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MiCAの施行により、ヨーロッパの暗号業界は「大洗牌」を迎える:高い規制のハードルが新たなM&Aの波を引き起こす可能性がある

欧州連合の「暗号資産市場規制法案」(MiCA)の争奪段階が終了しようとしていますが、企業が直面する真の課題はまだ始まったばかりです。持続的な運営コンプライアンスシステムの高コストは、ヨーロッパの暗号業界の構図を変える可能性があります。将来的には、業界の競争の焦点が「誰がライセンスを取得できるか」から「誰が規制コストを負担できるか」に移行し、企業が合併、ジョイントベンチャー、または銀行との協力を通じて規模の拡大を実現することを促進するでしょう。MiCAが徐々に実施され、英国の暗号規制フレームワークが形成されつつある中、ヨーロッパの暗号業界は新たな統合段階に入っています。業界関係者は、高い規制基準が新たな合併の波を促進する可能性があり、暗号ネイティブ企業と伝統的金融機関との協力もさらに深まると考えています。英国市場におけるこの傾向はより顕著になるかもしれません。英国金融行動監視機構(FCA)は新しい暗号資産規制フレームワークを策定中で、暗号ビジネスを既存の金融サービス規制体系に組み込み、伝統的な投資機関と同様の資本、運営、顧客資産保護要件に直面させることが予想されます。Morgan Lewisロンドンオフィスのパートナーであり、グローバルフィンテックチームの共同責任者であるSteven Lightstoneは、FCAが市場競争を促進し、新規参入者を支援したいと考えているが、消費者保護の分野に関してはその規制基準が非常に厳格になると述べています。EUとは独立して運営されるMiCAフレームワークとは異なり、英国の提案は既存の金融規制体系を直接利用して暗号企業を管理します。一方で、規制の確実性の向上がヨーロッパの銀行のデジタル資産分野への加速的な進出を促進しています。Sygnum EuropeのCEOであるSimon Schneiderは、現在ヨーロッパの銀行の20%未満が暗号関連サービスを提供しており、市場には巨大な空白が存在すると述べています。MiCAの最大の価値は新しいライセンス体系を創出することだけではなく、金融機関がデジタル資産市場に参入するための法的確実性を提供することです。彼はスイスを例に挙げ、分散型台帳技術の規制が導入された後、多くの大手スイス銀行がデジタル資産サービスを提供し始め、ヨーロッパの他の地域でも将来的にこの道を模倣する可能性があると指摘しました。将来的には、銀行が暗号ネイティブ企業を置き換えるのではなく、専門のインフラサービスプロバイダーに依存し、保管、ブローカー、ステーキング、資産トークン化などの分野で協力する可能性が高いです。MiCAライセンスを取得できなかった企業が徐々にヨーロッパ市場から退出する中、資産は規制機関にさらに集中する可能性があります。しかし、Schneiderは、自己保管モデルと機関保管モデルが長期的に共存することになると考えています。業界関係者は、ヨーロッパの暗号業界が「規制主導の統合サイクル」に入っていると見ています。過去に迅速な革新と軽資産モデルに依存して成長してきた暗号スタートアップにとって、将来的なコア競争力はもはや技術のスピードだけではなく、コンプライアンス能力、資本規模、金融インフラの統合能力になる可能性があります。

著名なトレーダー:ビットコインは五波の調整を完了し、構造は底が形成された可能性を示している

著名トレーダーKillaは、ビットコインの歴史的なベアマーケットは通常5波の調整を完了し、2つの重要な高点を形成することを示しています。最初の高点は、通常、トップの後の初回の大幅な反発に現れ、市場が牛市が戻ってきたと広く考えられている「自満高点」であり、その後、価格は通常新たな安値を探ることになります。彼は、2014年、2022年、2026年のサイクルにおいても同様の構造が見られたと指摘しています。自満高点が形成された後、市場は通常「死猫反発」を経験し、段階的な底を築きます。市場の感情が悪化し、ショートポジションが集中するにつれて、ショートスクイーズがその後価格の反発を促し、最終的な底は通常2回目の重要なリテストの後に形成されます。Killaは、現在BTCは「死猫反発」によって形成された底を突破し、過去のサイクルと類似の5波の調整構造を完了したと考えています。構造的な観点から見ると、調整波は終了しており、底が形成された可能性があります。しかし、彼は依然として時間のサイクルに対して慎重です。以前のベアマーケットは通常約365日続いて最終的な底を形成しましたが、今回のサイクルで底がすでに出現した場合、約260日で済んでおり、歴史的なサイクルよりも約100日早いです。現在は50対50の判断を維持していますが、顕著に新たな安値を更新するよりも、今後より高い底を形成する可能性が高いと考えています。
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