収益性

ChainCatcher のメッセージによると、CoinDesk の報告で、投資銀行ジェフリーズ（Jefferies）が日曜日に発表したレポートによれば、ビットコインの価格が 2% 下落する一方で、ネットワークのハッシュレートが約 9% 増加し、ビットコインのマイニングの収益性が 7% 以上低下したことが、2025 年第 4 四半期のマイナーの利益に対する圧力を強めていると指摘しています。今月、北米上場のマイニング企業のビットコイン生産量は 3,401 枚で、8 月の 3,576 枚を下回り、グローバルネットワークにおけるシェアは 26% から 25% に減少しました。その中で、MARA Holdings 社の生産量が最も多く、736 枚で、8 月の 705 枚を上回りました；CleanSpark 社は 629 枚で続き、8 月の 657 枚を下回りました。価格の下落は収入の減少も引き起こし、理論的にはハッシュレート 1 EH/s のマイニング機器群の 9 月の日収入は約 5.2 万ドルで、8 月の 5.6 万ドルを下回り、1 年前の 4.3 万ドルに近づいています。価格の下落とネットワークの難易度の上昇は、マイニング業界の利益空間を持続的に圧縮しています。

ChainCatcher のメッセージ、ブルームバーグの上級 ETF アナリストであるエリック・バルチュナスが X プラットフォームで発表したところによると、資産運用の巨人ブラックロック傘下のビットコイン上場投資信託 IBIT の時価総額は 1000 億ドルにあと一歩のところまで来ており、現在の資産運用規模から見ると、IBIT はブラックロックにとって最も収益性の高い ETF となっており、その利益幅は予想を大きく上回っています。また、ブラックロックの公式データによると、10 月 3 日時点で IBIT のビットコイン保有量は 783,767.8438 枚に達し、時価総額は約 959.22 億ドルです。

ChainCatcher のメッセージ、Huobi HTX のグローバルアドバイザーであり、Tron の創設者である孫宇晨がテーマスペースイベントで初めて SunPerp の技術アーキテクチャと発展の道筋を公開しました。彼は、SunPerp は現在ゼロ知識証明（ZK）技術を使用して注文情報を Tron メインネットに送信しており、初期段階の運用ではユーザーのポジション情報を外部に表示しないと述べました。将来的には、ユーザーの自主選択権を徐々に開放していく予定です。孫宇晨は、SunPerp が極めてスムーズな取引体験を提供し、永続的な契約が現物取引よりも重要な取引ツールになるよう推進することに尽力すると強調しました。インセンティブメカニズムに関して、SunPerp は「預金マイニング」に似たモデルを導入し、随時入出金をサポートし、「取引マイニング」を行います。SunPerp でポジションを開くと、SUN トークンのインセンティブが得られ、ユーザーの参加感と収益性を全面的に向上させます。

ChainCatcher のメッセージ、オンチェーンアナリストの Willy Woo がツイートしました。「2014 年に Tether が設立され、当時の暗号業界が直面していた銀行サービスの問題を解決しました。その時、銀行は一般的にサービスを提供することを拒否していました。今や、Tether は世界で 5 番目に利益を上げている企業となり、モルガン・スタンレーやゴールドマン・サックスを超える利益を上げていますが、従業員は約 100 人しかいません。今後、少なくとも 10 倍の成長の余地があります。」

ChainCatcher のメッセージによると、投資銀行 Jefferies のデータは、ビットコインの平均価格が 11.2% 下落し、取引手数料が 9.1% 減少したため、3 月のビットコインマイニングの収益性が 7.4% 減少したことを示しています。Jefferies はまた、3 月にアメリカで上場しているビットコインマイニング企業が合計 3,534 枚のビットコインを採掘したのに対し、2 月は 3,002 枚であったと述べています。

ChainCatcher のメッセージによると、glassnode のデータでは、2022 年 11 月（FTX 崩壊）以来、ビットコインの実現時価総額は 4680 億ドル（+117%）増加し、イーサリアムは 610 億ドル（+32%）しか増加していません。MVRV 比率は、2023 年 1 月以降、ビットコイン投資家の未実現利益がイーサリアム保有者を上回っていることを示しています。今年 3 月、イーサリアムの MVRV は 1.0 を下回り、一般投資家が現在損失状態にあることを示しています。2 つの資産間の MVRV 差は、ビットコイン投資家の収益性が 812 日連続でイーサリアムを上回っていることを確認し、歴史的な新高値を記録しました。この持続的なトレンドは、2 つの資産の全体的なサイクルにおける構造的な違いを浮き彫りにしています。

ChainCatcher のメッセージ、Synthetix の創設者 Kain が投稿し、イーサリアムのメインネットは L2 拡張による取引活動の分散と EIP-4844 によって導入された Blob によりデータ可用性コストが低下し、ガス料金と ETH の焼却量が急減する経済的圧力に直面していると述べています。Kain は、L2 の台頭が本来メインネットに帰属する収益を奪っており、今後 Celestia などの Alt DA ソリューションに移行することで、イーサリアムのメインネットの収益性がさらに弱まる可能性が高いと考えています。この問題を解決するために、短期的には公式 L2 やレンタルメカニズムなどを通じて L2 がメインネットに還元することができ、長期的には現実資産のトークン化などの新たな需要に依存して L1/L2 の全体的な使用率を向上させる必要があると提案しています。彼は、イーサリアムコミュニティは調整において優位性を持っているが、現在は無関係なプロジェクトを断固として放棄し、リソースをアプリケーション層の突破に集中させ、L2 や他のデータ可用性ソリューションからの競争圧力に対処すべきだと強調しています。

ChainCatcher のメッセージ、Placeholder のパートナーである Chris Burniske がソーシャルメディアに投稿し、今回のブルマーケットの調整は過去とは異なり、BTC はほとんど下落せず、さらに下落する可能性もあると述べています。多くのアルトコインは厳しい状況にあり、価格はベアマーケットの安値に戻っています。しかし、苦痛は問題を引き起こし、困難な問題は良い答えと変化をもたらします。多くの「プロトコル収益性」を持つアルトコインが、トークンの買い戻しプランを模索し始めるか、または他の方法でこれらの資金を保有者に還元することが期待されています。これは、Meme コインに対する反抗と区別の一環です。

ChainCatcher のメッセージによると、Jefferies の報告では、2024 年 12 月にアメリカ上場のビットコインマイニング企業が世界のハッシュレートの 25.3% を占めるとされています。報告書は、ビットコインの価格が 12 月に 15% 上昇し、ネットワークのハッシュレートの 6.5% の増加を上回ったため、マイニングの収益性が向上したと指摘しています。アメリカ上場のマイニング企業は 12 月に合計 3,602 枚のビットコインを採掘し、11 月の 3,404 枚を上回りました。その中で、MARA 社が最も多く 890 枚を産出し、次いで CleanSpark (CLSK) が 668 枚を産出しました。MARA の設置ハッシュレートは 53.2 EH/s で業界最大、CleanSpark は 39.1 EH/s で続いています。

ChainCatcher のメッセージによると、CoinDesk が引用したモルガン・スタンレー（JPMorgan）の報告によれば、2024年12月のビットコイン（BTC）マイナーの収益性は2ヶ月連続で上昇し、2024年4月以来の最高水準に達しました。それにもかかわらず、マイナーの1日あたりの収入と粗利率はそれぞれ半減前の水準の43%と52%を下回っています。モルガン・スタンレーは、12月のマイナーの平均1日あたりのブロック報酬収入は1 EH/sあたり57,100ドルで、11月から10%増加したと推定しています。ビットコインのハッシュレートの成長は鈍化しており、12月には6%増加して平均779 EH/sとなり、年間では54%の増加ですが、2023年の103%には及びません。さらに、モルガン・スタンレーが追跡している14社の上場マイニング企業の総時価総額は12月に23%減少し280億ドルとなりました。その中でTeraWulf（WULF）は際立ったパフォーマンスを示し、年間で136%の上昇を記録し、ビットコインの約120%の上昇を上回りました。

ChainCatcher のメッセージによると、CoinDesk の報道で、モルガン・スタンレー（JPM）は金曜日の研究報告書で、ビットコイン（BTC）マイニング株が8月の最初の2週間で人工知能（AI）関連の上昇を吐き出したと述べています。これは、ネットワークのハッシュレートが上昇し、マイニングの収益性が歴史的な低水準に落ち込んだからです。

ChainCatcher のメッセージによると、Bitcoin.com が報じたところでは、パラグアイ国家電力管理局（ANDE）が暗号通貨マイニングオペレーターの電気料金を 14% 引き上げたため、暗号通貨マイニングオペレーターの収益性に影響を与えています。この地域の透明性の欠如により、今回の値上げは、同国に 4 億ドル以上を投資する予定だった企業の撤退を引き起こしました。

ChainCatcher のメッセージ、1inch Network は 1inch Swap Engine の Fusion アップグレードを発表しました。1inch Swap Engine は、分散型の取引およびマッチングシステムとして、DeFi ユーザーを接続し、プロのマーケットメーカーを通じて暗号取引に流動性を提供します。Fusion アップグレードは、暗号通貨投資家にコスト効率が高く、安全で利益をもたらすスワップを提供することを目的としています。報告によると、1inch Swap Engine の Fusion モードでは、DeFi 投資家が事前に決定された価格と時間範囲で注文を出すことができ、ネットワーク手数料を支払う必要がありません。さらに、アップグレードには、更新されたステーキング契約やトークンエコノミクスなどのネットワーク改善も含まれています。（出典リンク）