ヘッジ

CoinDesk の報道によると、Deribit の最高商務責任者 Jean-David Péquignot は、60,000 ドルが Bitcoin の重要な構造的閾値であると述べています。過去一年間、多くの機関資金（ETF 投資家、大口、短期投機家を含む）が 60,000 ドルから 67,000 ドルの範囲で Bitcoin を購入しました。価格がさらに下落すれば、未実現損失が増加し、保有コストが上昇する可能性があり、特に AI 株が引き続き上昇している状況下では、投資家のパニック売りを引き起こすかもしれません。Deribit での行使価格 60,000 ドルのプットオプションの未決済契約の名目価値は 12 億ドルを超えています。Bitcoin が 60,000 ドルに近づくにつれて、マーケットメーカーはプットオプションのショートポジションに対するガンマリスクに直面し、帳簿をバランスさせるために現物または先物を売却せざるを得なくなり、下落を加速させる可能性があります。さらに、システム内には依然として過剰なレバレッジロングポジションが存在しており、60,000 ドルを下回るとさらなる清算を引き起こし、連鎖反応を形成する可能性があります。

金十の報道によると、ゴールドマン・サックスのプライマリー・ブローカレッジ部門は、S&P 500指数が歴史的な連続上昇を続ける中、ヘッジファンドが先週、6ヶ月ぶりの速さでアメリカ株を買い入れたと述べています。

クーバンは言った：「毎回ドルが下がると、ビットコインは上がるはずなのに……でもそうならない。」彼はビットコインに失望していると率直に述べたが、イーサリアムには比較的前向きな態度を持ち、他のほとんどの暗号通貨を「ゴミ」と呼んだ。以前、クーバンは自分の暗号資産ポートフォリオの約60%がビットコインであり、長期間保有して売却したことがないと公言していた。

ロイター通信によると、3人の関係者が明らかにしたところによれば、香港に本社を置くファンドマネジメント会社が、アジアの人工知能株に対する投資家の高まる関心を捉えるために、新しいヘッジファンドを立ち上げる計画を進めているとのことです。特に台湾と日本市場に焦点を当てています。カイル・スーが率いるKuark Capitalは、このヘッジファンドが正式に立ち上がる前に、少なくとも4億ドルの資金を調達しています。関係者の一人は、3人の関係者がメディアに対して無断で発言したため、匿名を希望していると述べています。

Bitgetは、その統一アカウントにDeltaニュートラルモードを導入したことを発表しました。この機能は、アカウントが事前に設定されたDeltaニュートラル条件を満たすときに、要件を満たすヘッジポジションに対して差別化された自動減少（ADL）ソートメカニズムを適用し、極端な市場環境下で合理的なヘッジ戦略が強制的に減少される可能性を低減します。Deltaニュートラルモードは、ユーザーが統一アカウントフレームワーク内で現物、全額レバレッジ、全額契約取引を組み合わせることをサポートし、システムはアカウントおよび資産レベルで方向性のエクスポージャーを同期的に評価します。この機能は、資金調達率アービトラージ、ベース取引、マルチマーケットヘッジ戦略、量的ニュートラル戦略などに適用されます。

GlobeNewswireによると、IRENは20億ドルの2033年満期の転換優先債券を発行する予定で、初期購入者に最大3億ドルの追加購入権を付与します。この債券は無担保の上級債務で、2033年12月に満期を迎える予定で、調達資金の一部はキャップコールヘッジ取引に使用され、残りは一般企業用途および運転資金に使用されます。同時に、IRENは2029年および2030年の転換社債に関連する一部のキャップコールオプションのヘッジポジションを解除する計画もあります。会社は、ヘッジ機関がIREN株を中心にデリバティブおよび現物取引を行う可能性があり、それが株価および新債券の初期転換価格に影響を与える可能性があると述べています。以前、IRENは米国株市場で最も積極的にAIデータセンターおよびビットコインマイニングインフラを拡張している企業の一つとなっており、今回の大規模な資金調達はその資本支出および拡張能力をさらに強化する可能性があります。

glassnodeは、ビットコインが抵抗を突破し82,000-83,000ドルの範囲に入った後、市場のボラティリティが明らかに回復したと指摘しています。オプションデータによると、前回のインプライドボラティリティ（IV）は2025年10月の低点から大幅に反発し、その中で1週間のIVは6ポイント上昇し、短期オプションの需要が回復しています。25Dスキューは中立に向けて圧縮を続けており、プットヘッジの需要は減少しています。ボラティリティリスクプレミアム（VRP）は負から正に転じ、オプション価格の将来のボラティリティは現物の実現ボラティリティを上回っています。同時に、82,000ドル付近には約20億ドルの短期ガンマショートクラスターが存在し、トレーダーのヘッジ行動が現在の価格変動を拡大する可能性があります。過去24時間、コールオプションの売却は取引フローの81%を占めており、一部のトレーダーが上昇を確定し始めていることを示しています。全体のポジションは整理傾向にあり、パニック的なヘッジではありません。

The Blockの報道によると、モルガン・スタンレーのアナリストは、イランの紛争後、ビットコインが通貨の価値減少ヘッジツールとして徐々に金を超えていると述べています。ディレクターのニコラオス・パニギルツォグルが率いるアナリストは、ビットコインETFが5月に3ヶ月連続で資金流入を記録した一方で、金ETFは3月のイラン紛争勃発時に流出した資金を回収するのに苦労していると指摘しています。これは、紛争が始まって以来、小口投資家が価値減少ヘッジ取引において金ではなくビットコインを選択していることを示しています。アナリストは、ビットコインの購入はETFを通じた小口投資家に限らないと述べています。モルガン・スタンレーはCMEビットコイン先物とオフショア永久先物のポジション代理指標も新高値を記録しており、機関投資家も同様にエクスポージャーを増やしていることを示しています。ビットコインと金のモメンタム信号は、紛争が始まって以来反発しています。投資家はStrategyを通じて間接的にビットコインを購入しており、同社の今年の購入量は現在のペースを維持すれば約300億ドルに達する可能性があります。

Decryptの報道によると、ビットコイン価格が約8.1万ドルに上昇する一方で、その永続契約の30日平均資金調達率は66日間連続でマイナスとなり、今十年で最長の記録を更新しました。データによると、マイナス資金調達率の環境下では、ショートポジションがロングポジションに費用を支払う必要があり、現在の年率コストは約12%です。それにもかかわらず、ビットコイン価格は4月に約12%上昇し、未決済契約（OI）も約12%増加しており、市場には典型的な恐慌的ショートが見られません。アナリストは、この現象は単なる弱気感情ではなく、機関のヘッジ行動に起因していると指摘しています。これには、ヘッジファンドが償還サイクル中に先物をショートすること、ベーシス取引戦略（関連株をロングしながらビットコインをショートすること）、およびマイニング企業がAI計算能力ビジネスに転換する際に保有するビットコイン資産をヘッジすることが含まれます。歴史的データは、類似のマイナス資金調達率の段階でビットコインを購入すると、90日間の周期内で正のリターンを得る確率が83%から96%に達することを示しています。市場では、価格が約8.2万ドルの重要な抵抗線を効果的に突破すれば、ショートカバーの動きが引き起こされ、価格がさらに上昇する可能性があると広く考えられています。逆に、価格は7万ドルから7.5万ドルの範囲で調整する可能性があります。

Gateの市場データによると、ウォール街は再び繁栄の兆しを見せており、株式市場は再び最高値を更新しています。S&P 500指数とナスダック100指数は今月、いずれも歴史的な最高値で取引を終えました。データによると、今年の第一四半期にヘッジファンドは合計450億ドルの資金を吸収し、2007年以来の最高記録を更新しました。業界の資産規模は5.2兆ドルに達しています。トレンドフォロー型のクオンタムファンドは5月の年初来の上昇率が約10%で、アメリカの株式市場を上回るパフォーマンスを示しています。

The Blockによると、マクロ投資家でヘッジファンドマネージャーのポール・チューダー・ジョーンズは、ポッドキャスト番組『Invest Like the Best』のインタビューで、ビットコインは「疑いの余地のない最高のインフレヘッジツール」であると述べました。彼は、ビットコインの総供給量の上限が2100万枚であり、残りの採掘可能な数量が100万枚未満であること、さらに分散型の特性を加えると、その希少性は金（毎年の供給量が約2%増加）をはるかに超えると指摘しました。ジョーンズは2020年に中央銀行の過剰な通貨発行リスクをヘッジするためにビットコインへの投資を開始し、翌年にはその配分比率を5%に引き上げたいと述べました。しかし、彼はネットワーク戦争に関わる「動的衝突」が電子システムの麻痺を引き起こす可能性や、量子コンピューティング技術の突破がもたらす安全上の脅威など、潜在的なリスクについても警告しました。

彭博社の報道によると、米国SECとCFTCはヘッジファンドの報告要件を縮小することを共同提案し、規模の小さい顧問の報告義務を廃止することを計画しており、プライベートファンドの管理資産に関するForm PFの報告基準を1.5億ドルから10億ドルに引き上げることを提案しています。両機関は、Form PFで収集されたデータは、プライベートファンド顧問に対する検査および調査のために機密扱いで使用されると述べています。

The Blockの報道によると、アメリカとイランの緊張が再び高まり、ホルムズ海峡の予測に影響を与え、石油、株式、暗号通貨市場が波動しているにもかかわらず、ビットコインは月曜日に75,200ドル付近で安定している。アナリストによれば、アメリカの現物ビットコインETFは先週、9.964億ドルの純流入があり、1月中旬以来の最強の単週パフォーマンスを記録した。機関投資家の需要が市場を支えている。しかし、現在の市場は依然として「脆弱なバランス」にあり、ステーブルコインの残高は引き続き増加しており、暗号市場の流動性は外部に流出するのではなく、内部での循環が多いことを示している。

BitMEXの共同創設者アーサー・ヘイズは最新の記事で、現在彼のファンドであるMaelstromが「No Trade Zone」（取引禁止区域）にあると述べ、第一四半期にはHyperliquidのロングポジションをわずかに増やした以外、基本的に取引を停止しているとしています。ヘイズは現在の市場が直面している二つの重要な変数について考えています。一つは、AIエージェントの大規模な普及が西洋の柔軟な労働市場を破壊し、知識労働者の失業潮とデフレ的な金融崩壊を引き起こすということです。もう一つは、トランプ政権主導のイランに対する戦争が七週間続いており、ホルムズ海峡の航運が深刻な脅威にさらされているということです。

QCPグループの報告によると、米イラン交渉は週末に破綻し、原油価格は100ドルを超え、全体的に市場はリスク回避に向かっています。BTCは74,000ドルで抵抗に遭遇し、ETHは2,330ドルから2,180ドルに戻りました。トランプはその後、イランの石油輸出を断つためにホルムズ海峡を封鎖すると脅し、イランはマンド海峡での反制を脅し、リスクエクスポージャーはさらに拡大しています。中国は大量のイラン原油を輸入しているため、状況の中心にいます。もし封鎖が実施されれば、中米対立のリスクは著しく上昇し、市場はまだこれを十分に価格に織り込んでいません。それにもかかわらず、暗号市場は全体的に強いレジリエンスを示しており、インプライドボラティリティとリスク逆転指標はすでに紛争前の水準に戻り、恐怖感が和らいでいることを示しています。ブラックロック傘下のIBITは、過去1週間で6.121億ドルの純流入があり、機関投資家の買いは依然として積極的な姿勢を保っています。市場の現在の焦点は地政学的な見出しから実行の側面に移っており、トランプは米東部時間の午前10時に封鎖の実行を開始すると発表しました。何度も延期された後、政策の信頼性自体が取引の変数の一つとなっています。

Benzingaによると、デジタル資産金融サービス会社Tok-Edgeは、機関投資家向けの暗号ヘッジファンドを立ち上げ、2026年に1億ドルの初回資金調達を実現することを発表しました。Tok-Edgeはこれまで「隠れた状態」にあり、新しいファンドの長期目標は、機関向けのコンプライアンス暗号資産配分インフラを構築することです。初期規模は2100万ドルで、伝統的金融のベテラン投資家Marcus Meijerとその投資連合がこのファンドの投資者であり、後者は基盤投資者として1000万ドルの資金を提供する予定です。

フォーチュンの報道によると、暗号ヘッジファンドSplit Capitalの創設者ザヒール・エブティカーがファンドを閉鎖し、最高戦略責任者としてステーブルコインのスタートアップPlasmaに正式に参加することを発表しました。エブティカーは、ファンドを閉鎖するのは業績不振によるものではなく、暗号ヘッジファンドがビジネスモデルとしてもはや成り立たないと考えているためだと述べました。エブティカーは、ブラックロックやフィデリティなどの伝統的な金融機関が提供するデジタル資産ETFにより、機関投資家がコンプライアンスに基づいて暗号資産を直接配置できるようになり、暗号ヘッジファンドの需要が大幅に縮小したと指摘しました。一方で、暗号リスク投資分野も「大規模な淘汰」に直面しており、ビットコインやイーサリアムなどの主流の暗号通貨の価格は2025年の歴史的高値からほぼ50%下落しています。

Fundstratの共同創設者Tom Leeは、中東の紛争が激化して以来、イーサリアムが2番目にパフォーマンスの良い資産となり、ビットコインが3番目にランクインしており、両者の全体的なパフォーマンスは株式市場を大きく上回っていると述べました。彼は、現在の戦争支出が月約300億ドルであり、将来的には1000億ドル規模に達する可能性があると指摘しました。一方で、エネルギー価格の上昇が消費者に与える影響は比較的限定的であり、油価が10ドル上昇するごとに約40億から50億ドル/月の消費圧力に相当します。Tom Leeは、高い財政支出とエネルギーの変動という背景の中で、暗号資産が「流動性とリスク資産」としての配置価値を高めていると考えています。