価格設定

Cointelegraph の報道によると、Offchain Labs の共同創設者 Edward Felten は EthCC 2026 の基調講演で、イーサリアムのレイヤー2ネットワークには「動的価格設定」メカニズムを導入する必要があると述べ、数十億のユーザー規模を支え、ネットワークの混雑時の手数料の変動を抑えるべきだとしています。Felten は、現在のガス価格の激しい変動がネットワークの過負荷を防ぐ主要な手段であると指摘しましたが、この変動性は主流のユーザーにとって大きな障害となっています。彼は、動的価格設定メカニズムがより低いガス価格でより多くの取引量を処理できる一方で、インフラの過負荷を避けることができると述べました。これに対し、開発者の Julian Kors は、動的価格設定の主な欠点は EIP-1559 よりも予測可能性が低いことだと指摘しました。Status Network プロジェクトの責任者 Cyprien Grau は、このモデルが手数料の正確性を向上させたものの、構造的な問題は解決されていないと考えています。つまり、スケーリング競争が激化するにつれて、レイヤー2ネットワークのガス料金は長期的にゼロに近づくため、動的価格設定は本質的に持続的な価値の下落資産に基づく収入モデルであると述べています。

金十の報道によると、市場の価格設定は、米連邦準備制度が2026年に利下げするという賭けが減少していることを示しています。

公式のSNSによると、火币HTXは本日20時（UTC+8）に「機関の加速的な参入：BTCとETHのマクロ的な価格決定権は移行しているのか？」というテーマのライブ配信を開催します。その際、Crypto.0824、DaDa、小金宝、大林などの暗号KOLが招待され、機関資金の継続的な流入の背景の下でのビットコインとイーサリアムの価格決定論、オンチェーン資金の流れ、ETF、マクロ流動性が暗号資産の評価体系に与える影響などのホットなトピックについて議論します。

金十の報道によると、アメリカの短期金利先物は、トレーダーが今年の連邦準備制度の利下げに対する価格設定を会議前より約3.5ベーシスポイント減少させ、17ベーシスポイントに下がったことを示しています。

据金十报道，美联储官员巴尔金表示，企业の価格設定能力は制限されており、これはインフレの制御にとって有利である。

Tom Lee は今週の木曜日にポッドキャスト番組『The Compound』に参加し、現在の熊市は昨年10月に発生した暗号史上最大のデレバレッジ事件（FTXの崩壊よりも大きい）によって引き起こされたと述べました：ある取引プラットフォームの価格設定の欠陥が連鎖的な自動清算を引き起こし、世界中で200万以上のアカウントが清算され、1/3のマーケットメイカーが壊滅し、取引プラットフォームのバランスシートが大打撃を受け、全体のエコシステムが「足を引きずる」状態になったといいます。Tom Lee はまた、売り圧力はまだ完全には終わっておらず、2022年の回復に8〜12週間かかったのに似ているが、現在は明確な反発の兆候は見られないとも述べました。

据金十报道，交易员们继续定价美联储在今年降息两次的预期。金十の報道によると、トレーダーたちは今年中に連邦準備制度が2回利下げするという期待を引き続き価格に織り込んでいます。

据官方社媒消息，火币HTX 将于今日20时（UTC+8）举办"当黄金白银创历史新高，加密却在暴跌：资金正在提前定价什么？"主题直播。Rocky、OxPink、DaDa、Sophie辰辰等加密KOL将受邀出席，围绕金银屡创新高与加密资产阶段性回调并行出现的市场分化现象，深入探讨宏观流动性变化、风险偏好迁移、资金轮动逻辑及潜在的前瞻性定价信号，并对当前市场结构及后续走势展开讨论。

据金十报道，美联储威廉姆斯表示，市场估值"偏高"，但他认为定价存在合理理由。

オンチェーンデータアナリストのマーフィーは、名目価値約238億ドルのビットコインオプションが12月26日に期限を迎えると述べており、これには四半期オプション、年次オプション、そして多数の構造的製品が含まれています。これは、年末にBTCデリバティブ市場が「リスクエクスポージャーの集中清算と再価格設定」を迎えることを意味し、価格は期限前に構造的な制約を受ける可能性がありますが、期限後には不確実性が逆に高まるでしょう。データから見ると、現在のBTC現物価格に最も近い2つの位置には大量のOIが蓄積されています。それぞれは、85,000ドルのプット：14,674枚のBTC；100,000ドルのコール：18,116枚のBTCです。規模から見て、これは個人投資家の行動ではなく、大規模な長期資金によるもので、最も可能性が高いのはETFのヘッジポジション、BTC財務会社、大型ファミリーオフィスなど、長期的に大量のBTC現物を保有している機関です。85,000ドルの行使価格のプットは買い手が「アクティブな側」であり、この価格帯において非常に強い下方リスクヘッジの需要が存在することを反映しています。同様に、100,000ドルの行使価格に蓄積された大量のコールOIは、本質的には「市場がここまで強気である」ということではなく、長期資金がこの価格帯の上で上昇の余地を譲渡することを望んでおり、これによって現在の確実なキャッシュフローと全体のリスクをコントロール可能にしています。下方のプットを買い、上方のコールを売ることで、BTCの収益分布を許容可能な範囲に圧縮します。OIが高度に形成されている前提の下、この85,000ドルから100,000ドルのオプションレンジは、12月26日以前にBTC価格に「上に隠れた抑制、下に受動的な緩衝、中間区間の変動」という構造的影響を与えるでしょう。