花旗

花旗のアナリストは、先進的なストレージチップメーカーが人工知能の発展における構造的変化から恩恵を受けると指摘しています。この機関は、継続的な学習がストレージ需要を大幅に増加させ、市場の供給不足が2031年まで続くと予測しています。継続的な学習は、新しいタスクと知識に基づいてモデルを強化し、モデルの更新や過去データへのアクセスに対する継続的な需要を生み出し、HBM、サーバーDDR5、eSSDなどの製品のストレージ使用量を引き上げます。花旗は、HBMビットの需要が2027年に前年同期比で62%増加し752億ギビット、2028年には前年同期比で69%増加し1270億ギビットに達すると予測しています。世界のDRAM需要は、2027年と2028年にそれぞれ前年同期比で30%と35%増加し、同時期の供給はそれぞれ19%と22%の増加にとどまり、供給と需要の比率はそれぞれ-8.7%と-9.7%になります。NANDについては、2027年と2028年の需要がそれぞれ前年同期比で29%と33%増加し、供給の増加21%と25%を上回り、供給と需要の比率はそれぞれ-6.1%と-5.5%になります。花旗が推奨するストレージ関連の銘柄には、三星電子、SKハイニックス、マイクロン、Sandisk、Kioxiaが含まれ、これらはそれぞれ継続的な学習によるストレージ不足、HBMとサーバーDDR5の需要、DRAMの供給不足、高密度eSSDとNANDの供給の引き締まりといった論理に対応しています。

花旗はリサーチレポートを発表し、中際旭創（03308.HK）H株を初めてカバーし、買い推奨を与え、2027年の予想PERに基づいて目標価格を1524香港ドルとしました。同社は、2025年から2028年の収益と純利益の年平均成長率がそれぞれ129%と149%に達すると予想しており、AI光通信の需要の強さ、帯域幅のアップグレード、迅速な生産能力の向上、製品ポートフォリオの改善、シリコンフォトニクス技術の採用率の上昇、そしてオペレーショナルレバレッジの恩恵を受けるとしています。同社は、包括的な製品ポートフォリオ、スケーラブルな生産能力、最先端の技術進展と研究開発能力、柔軟で弾力のあるサプライチェーン、そして世界的なクラウドサービスプロバイダーやAI顧客との強固な関係が、AI時代におけるリーダーシップを支えると考えています。

花旗は英伟达 (NVDA.O) の目標株価を300ドルから315ドルに引き上げました。

花旗グループは、2026年に韓国企業が世界の債券および株式市場での発行規模が記録を更新すると予測しています。企業は国際投資家を通じて成長資金を調達しており、その中でもSKハイニックスの規模は265億ドルの米国上場取引が最も目立っています。花旗グローバルファイナンス韓国のCEOであるJangho Park氏は、韓国にはますます多くの世界クラスの企業や新興産業のリーダーが存在し、競争力のある資金調達条件を利用して資本市場から資金を調達し、自らの成長目標を達成していると述べています。花旗がこの展望を示す中、韓国の二大半導体メーカーは世界の人工知能インフラ構築の主要な受益者となっています。韓国は、サムスン電子やSKハイニックスを含む企業に対して、少なくとも1350兆ウォン（9750億ドル）を半導体やデータセンターの建設に投資するよう求めていますが、多くのプロジェクトはまだ初期の計画段階にあります。

シティグループ（Citi）は、株式市場のパフォーマンスを引き続き楽観視しており、米国中間選挙前に市場が調整した場合、投資家は株式資産の配分を増やすことを検討するよう提案しています。現在、米国株式の「オーバーウェイト」見解を維持しており、企業の利益予想が改善し、市場の流動性環境が緩和に向かっていると考えています。最近、人工知能に関連する懸念が高まっているものの、全体的な市場には明確なリスク信号はまだ現れていません。シティは引き続き米国株式市場を楽観視しており、セクターのローテーションが市場の下方リスクを制限する可能性があると考えています。歴史的なデータによれば、米国中間選挙前の市場の疲弊期は、その後に強力な年末のパフォーマンスを迎えることが多いため、現在は押し目を狙う機会が存在するかもしれません。

Business Wireによると、シティの投資家サービスはCustody+を発表しました。これは、ほぼリアルタイムおよびリアルタイムのカストディニーズに対応するモジュール式ソリューションで、連続取引市場、決済サイクルの短縮、技術革新による運用ニーズに適応することを目的としています。シティは、米国市場において特許単一イベント処理（SEP）技術の展開を完了し、80%以上のイベント総数がリアルタイム処理を実現したと述べています。

花旗グループのCEO、ジェーン・フレーザーは、《CLARITY法案》がステーブルコインの報酬メカニズムにどのように対処するかについて懸念が残るものの、全体としてこの法案が通過することを望んでおり、金融システムにとって有益であると考えています。フレーザーは、花旗が法案の改善を推進し続けていると述べました。フレーザーは、ステーブルコインプラットフォームがユーザーの預金に対して報酬を提供できる場合、伝統的な銀行の預金が流出し、結果として一部のアメリカ地域における銀行の融資および信用サービスの提供能力が弱まる可能性があると指摘しました。現在、法案ではプラットフォームがユーザーがステーブルコインを保有しているだけで報酬を提供することはできないと規定されていますが、取引や支払い活動に対しては報酬を提供することができます。この問題は、法案の推進過程における銀行業界と暗号業界の間の論争の核心となっています。

BitcoinTreasuriesによると、資産規模2.8兆ドルのシティバンク（Citi）は、238,538株のビットコイン財庫会社Strategyの株式MSTRを2240万ドルで増持したと発表しました。現在、Citiは合計961,554株を保有しており、その価値は9050万ドルです。

金十によると、シティグループのストラテジストであるデビッド・チューは、ヨーロッパの株式市場が最近、リスク選好が明らかに改善した唯一の主要市場地域であると述べており、新たな資金流入と予想を上回る企業の利益の影響を受けているとしています。報告書では、先週のヨーロッパの主要株価指数すべての投資ポジションの感情が改善した一方で、アメリカ市場の関連指標は投資家の信頼感が弱まっていることを示しています。チューはまた、ヨーロッパ市場が欧州中央銀行の金利を据え置く政策選択の恩恵を受けていることにも言及しました。

シティリサーチは7月2日に発表したアメリカ経済週報で、6月のアメリカの非農業雇用データが明らかに弱まっており、利上げの必要性を強く否定したと述べています。シティは、以前にタカ派の立場を支えていた複数の要因、すなわち原油価格の上昇、賃金の成長加速、そしてコアPCEが目標を上回っていたことが相次いで消退しており、「利上げの理由は消えた」と考えています。データによると、6月のアメリカの非農業雇用はわずか5.7万人の増加にとどまり、予想を大きく下回り、前の2ヶ月のデータは合計で7.4万人下方修正されました。修正後、直近3ヶ月の非農業月平均成長は約11.1万人に減少し、修正前の18万人を超える水準から大幅に後退しました。6月の失業率は4.296%から4.189%に低下しましたが、シティはこれが主に労働参加率が61.8%から61.5%に低下したことに起因していると考えており、参加率が変わらなければ失業率は実際には4.5%以上に上昇することになるとしています。インフレに関して、シティは複数の要因が価格圧力を共同で押し下げていると述べています。原油価格は紛争前の水準に戻り、7月のCPIとPCEデータは前月比で減少する見込みです。住宅賃料のさらなる減速もコアCPIとコアPCEを押し下げるでしょう。また、コアPCEの方法論の改訂により、AI関連商品に対してより合理的な価格調整方法が採用されることになり、シティは改訂後のコアPCEの前年比増加率が20から30ベーシスポイント下方修正される可能性があると推定しており、9月に正式に反映されるとしています。シティは基準予測を維持し、連邦準備制度が7月と9月のFOMC会議で現状維持し、10月28日の会議で初めて25ベーシスポイントの利下げを行い、12月に再度25ベーシスポイントの利下げを行い、年末までにフェデラルファンド金利の範囲を3.0%から3.25%に引き下げると予想しています。シティはまた、2027年に連邦準備制度がさらに3回利下げを行い、最終金利の範囲が2.75%から3.0%になると予測しています。

花旗はStrategyの目標価格を260ドルから136ドルに引き下げましたが、買い推奨を維持しています。同社は12ヶ月のビットコイン予測価格を81800ドルに引き下げた理由は、ビットコインの期待収益が低下したためです。花旗は、Strategyの更新後の資本計画が流動性を強化し、会社の安定により多くの時間を提供できると述べています。

花旗は、暗号ETFの資金流出がマイナスになったため、12ヶ月のビットコイン予測を112,000ドルから82,000ドルに引き下げました。

ロイター通信の報道によると、シティバンク（Citi）が最新のデータを発表し、企業がAI支出を削減する需要により、低コストのオープンソースモデルの市場採用率が急速に上昇していることが示されています。今年6月、AI集約プラットフォームOpenRouterで処理されたオープンソースモデルのトークンの割合は、1月の34%から65%に跳ね上がりました。シティは報告書の中で、コスト差がこのトレンドを推進する核心要因であることを特に指摘しています。データによると、一部の中国のオープンソース大モデルは、アメリカの主要モデルとの性能差を縮小し続けている一方で、1百万トークンあたりの料金が18セントにまで低下しており、現在の業界の主要大モデルの平均料金は約4ドルであり、両者のコスト差は20倍以上に達しています。

金十の報道によると、シティグループは米連邦準備制度が2026年10月、12月、2027年1月にそれぞれ25ベーシスポイントの利下げを行うと予想しており、以前の予測では今年の9月、10月、12月に利下げを行うとしていました。

財聯社の報道によると、シティはマイクロンテクノロジーの目標株価を840ドルから1200ドルに引き上げました。

ウォール・ストリート・ジャーナルの報道によると、シティグループはブロックチェーンプラットフォームを立ち上げ、富裕層および機関投資家がプライベート企業の株式のトークン化されたシェアを取引できるようにする予定で、初期段階では海外投資家のみを対象としています。シティグループは、複数の大手未上場企業との参加交渉を行っていると述べています。SpaceXやAnthropicなどの有名なプライベート企業が上場を延期する中、ウォール街ではプライベートエクイティへの配分需要が高まっています。シティグループは以前、2030年までにトークン化された証券市場の規模が約4兆ドルに達するとの予測を立てており、Token Servicesを通じて顧客の預金をトークン化し、クロスボーダー決済に利用しています。また、最近ではJPMorganが主導するトークン化預金ネットワークのアライアンスにも参加し、大口顧客の資金の年間無休決済を目指しています。

金十の報道によると、シティは、AIの構築による利益の増加が、2026年にS&P 500指数が8,000ポイントの大台を突破することを期待していると述べています。同社は、S&P 500指数の今年の年末目標を8,100ポイントに引き上げ、先週金曜日の終値から9.5%以上の上昇余地があるとしています。ストラテジストのクロナートは、2026年のS&P 500の1株当たり利益が350ドルに達し、2027年には400ドルに上昇すると予測しています。彼は、米国とイランの戦争、インフレ、金利の動向の不確実性が波動を引き起こす可能性があるにもかかわらず、AIへの支出が依然として投資家の焦点であると指摘しています。

金十の報道によると、シティのストラテジストはS&P 500指数の年末目標を7,700ポイントから8,100ポイントに引き上げました。