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QCP Capital の最新市場報告によると、ビットコインは今週約 11.6% 下落し、引き続き圧力を受けています。市場の感情は、Strategy が 32 枚の BTC を珍しく売却したというニュースの影響を受けています。売却規模は約 250 万ドルに過ぎず、84 万枚以上の保有にはほとんど実質的な影響を与えませんでしたが、Strategy の「決してコインを売らない」という期待を打破し、一部の投資家の信頼を弱めました。マクロレベルでも同様に不利です。中東情勢の悪化と米イラン交渉の停滞が原油価格の上昇を促し、ホルムズ海峡のリスクプレミアムが再び注目されています。一方で、米国の求人データは予想を上回り、市場の米連邦準備制度の短期利下げに対する賭けを減少させ、「高い金利が長く続く（Higher for Longer）」という期待を強化しています。オプション市場では防御的な感情が明らかに高まっています。30 日の平値インプライドボラティリティ（ATM IV）は約 41.4% に上昇し、週の上昇幅は約 7 ボラティリティポイントです。リスクリバーサル指標は引き続きネガティブに偏り、短期の構造が逆転しており、市場の下方保護の需要が依然として強いことを反映しています。QCP は、現在の市場は恐慌的な売却ではなく、下方リスクの再評価であると考えています。現物需要の低迷、原油価格の上昇、実質金利の上昇、そしてマクロの不確実性が、リスク資産のパフォーマンスを抑制しています。一方で、AI 関連株や大手テクノロジー企業は依然として大量の資金流入を引き寄せ、暗号市場のリスク選好をさらに分流しています。QCP は、BTC が 67,000 ～ 68,000 ドルの範囲に再び立ち直れない場合、反発相場は依然として大きな売圧に直面する可能性があると指摘しています。現在の市場はリスクエクスポージャーを積極的に増やすのではなく、下落保護を購入することを好んでおり、投資家はマクロ環境が「ソフトランディング」と「高インフレ、高金利、低流動性」の二つの道の間でより明確な方向性を示すのを待っています。

QCPキャピタルの分析によると、BTCは現在82,000ドル付近で整理しており、200日移動平均線に近づいています。$80,000のサポートは一時的に安定していますが、上方の$84,000のレジスタンスはまだ突破されていません。4月のコアCPIは前年比2.8%で、予想をわずかに上回り、主に住宅コスト（オーナー等価賃料）によって押し上げられていますが、コア商品インフレは依然として低迷しており、関税の伝導はまだ全面的には広がっていません。コアサービス（住宅を除く）インフレは3ヶ月連続で加速しており、中国のPPIが41ヶ月ぶりにプラスに転じたことが重なり、世界的な商品デフレの恩恵が消えつつあるため、FRBの利下げのハードルがさらに高くなっています。市場は現在、3つの主要なカタリストに注目しています：トランプと習近平の北京会談（貿易、レアアース、中東問題に関するもの）、PPIデータの発表、そして上院銀行委員会によるCLARITY暗号規制法案の審議プロセスです。これらのカタリストが実現する前に、現物価格は引き続きレンジでの振動が続き、ボラティリティは低位を維持するでしょう。

QCPの分析によると、今週はマクロ経済イベントが集中しており、市場の焦点は三つの主なラインに集まっています。一つ目は、トランプと習近平が今週北京で会談し、議題は関税、レアアース供給チェーン、中東情勢を含むもので、市場は両者が貿易で実質的な進展を得られるかに注目しています。二つ目は、4月のCPI、PPI、及び小売売上高データが順次発表される予定で、もしインフレが安定するなら、実質利回りは低下する見込みで、歴史的に暗号市場を支える要因となります。逆に、インフレが高まれば引き締め期待が強まるでしょう。三つ目は、アメリカ合衆国上院銀行委員会が「CLARITY法案」を審議し、立法の進展が機関投資家の資金流入をさらに促進する可能性があります。現在、BTCは先週ETFからの資金流出にもかかわらず8万ドルの水準を維持しており、暗号のボラティリティは年内の低水準を保っています。VIXは約18で、短期的にBTCは区間での振動を維持する可能性が高く、84,000ドルが重要な抵抗レベルとなっています。

QCPは市場分析を発表し、トランプが「Project Freedom」行動を一時停止したことで、地政学的リスクプレミアムが低下し、原油価格が下落し、米国株が上昇し、ドルが弱くなり、BTCが8万ドルを超え、流動性の改善、ドルの弱体化、リスク選好の回復の下での高ベータ資産として見なされていると指摘しました。しかし、オプション市場は全面的な突破をまだ確認しておらず、1か月の平値インプライドボラティリティは約41%で、フロントエンドのボラティリティは弱く、30日リスクリバーサルは約マイナス5.5ボラティリティの高いプット保護状態にあります。QCPは同時に、日本市場が新たなマクロ圧力点となっていることを警告し、もし円が引き続き弱くなり、日本国債の利回りが上昇すれば、世界の流動性に対して限界的な引き締めをもたらす可能性があると述べました。現在、BTCは8.2万ドルから8.3万ドルの範囲を効果的に突破する必要があります。

QCPは市場観察を発表し、地政学的な好材料が薄れるにつれて、マクロの不確実性が再び市場の感情を支配し、伝統的な市場と暗号市場の両方が慎重な観察に向かっていると述べています。報告書は、米連邦準備制度理事会の金利決定会合とパウエルの発言が短期的な重要な変数となる可能性があり、もしタカ派のシグナルが発信されれば、流動性主導の資産に圧力をかける可能性があると指摘しています。QCPは同時に、ビットコインが4月に上昇した後、レンジでの振動を維持しており、現在のポジションは軽めで、ボラティリティが圧縮されていることが市場全体が方向性の選択を待っている段階を反映していると述べています。

QCP Capitalの市場報告によると、先週の地政学的プレミアムが徐々に減少する中、市場の感情は慎重に変わり、投資家の注意は政策の方向性、金利の動向、経済成長の見通しに再び集中しています。株式市場は最近の高値付近をうろついていますが、上昇突破の力が不足しています。米連邦準備制度理事会（FOMC）の決定は本日発表される予定で、利上げの停止は市場の基本的な予想となっていますが、前回の会議以降、新しいCPIや雇用データが不足しているため、市場はパウエルの発言に非常に敏感であり、いかなるタカ派の信号も迅速に短期金利を再評価し、金融条件を引き締める可能性があります。同時に、市場は米連邦準備制度のリーダーシップの潜在的な交代にますます注目しています。ケビン・ウォーシュの予測市場での声が高まっています。彼のタカ派のインフレ立場と量的緩和に対する懐疑的な態度は、現行の政策スタイルとは明らかに異なり、彼が就任すれば流動性駆動型資産は圧力にさらされる可能性があり、暗号市場は実質金利とドル高に特に敏感です。ビットコインについては、ETFの資金流入と機関投資家の継続的なポジション構築による強いパフォーマンスを経て、現在の価格はレンジでの動きに入っており、資金コストは低迷し、ボラティリティは持続的に縮小しており、市場全体は様子見のモードにあります。QCPは、ビットコインの次の方向性の動きは、暗号市場自体の流入ではなく、米連邦準備制度の信号とマクロデータにより多く依存すると考えています。さらに、テクノロジー株の決算シーズンやPCE、GDP価格指数などのデータの発表が続くことで、「ソフトランディング」のストーリーの成立がさらに検証されることになります。

QCPグループの発表分析では、米イラン交渉が再び破綻し、中東の停戦が継続し、地政学的な構図は全体的に静的です。ホワイトハウスの記者晩餐会で銃撃事件が発生し、トランプが標的とされた疑いがあります。アジア市場が開くと、BTCは一時79,000ドルを突破し、ETHは2,400ドルを超えましたが、その後、イラン外相がロシアのプーチンと会談するとの報道が懸念を引き起こし、上昇幅は急速に戻りました。現在の市場の重要な抵抗レベルは82,000ドル付近のCMEのギャップで、BTCの永久契約の資金調達率は引き続きマイナスです。価格が上に突破するか、ショートカバーを引き起こす可能性があります。暗黙のボラティリティは持続的に低下し、リスク逆転の偏りは縮小しつつあり、市場の上昇ポジションへの関心が徐々に回復しています。今週の注目点：4月29日のマイクロソフト、アマゾン、Meta、グーグルの決算およびFOMCの金利決定；4月30日のアップルの決算、アメリカの第1四半期GDPおよび3月のPCEデータ。

QCPは、BTCが7.5万ドルの夜間安値から7.8万ドル付近に反発したが、この上昇はリスク感情の緩和後の修復に過ぎず、市場が新たな段階に入ったわけではないと述べています。報告書は、トランプが一方的にイランの停戦期限を延長したことで、短期的な衝突のエスカレーションの期待が低下したが、ホルムズ海峡は依然として基本的に閉鎖されており、イランの立場も明確ではないと指摘しています。一方で、原油価格は1バレルあたり100ドル付近で維持されており、インフレ圧力と成長の鈍化が共存しています。QCPはまた、BTCの未決済契約が明らかに回復し、資金調達率が依然としてマイナスであることから、空売りが上昇の中でポジションを増やしていることを示していると述べています。オプション市場全体は依然として振動を価格付けしており、トレンドの継続ではありません。

QCPの最新市場見解によると、イラン関連の停戦協定に再び論争が生じる中、市場は状況の緩和に対する価格設定を迅速に逆転させました。アメリカの原油は先週の金曜日に8%反発し、暗号資産も同様に弱含み、BTCは74,000ドルに戻り、ETHは2,300ドル付近まで下落しました。QCPは、現在ホルムズ海峡が依然として閉鎖状態にあり、アメリカはパキスタンでイランとの第2ラウンドの交渉に向けて準備を進めていると伝えていますが、イランが参加するかどうかは不確かです。現物価格が調整されているにもかかわらず、インプライド・ボラティリティは年内の低点に近いままであり、市場は衝突の持続期間に対する価格設定を好んでいることを示しています。市場はまた、ケビン・ウォーシュが明日、金利と経済見通しについて上院銀行委員会で証言することにも注目しています。

QCPグループの分析によると、BTCはリスク資産の夜間反発に伴い、74,000ドルの中間レンジに回復しました。その要因は、米国とイランの初期枠組み合意に関する情報の流出です。しかし、長期金利はほとんど動かず、金は高値を維持し、債券市場は追随していないことから、今回の反発はヘッドラインリスクの緩和に過ぎず、実質的な地政学的解決ではないことを示しています。核心の矛盾はウラン濃縮問題にあります------イランの現在の濃縮度は60%であり、米国は20%未満に引き下げることを要求していますが、イランはこれまで妥協の兆候を示しておらず、この問題は2015年から未解決のままです。暗号市場の構造的側面では、BTCの現物は負の資金調達率と低い未決済契約の背景の中で緩やかに上昇しており、空売りが依然として抵抗し、ショートスクイーズを助長していますが、オプション市場は突破を確認できていません------短期のATMボラティリティは40付近で維持されており、1ヶ月のボラティリティは依然として3ヶ月を下回っており、下方保護の需要は上方追撃の意欲よりも強いです。マクロの観点から見ると、連邦準備制度は年内の純利下げ余地がほぼゼロに近づいており、流動性条件は依然として引き締まっています。QCPは、このラウンドの市場は本質的に地政学的に駆動された緩和的な反発であり、マクロの構図の根本的な変化ではないと考えており、市場は反発後の下落リスクに警戒する必要があります。

QCPグループの報告によると、米イラン交渉は週末に破綻し、原油価格は100ドルを超え、全体的に市場はリスク回避に向かっています。BTCは74,000ドルで抵抗に遭遇し、ETHは2,330ドルから2,180ドルに戻りました。トランプはその後、イランの石油輸出を断つためにホルムズ海峡を封鎖すると脅し、イランはマンド海峡での反制を脅し、リスクエクスポージャーはさらに拡大しています。中国は大量のイラン原油を輸入しているため、状況の中心にいます。もし封鎖が実施されれば、中米対立のリスクは著しく上昇し、市場はまだこれを十分に価格に織り込んでいません。それにもかかわらず、暗号市場は全体的に強いレジリエンスを示しており、インプライドボラティリティとリスク逆転指標はすでに紛争前の水準に戻り、恐怖感が和らいでいることを示しています。ブラックロック傘下のIBITは、過去1週間で6.121億ドルの純流入があり、機関投資家の買いは依然として積極的な姿勢を保っています。市場の現在の焦点は地政学的な見出しから実行の側面に移っており、トランプは米東部時間の午前10時に封鎖の実行を開始すると発表しました。何度も延期された後、政策の信頼性自体が取引の変数の一つとなっています。

QCPは週報を発表し、地政学的緊張が高まり、原油価格の変動が増加する中で、ビットコインは約6.7万ドル付近で維持されており、一定の耐圧能力を示していると指摘した。イーサリアムの動きは安定しており、アルトコインは相対的に遅れをとっている。市場のポジションは整理され、売り圧力は緩和されている。短期的なヘッジ需要は依然として活発であり、市場はもはや過度に混雑していないことを示している。サポートは確かに存在するが、限られている。ビットコインには買い支えがあるが、全面的な追い上げはまだ見られていない。

オプション市場では、インプライド・ボラティリティがわずかに低下し、カーブは穏やかな正のスプレッドを維持しています。下方ヘッジの需要は依然として存在しますが、極端な水準には達していません。地政学的プレミアムはボラティリティの価格設定に引き続き反映されています。BTCは現在、株式市場の高ベータ論理に完全には従っておらず、安定したヘッジ需要も形成されていません。市場の動向は依然としてニュースによって主に駆動されており、短期的にはマクロ経済や地政学的状況が明確になるまでトレンドのある相場は形成されないでしょう。

QCPマーケットの分析によると、トランプがイランにホルムズ海峡を開放するよう要求した期限を過ぎた後、予定されていた行動が延期され、市場のリスク選好が一時的に回復した。BTCは週末に一時7万ドルを下回ったが、過去の避難売りに比べて強いパフォーマンスを示した。QCPは、米国債が39兆ドルを超え、スタグフレーションの圧力とドル脱却の議論が高まる中で、BTCは「高ベータリスク資産」の価格設定フレームワークから徐々に脱却している可能性があると考えている。

QCP Capitalは市場分析を発表し、BTCの現在の価格は約7.4万ドル付近で推移しており、最近のレンジ内での調整が続いており、上昇の勢いが不足していると述べています。暗号市場全体が圧力を受けているにもかかわらず、他のマクロ感応型リスク資産の下落幅と比較すると、下落幅は比較的コントロール可能です。オンチェーンデータによると、レンジの低位では依然として押し目買いの動きが見られますが、現物取引量は低迷しており、最近の価格動向は主にマクロ要因に左右されています。マクロの観点から、今週は年内で最も重要な中央銀行政策週です。米連邦準備制度は水曜日に3月の金利決定会合の結果を発表し、欧州中央銀行、日本銀行、英国中央銀行は木曜日に相次いで決定を発表します。原油価格の高騰の影響を受けて、市場は大幅に利下げ予想を引き下げており、金利環境は暗号資産への支援が弱まっています。同時に、地政学的リスクが続いており、原油価格は依然として1バレル100ドル付近で推移しており、市場全体はスタグフレーションの予想を維持しています。QCP Capitalは、BTCは現在、純粋な高ベータリスク資産の特性を示しておらず、安定した避難資金の流入も形成されていないと指摘しています。政策の道筋と地政学的状況が明確になるまで、レンジの調整パターンが続く可能性があります。

ブータン王国政府はQCPキャピタルに20.5枚のBTC（約152万ドル）を送金しました。また、1.02枚のBTC（約7.59万ドル）が新しいウォレットアドレスに転送されました。

Arkhamのデータによると、19:39に100.14枚のWBTC（約735万ドルの価値）が匿名のアドレス（0x6086...で始まる）からQCP Capitalに転送されました。

QCPは最新の市場レポートを発表し、地政学的緊張が続く中で、暗号市場が相対的に強いパフォーマンスを示していることを指摘しました。ビットコインとイーサリアムはそれぞれ74000ドルと2270ドルを突破し、同時期の株式と金の資産は依然として圧力を受けています。レポートは、この動向が「デジタル避難資産」と「地政学的ヘッジツール」の物語を再強化していると考えています。QCPは、イランに関連する緊張がオンチェーン活動と越境流動性の需要を増加させる可能性があると述べています。データによると、先週USDCの供給量は約811億ドルの歴史的高値に達し、全体のステーブルコイン供給も同時に増加しており、世界の不確実性の環境下で新たな資金が暗号市場に流入していることを示しています。機関投資家の需要にも回復の兆しが見られます。ビットコインETFは5営業日連続で純流入があり、その中でブラックロックのETFは3週連続で資金流入を記録し、累計約17.5億ドルとなっています。同時に、Strategyはビットコインの保有を増やし続けています。オプション市場に関しては、現物価格が月末の重要なポジション行使価格BTC-27MAR26-75K-C（約8000契約）に近づいています。レポートは、価格が75000ドルを有効に突破すれば、ガンマ効果によって追随買いの動きが引き起こされる可能性があると指摘していますが、74500ドルは短期的な重要な抵抗レベルであり、上方には比較的密集したショート清算ゾーンが存在します。

据 QCP Capital 分析，在伊朗冲突引发的地缘政治冲击下，BTC 短暂跌破 63,000 美元后回升至 70,000 美元附近，表现出相对韧性。期权市场波动率回落至 50 中段，风险逆转仍呈负值，下行保护需求持续存在。宏观层面，股市承压、美债收益率走高、降息预期推后，市场呈现滞胀特征。油价方面，布伦特原油短暂飙升至 120 美元后回落，IEA 拟协调释放 3-4 亿桶战略储备。BTC 当前更多表现为流动性敏感的宏观工具，而非高贝塔风险资产。市场关注今日美国 CPI 数据，或将决定降息预期能否重启。

QCP の発表分析によると、ホルムズ海峡の継続的な閉鎖がエネルギー価格の上昇を引き起こし、ブレント原油価格は 83 ドル/バレルに達し、オランダの天然ガス価格は 50% 上昇して 55 ドルとなり、世界のサプライチェーンに深刻な影響を与えています。この対立は、AI とテクノロジー業界の脆弱性を浮き彫りにし、半導体生産大国である韓国の株価指数 KOSPI は高値から 20% 下落し、主要構成銘柄である Samsung と SK Hynix はエネルギー供給の中断の影響を大きく受けています。注目すべきは、市場の動揺の中でビットコインが強いレジリエンスを示しており、リスク選好の変化の初期信号となる可能性があることです。アナリストは、今後一週間市場が引き続き動揺すると予測していますが、世界がチップ、半導体、AI 驅動の成長に依存しているため、各方面が共同でイランにホルムズ海峡の再開を圧力をかけると予想されています。中国はイランに対して海峡を開放するよう促しています。