シグナル

ビットコインと41の中央銀行をカバーする「グローバル緩和幅指数（Global Easing Breadth Index）」の相関関係は最近、顕著な負の相関に転じました。これは、ETFを代表とする機関資金がより先見的であるか、将来の潜在的な金融政策緩和サイクルに対してすでにポジションを取っていることを示唆しています。今週、ビットコイン現物ETFは2月下旬以来最大の1日あたりの純流入を記録しました。市場では、機関投資家が現在の価格帯を配置と蓄積の機会と見なしていると広く考えられています。しかし、市場全体は依然として範囲内での振動を示しており、構造的に脆弱です。分析によれば、現在の有機的需要は弱く、企業レベルでのビットコインの配置は鈍化しており、同時にオプション市場では価格が68,000ドルを下回った後、ボラティリティが著しく上昇し、トレーダーは下方保護を増やす傾向にあります。

VanEckの研究主管Matthew SigelはXプラットフォームで分析を発表し、現在のビットコインデリバティブ市場の保護的需要が歴史的な99パーセンタイルに達していることを指摘しました。これは通常、市場が極度のリスク回避感情にあるときの「逆張りの買いシグナル」と見なされており、現段階で市場はロングポジションを構築するのに適していると判断しています。Matthew Sigelが同時に管理しているVanEck Digital Transformation ETF (NODE)は設立以来27%上昇しており、同期間中のビットコインは33%下落しています。分散配置と利益セクターに焦点を当てることで、より低いボラティリティのパフォーマンスを実現しています。しかし、彼は企業が人工知能（AI）分野での巨額の資本支出が相応のリターンを生まない場合、市場に実質的な圧力をかける可能性があると警告しています。特にS&P 500の構成銘柄に重みが集中している背景ではなおさらです。注：パーセンタイルは統計的な位置の概念であり、99パーセンタイルは相対的な極端な程度を示し、50パーセンタイルは水準の中央値を表します。

CoinDeskの報道によると、米国とイランの状況の不確実性が高まり、マクロ流動性の期待が弱まる中で、ビットコインは依然として7万ドル以上で推移しており、強い市場の弾力性を示しています。市場は、米連邦準備制度理事会の年内利下げ期待が完全に織り込まれ、ステーブルコインの規制が厳しくなり（Circleの株価が下落）、ブータンが約3000万ドルのBTCを売却する可能性があるというニュースなど、複数の悪材料に直面していますが、ビットコインの調整幅は限られており、下落は短期間で終わっています。分析によれば、ネガティブな要因が集中して放出されている中で価格が下がらないことは、通常、潜在的な買い意欲が強いことを意味します。さらに、今期のオプションの期限切れ要因が重なり、市場には7.5万ドルまで反発する動きがあるかもしれません。

トレーダーのEugeneはTelegramで投稿し、彼がロングポジションに転換したことを示し、世界的なリスク感情が低下する中で暗号市場が依然として強いパフォーマンスを維持していることを指摘しました。これは価格が60,000ドルの高値から崩れ落ちて以来、初めて明確な相対的強さのシグナルが現れたことです。Eugeneは、彼の取引スタイルはブレイクアウト後に追随して買い入れる傾向があり、底値を拾うのではなくリスクをコントロールすることを重視していると述べました。彼はまた、いくつかのアルトコインが自然なアーチ型の底を形成していることを観察しており、暗号市場が短期的に上昇する可能性が高いと考えています。さらに、彼はBTCが74,000ドルを有効に突破すれば、暗号市場全体が大幅に上昇する可能性が高く、主要コインであるETHとSOLが以前のレンジに戻ると予想しており、目標価格はそれぞれ2,400ドルと100ドルになるとしています。

一項アメリカの10年国債利回りと中国の10年国債利回り（US10Y × CN10Y）を組み合わせたマクロモデルが最近「非常に正確な」強気のクロス信号を示しており、ビットコインの次の上昇の指針となる可能性があります。歴史的データによると、この指標は2013年、2017年、2020年～2021年、2023年の牛市前に類似の信号を発しており、それぞれビットコインの上昇率は約8700%、1900%、600%、および350%以上に達しました。さらに、オンチェーンデータも示しているように、クジラアドレス（1000～10000枚のBTCを保有するウォレット）が最近の価格調整期間中に再び増持段階に入っており、以前の複数の市場底部付近の行動パターンに似ています。分析によれば、ビットコインが200週移動平均線付近で安定し反発すれば、価格は8月に10万ドルを試す可能性がありますが、7.8万ドルの重要な抵抗線を突破できない場合、「牛市トラップ」が形成されるリスクが依然として存在します。

BitMEXの共同創設者アーサー・ヘイズが再びHYPEを叫び、「価格はまもなく上昇し、目標価格は150ドルになる」と述べました。

据加密分析平台 Santiment 数据，截至本周四，持有 100 枚或以上比特币的独立钱包数量已达 19,993 个，距 2 万个整数关口仅差 7 个，Santiment 预计该里程碑有望于周五达成。以发稿时比特币价格计算，每个此类钱包价值约 671 万美元。Santiment 指出，大额持币钱包数量增加意味着筹码分散至更多大户手中，而非集中于少数鲸鱼，有助于降低价格被操控的风险，属于看涨信号。然而，该群体持有的比特币总供应占比并未变化，显示部分长期持有者仍在持续卖出，这也是近期价格承压的主因之一。目前比特币较历史高点 126,100 美元已回落约 47%，分析师 Poppe 表示，比特币需形成更高低点方可延续上行趋势。

通常取引所のビットコイン残高の上昇は、潜在的な売り圧力のシグナルと見なされ、投資家が資産を売却する準備をしているか、またはそれをデリバティブ取引のマージンとして使用する可能性があることを意味します。この2つの状況は通常、価格の変動を激化させます。

据市场消息，美国计划裁员人数在 1 月激增至 108,435，为 2009 年 1 月以来的最高水平，环比增长 205%，同比增长 118%。该数据与仍显韧性的官方非农报告形成反差，被视为劳动力市场快速降温的早期信号。人力资源公司 Challenger, Gray & Christmas 指出，裁员计划多制定于 2025 年末，反映雇主对 2026 年前景趋于悲观。同期，基于区块链的实时通胀指标 Truflation 显示美国通胀率已骤降至 1% 以下，远低于官方 CPI 数据。这些非官方指标共同表明经济增长正在放缓，可能促使美联储转向降息以支撑经济。分析师对美联储后续政策预期存在分歧。摩根大通预计利率将维持不变直至 2027 年，而其他银行则预测今年至少降息两次。有经济学家预期，特朗普提名的美联储主席人选 Kevin Warsh 可能在 11 月中期选举前降息 100 个基点。市场认为，潜在的货币政策转向可能为比特币等风险资产提供支撑。比特币价格目前已从去年 10 月超过 12.6 万美元的历史高点下跌近 50%。

据记者 Eleanor Terrett 披露，一名民主党工作人员表示，相关会议讨论氛围"积极"，并称这是"迄今为止最具成效的一次民主党会议"。Chuck Schumer 亦出席会议，强调行业参与的重要性，并呼吁保持立法推进势头、尽快促成法案落地。尽管民主党内部仍对部分条款持有明确诉求，但与会人士普遍认为，这项在数周前一度被视为"濒临搁置"的立法努力，目前"远未结束"，推进前景仍然存在。

据金十报道，美元在面临美国经济数据发布前走低，这些数据可能为美联储降息周期的节奏提供线索。ADP 私人部门就业数据将于今晚公布，随后将公布 ISM 服务业调查。丹麦银行分析师指出，ADP 数据可能会让市场初步感知到关键的非农就业报告的预期表现。受政府部分停摆影响，原定于周五发布的非农报告被推迟，但特朗普总统周二签署了结束停摆的法案，因此预计延迟时间不会太长。

加密データ分析プラットフォーム Santiment は最新のレポートを発表し、暗号市場の感情指標「恐怖と貪欲指数」が一時16にまで低下し、2026年以来の最低水準であり、昨年12月中旬以来初めてこの範囲に達したことを指摘しています。現在はわずかに反発し20を記録しています。現在、ソーシャルプラットフォーム上では弱気の意見が強気の意見を大きく上回っていますが、この極端なネガティブな感情は、現在の少数の参考価値のある強い強気信号の一つを構成しています。歴史的な経験から、マーケットが一般的に価格がさらに下落すると予想しているときは、しばしばその後の反発を生む条件を作り出すことが示されています。持続的な恐怖感情は、市場の反転の基盤を築いている可能性があります。Coinbase の最高ビジネス責任者 Shan Aggarwal は、市場の感情が弱いにもかかわらず、マスターカード、PayPal、アメリカン・エキスプレス、JPモルガンを含む伝統的な金融機関が暗号関連の求人情報を継続的に発表していることを指摘し、業界の基盤整備が進んでいることを示しています。

据金十报道，FXEM 分析师 Abdelaziz Albogdady 表示，美元在跌至多年低点后虽已企稳，但仍面临下行风险。美元走弱主要因特朗普的言论释放了对本币贬值的容忍信号，市场担忧特朗普可能提名更鸽派的美联储主席，意味着更宽松的货币政策及机构独立性下降。加之对美国国内政治风险的广泛不安，美元持续承压。任何鸽派倾向都可能加剧美元和美债收益率的下跌压力。

据金十报道，瑞士 Vontobel 全球公司债主管 Christian Hantel 表示，当前美国经济前景依然乐观，经济持续增长，劳动力市场略显疲软但已趋于稳定。通胀率仍高于美联储目标水平，使近期降息缺乏充分依据。投资者应关注 3 月和 6 月的 FOMC 会议，视其为潜在政策调整窗口。市场将密切关注美联储主席鲍威尔释放的关于进一步宽松政策的信号。

据金十报道，美元指数 DXY 短线走低超 50 点，特朗普释放了让美元走弱的信号。金十の報道によると、ドル指数 DXY は短期的に50ポイント以上下落し、トランプはドルを弱くする信号を発信しました。

据 CoinDesk 报道，市场普遍预期美联储将于本周三维持利率不变。此次会议的关键看点在于美联储主席鲍威尔在会后的新闻发布会上的表态，其言论可能为风险资产（包括比特币）提供方向指引。市场关注的核心在于此次暂停降息将被解读为 "鹰派暂停" 还是 "鸽派暂停"。若鲍威尔强调通胀风险，可能打压降息预期并施压风险资产；反之，若其暗示暂停降息是暂时的，并为未来数月恢复降息敞开大门，则可能提振比特币等风险资产。此外，若特朗普任命的官员等对维持利率的决定投下反对票，可能强化市场对未来宽松政策的预期。鲍威尔对维持利率决定的解释可能为美元提供支撑，从而对以美元计价的比特币构成压力。他还可能被问及特朗普政府近期住房可负担性措施（可能推高短期通胀）、针对其个人的司法调查，以及日本引发的债券市场波动等问题，这些表态可能加剧市场波动。

GameStop は保有していた 4,710 枚のビットコインをすべて Coinbase Prime に移転し、市場ではそのビットコイン資産を売却する可能性についての憶測が広がっています。このビットコインの現在の価値は約 4.22 億ドルです。この移転は「売却準備を意味する可能性が高い」とされています。もし約 9.08 万ドルのビットコイン価格で全て売却した場合、GameStop は約 7,600 万ドルの帳簿上の損失を計上することになるでしょう。以前、GameStop は今年の 5 月に平均 107,900 ドルの価格でこのビットコインを分割購入していました。現時点で、GameStop はビットコインの売却について公に応答していません。

分析家 Darkfost は、ビットコイン OG 保有者（ビットコインを 5 年以上保有している）の UTXO ダイナミクスの 90 日間移動平均グラフを基に、本サイクルがビットコイン OG 保有者にとって絶好の売却機会を提供していると結論付けています。これは主に機関投資家や政府の買い手の流入によるものです。しかし、サイクルが進むにつれて、原生市場のピーク時の OG 売上は着実に減少しています。STXO が最後にピークに達したのは、90 日間の平均が約 2,300 BTC の時でした。それ以来、この平均値は大幅に減少し、現在は 1,000 BTC 前後で推移しています。これは、OG たちも配布速度を緩めていることを示しています。彼らの時折の巨額な販売圧力は明らかに軽減されており、現在のトレンドは配布よりも保有に傾いているようです。