ジレンマ

The Block の報道によると、Circle の CEO ジェレミー・アレールは、Circle が法的手続きに関係のない USDC ウォレットを凍結しないと述べました。月曜日に韓国ソウルで行われた記者会見で、アレールは、ハッキング攻撃や脆弱性事件において会社が USDC 資金を凍結すべきかどうかについての継続的なネット上の批判に応じました。この論争は今月初めにさらに顕著になりました：分散型金融プロトコル Drift が約 2.8 億ドルの攻撃を受け、この事件は 6 ヶ月間続いた複雑なソーシャルエンジニアリング手法による攻撃に関連していると考えられ、北朝鮮関連のハッカーグループが関与している可能性があります。オンチェーン調査員の ZachXBT を含む著名なオンチェーンアナリストは、Circle を公然と批判し、約 2.3 億ドルの USDC 資金を凍結しなかったことを非難しました。これらの資金は、Solana から Circle のクロスチェーン転送プロトコルを通じてイーサリアムに移転されたとされています。

金十の報道によると、オフィ投資資産管理会社のアナリスト、ベンジャミン・ルーヴェは報告書の中で、米連邦準備制度（FRB）が雇用とインフレの二重の使命において困難に直面する可能性があると述べています：インフレに対処するために金利を引き上げるべきか、経済成長と雇用を支援するために金利を引き下げるべきか。彼は、金利を引き上げても経済成長を損なうことなく供給ショックを緩和することはできないため、FRBが金利を引き上げる選択をする可能性は低いようだと指摘しています。さらに、湾岸諸国の収入の減少はアメリカの債務ファイナンスを弱め、FRBが金利を引き下げたり、経済を支援するために債券購入を再開したりすることを余儀なくさせる可能性があります。

《南華早報》に正反の討論が掲載された。Terminal 3の共同創設者であるGary Liuは、GENIUS法案が3兆ドルを超えるステーブルコイン市場の99%をドルの覇権を強化する道具に変えると指摘し、世界各国が平行システムを構築するための窓口が急速に閉じつつあると述べた。上海交通大学の経済学者である劉曉春は、ステーブルコインをカジノのチップと定義し、ワシントンがCBDCを封鎖し、民間のステーブルコインを許可することは、暗号業者の利益を守るためであり、通貨の革新を促進するものではないと批判した。ステーブルコインの需要は確かに存在している---トルコ、ナイジェリア、アルゼンチンの人々はこれを利用して自国通貨の価値下落に対抗しており、世界の国際送金市場の規模はほぼ1兆ドルに達している。以前、香港金融管理局は36件のライセンス申請を審査し、HSBCやスタンダードチャータードをリードする財団、そしてOSLグループが選ばれた。しかし、香港ドルと米ドルが連動する固定為替制度は、香港版ステーブルコインが最終的に米ドルの軌道から脱することが難しいことを決定づけている。

Pepperstonの上級研究戦略家マイケル・ブラウンは、最近の市場動向がアメリカのトランプ大統領が追求してきた目標とは正反対であると報告書で述べています。ブラウンは「私たちが現在市場で見ているほぼすべての状況は、トランプ大統領が主張している目標とは逆であることを認識する必要があります」と述べました。ブラウンによれば、トランプは何度も原油価格の下落、株式市場の上昇、ドルの弱体化、金利の低下、そして連邦準備制度のよりハト派的な姿勢を望んでいると述べてきました。しかし、トランプが現在直面しているのは、原油価格の上昇、株式市場の下落、ドルの強化、金利の上昇、そして「ジレンマ」に陥っている連邦準備制度です。

据金十报道，Principal Asset Management のチーフグローバルストラテジスト Seema Shah は警告を発しました。最近の雇用データがアメリカ経済をスタグフレーションの領域に押しやる可能性があります。雇用市場の冷却は経済リスクの上昇を示唆していますが、特に原油価格の影響で金融緩和の期待が複雑化している状況では、利下げへの道を開くことにもなります。彼女は、スタグフレーション傾向の出現は市場にとって不安な展開であると述べました。

据 Forbes 报道，过去数周，以太坊价格持续在 2,000 美元附近窄幅震荡。多位市场观察人士指出，这反映出以太坊正陷入"叙事之间的夹缝"。分析师 Callan Sarre 表示："过去几年，以太坊的故事很简单------L2 承载规模，基础层保持精简安全。如今 L2 已处理数十亿美元周交易量，费用下降超 90%，但问题在于长期价值在哪里积累。"市场正推动零知识技术和隐私功能更贴近基础层，"对于固守旧模型的交易者而言，这就像脚下的地在动。"Sarre 强调透明度与机构需求之间的矛盾："今天每笔以太坊交易完全公开透明，这对管理公司财库的 CFO 或部署九位数头寸的基金而言行不通。如果以太坊要吸引以万亿计的机构资本，隐私必须内建于协议层。"灰度 1 月开始向美国以太坊 ETF 持有者分配质押奖励，贝莱德也已申请其质押 ETH 基金。PrimeXBT 高级市场分析师 Jonatan Randin 表示："这改变了以太坊 ETF 的本质------不再只是价格敞口，而是生息产品。"他强调期权市场的增长正重塑资产波动特性，"围绕现货 ETF 的期权市场引入备兑开仓、交易商对冲等两年前不存在的动态。"

ChainCatcher のメッセージによると、金十の報道では、民生マクロ研究報告が、米連邦準備制度の利下げは問題の始まりであり、終わりではないと述べています。利下げ幅の増加はインフレリスクを引き起こす可能性があり、利下げが不十分であれば政治リスクをもたらす可能性があります。ドットチャートは、年内に75ベーシスポイントの利下げを示唆しており、6月より25ベーシスポイントの増加です。今後、労働市場の冷却やインフレの粘着性などの要因が、米連邦準備制度の決定を複雑な状況に直面させ、市場はさらなる利下げを織り込む可能性があります。