財政赤字

9月28日、Gateの市場データによると、アメリカの10年期国債利回りは5.234%に上昇し、2007年中以来の最高水準を記録しました。30年期国債利回りは5.542%に上昇し、2004年以来の最高水準となりました。これは、市場が長期リスクの価格設定を大幅に引き上げており、インフレの粘着性、連邦準備制度が高金利を維持すること、そして巨額の財政赤字と債務の持続可能性に対する懸念が高まっていることを意味します。政府、企業、消費者の長期借入コストが押し上げられ、通常は株式市場の評価を抑制し、世界的な金融条件を引き締め、経済成長が一定程度抑制される可能性があります。

アメリカ財務省が発行した主権債務総額が初めて30兆ドルを突破し、2018年以降で倍増しました。木曜日に発表されたデータによると、11月時点でアメリカ政府の未払い国庫券（Treasury bills）、中期国債（notes）、および長期国債（bonds）の総額は30.2兆ドルに達しました。この30.2兆ドルの債務は、アメリカ連邦総債務の主要な構成要素です。11月時点で、アメリカの国家総債務は38.4兆ドルに達し、社会保障信託基金や貯蓄債券保有者などへの債務が含まれています。証券業と金融市場協会のデータによれば、2020年にアメリカは上記の3種類の国債を発行することで4.3兆ドルを調達し、その年の財政赤字は3兆ドルを超えました。赤字はその後縮小しましたが（2025会計年度には約1.78兆ドルに減少）、債務利息支出だけで1.2兆ドルに達しています。シティグループの金利戦略家ジェイソン・ウィリアムズは、「最大の課題は利息支出です。関税収入が3000-4000億ドルに達しても、既存の債務に対する利息の支払いにはまだ遠く及びません。私たちは流砂にはまっているようなもので、関税は私たちが沈むのを少し遅くするかもしれませんが、依然として沈んでいます。」と指摘しました。(金十)

ChainCatcher のメッセージによると、フィッチの最新の確認により、アメリカの格付けは「AA+」、見通しは安定とされています。フィッチは、アメリカの主権格付けは、その巨大な経済規模、高い一人当たりの収入、活気あるビジネス環境、そしてドルが世界の主要な準備通貨であることによる特別な資金調達の柔軟性に支えられていると述べています。しかし、高い財政赤字、重い利息負担、そして高止まりし続ける政府債務水準がこの格付けを制限しています。アメリカは、その巨額の財政赤字、増加し続ける債務負担、そして高齢化に関連する差し迫った支出増加問題を解決するための意味のある行動をまだ取っていません。フィッチは、収入の大幅な増加により、2025年の政府赤字がGDPの7.7%から6.9%に減少し、その後2026年にはGDPの7.8%に、2027年にはGDPの7.9%に上昇すると予測しています。(金十)

ChainCatcher のメッセージによると、金十がカナダのロイヤルバンク BlueBay 資産管理会社の推計を引用して、アメリカは世界の平均関税率を約 18% に引き上げたとしています。BlueBay の最高情報責任者マーク・ドーディンは、報告書の中でこの仮定に基づき、BlueBay はアメリカの関税年収が約 4500 億ドル、2024 年には 770 億ドルになると予想しており、これは GDP の 1.25% に相当すると述べています。ドーディンは「今後 1 年間、この収入はアメリカの財政赤字を GDP の 7% をわずかに下回る水準に減少させるのに役立つはずです」と述べました。

ChainCatcher のメッセージによると、ドイツのメルツ首相はベルリンで、ドイツ経済は景気後退を脱し、回復に向かっていると述べました。彼はまた、EUとアメリカの関税交渉が最終段階に入ったことを明らかにしました。双方は特定の産業に対して差別化政策を採用するかどうかについて議論を続けています。彼は、合意達成のためにEU委員会が行っている努力を支持し、「関税が低ければ低いほど、双方にとって有利であり、関税は最終的にすべての人に害を及ぼす」と述べました。さらに、アメリカの税収と支出政策は自国の予算に大きな圧力をかけており、深刻な財政赤字をもたらす可能性があると語りました。(金十)

ChainCatcher のメッセージ、テスラの CEO イーロン・マスクは、ネットユーザーの質問に応じて、彼の立場が変わった主な理由はトランプ政権が財政赤字をバイデン政権の 2 兆ドルから 2.5 兆ドルに拡大したことだと述べました。マスクはこの行動が「国家の破産を引き起こす」と言いました。以前のニュース、マスクは「アメリカ党」を設立すると発表し、「アメリカ党」は既存の政治構造を打破することになります​

ChainCatcher のメッセージによると、国際通貨基金（IMF）は、通過する予定のトランプ税法案が今後数年間の財政赤字と債務負担の削減をより複雑にする可能性があると警告しています。IMF の報道官ジュリー・コザックは、アメリカは公共借入を段階的に減少させ、債務の GDP に対する比率を大幅に削減し始める必要があると述べており、これは債務の持続可能性を測る重要な基準でもあります。コザックは「この法案は中期的な債務削減の目標と矛盾しているようです」と述べています。IMF は通常「中期」を3年から5年と定義しています。議会予算局のデータによれば、この法案は赤字を3.3兆ドル増加させることになります。(金十)

ChainCatcher のメッセージによると、金十の報道では、無党派の財政監視組織「責任ある連邦予算委員会」（CRFB）の最新分析が警告しており、来年期限が切れる減税政策の延長は経済成長にほとんど役立たないとしています。CRFB の調査結果は、国会予算局（Congressional Budget Office）の評価に基づいており、減税の期限を迎えることで公共財政収入が大幅に増加し、10年間で累積財政赤字が3.7兆ドル減少することが分かりました。これらの潜在的な収入増加は、公共借入の減少を意味し、結果として民間投資を刺激します。国会予算局の分析によれば、これは減税政策の期限切れによって引き起こされる労働力の減少を補うのに役立ちます。国会予算局は「全体として、これら二つの影響は大きく相殺し合い、国内総生産（GDP）の変化は非常に小さい」と述べています。これは、CRFB にとって、減税政策の延長も経済成長に対して同様の穏やかな純影響を与えることを意味します。

ChainCatcher のメッセージによると、金十の報道では、「利下げの決定は、インフレ率が連邦準備制度の 2% 目標に達するという信頼が高まっていることの認識である。この信頼は、近数ヶ月の労働市場と製品市場が均衡に向かっている兆候に部分的に基づいている」とカンザス連邦準備銀行のシュミット総裁がオマハ商工会議所に向けての演説の準備の中で述べました。彼は、2% 目標への復帰の進展は、今が利下げの適切な時期であることを意味しているが、「金利がどれだけさらに下がるのか、また最終的にどの程度まで下がるのかはまだ観察が必要である」と述べました。連邦政府の支出という現在の問題に関して、シュミットは、連邦準備制度がその責任を果たし、インフレを既定の 2% 目標に維持するため、大規模な財政赤字はインフレを引き起こさないと述べました。しかし、これは「金利が高い水準を持続する可能性がある」ことを意味するかもしれないとシュミットは言い、これが連邦準備制度が金融政策を策定する際に独立性を保つ必要がある理由であると述べました。