて配信されています。

暗号市場のアナリストAxelは最新のレポートを発表し、過去30日間でビットコインETF（アメリカ及びその他）に累計62,986枚のBTC（約113億ドル）が流入し、総保有量は132.7万枚のBTCに達したと述べました。同時期に、短期保有者は取引所で損失を実現し続け、損失側の日平均流入は1.55万枚のBTCに達しました。Axelは、現在の機関投資家の買いが個人投資家の売り圧力を上回っており、価格に支えを提供しているが、市場は分化した状況を呈していると指摘しました------短期参加者は依然として損失を抱えて売却しており、一方でETF資金は徐々に供給を吸収しています。上昇の勢いを維持するためには、価格が70,000ドル以上で安定し、ETF資金の流入が正の方向を保つ必要があります。

Lombard と Bitwise Asset Management はニューヨークの Digital Asset Summit で提携を発表し、機関向けに保管を移さずに収益を得ることと BTC の担保貸出のプランを提供し、機関が保管している BTC 資産の規模を対象としています。Bitwise は DeFi 貸出とトークン化された現実世界の資産を組み合わせた収益戦略を開発します。分散型貸出プロトコル Morpho が BTC 担保貸出のインフラを提供します。このプラットフォームは部分署名取引やタイムロックなどのビットコインネイティブツールを使用して担保を検証し、ポジションをチェーン上で表現できるようにし、基盤資産を移動させたり再担保にしたりすることはありません。フィリップス氏は、Bitcoin Smart Accounts が同時に保管、クロスチェーンブリッジ、取引相手リスクを低減できると述べました。このプランは高純資産個人、資産管理機関、企業財庫を対象としており、2026年第2四半期に発売予定で、より多くの保管者とプロトコルを追加してカバレッジを拡大する計画です。Lombard は約 5000 億ドルの BTC が機関保管されていると推定しています。DefiLlama のデータによると、DeFi における BTC の総ロック量は約 29.3 億ドル、市場価値は約 1.4 兆ドルです。記事執筆時点で Babylon Protocol の総ロック量は約 28 億ドル、Lombard は約 7.44 億ドルです。

市場の情報によると、ブラックロックのCEOラリー・フィンクは、機関の採用が加速するにつれて、ビットコインおよび暗号通貨事業が今後5年間で毎年ブラックロックに5億ドルの収益をもたらすことが期待されていると述べました。

Ai 姨の監視によると、Venice の創設者 Erik Voorhees の関連アドレス（0x3e68...Ef2f7）が再び 1,624 枚の ETH を購入し、価値は 336 万ドルに達しました。これにより、そのアドレスが累積して保有している ETH の数量は 121,929.46 枚に増加し、総価値は 2.49 億ドル、平均コストは 2,158.51 ドルとなりました。strategicethreserve のデータによれば、このポジションの規模は Mantle の 101,870 枚の ETH を超え、ETH 機関のポジションで第七位に上昇しました。

VanEckの最新のビットコインチェーンレポートによると、ビットコインオプションのトレーダーの弱気感情は5年来の最高水準に達し、先月の弱気/強気比率のピークは0.84で、平均は0.77であり、2019年中以来最も弱気な9%の範囲にあります。オプションの未決済契約の総規模は330億ドルを突破しました。一方で、弱気オプションのプレミアムも歴史的な新高値を記録し、機関投資家が大規模に下方保護を購入していることを示しています。アナリストは、現在の極端な防御姿勢は中東の状況の悪化、規制リスク、流動性の懸念などのマクロ要因に起因している可能性があると指摘していますが、歴史的に見て弱気感情のピークは市場の段階的な底を示すことが多いという見解もあります。

Cointelegraphの報道によると、CoinbaseとEY-Parthenonが共同で発表した機関調査では、74%の回答機関投資家が今後の暗号通貨価格の上昇を予想し、73%が2026年にデジタル資産の配分を増やす計画を立てている。この調査は今年の1月に行われ、351名の機関投資家が対象となった。投資方法に関して、3分の2の回答者が、取引所取引商品（ETP）やその他の規制されたツールが暗号資産へのエクスポージャーを得るための最初の選択肢となっていると述べた。回答者の4分の3以上が、市場構造の規制の明確性を現在最も明確にする必要がある核心的な問題として挙げた。市場の変動への対応に関して、49%の回答者が最近の市場の揺れがリスク管理、流動性、ポジション管理をより重視するきっかけとなったと述べ、ポジションを削減するのではなく、重視している。ステーブルコインとトークン化された資産に関して、85%の回答者がすでにステーブルコインを支払いおよび財務管理に使用しているか、使用する計画があると述べ、83%は「GENIUS法案」の通過が金融機関のステーブルコインへの参加意欲を高めると考えている。さらに、63%の回答者がトークン化された資産に興味を持ち、61%がトークン化が市場構造に重大な影響を与えると予想している。

Bitfinex Alpha の最新レポートによると、ビットコインは今週の米連邦準備制度理事会の会議前に再び 7 万ドルの水準を維持し、市場の動きが明らかに回復しています。価格はまだ現在のレンジの高点を突破していませんが、最近の連続した 4 営業日の現物 ETF の資金の純流入や継続的な現物買いは、機関投資家がレンジ内で継続的に買い集めていることを示しており、市場は以前の清算駆動のボラティリティ段階からより堅実な「吸収型」構造に移行しています。オンチェーンおよびデリバティブデータも市場構造の改善を示しており、資金コストは中立を維持し、未決済契約は徐々に回復しています。データによると、約 7.25 万ドル付近には最高約 24 億ドルのショート清算ポジションが集まっており、価格が重要な抵抗を突破すれば、さらなる上昇の動きが引き起こされる可能性があります。中東の情勢の悪化が原油価格を押し上げる中、市場は今後数ヶ月のインフレ圧力がさらに上昇するとの見方が一般的であり、これが暗号資産を含む世界の金融市場の流動性環境に引き続き影響を与えるでしょう。

据 Cointelegraph 报道，比特币对黄金的比值显示多头背离迹象，MN Capital founder Michaël van de Poppe 指出日线 RSI 与价格形成分歧，表明卖压减弱。今年 2 月该比值回落至 12--13 关键支撑位，此位置曾在 2017 年为阻力，2022 及 2023 年转为支撑，可能成为比特币长期趋势底部参考。与此同时，比特币 ETF 在过去一个月净流入约 9.06 亿美元，而黄金 ETF SPDR Gold Shares（GLD）在 3 月 6 日出现 30 亿美元单日流出，形成显著分歧。Binance Research 指出，当前宏观波动为比特币创造了"风险中的机会"，美以与伊朗冲突推动市场波动，但资本正逐步回流 BTC。尽管美国现货 ETF 交易量仅占比特币总交易量约 9%，仍低于美股市场 ETF 占比 30--40% 的水平，显示机构入场空间仍大。历史数据显示，地缘政治动荡后比特币和美股均往往出现强劲反弹。

彭博 ETF アナリストの Eric Balchunas は X プラットフォームで投稿し、7 月に現物 ETF が開始されて以来、SOL は 57% 下落した（これは ETF の歴史の中で最悪の発行タイミングの一つと言える）が、これらの ETF は依然として 15 億ドルの資金流入を集めており、明らかな償還はほとんど見られないと述べています。さらに、約 50% の資産は 13F レポートを提出する機関投資家から来ており、これは投資家基盤が非常に真剣で専門的であることを意味します。この二点は将来に対して非常にポジティブなサインです。13F レポートは、アメリカ証券取引委員会（SEC）が「証券取引法」に基づき、資産が 1 億ドルを超える機関投資家に提出を義務付けている四半期のポジションレポートです。

Glassnode は X プラットフォームで発表し、ビットコイン現物 ETF の資金流出トレンドが安定してきたと分析しています。14 日間の純流入トレンドは上昇に転じており、ビットコインが 7 万ドルを突破するにつれて、売却圧力が和らいでいることを示しています。機関投資家の需要はまだ試探的な段階にありますが、初期の再蓄積の兆候が現れ始めています。

据市场消息，CoinShares 表示，尽管比特币价格从去年创下的近 125,000 美元历史高点下跌约 23%，机构投资者仍保持稳定持仓态度。CoinShares 分析师 Matt Kimmell 表示，专业投资者仅小幅减持，而养老基金、主权财富基金等长期投资者继续"静默增持"。报告指出，全球比特币 ETF 资金流入依然保持正值，表明第四季度的抛售更多来自长期持有者获利了结，而非新进机构资金撤离。

Wintermute はソーシャルメディアで市場レポートを発表し、2週間前の連鎖清算以来、BTC は何度も 7 万ドルに挑戦したが成功していないと述べています。まともな反発の試みが見られないという事実自体が、レンジ相場よりも説得力があります。価格の動きは不安定で、流動性は薄く、レンジは狭まり、方向性の信念が欠けています。ETH は今週 1900 ドルを下回り、このレベルは心理的には技術的な面よりも重要です。ETH が本当に注目すべきレベルは 1600 ドル付近です。価格は安定しているものの、機関投資家の需要は戻っていないようで、これは以前の 8.5 万ドルから 9.5 万ドルの価格帯で明確に見られました。デリバティブ市場は方向性の見解と取引意欲の欠如を反映しており、ベースは数ヶ月の低水準にあり、プットオプションのスキューは高く、持続的に上昇しています。未決済契約は 10 月以来継続的に減少しています。取引デスクでは、資金の流れは売り活動に偏っています。しかし、今週の中頃に興味深いシグナルが現れました。高ネットワースの投資家が一時的にいくつかのアルトコインに対する買い興味を示しましたが、全体的に防御的な環境の中で、これは小さくも注目すべき信頼の火花でしたが、すぐに消えてしまいました。後半に入ると、市場は再び不安定になり、入場意欲は消退し、市場が早期の配置を報いる準備ができていないことを示しています。限界活動は信念ではなく、保護のために行われています。

随着加密市场持续下行，企业以太坊储备公司正面临日益严峻的压力。全球最大 ETH 持仓机构 Bitmine 账面亏损已达约 88 亿美元，ETH 当前价格远低于其平均建仓成本 3,843 美元，过去六个月跌幅达 60%。尽管浮亏持续扩大，Bitmine 上周仍增持 45,749 枚 ETH，平均成本约为 1,992 美元，显示其对以太坊长期价值的信心未有动摇。摩根士丹利、Ark Investment Management 及贝莱德等 11 大股东均在 2025 年第四季度增持了 Bitmine 的股份。Bitmine 股价过去六个月累计下跌约 59%。

加密研究機関 10x Research は X プラットフォームで発表し、暗号関連株の最近のパフォーマンスが分化していることを指摘しました。その中で、Circle（CRCL）の株価は7日および30日の移動平均線を上回り、テクニカル面で強気のシグナルを示しており、最近1週間で約3.6%の上昇を見せています。ファンダメンタル面では、Circle は Polymarket と戦略的提携を結び、後者はネイティブ USDC を主要な決済資産として採用し、USDC の予測市場における使用規模をさらに拡大します；機関投資家の観点からは、Cathie Wood の ARK Invest が市場調整期間中に21.8万株の CRCL を追加購入し、約1300万ドルの価値を持つことを示し、機関の信頼が高まっていることを示しています。分析によれば、GENIUS Act 法案の枠組みの下でデジタルドルの準備がより直接的に米国債市場に流入することが促進され、このトレンドの中で Circle が主要な受益者となる可能性があります。